查理·芒格：如果股市崩盤，我會做的三件事！

我不關心今天的大盤是漲是跌 也不關心那個叫鮑威爾的人 在美聯儲說了什麼廢話 如果你想在股市裏活得久一點 你必須先學會忽略這些噪音 今天我們要談論的 是每一個投資者最害怕的噩夢 崩盤 想象一下 明天早上你醒來 打開手機 發現道瓊斯指數暴跌了30% 你的賬戶資產縮水了一半 新聞裏全是世界末日的標題 你的鄰居在院子裏哭泣 你會怎麼做 絕大多數人 我是說 95%的人會感到胃裏一陣發緊 然後大腦一片空白 接下來他們會做出那個 讓他們後悔終身的決定 在最低點把手裏帶血的籌碼 全部賣掉 只爲了換取一點點可憐的安全感 這就是爲什麼 股市永遠是少數人 賺多數人錢的地方 因爲大多數人 在危機面前都會退化成驚慌失措的猴子 我要告訴你一個反常識的真理 股市崩盤 不是市場壞了 也不是上帝在懲罰你 它是這個遊戲的一部分 就像你想去迪士尼樂園玩 你就必須排隊 必須忍受擁擠 那個擁擠就是入場費 同樣 如果想在股市裏獲得10%的年化回報 就必須忍受每隔幾年就來一次的暴跌 那個50%的跌幅 就是爲了獲得財富 而必須支付的入場費 如果你不願意支付 或者在支付的時候大喊大叫 那根本就不該進入這個遊樂場 我這一輩子經歷過1929年的大蕭條 經歷過1987年的黑色星期一 還有2000年和2008年的危機 我的伯克希爾股票 曾經不止一次的被搖展 但這妨礙我賺錢了嗎 沒有 相反 這些崩盤是我這輩子遇到的最好的禮物 因爲只有在那種時候 那些平時被炒到天上的好東西 纔會像垃圾一樣被扔在路邊 等着我去撿 現在的年輕人太喜歡預測了 你們總是問 芒格明年會衰退嗎 現在是頂嗎 讓我告訴你 我活了99歲 從來沒見過一個能準確預測市場的人 我見過很多自稱能預測的人 他們後來不是破產了 就是成了騙子 別去預測暴跌 那是上帝的工作 不是你的 你要做的是假設 我要你假設就在明天 就在你聽完這些話之後的第二天 股市就會崩盤 問自己 我有錢吃飯嗎 我的貸款能還上嗎 我的心態會崩嗎 如果你對其中任何一個問題的回答 是不 那現在就已經處於危險之中了 你不需要等到崩盤來摧毀你 你已經把自己放在了懸崖邊上 真正的防禦不是靠預測風暴何時來臨 而是把你的房子建的足夠結實 以至於無論風暴什麼時候來 你都能安穩的睡大覺 接下來的時間裏 我要給你一套標準作業程序 這是我和巴菲特用了半個世紀的生存指南 它分爲兩部分 當海嘯來臨 絕對不能做的蠢事 以及你應該做的聰明事 這聽起來可能很簡單 但我保證當你看着屏幕上的紅字 心跳加速時 這些簡單的規則會救你的命 準備好了嗎 讓我們先看看什麼事情會讓你死得很難看 很好 年輕人 你手裏拿好筆了嗎 接下來的這一部分是用來救命的 當警報拉響 海水退去 海嘯即將襲來的時候 你要做的第一件事 不是想着怎麼去撿貝殼 而是確保自己不要被捲進海里 在危機時刻 只有活下來的人 纔有資格談論未來 而要活下來 必須避開這三個 足以讓你萬劫不復的陷阱 禁忌一 絕不邁出 除非基本面崩塌 這是第一條鐵律 也是最難守住的一條 當你的賬戶顯示虧損40%的時候 你的每一根神經 都會尖叫着讓你按下那個賣出鍵 你的大腦會欺騙你 先把錢拿出來避避風頭 等跌到底部再買回來 聽我說 這是鬼話 沒有人知道哪裏是底部 當你賣出的那一刻 你就把一種 暫時的賬面浮虧 變成了一種永久性的資本損失 你要明白價格和價值的區別 如果你擁有一家偉大的公司 比如可口可樂或者蘋果 它的工廠還在運轉 它的品牌還在 它的顧客還在排隊購買它的產品 那麼股價從100塊跌到50塊 發生了什麼變化 