【公開課】高盛：《專業交易》 Anton（全28講） P10 - 10.10.第10講 相關指標 Correlating Indicators

好的，歡迎回到第10集影片。如果你記得的話，在第9集影片中，我們正在討論視角問題。 全球國內生產毛額，特別是美國國內生產毛額，以及我們對全球國內生產毛額的看法 我們所發現的將真正決定我們投資組合中的定位。 例如標普500指數、富時100指數，但它也決定了我們在指數中的配置位置，不僅僅是這些指數本身。 不僅在股票市場，還在匯率、商品以及利率或債券市場中。 現在我們將進入實際預測GDP的階段，並以美國的GDP為依據。 最重要的是，我們將開始研究我們所稱的領先指標。 預測美國未來的GDP。現在，作為交易員，你的任務確實是進行預測。 未來。你希望處於一種情況，即現在就將市場作為你自身的代表。 未來的期望，這正是專業 --> 接下來要定義什麼是先行指標，然後我們將進入最重要的部分 一個重要的指標是ISM，即供應管理協會的商業報告。 有時稱為採購經理人指數（PMI），目前美國供應鏈管理協會（ISM）的指數極其重要， 它不僅對於預測國內生產毛額極其有用，也對於決定買賣什麼商品極具幫助。 在製造業中，因為我們每月都能從ISM獲得一些定性線索。 這告訴我們哪些行業增長最快，哪些行業正在萎縮。 因此，我們可以獲得關於應如何定位的線索。這實際上告訴了我們兩件事。 它告訴我們未來美國國內生產毛額的預期，但就目前而言，因此我們可以 使用指數來代表我們在當前階段對未來GDP預測的看法 但我們也可以在定性陳述中使用ISM來發現我們實際上能夠做到的事情 在投資組合內以及美國境內進行買進與賣空操作。目前，ISM 廣泛地， 即使是專業交易員，也普遍存在誤解和誤讀。 如果你稍微花點功夫，稍微深入探究一下，你會發現從歷史角度看，ISM 是 極其重要，並且是預測GDP及決定購買什麼的極佳指標。 簡短一點。那麼，不多說了，我們現在開始簡報，結束時見。 影片的摘要。那麼，我們如何預測GDP？領先指標。落後指標則告訴我們 你無法預知過去發生了什麼。巧合告訴你此刻正在發生的事。引導 告訴你未來將會發生什麼事。經濟體只由兩樣東西組成。 企業與消費者。私人部門。有私人部門與公共部門之分，但 私人部門由企業和消費者組成。而在企業內部，僅有 兩種不同的類型：製造業和服務業。而在這兩大類中，又分別包含週期性產業和防守性產業。 我們首先將觀察的是一些先行指標，它們能告訴我們接下來會發生什麼。 在製造業中。第一個是供應管理學會（ISM）。 製造業的業績報告或採購經理人指數。 這是在美國廣為人知的指標，但人們使用得不夠多，而且資訊多到數不清。 在那裡，你可以賺錢。每月第一個營業日發布，網址是 你只要去谷歌搜一下，馬上就能找到。本質上來說，就是 是的。一項針對美國300家製造公司的調查，與它們的業務相關。 上個月在五個領域的活動。佔美國經濟的20%。那麼為什麼 我們為什麼要先看製造業？因為其他80%是服務業。 我們為什麼會更加重視它？因為 Moore's Lawateway 會隨著數據量的增加而提升，服務也會隨之改善。 僅能追溯至70年代末。因此，你會在經歷更多商業週期後獲得更大的意義。 因此，我們將檢視幾年前的一份ISM報告。 我們將檢視2010年9月的ISM報告，當時量化寬鬆措施已經實施。 美國宣布實施第二輪量化寬鬆政策（QE2），他們從九月開始真正開始印鈔。 因此，他們宣布將於五月公布，並於九月開始。 調查在五個領域中均等加權。因此，各個採購經理的評分也均等計入。 製造企業被要求回答關於您所關注的五個領域的一系列問題。 