【CFA一級課程】 課時7：職業道德 Ethical and Professional Standards - Part 7

下面看一下字壁,叫Additional Compensation 這一條的話,先看一下什麼叫做定義 什麼叫做Additional Compensation 注意啊,第一個條件是說 你基於本職工作 第二個,由非僱主給予的 非僱主 第三方機構給的好處 我們叫做什麼,叫做Additional Compensation 比方說,我本職工作寫研報 然後呢,給公司寫 晚上的話,我給另外一個機構寫 此時的話用什麼,叫做Additional Compensation 一定是基於本職工作的 然後呢,非僱主 第三方給的好處,叫做Additional Compensation 那麼注意啊,這個錢能不能拿呢 注意,是可以拿的 條件是什麼,你要預先 注意啊,你要事先Disclose給到僱主 然後呢,要獲得書面許可 你獲得了書面許可以後 你可以拿這個錢,不然不可以 沒問題啊,好,這是基本概念 我們來看一下,你實際應用中的考題是怎麼來出的 打一個大大的一個信號,異錯點的話 這條Additional Compensation 首先第一個 它和我們前面的獨立客觀性 是掛鉤的 比方說當前一個案例 客戶,比方說啊,我們說小王 他說客戶在建點,小王,去年幹得不錯 給我賺了三千萬 然後呢,這輛法拉利,你拿去玩一玩 我們怎麼說的啊,我們說如果是基於事後業績 等業績完成以後 在業績完成以後 客戶給了我一份小費 不管是錢,還是法拉利,還是什麼東西 此時的話我們說,你可不可以收 你可以收 但是必須怎麼樣 你必須Disclose就可以,對吧 好,那各位想一想啊 這個Tips的話,這個小費 它是不是一個Additional Compensation 符合嗎 注意它符合的爲什麼 我是來自於本職工作吧 對吧,你是給我管理業績的 你幹得好 於是呢,客戶給你一份好處 沒問題 所以注意了,這份Tips的話 同時就滿足了對於Additional Compensation的定義 所以此時你要拿怎麼辦 你必須怎麼樣 要事先要獲得 僱主的書面皮膚 好,所以那就不時變成了 如果說客戶說,小王剛乾得不錯 來,我給你拿法拉利 你一拿就走,然後跟老闆說 老闆我走了,你看這法拉利 真漂亮,好走了 這個時候要注意了 你沒有違反獨立有關性 但是你違反了 叫Additional Compensation這一條 你是一條符合了 一條違反了,這個場景最容易卡 要注意 好,沒問題 那麼另外一個的話 我們先說一下 但凡講到Disclose 我們說不說披露嗎 注意啊,你想披露的話 如果你應該披露 而沒有披露 或者說你沒有完整披露 此時的話呢,你就違反了 後面有一條叫做Disclosure of Conflict 這條的話我們是在這裏 在利益衝突裏面 有一條,你必須要 及時披露你的什麼 利益衝突 所以注意了 我們是要求你必須披露的 如果你沒有披露的話 此時你不但違反了 同時還違反了什麼 Disclosure of Conflict 所以這條的話 它和兩條有關聯 特別容易卡大家 一條它是和獨立有關性有關聯 一條的話和後面這條 和這個利益衝突披露有關聯 OK 好,那麼下面我們來看一下 它的一個本體內容 第一個,Conversation 好處不光光是錢 它可以是一種禮物 可以是一份benefit 一種conversation 都認爲是好處 比方說 今天你幫我幹活了 我給你一份錢 那麼下面是說 你幫我幹件事 然後我就讓你的侄子來我公司 做實習生 這是不是好處 也是一種好處 比方說你幫我做了什麼事 然後我給你提供免費的一種法律服務 我是律師 這種也算是好處 好處的話不光是錢 可以是任何形式的好處 注意一下 