《基金投資理財課》 P16 - 16.2.03 基金進階課_助力超越市場平均收益- 策略指數

歡迎大家來到極新進階課 大家好 我們又見面了 在昨天的課程裏 我們學習瞭如何認識一隻指數 那聽到了很多新的名詞 有策略指數 行業指數 海外指數等等 雖然對它們有了初步的瞭解 但還是懵懵懂懂的 不要擔心哦 從今天開始 我們就正式進入更多股票類指數基金的學習 那今天我帶大家先來認識一下寬基指數的兄弟 策略指數 作爲兄弟 和哥哥比有啥優勢呢 這就要從它的起源說起了 寬基指數是在整個市場內進行選股 投資他們可以獲得市場的平均收益 但是總有人想要挑戰市場 獲得超越市場的收益 那些挑戰市場的人成功了嗎 當然有人成功了 我們不能否認的是 有些人就是擁有過人的才智 不說麥哲倫基金的彼得林奇 他在掌管麥哲倫基金期間 獲得了13年平均每年29%的年化收益 又比如巴菲特 從1956年到2016年 長達60年的時間裏 他的平均年收益率達到20.2% 那聽到這裏 小夥伴們大概都要不淡定了 有幾個人能是彼得林奇和巴菲特呢 我們又選不到這樣的基金經理 只能投資指數基金 哪來的超額收益呢 這些事也就聽聽算了 嗯 大家不要着急 我們雖然不能成爲他們 但是我們可以總結他們的方法呀 更何況早就有人幫我們總結了呢 在很早之前 一大群金融人士就開始專門研究他們的投資策略 想要提取他們的投資特質 以方便自己複製他們的方法 獲得超越市場的收益 我們必須承認 雖然天才是少數的 但一群人的智慧是無限的 他們能創造奇蹟 在這些金融人士的不懈努力下 他們發現了一些現象 彼得林奇特別偏愛高增長的小盤股 他買的很多股票都帶有這樣的特質 在掌管麥哲倫基金的13年間 他就是靠堅持不懈的投資小盤股取勝的 我們再來看巴菲特 他在早期投資生涯中就特別在意股票的價格 一直都是在撿便宜貨 哪怕後期他改變了投資風格 也一直強調要以合適的價格買入優秀的公司 這兩位天才的投資策略雖然不同 但是他們在投資生涯中始終都堅持一種投資策略 無論外界如何變化 他們都一直堅持執行 毫不動搖 那講到這裏 有人問了 我們該如何複製他們呢 學姐在這裏總結的就是他們的投資策略 提取一些有效的策略因子 在被動投資 也就是指數中加入這些策略因子 長期投資收益就可能跑贏市場 那哪些策略因子纔是有效的呢 經過研究 現在市場上有6個被大家公認是最有效的策略因子 下面我們來一一介紹一下 第一個因子就是規模 小盤股長期來看比大盤股回報要高 這是彼得林奇最偏愛的因子 那第二個因子就是價值 價格低於價值的股票 長期來看比貴的股票收益高 比如巴菲特尤其喜歡它 那第三個因子就是低波動 總體波動比較小的股票長期表現也是會更好的 那第四個因子就是紅利 分紅多的股票長期回報會更高 第五個因子就是質量了 質地好的優秀公司的股票長期回報也會更好哦 那最後一個就是動量 這個因子認爲過去漲的股票將來還會繼續漲的 經過大量的歷史數據回測和實際投資的結果 這些因子被驗證是有效的 而這種在寬舉指數的基礎上 再加上策略因子就成了策略指數了 比如說300價值指數 500低波動指數 中正紅利指數 以及基本面指數等等 那我們知道了策略指數是什麼 問題就來了 這麼多策略指數 我們該怎麼去選 又要選哪一個呢 學姐在這裏想說 其實這些策略指數各有各的優點 沒有最優的 只有最合適的 選擇的時候 我們可以根據自己的投資偏好來就行 不知道你發現了沒有 在衆多的策略指數中 有一種策略指數特別鮮豔 你幾乎可以在每種普通的寬舉指數後 