【國家級精品課】《金融學基礎》(全40講)瞭解金融的本質，掌握資本市場的規律！ P11 - 11.11.2.4.3 舉例：個人養老稅收遞延計劃.

這兩年也談了比較多的養老問題 我們養老問題當然是一生中要靠金融或者財務規劃來支撐 其中一種呢 大家看到這兒說的 延遲稅收 延遲稅收是爲了什麼 爲了你退休 延遲納稅 這個叫稅收避嫌計劃 其實從全球很多國家當前以及過去的一些經驗來講 爲了鼓勵大家 爲了養老做準備 要麼是資源程序 要麼是買什麼什麼基金或者是保險產品 政府鼓勵的方式 最簡單粗暴免稅 你爲養老準備這筆錢 不上稅 這簡單粗暴 免除稅收 這是免稅 但是實際中更多的一種是叫稅收抵扣 抵扣是保險裏的稅收抵扣 什麼意思呢 你比如說 我現在爲了鼓勵我李強 爲將來養老 自願多些儲備 或者是把這個錢存到爲了養老那個賬戶 養老金中 那鼓勵我說什麼呢 你現在這筆錢 交到養老賬戶的這個錢 現在就不用納個人稅 什麼時候納呢 等到你退休之後 取這筆錢的時候 就納稅 是不是就稅收抵延了 把你交現在交的養老金 這麼大的額度 稅收呢 以這麼個額度大小爲標準 就把你這個額度對應的個人所得稅 由現在延遲到退休之後稅收抵延 稅收抵延這個叫 你比如說在美國 這個是個人退休賬戶 或者個人退休計劃 這個影響非常非常大 美國這上個世紀從七十年代 七八十年代的時候 美國養老體系改革就是這樣的 爲了鼓勵個人 他就通過一些稅收刺激計劃 免費的計劃 以及稅收抵延的計劃 就把這個養老金的這個體系做的很大 而養老金做的很大 當然了 這是直接的一個好處 就是方便老百姓願意存錢了 爲個人也好 爲全社會也好 做這個養老計 養老計劃養老的準備 另外非常重要的一個 從美國的歷史經驗來看的話 養老金 你想大家都把錢都由於稅收 抵延也好免稅也好 都把錢願意放到那個專用的賬戶去了 放到專用的賬戶 那個養老金管養老金的這個機構 你想他這個錢又去哪 他是不是就可以拿去投了 他可以去買一些相對安全的資產 比如說國債 比如說存銀行 比如說前面說的貨幣基金 所以在美國七八十年代的時候 由於這個養老體系 靠稅收政策的激勵 養老金的規模起來之後 第二個好處就是附帶的貨幣基金市場就興起 當然貨幣基金市場興起了之後 像月寶一樣 貨幣基金可以跟誰做什麼 可以存銀行 銀行成本就成爲銀行的融資來源 所以說七八十年代美國的這個經驗 就是貨幣基金市場興起 對銀行的衝擊非常之大 所以你別看只是一個養老體系 也別隻看是一個稅收免稅 或者稅收避免的情況 它對金融市場的影響巨大 拿我們國家來講 我們的養老體系三大支柱 或者三個體系 第一個是基本養老 第二個是叫企業年金 第三個是相當於商業保險 商業保險三種體系 其中呢 我們這個個人稅收避免 在17年到18年的時候提的比較多 搞了一些稅收避免的 養老保險的一些試點 它這個類型稅收避免的 這是不是針對三大支柱裏面的美國內容 是針對第三部分 就是商業 商業養老保險這部分 通過稅收避免的方式 來激勵大家去買這個商業養老保險 你看這是當年這個18年的時候 出臺的一個試點政策 然後這個呢 大家可以看到銀保監會 還有財政部 還有人社部 還有稅務總局幾個部委 聯合出臺了一個鼓勵 開發鼓勵保險公司開發這種 稅收避免型商業養老保險產品通知 緊接着呢 就出臺了一個試點 哪些城市先搞這個呢 上海江蘇實踐項目 這幾個地方 還有這個蘇州的工業園區 這個政策大家可以仔細去網上搜了研究一下 那是不是所有人都適用呢 也不是 它裏面有適用人群等等規定 這個試點就是來鼓勵在特定城市 針對適用的人群 我們先搞這個個人稅收避免這種商業養老保險 也就是你現在把錢買了這個商業養老保險 那用於買保險這個資金呢 那現在就不用納稅 什麼時候再納稅呢 等到你退休之後 用這個養老保險納稅 納的那叫個人所得稅 這個影響非常非常大 當然我們現在還不成氣候 規模還沒那麼大 只有兩年這麼試點出來也是兩年多點 那我這呢通過一個例子來看看這個 你看這是一個稅收避免計劃 比如你現在三十歲 打算比如六十歲退休吧 舉例了啊 也就是說你到退休 比如還有三十年 然後呢 你現在就有這麼兩個可選的這個養老計劃 一個計劃呢 就是最最普通的養老計劃 一種呢 是稅收避免 也就現在國運的這個計劃 