好,那麼下面就是 如果你想拿的話 必須要獲得各方的書面許可 啥意思 比方說當前我是張三 我爲A公司工作 爲A公司寫研報 然後又把研報賣給了B公司 此時的話 等於是這份錢 我賣給B公司的錢就是什麼 因爲寫研報是我的本職工作 同時這個錢是我非僱主給予的 那麼我想拿的話 我必須要同時獲得 A和B雙方的一個書面許可 我纔可以拿這份錢 A要知道 我在B那邊拿了一份錢了 B也要知道 我的本職工作在A A是我的僱主 B也要知道 所以雙方都要給我什麼 一個書面許可 那麼下面 如果是part time的話 注意啊我們說過 part time的話跟全職是一樣的 哪怕你是爲別人 打兼職工的話 或者說你當前本職工作是part time的話 你也必須要跟 full time一樣怎麼樣 如果你拿另外一份錢的話 你也必須要獲得part time僱主的一個書面許可 我們說part time的話 視同什麼 視同全職 好 那麼下面就沒有什麼東西了 我們來看一下這個題目 第一個的話 這邊一共是有三個case 第一個W主人公 他在ATT公司工作 他爲C客戶管理賬戶 此時的話 C就propose 告訴W主人公 如果你的業績超過了 稅前15% 這個門檻的話 那麼你就可以去摩納哥玩一次 我來付錢 然後W的話 本身是他的僱主會給他一份薪水的 然後他就 接受了安排並沒有告知僱主 屬於什麼 違反additional compensation 那麼問大家 他這個安排違反了 獨立客觀性嗎 也違反了 爲什麼 因爲他沒有披露 並且這是事前的 事前拿好處的話 屬於什麼 違反獨立客觀性 所以他兩條都違反了 那麼第三個 他有沒有違反叫做利益衝突披露 這一條呢 有沒有違反 也違反 你應該披露而沒有披露 不但違反本條 同時違反了第三條 利益衝突披露 他違反了獨立客觀性 違反了additional compensation 也違反了 這個對利益衝突披露 這一條 好 那看第二個case 此時的話 John是作爲EUI公司的董事會成員 同時 他擔任董事 沒有任何金錢上的好處 但是他和他的家人 可以免費使用EUI公司 在全球的設施 好 那麼這個時候 John在本職工作中 就買入了EUI公司的一些股票 爲他公司買入了 爲他客戶買入了 他認爲這是適合他客戶需要的 但是呢 他沒有向客戶和僱主披露 他此時是家公司的獨立董事 有沒有問題 有問題 我們說過好處怎麼樣 不光光是錢 哪怕他是獲得對方設施的免費使用權 這也是一種好處 那麼這是第二個case 我們來看第三個case 這個H同學 他是當前被僱傭 他是僱傭 來推薦ABC石油公司的股份 ABC石油公司 就offer給他什麼呢 offer給他一個 他呢 offer一個 就是H這個主人公 當前正在 推薦ABC公司的石油的股票 然後呢 他會去做一個現場的訪問 visiting 然後呢ABC公司就說了 那麼你來訪問我了 那麼我就安排一下包機 公司的飛機來接你 同時呢會安排你在本公司的全部的住宿 那麼主人公這個時候呢 在獲得了公司的許可之後 那麼接受了跟對方CEO會面的安排 但是拒絕對方的行程上的安排 那麼再往下 在會議之後的話 H主人公和對方 對外事務關係部的官員 叫Andrew一起呢 喫了一頓晚飯在一家 非常高級的餐廳 位置是在對方公司總部的附近 一家高級餐廳 喫了一個晚飯 然後呢再回到公司以後的話 H呢就向上司 彙報了整個的會議的行程 也包含了這頓晚飯 問是說此時的話 H有沒有違反叫Additional Compensation 這一條 有沒有說到我的好處啊 沒有 我們說過喫飯認不認爲是一種好處啊 不認爲 是一種商務禮儀 是一種非常正常的商務禮儀 而且你想啊 就來自於那個Handbook 他非常的仔細啊 你看啊 他說這個高級餐廳是高級 但是呢是near ABC的總部 