💵 Chau cepo, se viene tu fin - Entrevista en La Nación +

¿Qué te dejó esta larga charla que tuvimos con Luis Caputo? Bueno, escuché los últimos... O sea, entré, estaba hablando, así que escuché la última parte, digamos. Escuché la parte de si estamos caros en dólares o no. Y bueno, un poco lo que dice el gobierno de las cosas que han mejorado, ¿no? Digamos, ha bajado la inflación y demás. A ver, creo que son tiempos de balance. Estamos en diciembre, está por cumplir un año de mandato el gobierno. Y parte de las cosas que dice Caputo son un poco inobjetables, son hechos. Digamos, la inflación ha bajado, la brecha cambiaria hoy prácticamente no existe. Convergió la brecha un poco por encima. Eso era, la verdad, que raro de anticipar. En mi caso yo no hubiera dicho que eso iba a ser así, digamos, ¿no? Que el blue se acercara al official más que el official se acercara al blue. Y eso se consiguió con una política económica creíble. Le escuché hablar de credibilidad a Caputo y es verdad, creíble en el sentido de vamos a hacer un ajuste, vamos a hacer un ajuste ortodoxo, vamos a achicar el déficit fiscal mayormente por el lado del gasto público. Y eso fue ganando credibilidad en la medida que se hacía. Porque si vos vas a junio, el riesgo país pegó un salto, estuvo en 1500 puntos, después volvió a bajar, ¿no? Entonces hubo que mostrar resultados, hubo que mostrar, miren que el déficit estamos domándolo para que finalmente las expectativas terminaran convergiendo. Y hoy tenés el riesgo país en 700 puntos, de vuelta, la brecha hoy es casi cero, hay baja inflación, hay perspectivas, digo, incluso los escenarios pesimistas te dicen que el año que viene vas a tener 38% de inflación o 35. Hay pocos casos en la historia de una inflación que baje tan fuertemente de un año a otro. Entonces, me parece que en el balance es bastante positivo lo que se ha hecho en la economía en este año. Y van resumiendo, no voy a devaluar, prometimos sacarle mi impuesto país, lo sacamos, ¿con qué se compara la competitividad? Dice la herencia, aparece el tema de la herencia, y hay que bajar impuestos como modo de reactivación. Este es el modelo que plantea el Ministro, que es un poco lo que hemos escuchado en campaña, ¿no? Y te diría que, puesto así como ideas, después hay que ver la Argentina, pero puesto así como ideas, está muy bien. Muchos economistas venimos pensando, el problema no es el dólar, el problema es más, ¿cuándo está mal Argentina? ¿Cuándo estamos baratos en dólares? Digo, es correcto lo que decía Caputo, que si vos, obviamente que si te paras a hoy, noviembre de 2024, contra el año pasado, exactamente el año pasado, vas a decir, sí estamos re caros en dólares, pero porque estás haciendo la comparación contra un momento en el que estábamos extremadamente baratos. O sea, entre el año diciembre de 2017, los precios en Argentina, yo agarro la canasta de bienes del índice de precios del consumidor, año 2017, fin de 2017, hasta el 2020, los precios en dólares, medidos al tipo de cambio blue, cayeron redondeando 70%. 70% caen los precios. No tiene, en un país con semejantes niveles de inflación, los precios en dólares habían caído 70% en Argentina. ¿Estamos caros hoy o estábamos recontra baratos hace algunos años atrás? Y si estábamos recontra baratos, ¿por qué estábamos recontra baratos? ¿Sabes por qué? Porque el riesgo país estaba en su momento 4.000 puntos en el año 2020, después llegó a 2.700 allá por 2023, y cuando el riesgo país se va al demonio porque tenés una crisis de deuda y demás, obvio, el dólar también vuela, y nuestros precios y nuestros salarios se van al tacho. Vino un gobierno que empezó a dar buenas señales, gracias a un buen relato, a instalar temas, y a saber defenderlos con una muy buena comunicación, creo que ahí comparto todo lo que decía Sheila, se le permitió hacer este ajuste, empezó a hacer cosas normales, como estabilizar las cuentas públicas, hacer un plan razonable para bajar la inflación, las cosas empezaron a resultar, y entonces baja el riesgo país, y entonces el dólar, incluso en el mercado paralelo, se va estabilizando, y bueno, y eso hace que sí, que empiece a subir los precios medidos en dólares, pero hay que pensar siempre desde dónde venía, ¿no? Sí, Pancho, el cepo, ¿no te distorsiona esta idea de, bueno, el mercado está mostrando que la Argentina...? Totalmente, y yo siempre dije, el cepo es como que no tiene un... es como el patito feo de un plan totalmente ortodoxo, liberal, donde vos le das pie al sector privado, le sacás los controles de precios, el cepo no tiene mucho lugar ahí. Sin embargo, el gobierno dijo, no, lo voy a mantener porque quiero ser muy precavido, etcétera, etcétera. Ahora, la novedad es que hoy prácticamente no hay brecha. ¿El cepo es malo? Bueno, el cepo, una restricción a comprar algo siempre es un problema y una distorsión. Ahora, si esa restricción implica una brecha de 180%, como teníamos el año pasado, o de 50%, como teníamos antes de que llegara Macri al gobierno, son brechas muy grandes que implican un fuerte castigo al que exporta y al que invierte desde afuera. Hoy, con una brecha de, ponele, 5%, el castigo es mucho menor. Y yo ahora me pregunto, ¿se justifica el cepo? Digo, ya no tiene ningún sentido porque, ponele para mí, me quiero comprar 100 dólares. Bueno, qué sé yo, ¿voy al mercado oficial? Sí, porque me lo permiten, 100 dólares se puede, ¿no? Ahora, también puedo ir al paralelo si valen casi lo mismo. Entonces, si al final no hay diferencia, ya no se entiende por qué el gobierno mantiene el cepo. Porque el cepo vos lo tenés justamente para decirle a la gente, como te estoy vendiendo el dólar muy barato, saco gente del mercado. Bueno, pero ahora ya no está ese muy barato. Ya el dólar paralelo vale igual que el oficial. Entonces, intuyo que en cualquier momento el cepo deja de tener simplemente utilidad, ¿no?