現在的情況是，上個月新訂單是增加還是減少？生產情況是上升還是下降？ 下降？未來有沒有計劃聘請更多人？配送量上升還是下降？庫存呢 上還是下？你有倉庫堆滿了小零組件嗎？如果你對它真的真的非常樂觀的話 未來你會怎麼做？你會把倉庫塞滿更多的小零組件。如果你真的真的 對未來持悲觀態度時，你該做什麼？你會去庫存。你會試著把所有庫存都賣出去。 你有一個空的倉庫。這只是庫存的最基本情況。那麼，讓我們來看看 它出現時的樣子，以及你實際如何解讀它，還有你如何權衡取捨 背面。標題數字在那裡報出，為採購經理指數54.4。請記住這是2010年9great. 基本上，標題中的數字就是你所看到的每一個數字 是一個百分比數字。如果超過50%，表示正在增長；如果低於50% 意思是它正在收縮。因此，與上個月相比，它在收縮。 那麼，這說明了什麼呢？嗯，採購經理指數（PMI）的主指標為54.4，上一期則為 本月為56.3，因此增長了1.9％。由於報告顯示其高於50，故呈現增長趨勢。 這意味著它正在增長，但增長速度正在減緩。 我們已經經歷了14個月的上升趨勢，因此連續14個月高於50。 有道理嗎？那麼從2010年9月開始算起，經過14個月，會是什麼時候？抱歉？2009年7月。 我們對那個時期了解些什麼？美國什麼時候才走出熊市？ 2010年12月。所以這件事早在那之前18個月就開始告訴你，美國即將退出。 因為製造業首次報告增長，所以並非處於熊市。 時間倒退十四個月之前。這相當重要。那麼，如果 你應該在2009年7月第一次看到這一幕時就買進股市了 超過50嗎？因為在此之前，有整整一年的施工報告。 那麼在2009年7月，你會在什麼水平買進股市？ 讓我們回到圖表。讓我們來看一下。在那裡。這只是你在說ISM正在擴張。 幾個月來第一次。因此，美國製造業已經 剛開始出現一年多來首次的增長。嗯，更久一點。已經超過了 兩年。所以你 juste 去買標普500指數。難嗎？那你要是在什麼價格買進的呢？ 你本來會以900元買進。那麼你認為，那些屬於該指數的股票呢， 其中一些會表現優於預期，而另一些則會表現低於預期。 因此，有些股票從900點上漲到例如1200點，ateway 300點。會 serialize 股票翻三倍的個股。僅僅這個指標。順便再來看看這個。 股市的最低點在哪裡？有誰知道那裡是什麼嗎？這可是相當有名的。 標準普爾500指數在2009年3月第一週的交易低點為666點。 現在，我們在查看ISM之前，先來理清這些線索。我們認為底部是 ISM 是？ISM 的最低點出現在 2009 年 2 月。然後當它在首日公布時 2009年3月的商業日，3月份的數字首次出現收縮速度放緩的情況。 然後市場觸底，因為每個人都買回了他們的空頭部位，說道：好吧， 商業週期現在已經觸底。就這樣。市場的最低點就是2009年3月。 而且你可以看到其他各部分的貢獻情況。 ISM 的各個部分。那麼新訂單的貢獻是多少？生產的貢獻又是多少？ 你開始了解正在發生的事情。你開始了解美國經濟的狀況。 當你查看每一份報告時，情況看起來就像是從1947年以來一直如此。 當你觀察ISM時，實際上看到的是企業活動。 美國的循環。如果你把右邊的軸裝上去，你認為會發生什麼事？ 以百分比計算的GDP增長，回溯至1947年？會是什麼樣子？ 同樣的政府允許。所以我們稍微放大一點。其實，我想我們應該用1972年。所以我們用 過去40多年來。這是右側縱軸上的ISM指數以及實際GDP增長的百分比。 美國的年度數據。這是商業週期。ISM對比GDP，1972年。 那麼情況會怎麼樣呢？