看到它出沒的身影 這種策略指數不是別的 正是紅利指數 那有人就問了 A股有多少紅利指數呢 如果大家去中正指數公司官網 以紅利爲關鍵詞搜索 會出來大大小小的幾十個 在這麼多的紅利指數里 有三個指數特別出名也特別重要 我們要記住 它們分別是上正紅利指數 中正紅利指數和深正紅利指數 那爲什麼是這三隻指數呢 它們到底有何出色的能力 我們在下一節繼續來聊這個話題 分紅比較穩定 具有一定的規模和流動性 所以通過以上 我們可以認爲 上正紅利指數能夠反映出 上海證券交易所 高紅利股票的整體情況 那中正紅利指數 它與上正紅利指數相比 有兩點不同 一個就是 它一共包含100只高分紅股票 第二 這100只股票 是在上海和深圳兩地的 證券交易所上市 所以說 中正紅利可以反映整個A股市場 高紅利股票的整體走勢 那接下來我們要講的是 深圳紅利指數 它與上正紅利指數相比 也有兩點不同 第一個就是 它一共包含了40只高分紅股票 第二個就是 這40只股票 是在深圳證券交易所上市的 所以說 深圳紅利可以反映整個 深江所高紅利股票的整體走勢 這三隻被挑選出的紅利指數 不僅僅是因爲它們覆蓋面廣 還在於它們的收益是非常好的 那好到什麼程度呢 學姐帶你來看看它們的歷史表現 我們首先來看上正紅利指數 上正紅利指數的50只股票中 有26只都有出現在上正180中 比和上正50指數中 重合的樣本股數量都多 所以說 我們就拿上正紅利指數 與上正180指數進行對比 看看它們誰的表現好 那從圖中可以看出 從近5年的走勢來看 紅利指數在大部分時間裏 都跑贏了上正180指數 接着我們再來看中正紅利指數 如果說上正紅利指數 只在上海挑選高材生 那麼中正紅利指數 就是全國範圍內挑選優秀選手了 這裏中正紅利指數的100只股票中 有73只是出現在中正800指數中的 所以我們就用中正800指數 和中正紅利指數進行對比 比如說我們來看一下下面這個圖片 同樣也是看最近5年的數據 中正紅利指數跑贏中正800 妥妥的也沒有懸念啊 那最後我們再來看一下 深正紅利指數 深正紅利指數中的40只股票中 有29只是出現在深正100指數中 因此說 我們就用深正100指數來和它做對比 結果用下面這樣圖來表示 從最近5年的走勢上來看 深正紅利指數也是妥妥甩了 深正100指數好幾條馬路 如果我們覺得只看單隻紅利指數的走勢圖 還沒有什麼感受 那學姐就把這三隻指數放在一起 讓大家來看看它們的複合年化收率 相比來說到底是如何呢 從圖中我們可以很明顯的看出 這三隻紅利指數都跑贏了 它們各自對標的普通關係指數 嗯 又有小夥伴有問題了 學姐呀 這些數據計算的嚴謹嗎 數據的其實時間分別是什麼時候啊 嗯 大家這麼認真態度是值得鼓勵的 那學姐再給大家來看一波數據 這三隻紅利指數和它們各自對標的寬地指數 分別選擇自發布至今的收盤點位 我們來看看它們的年化收率是如何的 這裏需要說明的是 由於紅利指數和上正180指數發佈的時間不同 因此這兩隻指數比較的其實時間有所差異 怎麼樣 這張表格很清晰吧 我們可以清楚的看到 三組選手的對比都是紅利指數勝出了 但是哦 這張表格的數據其實仍然不夠嚴謹 不知大家發現問題了沒有 嗯 沒錯 我們只統計了指數本身點位的增長 並沒有算上公司這麼多年以來的分紅收益 我們都知道 紅利指數它最大的優點就是分紅多 不加上分紅算收益率實在是說不過去 於是我們又比較了這六隻指數的全收益指數 學姐 你這裏說的全收益指數是什麼啊 這指數的含義從名字就可以看出了 普通的指數只體現價格上漲 