公司的價值沒變 變的是市場的情緒 如果在50塊的時候賣出 就是在告訴市場 嘿 雖然這隻下金蛋的鵝還是那隻鵝 但因爲隔壁的傻瓜 說它只值50塊 所以我承認 它只值50塊 並把它殺了賣肉 這簡直是極其愚蠢的 在伯克希爾 我們從來不看股價來決定買賣 我們只看公司的基本面 只要這隻鵝還在下蛋 而且下的越來越多 我就永遠不會把它賣給那些恐慌的屠夫 記住 痛苦是投資的一部分 你不能只想要富麗的甜蜜 卻拒絕接受波動的痛苦 如果在暴跌中賣出 就是自願放棄了通往財富的門票 禁忌二 絕不看行情 在崩盤期間 你的手機和電腦屏幕 就是魔鬼的眼睛 那些紅紅綠綠跳動的數字 那些不斷刷新的恐慌新聞 是一種最高級的催眠術 它們的設計初衷只有一個 製造焦慮 誘導你頻繁交易 我見過太多聰明人 平時理性的像個教授 可一旦遇上暴跌 就忍不住每隔五分鐘看一次賬戶 看着資產縮水 他們的血壓升高 呼吸急促 理智一點點崩斷 最後他們在極度的心理崩潰中 做出了那個錯誤的決定 所以我的建議非常簡單 甚至有點粗暴 把網線拔了 如果你實在管不住手 就把炒股軟件卸載了 去釣魚 去讀書 去陪孩子玩 甚至去睡覺 做任何事情都行 就是別看盤 哪怕是像本傑明 格雷厄姆那樣的智者 也創造了市場先生這個概念 來警告我們市場先生 是個躁鬱症患者 他今天心情好 出高價買你的股票 明天心情抑鬱 只肯出低價 你爲什麼每分鐘 都要去聽一個瘋子的報價 如果在危機期間盯着盤面看 就是在和一個瘋子對話 久而久之 你也會瘋 關掉屏幕 等到兩三年後 那個瘋子的病好了 你再打開看 你會發現你的財富不僅沒少 反而因爲你的無視而翻倍了 禁忌三 絕不使用槓桿 這是最後一條 也是最容易 讓你死無全屍的一條 很多自以爲聰明的人 在暴跌時會興奮 他們想 哇 芒格說了 暴跌是機會 那我就去借錢加槓桿 把收益放大十倍 年輕人 如果有這種想法 請立刻去洗個冷水澡 我再說一遍 絕對絕對不要借錢買股票 爲什麼 因爲市場 在迴歸理性之前 保持非理性的時間 可能比你破產的時間還要長 哪怕你買的是全世界最好的公司 哪怕現在的價格已經低的離譜 但是 誰能保證明天 他不會跌的更低 如果你用了槓桿 你就有寶藏線 一旦股價擊穿那條線 哪怕只是擊中了一秒鐘 你就被強制平倉了 你的本金歸零了 然後哪怕後天股市反彈了一百倍 也跟你沒關係了 因爲你已經死在了黎明前的黑暗裏 我也好 巴菲特也好 我們這輩子遇到過無數次千載難逢的機會 但我們從來沒用過一分錢的槓桿 爲什麼 因爲我們不想因爲那1%的意外 而回到起點去送報紙 富人死於槓桿 這是一句用無數血淚寫成的幕之名 如果想在危機中活下來 請用你自己的閒錢 只有當你不需要還債 不需要支付利息的時候 你才擁有最寶貴的武器 等待的權利 當市場崩盤時 大多數人看到的是災難 而我看到的是打折機 巴菲特有一句名言 當天下金子的時候 別拿頂針去借 要拿大筒 但問題是 當金子真的落下來時 那雨點通常混雜着磚頭和玻璃渣 壞消息和恐慌 讓大多數人被砸得頭破血流 根本不敢伸手 所以這三件經濟事聽起來簡單 做起來極難 它違背了你所有的生物本能 而當你避開了這些陷阱 就可以做這三件聰明事 動作一 檢查護城河是否被填平 當一隻股票暴跌50%的時候 你要做的第一件事 像一個偵探一樣 去檢查這家公司的護城河 還在不在 什麼是護城河 就是那家公司賴以生存的競爭優勢 比如可口可樂 如果明天股市崩盤 可口可樂的股價跌了一半 你要問自己 人們明天還喝可樂嗎 百事可樂能搶走它的全部市場嗎 它的品牌在消費者心中消失了嗎 如果答案是 人們照樣喝 品牌的股票還在