當ISM下降時，12個月後，GDP數字就會收縮。 當ISM指數上升時，12個月後公布的GDP數據顯示經濟正在擴張。因此，等到GDP數據發布時 這並不重要，因為市場已經變動，你已參與這波走勢並賺到了錢。 這是一個非常強大的指標，能夠真正反映你對世界的看法。 利用指數、商品、貨幣和利率來表達此觀點。如果你這麼做的話 除此之外，如果你在對話中撰寫 ADMIN 67% 到 93% 的時間，你將會非常富有。 人生。我知道上次你在这里接受访问时来的那些人，我尽量不去想他们。 相對而言，你可以衡量任何事物。因此，從絕對的角度來看，只要你這麼做，就應該持續賺錢。 而且你甚至不必每天交易。你可以每月交易一次。你可以每週交易一次。 季度。接下來六個月就買進標普500指數吧。如果你覺得這樣可以，就一直持有。 沒問題。如果你賺錢，你就賺錢。但無論是上漲市場還是下跌市場，只要你能做到這一點。 你將長久地進行買進與賣空，並持續終生如此。 你將賺到比其他人都多的錢。因此，長久下來，你將變得相對更富有。 比世界上其他所有人更富裕。因為所有享有養老金的人的情況會如何發展 當股市腰斬時，他們的養老金也腰斬。但你該怎麼辦？你加倍投入。 錢。所以你的財富變為四倍，比經濟衰退時富裕四倍。 因此，如果ISM指數高於50，基本上表示12個月後美國經濟將會增長。 無論速度較慢，那也沒關係，時間久了自然會知道。但如果是剛好超過一點的話 50，一年內持續增長。因此，標準普爾500指數的回報率很可能是正數。 很可能如此。所以你基本上是在預測一對一的情況。你在買進市場 現在預期在接下來的12個月內，股市上漲20%。 這就是為什麼你現在就要這麼做。因為如果你不這麼做，等到國內生產毛額出爐時，你就錯過了時機。 機會。當其低於50時，美國經濟正在收縮， 而且標準普爾500指數在接下來12個月內的回報率可能為負。因此，你正在試圖預測 零零局面。標普500指數下跌，國內生產毛額（GDP）在明年也下跌。當ISM指數達到高峰時， 當它達到峰值後又下降時，代表什麼意思呢？讓我們來看看這張圖表。當ISM指數達到峰值後又下降時，代表什麼意思呢？ 高峰，我們正在預測零一狀況。那是高峰。那是高峰。 那是峰頂。那是谷底。那是谷底。那是谷底。所以當它達到頂峰時，你正在試圖 預測零一，市場的期望在短期內已變得過高。 因為事實上經濟預計將增長，因此標準普爾500指數應該上漲。 但可能沒有大家之前認為的那麼多。所以你選擇獲利了結。 有道理嗎？這又不是什麼火箭科學，我又不是來自NASA，那該怎麼遵循ISM呢？ 如果數值高於50且持續上升，表示對股市有強烈的多頭傾向。 如果高於50且呈放緩趨勢，則顯示有偏空的走勢，這並無不妥。 保持市場中性或空倉。你不必參與。ISM低於50且呈放緩趨勢。 你明顯偏好短線操作。ISM低於50且持續下降，顯示出弱勢傾向。 雖然短倉並無不妥，市場中性或空倉也沒有問題。你並不需要 參與。專業交易員的一個缺點是，他們總覺得自己已經 參與。零散交易者，你們不需要。專業交易者則承受著壓力。 銀行的外部股東每三個月達成目標，以確保銀行賺錢。 他們的收益和業績均超過了上一季度。你不必這麼做。對沖基金投資者 對對沖基金經理施加壓力，要求其表現優於市場並對抗通貨膨脹。 時間，因此他們總是必須參與。作為零售交易員，你不必如此。 所以你實際上處於一種優越的狀態，可以持有空頭部位三年。 然後當ISM達到高峰時，你 juste 說：你知道嗎？懶得理它。 直接退出所有投資。把過去三年賺到的錢， 在海邊生活一年，等到ISM再次觸底時再回來。 完美無瑕。零售交易員擁有極大的自由度。 