說明什麼 爲了方便 在公司附近有家高級餐廳就喫飯了 所以此時的話認爲說 這種喫飯的話他既不會影響 分析師的獨立客觀性 一樣也不認爲什麼 是一種Additional Compensation 既不影響 獨立客觀性也不認爲是一種 Additional Compensation 那麼下面我們看到題目啊 Fund Manager當前呢 他是一個獨立第三方 那麼他負責呢是爲一家高科技公司管理股票的Portfolio 那麼他同時呢 是該公司的一個董事會成員 而且呢 他呢被邀請免費可以使用 該公司的飛機 免費使用 因爲他目前 他是這樣啊 他是一個獨立顧問 然後呢他是負責研究一個 高科技公司 他的一個股票的Portfolio 他是爲該高科技公司 在負責做 負責管理他們的一個 一個股票的Portfolio 同時他是該公司的一個 獨立董事並且呢被邀請 他可以免費使用該公司的飛機 那麼因爲這筆交易 沒有任何的Cash 不涉及金錢 所以他就沒有向他的僱主披露這麼一個信息 他呢也沒有向他的客戶 來披露這個信息 是不是違反了 你兩條呢我們看一下 第一個 違反了吧 事先沒有獲得 雙方的書面許可 那一定是違反了 儘管不是錢 但是免費使用對方的設施怎麼樣 一樣算是什麼 所以他違反了 這是第一個 你想只要違反這條 他應該披露 而沒有披露 就同時違反了 叫Disclosure of Conflict 這條就同時違反了 所以這兩條都違反了 選C 那我們稍微總結一下 既然講到這個的話 對於利益披露這一條 Disclosure of Conflict 他的使用非常廣泛 就是說 只要你應該披露 而沒有披露 你就違反了你的本條以外 還違反了這一條 那我們來細數一下 在之前的學習中 哪些條款是應該披露的 要註明的 第一個 Additional Compensation 第二個是什麼 在獨立客觀性裏面 有一條 要披露你的Ratio Fee 然後第三個 是什麼 代理投票權的政策 你必須要披露 這三個 是我們特別要求的 還有第四個 常見的 是我們後面會學習的 叫做Referral Fee 推薦費 推薦費的話 也必須跟客戶進行披露 這四個的話 是最主要的 那麼其他的那些 注意啊 其他那些應該披露而沒有披露違反的話 一樣是違反這一條 也違反的 但是這四條的話 是特別主要的 是常見的 作爲特別的 把它們放在一起 做個記 那麼下面我們來看一下4C 我們叫做 身爲主管的職責 注意了 這考什麼東西呢 你身爲主管的責任是什麼 不就是防止violation嗎 那麼對我們而言的話 你想啊 我們一般說要控制風險 分爲事前事中事後 事前預防 事中控制 事後呢調查原因防止再犯 所以在CAV裏面的話 我們呢略過事中 我們是看事前跟事後 你事前如何 進到主管的職責 和一旦發生violation 事後你怎麼來進到主管的職責 我們先看事前 第一個你必須什麼 建立establish 一個什麼呢 一個完整有效的一個policy 和內部管控制度 叫internal control procedure 這是第一個 規章制度必須完善 但凡講到制度 第一步的話就是規章制度 那麼考點在什麼地方呢 注意第一個的話 這個policy第一個問題是有還是沒有 這是第一個問題 沒有肯定是錯的 你得有 那麼第二個的話 有了以後它是不是合適 怎麼叫合適呢 比方說我們說 這規章制度應該根據你公司的size 規模大小 以及你業務的複雜程度 complex來進行設計 換句話講 能不能接受什麼行業統一標準 注意是不行的 此時並不允許接受什麼行業industry standard 不能使用行業統一標準 因爲各個行業的話 你的規模 各個公司的話規模不一樣 業務複雜程度不一樣 必須根據你本公司情況 獨立設計個什麼內部管控制度 好那麼第三個 說什麼呢 