而全收益指數就包含了股票的價格上漲和分紅的收益 那我們一起來看看他們的全收益指數比較 這次我們就可以看出來了 紅利策略指數領先的很明顯了 上證紅利全收益領先上證180全收益指數3.03% 中證紅利全收益領先中證800全收益2.93% 而深證紅利全收益領先深證100全收益6.61% 相信到這裏 大家已經被這三大紅利指數的收益率給徹底征服了 那如此優秀的紅利指數 它究竟是如何做到長時間獲得超額收益的呢 下一節課 學姐就帶大家扒一扒這背後的原理 好 那接下來我們來進入第三節課 紅利指數的高收益 上一節課我們見識了紅利指數的超額收益 那它究竟是如何做到的呢 正是因爲它一直遵循一個原則 用好價格買好公司 爲什麼學姐會給出這樣的結論 我們來仔細分析一下 首先是好公司 我們以中證紅利指數爲例 來看一下這隻指數是如何選擇股票的 下面這張圖就是我們從官網截取的信息 可以看出中證紅利挑選公司遵循了兩個原則 第一個就是必須連續兩年有現金分紅 第二個就是選擇股息率排名在前100的股票 也就是說這些公司能夠持續穩定的高分紅 我們通常來說啊 能夠持續穩定分紅的公司都是盈利有保障 現金流充沛的好公司 畢竟分紅是要錢的呀 有實力纔行 這呢 就和學姐中午點外賣是一樣的邏輯 首先啊 我選外賣的店至少得兩個同時吃過 還是覺得不錯的 那其次我會根據每團外賣的排名再篩選一遍 這樣點的外賣大概率就是好吃的了 除了好公司 其次呢 就是好價格 那價格好不好 我們可以從股息率的公式上看出來 一般而言說股息率等於分紅總額除去市值 乘百分之百 分子分母同時處於總股本 股息率的公式就可以變形爲股息率等於每股現金分紅除去每股價格乘上100% 我們可以看出在分紅不變的情況下 如果股價跌了 那股息率就會上升 而公司現金分紅一般在年度內是確定的 所以說股息率其實是一個隱藏的估值指標 股息率高往往就意味着股價低 而股息率低 則意味着股價高 中正紅利指數在每年的12月份會根據股息率做一次調倉 那在調倉的時候 指數就會把股息率降到100名以外的股票提出 並且呢 把股息率上升 並且排進100名以內的股票調進來 相當於把貴了的股票賣出 把便宜的股票買進來 所以說總的來說呢 紅利指數的調倉其實就是好價格買好公司了 知道了紅利指數的特點和它高盈利的來源 那它的買賣時機又該如何判斷呢 有的小夥伴說了 這個我知道 可以用朝頭溫度嘛 嗯 聰明 策略指數本質上也是寬期指數 用朝頭溫度估值就可以了 和初級客的估值標準是一樣的 學姐這裏就不重複了 那今天的內容就到這裏 現在跟着學姐來一起回顧一下今天所學的內容 首先是什麼呢 我們介紹了策略指數的由來 主要是人們追求超額收益的新boss 有人發現在主動投資和被動投資之間加一些策略因子 從長期看有可能戰勝市場 那長期的策略因子有什麼 規模 價值 低波動 紅利 質量和動量 然後我們介紹了衆多策略指數中最重要也是被運用最多的指數紅利策略指數 以及它在A股市場中的赫赫戰績 那除此之外 學姐還給大家認識了三隻最具代表性的紅利指數 上證紅利指數 中證紅利指數和深證紅利指數 那在最後我們搞清楚了紅利指數獲取超額收益的原因 好價格買好公司 那最後簡單來說就是紅利指數的股息率指標天生具有估值功能 這讓它每年都會通過調倉做一次低買高賣的操作 從而降低指數整體估值 爲未來的上漲創造了條件 作爲升級版的寬地指數 我們可以用長途溫度來判斷紅利指數基金的買賣時機 好了 這就是今天的課程全部內容 明天我們將會找到更容易賺錢的行業指數 大家期待一下吧