【趣讀財務報表】華南理工大學（全26講）輕鬆學會看財務報表！ P14 - 14.14.[3.7.1]--資產負債表的秘密

各位同學,大家好,我是華南理工大學的李牟純老師,這節課我們將扔繼續第三講的內容。 在開始今天的內容之前,我們還是按照慣例,簡單回顧一下上一節課的主要內容。 在上一節課中,我們主要向大家介紹了一些資產負債表的基本分析方法和一些財務比率的分析指標。 比如,我們可以運用趨勢分析法對企業的資產、負債和所有者權益的增減變動情況進行分析。 也可以運用結構分析法對企業的資產、負債、所有者權益的結構變化進行分析。 藉助資產負債表中的相關數據,我們還可以運用比率分析法對企業的營運能力以及償債能力進行初步的分析。 接下來,我們進入到本講的最後一部分內容,那就是資產負債表中蘊藏的一些祕密。 可以說,資產負債表是企業最重要的一張報表,我們把它看作企業一張特殊的全家福。 這張全家福的神奇之處就在於,它將一家公司的各類資源分門別類,條理清晰的數字化、模塊化, 講千言萬語都未必能夠準確表述的分凡事物,濃縮爲一張簡潔明快又意味深長的表格。 接下來,讓我們用一張表格初步探索一下資產負債表中各科目的密碼。 首先,就是企業的流動資產,它意味着企業日常經營所需要佔用的資金,只是這些資金可能以不同的形態被佔用,比如應收賬款,比如存貨等。 長期投資意味着企業控制子企業的經營,固定資產相當於企業經營中的實物資產, 無形及其他資產相當於企業經營中的非實物資產。 那麼我們再來看一看等式的右邊,負債及所有者權益部分蘊藏着哪些密碼呢? 流動負債其實相當於是企業的信用融資,比如應付賬款,對應着企業的短期佔用供應商的錢,也就是你佔用供貨商的錢。 應付職工薪酬對應着企業短期佔用員工的錢,它們同時也體現了企業的信用,是企業以信用爲擔保進行的一個變相的籌資。 長期負債對應企業長期的負債籌資,股東權益對應着權益籌資,最終左邊的資產總額代表着企業經營活動所佔有的全部資源的總量, 右邊的負債與所有者權益代表着權益的總額,也就是企業籌資的結果。 大家看這幅圖,這幅漫畫其實告訴我們,對於資產負債表來說,最重要的就是要看清資產的虛實,避免企業粉飾資產。 因爲前面我們講過,資產主要是基於歷史成本入賬,但在實際經營中,企業資產的真實價值會發生一些變化,尤其在一些特殊時期可能會發生較大變化,而且在企業的經營過程中,資產會經過折舊、攤銷等逐步的費用化。 因此,如何辨別虛實,這就需要我們在不斷進行分析的實踐中慢慢練就火眼金星。 首先來看一下貨幣資金類所蘊含的一些祕密。 我們說,由於貨幣類的資產是企業可以直接用於支付的資產,企業的運轉、經營離不開它,因此太少,企業就不好日常的週轉,但是由於貨幣資產它的盈利性偏弱,太多也會影響企業的資產總體獲利性,也說明資金的運用能力偏弱。 因此,如何在流動性與獲利性之間取一個平衡是值得管理者認真去思考的。 對於應收賬款與應收票據這兩個項目而言,由於應收票據是有匯票做保證,但是應收賬款卻沒有相應的保證,因此存在着應收賬款不能收回的可能性,較應收票據要大得多。 一般而言,應收賬款應該與公司營業收入保持比較穩定的比例關係,如果在一段時期我們會發現應收賬款突然大幅度增加,而且增幅遠遠高於營業收入的增幅,這往往不是好兆頭,反之則說明企業它的產品競爭力在增強。 大家可以想一想,鑑於應收賬款的這種風險性,不僅要關注其數額,還要看付注中的一些相關的明細,比如賬零情況表,可以關注其壞賬記題的情況,優質的公司一年內的應收賬款佔比應該是在85%以上,也就是說不存在過多的長期收不回來的應收賬。 嚴格的壞賬記題標準,也說明公司對於自己的壞賬採取了謹慎的態度,還記得之前我們提過的謹慎性原則嗎?這也展示了公司對自身資產質量的高度自信。 對於存貨來說,正常情況下,存貨與應收賬款之間也應該保持一個相對穩定的比例。存貨應當根據實際的情況,記題跌價準備。對存貨價值的確認標準,一般是成本與可變現價值數低法。值得關注的是,一些公司爲避免當期利潤大幅縮水,故意不對存貨跌價記題足額的存貨跌價準備。 從而就虛增了當期的利潤。因此,投資者需要比較一下同行企業他的存貨跌價準備的記題標準與比例。需要特別提醒的是,一些公司由於產品本身的特性,其存貨跌價的風險比一般的企業要高很多。 對於這些公司來說,一旦產品出現滯銷,存貨價值可能會大幅度縮水,甚至歸零。另外,對於一家優秀的公司,預付賬款往往很少。如果此項目突然增加,也需要我們提高警惕。 對於一些需要大量採購大宗商品作爲原材料的公司,在緊缺和價格上漲的區間,增加預付款是有利於保障原材料的來源以及降低成本的。但是,如果企業對價格走勢判斷失誤,在上漲的時候大量支付了預付款,到材料到手的時候價格已經下跌了,這樣就會擠壓產品的利潤空間。 因此,對存在的鉅額預付款購買原材料的這種公司,需要密切關注它的原材料和產成品的價格走勢。 那麼對於其他應收款,我們說這個項目越少越好,因爲很多的危險都潛伏在這個其他之中。 一般來說,越是經營規範、主業突出、業績優良的公司,它的其他應收款是非常少的,甚至爲零。相反,那些經營不規範、主業混亂、業績平平的公司,其他應收款可能比較多,會存在一些貓膩。 我國的會計準則和規範規定了不同類型的固定資產折舊的大致年限。投資者在判斷一家公司投資價值時,需要注意固定資產的折舊政策。 與同行業的公司相比,如果一家企業它的折舊期比較長,往往不是什麼好事。相反,折舊期比較短的企業更值得關注。 投資者還需要關注固定資產折舊的會計政策。盈利性強的企業往往傾向於縮短折舊的時間,盈利性不強的企業往往會延長折舊的時間。 我國企業會計制度規定,企業應當在期末對固定資產逐項進行檢查。如果由於市場價值持續下跌或技術成就損壞、長期閒置等原因導致其可回收金額低於賬面價值的,應當祭提固定資產減值準備。 從理論上來講,只要發現某項資產的實際價值低於其賬面價值,公司就應該祭提減值準備。實際價值與賬面價值的差額列爲當期費用。 需要注意的是,一些盈利能力差、應收賬款多、現金流不通暢的公司,容易出現突然大幅度的祭提減值準備,這就有隱瞞實際損失的動機。 在上市公司的財務報表中,資產負債表的重要性居首位。在我們的股票投資中,要避免觸雷,首先要關注的就是資產負債表。 因爲種種的隱患往往會在資產負債表中露出馬腳,只有在不斷的分析和實踐中,才能慢慢體會出蘊藏在資產負債表裏的各種祕密。 這節課的內容就到這裏,謝謝大家,我們下一節課再見。