你必須要及時更新 各位有工作經驗的就會發現 你想監管給出新的條文 頻率是多久一次 兩年一次嗎 三年一次嗎 基本上半年一次吧 一個季度有新的條文下來 換句話講 當主管機構 主管的監管機構 給出新條文的時候 你必須要保證 系統的操作系統 符合當前監管要求 所以說這三個 是一個著名的考點 政策得有 然後得合適 要及時更新 第一步 第二步 我們說過有政策不夠 要培訓 要保證執行 你必須要員工知道會怎麼用 這邊打個小型考 考點是什麼呢 你必須要勸全部的staff 是不是他說 是不是隻有本部門才需要培訓呢 不是的 是全部需要培訓 另外一種 是不是隻有本部門需要培訓 不是的 全公司所有員工 都應該參與培訓 這是一種考法 那麼另外一種 比方說你是上司 你是supervisor 然後呢你下面有兩級管理 比如說你管理8個經理 8個經理管300個員工 好問題是說你是上司 那麼你是不是要確保 你下屬的直屬的8個經理 能夠了解全部的規章制度呢 注意不是的 你要確保 你整個管轄範圍內 308個員工怎麼樣 要完全知道整個的規章制度 並不是的 這個直接彙報對象 而是你管轄範圍內全部員工 都必須要什麼 這是兩個 下面第三個 第三個那你想啊 我們說過有獎有罰嘛 做的好我獎勵你 做的不好我處罰你 那麼這個時候的話獎勵體系怎麼樣 就必須和我當前的 整個目的要結合在一起 如果我說我很重視 你們這個道德規範我很重視合規 然後呢整個我們說這個 業績評估裏面一點點都沒有包含 這個部分的話全部是業務數字 那也不行啊 所以對於reward 的時候的話必須包含什麼 就是財務指標和非財務指標 financial 指標和什麼呢non financial 指標 這一部分的話 就是什麼就是合規的要求 你必須合規 比方說一般員工的話就說 你的客戶投訴率要低於 多少人以下 人爲的出錯率要低於多少人以下 什麼就是你合規的 這部分的話也記錄 業績準則裏面你的業績公司 的業績體系不能光光 只獎勵財務指標 必須有部分什麼獎勵非財務指標 第三點 好第四點 我們是不是說過 三大體系對吧你說一個體制 的話你要有系統然後呢 要確保training以及呢 有一個什麼detect 有一個測試系統 可以發現什麼呢 潛在的違規potential violation 啊 潛在的違規好至此 的話1234 這四點做到了我認爲你在預防 上的話你就什麼到位了 就到位了好那麼下面就 個小考點出現了 你當前剛剛被promote 很開心成爲經理了 然後呢下一步的話就來看說 哎你就跟下次說了上下屬 說了來把本公把本 部門的啊這個policy procedure拿來我看一下 他們說哎呀不好沒有我們沒有這個東西 注意啊如果你的 公司或者你這個部門啊什麼說部門 你剛剛被提拔的部門中沒有 一個已經建立好的合適 的這個procedure 的話注意此時的話你是不能夠 接受領導崗位的你必須 這樣你必須 拒絕被提 你看就很反人性對吧 奮鬥好幾年好不容易被提拔了 拒絕但是你必須 拒絕那你就幹嘛 呢不是說我就不管了你呢可以 擔任顧問幫助公司 來建立這個procedure 建立完成以後呢你說啊那麼 現在我可以擔任什麼領導崗位 注意啊如果沒有 這個procedure你不能夠 承擔管理職責你要拒絕 拒絕 沒問題好這是第一個 咱們說是關於事前的 事前預防的部分 好那麼下面咱們 說事後的一個處理 如果發現了violation 發現violation 這就怎麼做呢注意了第一個 你必須要investigation 必須調查 調查什麼呀 調查事情的起因嘛 爲什麼會發生violation 要調查好注意了考點在於 是說調查的時候的話 你要啓動這個調查 initiate 但是呢你不要去 lead這個調查 爲什麼一般我們說 一般我們說你想在機構裏面 我們叫上追兩級 管理責任 