¿Argentina está cara en dólares?

Hola a todos, ¿cómo están? Bienvenidos nuevamente a mi canal y gracias por estar del otro lado. El tema que voy a hablar hoy me surge porque estuve escuchando el podcast de Leandro Sicarelli, no sé si lo conocen, pero en Spotify lo van a encontrar como financiero, monetario e irreverente, y en su último capítulo habló sobre esta cuestión de si Argentina está cara o de si Argentina está barata en dólares, etc. La realidad es que el capítulo, o por lo menos el fragmento que le dijo ese tema, me pareció muy bueno y me pareció que hizo un punto muy interesante que yo quiero ampliar y ver nuevamente aquí. Así que como este vídeo fue inspirado por el último podcast de Leandro Sicarelli, voy a utilizar ese formato, o sea, en homenaje al señor Sicarelli, hoy voy a hablar así, sin cortes, sin ediciones, sin un guión preestablecido, aunque sí voy a mostrar algunos gráficos que quiero que veamos juntos. Y bueno, ya que estamos hablando así a micrófono abierto, digo qué bien lo que hace Leandro Sicarelli, porque hasta donde tengo entendido, la verdad es que tampoco conozco en profundidad, hasta donde tengo entendido él viene de un palo un poco más peronista y redistribucionista y por ahí es partidario de mucha más intervención del Estado en la economía de la que a mí me gustaría o de la que al gobierno le gustaría. Y sin embargo tiene una particularidad, Leandro, que es que mira los datos, los interpreta, los conoce muy bien, los puede explicar, los puede describir muy bien y los interpreta, bueno, desde mi punto de vista, de una manera correcta. Por ejemplo, mucha gente, digo, para criticar solamente, para criticar al gobierno, dice, ah, bueno, pero la economía está cayendo un montón. Bueno, una cosa es que vos mires el dato interanual y vas a ver que la economía cayó, pero acá la clave es ver hacia dónde está yendo, qué está pasando, si se está rebotando o si se puede ver un comienzo de un rebote o no. Bueno, y para eso tenés que ver los datos intermensuales, ¿no? Entonces, bueno, creo que Leandro hace eso, lo hace bien y entonces, bueno, no cae en este típico error de decir, bueno, todo va a explotar mañana porque esto es totalmente inconsistente, sino que, bueno, encuentra una lectura en donde, bueno, dice, mira, no sé, digo, pero por ahí a él no le encanta todo lo que está haciendo mi ley, pero reconoce que hay determinados logros, reconoce que bajó la inflación, ¿viste? Así que, bueno, me parece bien, lo banco, me parece que está bueno que haya ese tipo de profesionales, ¿no? Gente que, al margen de sus puntos de vista particulares, pueda poner por encima de eso la mirada profesional. Así que, buena onda, espero que a la comunidad de este canal también le guste eso. Vamos ahora a meternos en materia, ¿no? Digamos, ustedes agarran o se ponen a discutir en las redes, ¿no? Porque hoy ya hablar de que uno lee el diario está fuera de tono completamente, pero digamos que te metes en las redes a hablar de la economía argentina y va a empezar a aparecer esta idea de estamos caros en dólares, somos el país más caro del mundo, hay atraso cambiario, el dólar está barato. Bueno, todas esas cuatro cosas son un poco decir lo mismo con otras palabras, ¿no? ¿Y qué hacía Sicarelli en su último capítulo del podcast FMI, que creo que se llamó Equilibrio Inestable? Así que lo pueden buscar así, Equilibrio Inestable. Él toma lo que dice una periodista, creo que es Marcela Feudale, no sé, puede ser, una periodista que hablaba de economía, y la periodista se había concentrado en el precio de la nafta, ¿no? Y después la nafta pasó a tener un valor mucho más alto, y entonces eso reflejaba lo muy caro que estaba Argentina en dólares, ¿no? Y bueno, vamos a ver, ¿no? Digamos, puede ser, me gustaría entonces meternos en un primer gráfico, ¿no? Acá tienen el gráfico del precio de la nafta, el precio del litro de nafta super medido al dólar blue. ¿Y yo qué hice con este gráfico? Lo empecé en octubre del 2023 y lo terminé en noviembre del 2024, ¿no? O sea, en el mes que acaba de terminar. Pero agarro y lo transformé en un índice, o sea, acá no tenés el precio de la nafta, acá vos tenés un índice en donde el primer valor es 100 y después la línea se