【紀錄片】《資本的故事》第一~三季 全60集 720P高清 完整版 P33 - 38. 第二季-第18集：世紀大併購

1999年11月14號,英國沃達峯公司總裁克里斯托弗·根特突然宣佈以換股的方式公開收購德國曼內斯曼公司,報價680億英鎊。 曼內斯曼的首席執行官克勞斯·埃塞爾意識到一場氣勢洶洶的敵意收購來臨了。 三個星期前,曼內斯曼的首席執行官克勞斯·埃塞爾還堅信自己的公司不可能被任何人所收購,因為他剛剛完成了一筆令人滿意的交易,以200億英鎊的價格買下了英國奧蘭治公司的控股權。 但就是這筆交易激怒了英國沃達峯公司總裁克里斯托弗·根特。 當時的奧蘭治公司是英國第三大電信公司,獲得了奧蘭治公司的控制權,就意味著曼內斯曼將有機會成為世界移動通信大亨。 這是沃達峯公司絕不能容許的。 沃達峯是英國電信行業的老大,從1997年,根特接手沃達峯的率印開始,沃達峯的全球擴張便拉開帷幕,兩次大規模的併購使得沃達峯在北美和日本佔據領先地位。 那一到歐洲大陸,沃達峯的實力就顯得極為微弱了,在那兒他們幾乎一個用戶都沒有。 而當時的德國公司曼內斯曼正好相反,作為歐洲最大的私營移動運營商,曼內斯曼在歐洲大陸可謂實力雄厚,獨霸一方。 曼內斯曼的優勢正是根特夢寐以求的,是想如果沃達峯把曼內斯曼納入旗下,那麼沃達峯勢必就是全球移動通信最大的領導者,因此根特早就盯上了曼內斯曼公司,只是苦於沒有收購的機會。 精明的埃塞爾對於根特的野心也並非是充耳不聞,他早就明白根特的心思,所以一直小心提防著根特的一舉一動。 兩人之間甚至還達成了一項君子協議,就是不在對方勢力範圍內競爭,但是他們心裡都清楚短兵相接的競爭早晚會到來。 與其被動防守不如主動出擊,埃塞爾思來想去決定先發制人,他提出要高價收購虧損嚴重的奧蘭治公司。 收購完成後,曼內斯曼如願問鼎歐洲最大無線運營商的寶座,此時的沃達峯要想併購如此龐大的曼內斯曼公司簡直是天方夜譚。 但股市並不認可這次收購,由於高價收購虧損企業,曼內斯曼的股價驟跌,交易當天就猛跌了8%,股票下跌給本應安分守己的根特提供了一個絕佳的反撲機會,根特隨即果斷出手。 1999年11月14號,根特的收購戰打響了第一槍,出價680億英鎊。 五天後,當曼內斯曼董事會正在開會商討根特第一次報價時,根特又將誘人的第二次報價擺在了股東們的面前,這次是790億英鎊,但很快,曼內斯曼董事會就拒絕了這個報價。 隨後,根特再次提高報價,曼內斯曼仍舊拒絕,固執的根特面對曼內斯曼強硬的拒絕毫不示弱。 曼內斯曼每拒絕一次,根特就把報價提高一次,擺出了一副不達目的,絕不罷休的姿態。 幾輪下來,根特爆出了1050億英鎊的天價,根特公開表示,如果曼內斯曼不接受這個報價,他將馬上到二級市場採取行動。 根特惡意收購的架勢不僅讓曼內斯曼的管理層非常不滿,也引來了整個德國的工商界口誅筆伐,連德國總理施羅德都表示,敵意收購破壞了德國的企業文化。 當時,德國大型公司絕大部分股權都掌握在銀行和保險公司等金融機構手裡,這讓德國的股權市場變得非常封閉,外國資本很難完全控制德國企業。 但曼內斯曼的股權結構有點特殊,由於收購了不少歐洲其他國家的企業,曼內斯曼有60%的外國股東,他們只在乎如何獲益,不管公司是英國的還是德國的。面對沃達峯給出的誘人天價,一些中小股東開始動搖。 按照德國公司法的規定,無論股數多少,單一股東最高投票權都不得超過5%,所以即使是大股東也無法控制整個局勢。有越來越多的私人股東開始支持根特,埃塞爾大勢已去,只好無奈地接受沃達峯的報價。 2000年2月3號星期四,晚上10點30分,在曼內斯曼公司大樓21層的會議室裡,雙方達成收購協議。 這樁併購的交易金額高達1150億英鎊,成為全球有史以來最大的企業併購。沃達峯市值高達3650億美元,成為當時世界上第四大企業,僅次於微軟、通用電信和思科。 成功收購後,沃達峯終於補齊了自己在歐洲市場上的短板,通過把歐洲、美國和亞洲的移動通信業務大力整合,沃達峯如願以償地成為了世界上移動通信領域裡的領先者。 這次世紀大併購激起了一波外資對德國企業的收購熱潮。有媒體評論,曼內斯曼被收購意味著德國的堡壘倒塌了。此後,德國的股權市場才真正向全世界敞開懷抱。 在世界經濟聯繫越來越緊密的今天,資本像一把利劍,能夠輕易刺穿任何障礙,從而攫取最大化的收益。無論是否願意,所有現代市場競爭的參與者都須時刻面對虎視眈眈的資本的際遇。