員工出錯了犯大錯了 直屬領導是掛鑼 再上一次也是掛鑼叫 兩級領導責任那麼此時的話 你下屬出問題呢你可能也被處罰 所以你呢應該 啓動調查但是你不要去lead 誰來lead呀交給compliance來lead 合規部會負責調查的 但是要及時 發現並且啓動調查 好那麼下面第二個 在調查期間的話 對於設施員工必須怎麼樣 要加強監控 所以對於設施員工 這個設施員工 這個員工的話呢 你要對他加強監控 叫increase monitoring 或者叫做place limit 反正 加強監控 沒問題啊好注意了 所以咱們就事前事後兩個方面 事前的話呢咱們是說 你有一二三四四點 流程要完整要及時 更新要有效並且呢 對流程以及全公司範圍的 整個的培訓 好再往下你要保證 當前的這個管理體制中 能夠獎勵這些合規的行爲 而不僅僅是獎勵財務主標 那麼在後面呢最好有一個系統 能夠發現那些潛在的違規 如果當前 系統沒有建立的話 你不能夠接受提拔 你要拒絕被提拔 再往下事後的話兩個事 一個呢是你要進行完整調查 發現原因所以你是啓動調查 而不是領導調查 以及呢要對設施應用加強監控 好我們來聽一下比方說當前 我發現張三有問題了 然後呢我對於張三進行了一次嚴厲的 處罰 並且呢要求張三在全公司 大會上進行自我批評和檢討 好問 我的做法是不是符合 協會的要求 不符合 注意不符合 發現違規的話重點並不是 處罰那個員工而是什麼 找原因以及呢 防止事件再次發生 這是核心 而並不在於處罰員工 記住一下 好這個是協會的對於咱們 這個身爲主管的職責的要求 好 另外還有一個非常喜歡考大家的點 注意一下 叫做授權 英文的話叫dedication 好注意了在整個協會的 全部的這個上下文裏面 但凡看到授權的話就注意 如果是 事權 做事你是可以授給別人的 讓別人去做但是責任 那還是你自己的 注意啊事情可以交給別人 責任還是你自己 如果對方犯錯的話你也 同樣違反 在任何條款裏面都是 都是通的只要涉及授權 就是這樣 好那麼下面我們 來把文字部分的話來看一下 那麼第一個他是說呢員工 必須要有合理的努力 會員和考生必須採取 合理的努力來確保 當前沒有任何下屬員工 會違反有violation 出現好這是第一個 那這邊打個五角星 我們可以delegate但是呢 管理的responsibility 還是我自己的 好那麼下面也是一樣 那麼我們說violation那麼什麼的violation呢 有以下五種 第一個laws第二個rules 第三個regulation 第四個form policy 第五個協會的規章制度 12345請各位把它背出來 考試怎麼考你呢 漏掉兩個 問你當前你還漏了 什麼東西沒有講 注意了你還漏了什麼 這五個的話而且是有 優先順序的比方說 我當前漏掉了laws 和漏掉了form policy 然後我就說了我就說 你當前如果以下abc 漏了哪個東西對你這個 防範風險防範violation 的話影響是最大的 那你看的話怎麼樣 肯定是最優先的 它是有優先順序在裏面 有五個要背一下 那麼這是一個 那麼下面部分的話 這邊就是我剛說的你如何建立 一個事前你如何 這是指事前的 你如何能夠建立 一個有效的一個體系 那麼說了你必須有policy 你必須進行training 你必須能夠有一個 reward system 你必須要有一個policy 你必須要training 你必須要有reward 你必須有什麼 能夠發現任何潛在的 這四點的話是最重要的 好那麼就是事情的 下面就是如果你事後 發現了就說這邊就 說那些人如果當前剛剛 被提拔了但是發現流程 怎麼樣不合適了 流程要麼是沒有要麼 是不合適此時的話你 不能夠接受領導崗位 OK那你怎麼樣呢你必須採取 些修正措施然後呢要 馬上馬上去修正這個 問題 那麼下面這裏啊就 