這就是我如此喜愛自己工作的原因，因為我可以隨時離開， juste去度假50天 如果我想要，ISM指數突破50，做空，因此這是長久以來首次出現放緩，所以在此高點做空。 短倉，偏向弱勢，市場中性或持平，去海邊。ISM降至50以下。 第一次出現，抱歉，不是在成長，而是收縮速度正在減慢。 長期持有且偏向較弱，但你也可以採取市場中性或持平的策略。那麼，你何時會得到 強烈的偏見？當它高於50且持續上升，或低於50且持續收縮時，這就非常…… 強烈的偏見。中間的所有內容，你不必參與，但你的參與度會較弱。 偏見總是會偏向任何一方。當你拿到這些筆記時，這正是過去十二年的記錄。 它只是在記錄你當時可能正在想的事情。 因此，並沒有任何規則手冊規定，你在每一級都必須這樣做。 是的，它所做的就是勾勒出你應該思考的思路過程。 當你看到ISM執行某些行為時該如何應對，例如我們從中吸取的教訓 過去十年以及從1947年至今的教訓。因此，僅僅是梳理這些思維過程。 關於你將決策過程輸入投資組合的方式。但這僅僅是一個指標。 因此，它按月報告。我們當然不會每天收到更新，但在整個月份期間， 將會有許多指標為我們提供更新資訊。其中一些指標會有落後現象。 其中一些會重合，一些則會落後。落後指標， 我們對此毫無興趣。它們只告訴你過去發生了什麼，並加以確認或否認。 你幾個月前在想什麼。同步指標告訴你現在正在發生什麼。 而且他們會確認或否認你幾個月前的想法。因此，《金融時報》的頭條是， 英國已進入經濟衰退，但可能幾個星期內就會脫離。這對我們有幫助嗎？ 完全荒謬。英國進入經濟衰退的標題對你這名交易員來說毫無意義。 它什麼都不預測，只是報導新聞，告訴你昨天發生了什麼。可能的狀況是 當時發生的情況是，事情可能正在轉變，人們預測將在12年內發生變化。 幾個月後，英國的經濟增長率可能達到2.5%。因此，人人都在買進市場，市場也隨之上漲。 正在被撕裂。這完全無關緊要。然後所有零售交易員紛紛進場做空。 標題並執行。如果你進行下去，請對ISM進行統計相關性分析。 自1947年以來，ISM與GDP之間存在12個月的時間落差，相關係數為85%。 因此，儘管目前它僅佔美國經濟的20%， 它對未來十二個月內將發生的事情仍然具有極高的預測能力。 因此你不能忽略它。它在多次商業週期中都具有重要意義。 因此，我們用它作為一個指標，來預測美國經濟在12個月後的走勢。 現在以85%的確定性。我們使用標準普爾500指數作為折現機制來表達我們的觀點， 我們現在就這麼做。當你管理投資組合時，你應該不斷調整你的長期持倉， 您的倉位偏向與您的世界觀。您會根據自己的世界觀來調整多頭或空頭的偏向。 而你的世界观主要來自於所有先行指標。 而且ISM就是其中之一，而且是一個非常重要的項目。 由於它對即將發生的事情具有很強的預測性，有時單一的指標或一次測量並不足以說明問題。 足夠了，因為你可能會過早採取行動。而且如果你過早進入，實際上可能會…… 你可能會錯上一兩個月。因此，養成這個習慣其實很好。 等待三到四次讀取以確認將發生何事。那就是你開始觀察的時候。 與標準普爾500指數的年化百分比回報率相比，幾乎完全相同。 專業交易員普遍將ISM的新訂單分項視為先行指標。 因為ISM本身是報告中最敏感的部分，所以這是新訂單對比 ISM，生產對ISM，就業對ISM，訂貨對ISM，存貨對ISM改革发展，是中國特色社會主義的必然要求，也是實現中華民族偉大復興的必由之路。 ISM。但這份報告最棒的地方在於，你還能獲得一份定性說明。因此，每月他們都會 抽出來自各公司採購經理的大量評論 他們還會告訴你 ISM 內哪些產業的增長速度最快。 