【對外經濟貿易大學】《財務報表分析》【全課】國家精品課程 P13 - 14.14.14.企業戰略類型

各位同學大家好 我們繼續上課 到現在爲止 我們已經把三章報表的基本關係 業務與報表的關係都展示給大家了 當然我們在前天也稍微說了一下 我們已有的比例分析方法 很難應對現在複雜多變的企業的實際情況 那麼現在我們就以中國的上市公司真正的報表爲基礎 利用一些我自己過去幾年研究出來的一些分析方法 跟大家交流一下 我們首先第一大方面跟大家交流一下 怎麼樣對企業的報表進行戰略信息的分析 可能有的同學在其他的課程裏邊 已經學了好多關於戰略方面的一些文獻了 一些理論了 學了好多理論 學了好多文獻 大家說戰略是管企業長遠的長期發展的影響深遠的一些東西 那麼戰略是怎麼樣的一種 在報表裏邊是怎麼樣的 是在什麼樣的狀態下 戰略在企業的報表裏邊是如何反映的呢 我經常想有四種人說話 四種人說話 在一個組織裏邊 第一種人說話談什麼呢 要 他講話就是一口一個要 要這樣要那樣 誰呀 董事長 董事長你看在這個董事會里面 講話都是企業要實現多元化 要集約化 要什麼 那麼我們把它理解爲一種什麼樣的東西呢 是戰略方向的引領 董事長他確確實實是要解決戰略方向問題的 當然我們不包括一些假董事長 因爲有些董事長他自己說了不算的 我說的是真正的董事長 他對方向的戰略引領是非常清晰的 那麼第二類人呢 說話呢 一口一個應 應該的應 這什麼意思呢 什麼人一說話就是應呢 一看就是教授 教授說話老是應該的應 應該這樣應該那樣 這個幾年以前北京原先出現霧霾天 結果幾天以後 蹦出一個專家 我在北京電視臺看的 這個專家寫的文章 說霧霾天鍛鍊 霧霾天鍛鍊的三個誤區 告訴大家結論 第一 霧霾天鍛鍊不能在外面進行 就算你戴着防毒面具都不行 第二 霧霾天不能在房間裏面鍛鍊 因爲你房間外邊的重度污染 你都不敢開窗戶了 房間空氣也不好 第三 生命在運動 還要鍛鍊 我想來想去應該去潛水了 這就是專家 所以大家注意一下 千萬不要讓專家忽悠了 有的專家是很愚蠢的 但是我想跟大家講 應該的應 更多的我們要把它理解爲一種理性思維 所以我們說在一個組織裏邊 在一個管理層次裏邊 一定有人進行戰略引領 一定有人進行理性分析 相當於什麼 相當於董事會里邊的各位董事的發言 各位董事在董事會里邊 他所做的一種各自的貢獻 他根據自己的專業技能 根據自己的一種管理閱歷等等 他要提供一些管理方面的一種非常重要的建議 形成一種董事會的決議 那麼第三種人 一口一個什麼 救 救世的救 注意我強調 第一種人一口一個要 第二種人一口一個應 第三種人一口一個救 就這樣了 就那樣了 我把它理解爲一種什麼 是一種管理和決策 管理和決策 只能這樣 你是要也行 是應該也行 但是我們也只能是這樣了 所以我們在商學院裏邊 有一門課叫數據模型與決策 有的我們學過運籌學也都知道 最優解是什麼 最優解不是某一方面的最大化 而是在多個限制條件下的無奈的一種決策 叫最優解 大家都不太滿意 但也只能這樣 所以就這樣了 這是管理和決策 最後一種人 一口一個是 你現在不是畢竟抗日戰爭勝利七十多年 這個就是是 是什麼 執行 我們說在一個組織裏邊 四種人各司其職 有的進行戰略引領 有的進行理性思維 有的進行管理決策 有的進行執行 那麼這四種人的一個結果就形成了企業的管理結果 所以我想跟大家講 好的管理決策一定是這四種人的一種有機的一種結合 四種資源的有機結合 回過頭來看我們的報表 我們的報表 資產負債表 利潤表 現金流量表 我們不可能出現企業戰略的一種文字表達 那怎麼可能 對吧 你是多元化戰略 專業化戰略 什麼成本領先戰略 我們都在報表裏邊不能直接看到這樣的表達 但是我們一定能看到這種戰略執行的一種結果 然後我們現在先看 從資產負債表的左邊 我們看一下資產 這次咱們看一下格局電器的2014年的年報 我們說看戰略 一般應該先看母公司的報表 我們看一下母公司的資產負債表非常清晰 我前面講了 企業的資產按照流動和非流動的是會計的概念 但是我們要說站在管理角度來講 我們就應該怎麼辦 就應該把寫的報表 他的流動資產 他的資產 把資產負債表裏邊的資產 我們把它分成兩種資產 一種是經營資產 一種是投資資產 所以我跟大家強調一下 如果我們把企業的資產按照經營資產和投資資產進行區分的話 我們馬上就可以把企業的企業分成三種類型 把企業分成三種類型 第一類企業經營主導型或經營型 那麼是什麼意思 就是在這類企業裏邊 它的資產負債表經營資產和投資資產的關係 佔比是經營資產多 投資資產少 叫經營型或經營主導型 第二類企業在資產負債表裏邊 經營資產不多 投資資產非常多 中國聯通不就是這樣的嗎 投資資產多 經營資產少 我們說這種企業我們把它叫投資主導型或投資型 第三類企業 介於兩者之間的 我們把它叫經營與投資並重型 我們是看母公司報表來看的 我們是通過母公司報表來看的 現在請大家看一下格力電器 2014年母公司報表 展現出了什麼樣的資源結構 看一下 我們跟大家非常明確的說一下 哪些是典型的投資資產 還是說一下 哪些是典型的投資資產 首先 下面這些發放我們說可供出售金融資產 長期股權投資 這是典型的投資資產 結果你發現格力電器的投資資產是65.37億 在2014年12月31日 那麼在資產方上邊還會有什麼衍生金融資產 交易性金融資產 這都叫投資類資產 還有一個項目 鉅額其他應收款 當其他應收款很大的時候 這個資產也可能是投資性資產 比如說像子公司提供資金的狀況 那麼如果簡單的看一下 我們先不說它到底有多少 但是我們說格力電器的其他應收款並不是特別大 它的長期股權投資也不是很大 多少 60多億 假設其他應收款6億多也都是投資資產的話 也就70億出頭 70億多一點點 格力電器下邊總資產1362億 在1362億裏邊 投資資產大概在70億左右 多多少少問題不大了 我們是進行一種戰略分析 我們非常鮮明的跟大家講了 格力電器是經營主導型企業 非常清晰 那麼下面我們就要進一步的分析了 這種經營主導型企業背後體現出來的是什麼樣的發展戰略呢 我們下一節接着講 謝謝大家