mueve igual de lo que se movió el precio de la nafta en dólares. Pero yo arranqué con un valor de 100, o sea, le puse arbitrariamente un 100 al inicio. Y claro, yo veo en octubre del 2023 la nafta valía, digamos, 100. En marzo de 2024 ya se fue más o menos a la zona de 270. O sea, en un par de meses voló el precio de la nafta en dólares. Y en noviembre de 2024, como creo que se ve en el gráfico, dice 332,30. O sea, el precio de la nafta más que se triplicó medido al dólar paralelo, y esto es una prueba irrefutable de que estamos caros en dólares. ¡Qué barbaridad! Atraso cambiario, los precios suben mucho en dólares, el dólar está muy barato, ¿no? Porque los precios están subiendo mucho más de lo que sube el dólar. Entonces el dólar se queda barato en términos de otras cosas. Bueno, y acá voy a rescatar este punto de Sicarelli que decía, pero muchachos, tienen que analizar los puntos de comparación. O sea, de dónde venimos, cuánto es la suba, a partir de qué valor, ¿no? Y entonces ahí ¿qué hago? Pará, claro, yo debería transformar este gráfico y ver efectivamente los precios de la nafta, ¿no? Ver un índice en donde digo partí de un valor y aumentó tres veces. Porque por ahí tiene todo el sentido del mundo que haya aumentado tres veces el valor de la nafta, ¿no? Eso es lo que quiero decir. Entonces, si yo agarro el verdadero precio de la nafta, litro de nafta super, expresado en dólares, al tipo de cambio paralelo, y voy a considerar al tipo de cambio paralelo como un tipo de cambio libre, como un precio que no puede ser intervenido por el gobierno, entonces veo y pongo un gráfico más largo, ¿no? Acá lo tengo desde enero de 2017. Entonces fíjense, allá por enero de diciembre de 2017, un litro de nafta super estaba un dólar con 26. Y en octubre del año 2023, que es ese piquito abajo de todo, abajo de todo, el litro de nafta super valía 0,28 centavos. 0,28 centavos valía el litro de nafta super. O sea, de repente, la pregunta es, ¿no será que estaba demasiado barato el precio de la nafta en Argentina? El precio de la gasolina, el litro de combustible... Claro, desde ahí, de 0,28 se fue a 0,94, que es lo que vimos en el gráfico anterior, ¿sí? Se multiplicó por un poquito más de 3. ¿Pero eso quiere decir que el país está caro en dólares? ¿Eso quiere decir que el país tiene una nafta cara en dólares? ¿Por qué no lo comparamos con otros países? Lo que decía Siccarelli es, che, si vos mirás octubre de 2023, probablemente estés hablando del tipo de cambio real más alto que tuvo la Argentina, e incluso más alto que cuando salimos de la convertibilidad. Bueno, no lo tengo acá, pero probablemente. O sea, en octubre de 2023 venía del salto del tipo de cambio de agosto de 2023, cuando fueron las PASO, que algo hubo un saltito ahí, y ya veníamos con un tipo de cambio blue bastante disparado en términos de lo que era ese año, ¿no? Así que le ganaba a la inflación lo que subía el dólar, con lo cual sube lo que se llama el tipo de cambio real, ¿sí? O el poder adquisitivo de un dólar en Argentina, para simplificar la definición, ¿no? Entonces, claro, pasa de 0.28 a 0.94, pero 0.28 era un precio real, verdadero, y mirá, acá tengo el gráfico de Uruguay. El litro de la nafta super en Uruguay, medido al dólar, al tipo de cambio en Uruguay. En octubre de 2023, está señalado ahí, un litro de nafta super valía un dólar con 94. O sea, valía... cuatro veces más, o sea, mucho más, casi cuatro veces más de lo que valía en Argentina. Y si vamos a Chile, en Chile, el litro costaba un dólar con 45. O sea, los precios en Argentina, lo tengo acá anotado, eran 19% del precio que se pagaba en Chile y 14% del precio que se pagaba en Uruguay. O sea, por ahí no es que Argentina hoy tiene la nafta cara en dólares, que de hecho no la tiene, porque está incluso por debajo de estos dos países, pero está mucho más parecido que antes, sino que antes había un precio absolutamente ridículo para la nafta. Si me preguntás, no había un precio máximo explícito ahí, al ensurtidor, pero el mercado hidrocarburifico... perdón, el mercado de hidrocarburos en Argentina tenía miles de regulaciones cruzadas, precio mínimo para el barril de petróleo, precio máximo para el barril de petróleo. Entonces, en toda