說如果發現一旦發現了 violation的話那麼兩個 做法我們剛說過第一個 啓動一個調查 以及那第二個的話對設施 員工的話必須加強監管 必須增強監控 加強監管增強監控 這些都講過了啊好那麼 下面我們來看一下最後 的立體啊這邊沒有什麼小東西 看立體一共這邊 是有 多啊八個立體 好看一下第一個他說 m同學的話是當前研究部的老大 然後呢他決定說啊 要把對原木的 建議的話從buy 改成是sell 爲了符合當前本公司 的規章制度呢於是呢 主人公就口頭的 把這個發現告訴了 本公司的一些執委會成員 啊他的目前這個決定在這個 報告正式發佈之前 根據本公司規定的話 內部你必須先通過氣啊這個 意思好在那以後的話 有一個執委的話 馬上怎麼樣就立即就 執行了原木的賣出的 交易他爲自己賣出了 又爲他的客戶給賣出了 好那麼再往下然後呢 一些其他的工作人員的話 同樣也通知了他們各自的既有客戶 來賣出原木 問一下當前這個做法的話 你身爲研究部的主管 有沒有關於主管的職責的 問題呢 有沒有有的吧說哪啊 這個流程 這裏這個流程是不是明顯有問題啊 對不對你們內部的研究 方案的話應該先告知客戶 但是呢你們內部 人員一旦消息泄露的話就 搶先進行了交易 此時他們都違規了這是肯定的 但另外一個問題的話你身爲主管 怎麼樣也違規了 因爲你的職責是確保公司 部門沒有violation 好這是第一個 看第二個啊當前米勒 主人公那麼他是個研究部的主管 當前呢他under pressure 來發現一些潛在的併購對象 再往下米勒呢 他當前從他的員工那邊 得到了一個proposal一個建議 但是呢他沒有 做過額外的研究和分析和 進行調查他那就要求 他的員工呢直接給出memo 備忘錄就把這個信息啊 這個建議啊給到了執行的層面 然後呢 他就去度假去了 在度假回來以後才發現怎麼樣 這個推薦完全不靠譜 你們想米勒身爲 研發部老大有沒有責任 有沒有責任啊完全有 沒有責任爲什麼 他的推薦過程是完全不隔離的 這邊你自己記一下 這類考題的話什麼你這是身爲 什麼研發部的老大你的身份 是要管理整個部門這個時候的話 你的部門有什麼問題呢比方說啊由於 人員太少人少 由於時間 非常緊 要由於什麼我的一個壓力非常 大等等原因所以呢 我沒有進行一個充分的進行調查 就把報告給出去了這個一定是 錯的 錯在這些什麼人少啊 時間緊啊壓力大 不都是你應該去調查的對象嗎 人少你僱人唄 時間緊的話說明什麼 項目是之間不合理 要跟各方去協調壓力大的話 說明什麼你上面的因爲人少 因爲時間緊壓力大都是你說 你說什麼應該去調查對象並不 因爲這些關係你說我就必須怎麼樣 要compromise我的職責 這個質量這是不允許的質量 這個質量必須保證 這是第二個 那麼下面第三個case當前 Henry是C公司的總裁 然後呢他對於T這個人的 一個業績表現 非常的驚訝 T的工作過去兩年非常非常好 讓Henry有很深的一個 印象 然後呢這個T呢 本身是當前本公司的 一個經理於是他就要求 他就任命了T呢就 管理當前 一個C客戶 他是一個養老金 員工持股計劃 員工持股計劃20%的 一個資產量蠻大的 好再往下 然後呢但是Henry所 不知道的是主人公 這個T同學幹嘛呢他會 經常的話在沒有獲得 公司許可的情況下 然後呢私下做一些期貨交易 期貨交易 好然後呢C的話呢 還沒有C公司本身 對於期貨交易的話 是沒有任何的書面的 規章制度的沒有 他的合約部的話呢也沒有 任何這些相關的一些交易 那麼在觀察到 市場Movie以後的話呢T呢 就立刻就assign了 就給到了他的一個 客戶一些比較有利的 執行價格並且呢把一些 其他的價格給到了 他的共同基金 在觀察到市場的交易的波動 之後的話T呢就把他目前 手上已有的交易那些 比較好的分給了 他的一部分客戶養老金的客戶 把另外一些價格不那麼好的呢 