按成長率由高至低排列。 你也可以從報告中獲得線索，非常快速地產生訓練構想。 記得那是2010年9月的事。我們來看看這份報告。18家製造業 13個行業在九月份報告增長。這立刻告訴你什麼？大多數 它們都在報告增長。這對未來的GDP是利多。但順序是什麼呢？ 哪個產業的增長率最高？服裝業。哪個產業的增長率最高？ 報告最快速的下滑？木製產品。那麼，服裝業本質上是什麼？ 這是消費性可自由支配支出，也就是非必需品，例如服裝，但主要是 中高階零售商。服裝。而美國的木製品是什麼？就是木材。 美國建築業的住宅領域。你認為會發生什麼情況？ 如果你在2010年9月2日做多美國服裝業股價，並做空 2010年9月美國房屋建築商的木材產品業界？你剛才就是這麼說的。 交易三個月、六個月，你本來就會賺錢，事實上，你的表現還會優於大盤。 至於受訪者在此處的陳述，業績表現的頂線與底線情況如何？ 持續達成或超越我們的營運計畫，並使業績較去年同期提升雙位數。 這來自化學產品行業。所以這是一位採購經理。 美國的一家化學產品公司。那個人在那句話中實際上想表達什麼？ 看穿字裡行間。要我幫你把企業用語翻譯成吸引人的廣告語嗎？ 嗨，各位。 我們三個月前給你們的盈利預測 我們會擊敗他們，因為我們的作戰計劃正在擊敗你們所收到的計劃。 我們三個月前認為正確的。對了，我們是十二月報告，而且是 九月，所以你應該現在就買我的股票，趁我還沒公布業績上漲之前。你基本上會…… 八個月內實現了74%的淨回報。不錯吧？根本不需要內部資訊。 而且他們為什麼會上漲？你為什麼在那筆交易中賺了74%？因為拉夫·勞倫的盈利表現 因為GDP上升，而這是一隻周期性消費品股票，PHM 停止。收益持平或下滑，他們在房地產市場上無法競爭。 作為一名房地產承包商，擁有市面上所有現有的建材庫存，我正在開發房屋。 當所有次級房貸房屋都被收回並開始清算時 進入收回市場。這就是原因。但他們告訴你的內容是這裡 我們是製造業，相較於其他所有行業，我們的增長速度正在放緩。 告訴你了，就在那裡。你唯一要做的就是把線連起來。他們為什麼慢下來了？哦，我明白了。 止贖。簡單明瞭。長 Ralph Lauren，短拉 Homes。八個月內達 74%。 literally 可以如此簡單。就利率和支出而言，ISM 被用作 美國財政部用來決定財政支出的重要指標，以及聯邦政府的相關決策。 設定利率。如果美國聯邦儲備系統與美國財政部預期國內生產毛額（GDP）將 他們現在降低費率了。那麼，當你看到這種情況時，你還能做些什麼呢？ 拉夫·勞倫，長款、短款拉繩家居服，以及現狀如何？美國聯邦儲備系統正在 鞭打並將利率降至零。因此，快速回顧一下。這在三個方面很有用。 預測美國國內生產毛額以獲得全球視野，如此你才能真正掌握全球的整體狀況。 但顯然，去查看先行指標並加以應用是明智的。 相同的論點適用於歐元區和中國。你可以這樣做。因此，你可以完整地推導出其全部內容。 世界將會如何發展。但ISM是最重要的，因為它預測的波動最大。 經濟。十年後情況可能會不同。可能是中國採購經理指數。中國採購經理指數相當 現在非常重要。其次，用於預測股市回報和預測商業趨勢 在某個特定的製造業領域中。因此，它實際上所做的，是在我們進入下一個層級時 明天，從產業觀點來看，這是一個你開始獲得產業見解的地方。 針對特定製造業領域開始產生構想。為什麼木材產品的增長正在放緩？ 最多？然後你會發現並對該行業形成自己的看法。 因此，我們將傳送四個試算表給您，這些試算表是關於下載次數的。 你剛才看到的那些Excel圖表資料，我可以把ISM製造業的資料寄給你。 