esa parafernalia de cosas, y en algún acuerdo de la Secretaría de Comercio con los estacioneros, vayas a ver uno, el precio era este. Y en un momento llegó Milley, dijo, acá vamos a liberar, y el valor de la nafta se fue a su precio medianamente internacional o parecido a los países vecinos, incluso por debajo, ¿no? Porque si yo veo Chile, ahí dice 1.40, en Uruguay dice 1.70, entonces digamos, por lo menos si vamos a hablar de que estamos caros en dólares, no usemos la nafta, la nafta no hay que usarla, porque evidentemente vas a llegar a conclusiones absurdas. Absurda, digo, está mal, es un precio recontra regulado. Hoy no, hoy es un precio libre, así que hoy sí, hablemos del precio de la nafta, comparémoslo, estamos caros, baratos, habrá que ver los impuestos, los costos de transporte, bueno, sí, vale. Pero hoy el precio de la nafta no me dice ni si estoy caro ni si estoy barato en dólares, aparte que no se puede hacer una conclusión de un producto en específico sobre la economía general, y sobre este punto quiero volver al final, porque algunos también hacen cualquier ensalada. Entonces, el punto de partida es importante para la comparación. Entonces, pero la nafta, agarrar solo un producto es un problema, sobre todo cuando es un producto que está pisado. Entonces pasemos a una mirada más general. Hace poquito en Infobae se publicó un artículo que, vamos a decir la verdad, tenía un título que era poco feliz y además era inexacto, porque decía, ¿cuánto cuesta llenar el changuito de supermercado en Argentina, en Brasil, Chile y Uruguay? O sea, estaba bien la idea, ¿no? Vamos a comparar Argentina, Brasil, Chile y Uruguay y vamos a ver dónde es más caro un carrito. Lo que pasa que no era llenar el changuito. Eran 11 productos, los tengo ahí en la infografía, carne, pollo, cerdo, arroz, etcétera, y ahí los ven. Y el total daba algo así como que, en Argentina, llenar el changuito, comillas, o sea, comprar estos 11 productos, de alguna forma representativos de una canasta de consumo, costaba algo así como 36 o 37 dólares. En Chile y en Uruguay era más caro. Y en Brasil era más barato. Entonces, bueno, esta idea de que somos recaros en dólares, recontracaros, los más caros del mundo, bueno, tampoco. Por lo menos de acuerdo a este estudio, que entiendo que lo hizo Iheral, un estudio serio, de donde viene Cavallo, donde hay grandes economistas ahí en Iheral, Fundación Mediterránea, Córdoba, creo que eran ellos, perdón si me confundo por ahí, era IARAF, un nombre parecido, pero en fin, lo ven en la nota de Infobae. Otro dato que me dice, pará, caros en dólares, y no sé, porque 11 productos en el supermercado los conseguimos más baratos que en Uruguay y en Chile. Ahora, ¿qué más se puede hacer para ver si estamos caros o baratos en dólares? Bueno, lo que yo hice hace un tiempito, y también lo compartí en Twitter, fue agarrar el índice de precios del consumidor, o sea, la serie del INDEC, el Excel que te da el INDEC con el valor del IPC, que está incuestionable desde el año 2016 en adelante. Bueno, tomé ese índice y lo dividí por el dólar blue, por el ¿Y qué hice? Tomé desde diciembre de 2017 el aumento o la caída acumulada en términos porcentuales, o sea, si el índice del día, el mes 1 era 100 y al mes siguiente era 110, yo digo, bueno, aumentó 10% el valor en dólares del índice de precios del consumidor. Y ahí tengo una canasta de productos mucho más representativa que los 11 productos del changuito que eligió el estudio que tomó Infobae, ¿no? Bueno, ¿qué me da eso? Me da este gráfico que se ve ahí, y es que si en diciembre de 2017 el índice de precios del consumidor era un valor X en dólares, entonces eso fue cayendo, fue cayendo tanto que en diciembre del año llegó a caer un 69,5%. Eso es lo mucho que subió el dólar más que la inflación, e hizo que el valor de la canasta que toma el INDEC cayera 69,5% en dólares. Y después sí hubo una pequeña el índice de precios del consumidor expresado al tipo de cambio paralelo está todavía 12,6% por debajo de diciembre de 2017. ¿Estamos caros en dólares? ¿Estamos baratos en dólares? Bueno, yo te puedo decir esto sin temor a equivocarme, estamos 12,6% más baratos que en diciembre de 2017. Y estamos bastante más caros