兩個計劃都是什麼呢 中間這個框框裏面寫的 假設你計劃呢 爲你這個養老準備 一次性的準備一千塊錢 一千塊錢 你個人的所得稅稅率是百分之二十 個人所得稅稅率 公積收入的所得稅率百分之二十 但爲了簡化期間 你把錢放到賬戶裏 就算存到銀行也有個利息嘛 利息稅爲了簡化期間 也是百分之二十 也對你個人而言 公積收入所得 跟你的利息所得 都是百分之二十稅率 假設這個接下來三十年的利率是百分之五 也就是你把錢放到 養老這個賬戶裏面 收益率是百分之五 但是呢 大家看到了 這個兩種計劃 如果是普通的計劃 那就很簡單啊 稅收不避免 現在你不是要爲這個賬戶貢獻一千嗎 這一千至少是你當前的收入 一千的收入 那先按百分之二十的個人所得稅 是不是就扣掉兩百 那你就只能把八百塊錢 存起來作爲養老 存多年呢 存三十年 三十年之後你再取出 這是普通的這種養老計劃 而稅收避免計劃呢 就這一千塊錢 你現在放到這個賬戶裏 一千是你的收入今年 但是今年不納稅 什麼時候納稅呢 三十年之後 一千塊錢按照百分之五的利率 是不是三十年之後連本帶息 按那個及格 來納所得稅 百分之二十的稅 我們想想這兩個方案 哪個方案更划算 那我們就來看一看 或者算一算到底有多划算 多划算 時間關係 我就直接來看這個 稅收避免的這個計劃 你想想很簡單嗎 一千塊錢現在不交稅 所以一千存到賬戶裏 從三十年按照百分之五的利率 利股利 一年複利一次 三十年之後就變成四千三百二十二塊錢 四千三百二十二 到時候 這是你養老的時候要取出來用 你要交 避免到那會兒才交所得稅 所以百分之二十所得稅 你扣八百六十一千 你剩下多少 剩下三千四百五十八 對吧 這是我們稅收避免這種計劃裏面的 三十年之後 你能拿到這麼多 自己手頭扣掉稅之後能拿走 另外一種是普通的 普通的就簡單了 一千塊錢當前的收入先扣百分之二十稅 扣兩百 剩下八百 八百按照三十年 每年的利率是多少呢 注意利息也有稅的 一年的利息是百分之五 如果利息也有百分之二十稅的話 你實際的利率是不是隻有百分之四 就是稅後的利率 實質上只有百分之四 所以你三十年之後 你這種普通計劃 你三十年之後有多少錢 那就是你第一個八百 已經扣掉二百當前的個人工資所得稅 然後按照扣了利息稅之後的 百分之四的利率 複利三十年 只有二千五百九十五塊錢 大家看看這兩個數字 全數大不大 差的還是蠻多的 差了接近一千塊錢 當然你別看一千塊錢 注意我們只是出現在一千塊錢 你想想拿全社會來講 假如這個是一千萬 甚至一千億的資金的話 這個單位差了多少 遞延跟不遞延 這兩種方案或者這兩個政策 對於老百姓個人而言 在退休之後能使用的錢 基本上就少了 普通計劃就會少三分之一 接近三分之一 這是我們舉的這麼個例子 當然這個例子裏邊 大家看到了收入 工資收入所的有稅率 稅率20% 也有個利息所 我們說了這兩個方案的 本質差別是在 現在納稅跟將來納稅 稅收有個時間價值 那我們想想這個時間價值 如果說你存到銀行的錢 沒那個錢的利息 那個錢的利息 假如說是不免稅會怎麼樣 不稅收遞延會怎麼樣 或者是利息不上稅的話會 兩種方案裏假如說 5%的利息不上稅會怎麼樣 我們就重新算一遍 稅收遞延計劃裏 利息不上稅很簡單 30年之後4322到時候扣稅 就扣按什麼扣呢 就不是按4322 4322是年本貸息 4322扣稅 現在只對本金扣稅的話 就是利息不上稅 那就應該4322減1000 本金是20% 剩下就4120 這是利息不上稅 那普通計劃 如果利息也不上稅呢 那應該是多少 這很簡單 就是當前一千塊錢 先扣20%的個人收入的 工資收入的收入 800按照不上稅的利率 也就5% -30就3450 大家看到什麼 是不是這個稅收遞延 考慮利息稅35% 普通計劃不考慮利息稅35% 兩個數字一模一樣 這兒這個紅色的35% 跟這兒這個藍色的數字是一樣 說明什麼 普通計劃如果說利息不上稅 也是35% 那就意味着稅收遞延 給我們帶來的好處是源自利息不上稅 利息不上稅 那稅收遞延的好處就出來了 也就這個35%跟這兒的35% 這是我們舉個例子 資金時間價值 也可以用到生活中 也可以用到養老中 當然你把這一套東西 用成我們一個國家或者一個地區 養老保險制度或者政策設計 那也是可以的