將自1947年以來的所有數據全部索引，並包含所有圖表。ISM指數與GDP增長率自1947年以來的對比圖表。 ISM 與標準普爾 500 指數的百分比報酬率，回溯至 1947 年。以及歷史資料總檔 摘要，每月填寫一次。你只需清除內容，然後填寫即可。 它會告訴你接下來會發生什麼。對你來說真的很容易。好了，歡迎回來。希望你一切順利。 你成功跟隨了這場演講，並對ISM的重要性有了真正的洞察。 我想我們已經弄清楚了，ISM 在兩個特定方面非常重要。 首先，用於預測美國國內生產毛額，進而推斷全球國內生產毛額的潛力，這是因為美國經濟規模龐大。 美國。如果ISM在預測GDP方面非常非常準確，那麼我們就會使用標普指數。 500點作為一個代理指標現在。現在你會看到，之前影片中提到的標普500指數之所以能預測國內生產 shortcut 這種三到六個月的時差，是因為ISM預測GDP時存在時間落差。 約12個月的落後週期，且自1947年以來在整個商業週期中相關性達85%。 專業交易員正在利用先行指標（如ISM）現今建立部位。 然後，標準普爾500指數會波動，並用來預測未來六到十二個月的國內生產毛額。 那就是第一點。ISM 在這方面對我們的定位非常非常有幫助。 投資組合以及我們的世界觀、全球觀。關於ISM，第二點重要之處在於 是公司自身提供的定性陳述。現在來看看 我們在之前看到的例子中可以發現，2010年9月的報告顯示，服裝公司 而木材產品公司則向我們提供了有關可能發生的貿易想法的線索。 在我们的投資組合中。而那個例子正是做多一家美國服裝公司的極佳範例。requent 而且還是一位住宅建築商。因為這實際上是在預測收益。 公司。那些公司的採購經理們正明確地告訴你筹划那些 他們對未來收益的預期。因此，市場的期望發生了變化，而什麼 實際上，專業交易員現在會做多服裝公司，做空房地產建築商。 然後在業績公布後的三個、六個和九個月。 而且這些陳述均發生在收益的實質性變動期間。到那個時候 這是新聞，專業交易員之所以賺到錢，是因為股票價格已經先動了。 那之後會發生什麼事呢？嗯，零售交易員或缺乏教育的交易員就會進入市場。 並在另一側提供流動性，讓專業交易員得以退出。 所以我想你現在開始逐漸體會到整體的格局了 以及為何使用先行指標來預測國內生產毛額不僅如此重要，還能帶來更多效益 以預測我們的定位，以及我們在特定行業和特定股票中的定位。 因此，ISM 每月發布一次，你應該認真仔細地閱讀並真正理解。 並解釋其含義。現在你已經有了所有的下載內容。你可以從中看出 第九和第十段影片中的下載資料，來自GDP數字與標準普爾500指數之間的相關性 並且從ISM與股市及GDP之間的關聯來看，ISM絕對具有預測能力。 國內生產毛額（GDP）以及由此帶來的股市回報。而且這種相關性在整個期間內達到85%。 自1947年以來的商業週期。如今，作為一名專業交易員，僅依賴 一個指標。我完全不提倡這樣做。你絕對應該備份或查看其他 每月的先行指標，並持續質疑你的世界觀。因此，ISM 以及 其他指標的完整內容將為您提供非常清晰、非常明確的圖像。 美國GDP的12個月後預測。但你絕對不應該只依賴其中一個。你應該 絕對也會依賴他人。因此，如果你將他們全部完整地帶入其中，那麼你就會 將會獲得一個更清晰的圖像，並且你的分析的可靠性將會高得多。 更大。現在我們在ISM上看到的另一個情況是部位的安排。再次強調，我會繼續講下去 回到這個點。不幸的是，並沒有規則手冊。1986年的市場與現在大不相同。 市場現在如此，而到2030年的市場將與現在大不相同。