que en septiembre de 2023. Y te puedo decir que en septiembre de 2020 estábamos 69,5% más baratos que en diciembre de 2017. Evidentemente los precios bajaron muchísimo en dólares y ahora suben bastante en dólares, ¿no? Nada más, eso es lo que podemos saber, es lo que podemos decir con contundencia. Bajaron mucho, subieron mucho también. ¿O será que entre diciembre de 2017 y diciembre de 2020, ¿qué? ¿Cayó un 70% la productividad del trabajador argentino? ¿Nos hicimos un 70% más tontos, más lentos, más vagos? Obviamente que no. Llego a este gráfico. Fíjense que entre enero de 2023, yo dije enero de 2003, ¿no? Arranco en enero de 2003, porque no tengo valores para el dólar anteriores a esos. Sí tengo valores para el IPC, pero arranco en enero de 2003. Entre enero de 2003 y más o menos, bueno, el año 2008, cuando llega la crisis financiera y la del campo, vos tenés un aumento del 100% de los precios en dólares. Y ahí no había cepo, ¿eh? Entre el 2009 y el 2012 vuelve a subir y después sí cae. Cae hasta fines de 2014, 2015, porque ahí tenés brecha grande, el dólar sube más que lo que sube la inflación, el dólar paralelo, y se caen los precios en dólares. Después vuelve a subir cuando llega Macri, y ahí llegamos a esos valores altos de mayo de 2017, diciembre de 2017 también. Pero desde ahí, fíjense lo monstruoso de la caída, que es ese 69,5% que mostrábamos antes. Entonces vos ves este gráfico y decís, ché, ¿caro o es barato? ¿Estamos caros en dólares o estamos baratos en dólares? Bueno, desde una perspectiva histórica, desde el año 2003, bueno, estamos en la zona alta, no estamos en la zona baja. Entonces, yo no sé cuál es la cosa tan genial de ser ultra baratos en dólares. Somos ultra baratos en dólares una vez que llega una crisis y todo voló por el aire. Ahora somos más caros en dólares que en ese momento, sí. ¿Ha subido fuerte? ¿Han subido fuerte los precios en dólares? Sí. También porque hay parte del IPC que fue ajuste de precios relativos, ¿no? Nafta, energía, entonces claro, eso, boom, te tira para arriba muy fuerte. El punto de partida cuando se dice estamos caros en dólares hoy en 2024 es, ¿de dónde venimos? Bueno, venimos de valores muy bajos, ¿no? Que los ven ahí, 2021, 22, 23. Digo, también creer que la única salida para Argentina es vender en las mejores parrillas turísticas el bife de chorizo con vino y con postre a 25 dólares, bueno, no sé, no es por ahí el ideal de país que crees y que es estable. Por ahí, la mejor pregunta para hacerse es, si somos más caros en dólares, ¿por qué pasa eso? ¿Cuál es el fundamento? ¿Es sostenible? ¿Se puede mantener en el tiempo? Si somos caros en dólares quiere decir que nuestros salarios son más altos en dólares. ¿Se puede sostener ese nivel salarial en dólares? ¿Está bien fundamentado? ¿Hay cosas de fondo que lo pueden justificar? Bueno, esas son las preguntas que valen la pena. Las responderé en otro video. Pero no es, ah, subió, esto es más caro que antes, entonces chao, se acabó, el fin de la Argentina. No, no, no, no, no, eso es un mal análisis, ¿sí? Porque funciona así, si hay menos competencia y hay menos oferta, entonces el precio es más caro. Entonces no se puede agarrar eso como parámetro, ¿no? Digo, porque ahí el problema es el proteccionismo y hay que combatir el proteccionismo. Pero si vos no combatís el proteccionismo y para que el auto esté barato pones el dólar en tres mil pesos, bueno, el auto por ahí te quedó barato, pero también pulverizaste toda la economía, entonces no tiene sentido, ¿no? ¿Está toda la demanda posible? No, hay parte que va al dólar oficial y hay parte que, no sé, simplemente se queda acá porque no puede acceder a un mercado considerado fuera de la ley, ¿no? Pero desde mi punto de vista utilizar el dólar paralelo tiene sentido porque es lo más parecido que podemos tener a un dólar legal de libre mercado, ¿sí? Entonces, bueno. Bien, creo que de eso se trataba el video de hoy. Quería hacer foco en esto. ¿Estamos caros en dólares? ¿Estamos baratos en dólares? Mira, por lo menos tené bien en cuenta el punto de partida. Y si te gustó este video, dale me gusta, suscríbete a mi canal y compártelo en tus redes sociales. Nosotros nos vemos en la próxima y muchas gracias.