給到了其他的什麼 一些基金 好問是說此時你想先說 T的做法有沒有問題 有問題有什麼你想啊 他是不是就是我們說過在 location上面的話 變成違反什麼了 unfair了吧 他fair dealing肯定是違反了吧 我說過交易分配的話 你要公平 分給全部客戶此時的話 他把好的業務的話分給一部分人 把壞業務的話分給另外一部分人 這是違反了fair dealing 他違反了fair dealing 那麼你身爲主管的話怎麼樣 在規章制度上 是有問題的他錯大了去了 有什麼錯你想第一個 他的下司員工在公司 未知的情況之下的話就 私下下單了 說明公司完全沒有任何的 管控流程 合規也沒有什麼任何的監管作用 錯在誰身上 錯在herman身上 他是公司的老大 他必須負責這個情況那麼第二個 你想啊他的員工在分配交易 的時候能夠自己做決定 說明什麼公司 根本就沒有一個關於分配 的一個什麼規章制度 也是違反 我們前面是 仔細講到了這個話題 我們是說了 我們說呢基本上心裏的話都是 大單交易 所以的話呢 他的每一筆的成交單子 之後的話可能有非常不一樣 的成本在裏面 你說了你在給出的時候應該怎麼樣 加權平均給到客戶 一個相同的一個交易價 這是我們要求的 那麼最好的做法注意的是 你在分配的時候的話是由 系統自動分配的並不是 由人來分配 這是個最好的做法 這樣的話能夠完全規避交易經理 本身是人爲道德因素 在裏面 那麼這邊他且不說 最好的做法他連最基本的 規章制度都沒有的話所以這哥們的話 是犯了很多錯的 再往下 咱們看第四case 這個case的話前面講過 他說呢二同學他發現了 對沖基金很多成分 股呢價值是下跌的 但是本身基金的淨值沒有 下跌於是呢他就接觸了 交易部老大和合規 合規部然後呢雙方都說你 不要管 那各位想想啊這邊我們說啊 如果站在上司的立場的話 你身爲合規老大怎麼樣 就違規了吧 對不對此時有員工 提醒你當前出現了一些什麼 問題你呢沒有進行 一個調查對於潛在 問題沒有調查說什麼你的做法 是違規了啊所以說在同樣 case裏面的話有不同的violation 他這個上司同樣違反了 什麼身爲主管的職責 好那麼看一下第五個 wait 這個人啊他補充條件就是說 wait呢當前呢一邊工作一邊學習 注意啊wait這個人一邊工作 一邊學習好那麼 時間的推移呢他漸漸的 就不能夠應付來自於 學業和來自於公司 兩方面的要求了上方的 要求開始什麼他精力搭 不上了不夠了好那麼 在發現了在網上的話 啊就是呢 他第二天的話必須要交一份 對於online這家公司 的一個研究報告然後呢 懷特就 僅僅只看了幾篇啊 這個新聞之後呢就寫了一篇 研報出來然後呢 他的這個基於的調查對象 又是基於什麼呢市場認爲 當前是一個熱點的這麼一個 方向啊這個這個文字 他說的比較厲害什麼意思呢就是 當前主人公 w他一邊工作一邊 學習然後呢漸漸 的他發現了時間無法 同時應付學習和工作 好他在工作中上司 要求他在第二天 交出一篇對標的公司的 研究報告但是時間 很緊怎麼辦呢他就簡單 看看新聞從新聞上 就找了些熱點話題 關於公司的熱點話題就把它 形成了一篇研報就交過了 好那麼我們這個時候 的話他本人沒有問題 本人有問題的嗎對吧質量 是差的第二個他的上司 有沒有問題呢上司 也有問題爲什麼上司的話 他說這樣的質量的報告他能夠被 交出來的話說明當前 他們上司他們這個部門對於 員工的工作質量是 沒有一個什麼一個review的檢查 的環節在裏面所以他的 上司的話工作也是有問題 這樣子 所以他的主題是inadequate procedure流程不合適 他沒有一個審覈的一個流程 好看第六個 NP同學是 當前某一個州養老基金 的首席投資官 那麼他使用外部的經理 來負責這個房地產 投資好那麼他當前的 決定要更換外部這個經理 