因此，當你…… 看著ISM指數，然後說：「我要在我的投資組合中做多、做空，或是保持市場中性。」 不幸的是，再次地，你無法在亞馬遜或書店找到一本規則手冊。 如果ISM這麼做，你們就應該跟著做。所有歷史都告訴我們，有85%的機率會這樣。 與12個月的時間軸相關。你仍然可能有正確的想法，但時間點掌握錯誤。 因此，目前我們正處於構思階段，我想介紹一下 現在對你來說，這個概念是：一個想法僅僅是一個想法，而不是一項交易。這一點稍後才會出現，因為 在創意產生過程之後，我們會進行所謂的篩選機制。而篩選機制基本上就是 在你的想法與實際資本之間設立一道屏障。而我們在把關時所做的，就是 基本上淨化我們的觀念。我們基本上會審視自己的想法，然後說：嗯，這是一個好主意，我想 這是個好主意，但我還不會立即進行這筆交易，因為我需要正確把握時機。 作為交易者，最糟糕的情況之一就是有了想法，singleton立即執行。 因為你在一筆交易中被強制平倉，導致虧損過多，進而虧錢。 必須先平倉，之後才證明你是對的。舉個例子，這就是如此。 以100元買進一檔股票，因為你認為國內生產毛額將上漲，該公司的盈餘將會 未來將上漲，然後你會被強制平倉，或者你必須在90的位置砍倉。 然後股票漲到500。因此，門檻機制的作用在於阻止好主意被錯過時機，如果 你有一個糟糕的主意，你知道嗎？一個糟糕的主意就是一個糟糕的主意。所以，這就是風險管理的所在。 來了。因此，一個概念僅僅是一個概念，尚未成為交易，這一點非常重要。 因為當你觀察像ISM之類的東西時，你不應立即就說好吧 ISM指數高於50，所以我現在將進場並買入市場。你仍需繼續進行 把守關卡的階段，經歷這個階段，並進行風險管理，保持謹慎的風險態度。 管理層的觀點被疊加到你的策略之上。目前我們正在建立自己的世界觀。 而建立我們的世界觀，意味著要觀察美國各地的所有經濟指標， 歐元區和中國。現在我們不僅僅依賴ISM，我們將繼續向前推進。 我們下一個位於消費領域的先行指標，是密西根大學的 密歇根州消費者信心指數。正如您剛才在簡報中所看到的，您看到了 一個經濟體本質上由兩部分組成：企業和消費者。 現在我們轉向消費者，將探討消費者行為以及消費者行為的原因。 行為非常重要。經濟由企業和消費者組成，而你已經 已經看到ISM了。在繼續討論消費者之前，我想再向你展示另一個指標。 這是因為ISM服務業指數並不代表製造業。 企業而言，這代表美國的服務業，佔美國經濟的80%。 美國經濟。現在為何我們不像IS M一樣重視IS M服務業指數？ 原因有二。其一，因為ISM數據可追溯至1947年，而ISM服務業數據僅能追溯至 可追溯至70年代末，由於我們經歷了更多的經濟週期，因此這些數字更具意義。 我們從ISM中還能獲得實際的買賣產品。因此，ISM製造業 是組件。在倉庫中作為產品出售的組件。在服務業中， 一個服務實際上可以僅僅是兩個人之間的合約。這就是為什麼我們會這樣安排 更重視製造業。我們將首先查看ISM服務業指數，然後再進行分析。 這個數字的處理方式將與您處理ISM製造業指數的方式完全相同。我們將會進行分析。 然後我們將轉向消費者。經濟由企業和消費者組成。 目前我們僅限於企業範疇，包括製造業和服務業，然後我們是 接下來我們將轉向消費者。因此，請試著重新把握整體脈絡，思考我們為什麼要關注這一點。 這些事物。它們是先行指標，會引領國內生產毛額的走勢，我們利用股市來進行預測。 並根據我們對美國和世界的看法採取立場。因此在某個時刻 未來，我們要麼正確，要麼錯誤，但我們始終希望能夠正確。 至少有75%的時間是這樣。好的，那我們來看下一個影片。 我會在另一頭見你。