給誰呢給他商學院 的同學叫n n同學呢正自己 一家資管公司啊非常希望 能夠參與養老金的這個業務 好那麼這樣的一個分配 的話這樣的一個變化的話 那麼會在下一年的年報中 會告知客戶 好我們來看啊你當前 身爲主管身爲 主管責任是什麼 以客戶利益爲先 爲客戶挑選最好的合作伙伴 他怎麼做的呀 他是把什麼把業務給到自己 商學院同學這個是什麼 violate這明顯 是個violate 再往下看第七個 好當前主人公 nb同學那麼他是 汽車行業的一個初級分析師 初級分析師 然後呢他的上司 jg 他說他本人呢雖然 從來沒有使用過社交媒體平臺 但是呢他非常鼓勵 這個b小b同學 能夠呢建立一些啊本公司 在網上的一些存在 這樣呢可以使本公司通過網上 平臺能夠向客戶提供信息 啊內容啊溝通啊等等一些服務在 裏面好想法是 好的那麼爲了回應老闆的信任 和鼓勵呢然後呢小b就開始 努力的他呢就開始做了一份報告 然後呢非常詳細說了啊 到底應該是用什麼平臺到底是用 推特好呢還是用facebook更好 給了這麼一個方案出來 各位想一下啊 如果你是他上司你這麼安排 有沒有問題 注意是有顯著的問題的爲什麼 我先說對的應該怎麼做 首先第一個你想 上司他是什麼業務部門 我們叫做biz注意啊biz是for business 啊簡簡寫了biz業務部門 好業務部門 如果我想建一個網上平臺的話 我提出需求raise一個request 給誰 給到it 專人專事 有it來負責什麼給出方案 propose一個方案 一個方案給誰去看呢 第一個給合規去看 給compliance去看 首先確保 當前你的系統的 做法是符合當前要求的 比方說舉例 以前呢我們建立過在中國範圍內 在中國大陸範圍內我們要做一個 異地備份的一個數據中心 本來呢公司在香港 是有設施的 打算把這個線就連到 香港去但是後來被合規叫停了 爲什麼就說因爲中國法律 規定任何金融機構 的客戶信息不允許 離開中國大陸境內 所以我們不能夠使用在香港的設施 必須在大陸重新設 一個設施在裏面 這就是什麼合規的要求 他要檢查你當前IT的計劃 是不是符合法律規定 合規沒問題之後給誰呢 給finance 幹嘛看一下這個方案 預算上是不是符合 預算也符合的話 最後給誰呢你們公司的CEO 或者你們公司相關部門老大 老闆簽字簽字完成之後 他給誰呢給vendor 給供應商 誰來找供應商 看你們公司嘛你們公司大的話 一般是有公共事務部他們來找vendor 小公司的話可能你們自己就找了 vendor怎麼樣具體執行 最後呢vendor向viz進行deliver交付 這是個合理流程 在過程中 考慮了什麼 最關鍵是考慮了compliance這個問題 太關鍵了這個系統 你說我當前建一個系統 如果沒有個合規流程的話 那麼我在這個平臺上 我發一些反黨反國家的一些言論 這是你的國 是你公司的國 你說公司是由什麼初級員工來乾的 也不管反正你公司出的問題 所以注意了 這是個正常的流程 所以說剛纔老大GF 把工作交給一個什麼 初級分析師 這是完全錯誤的 他沒有能力來建設一個系統 那麼下面 看一下第大的case 他說什麼呢 他說老陳監管了10個分析師 那麼他們的公司是一個 快節奏的並且缺人的 一個機構 壓力大時間緊人少 這麼個環境 然後呢他一個直接下屬 叫做黃梅 目前是負責來看 這個銀行行業的 然後呢陳 主人公陳 必須在明天早上 給出當前最新的update 但是呢 黃梅還沒有給出 他對於ZYX銀行的一個分析報告 因爲他無法確定 基於當前的這個信息 能夠給出一個buy 或者sell的一個評價 同時他也知道說 他的老闆陳呢 是不會允許他給出個hold的 好這是他們的當前情況 於是呢黃梅的話 就馬上上網搜索了一些網站 和一些博客 他發現啊 有一個 有一個博客 他的這個信息啊非常的豐富 原創性和資源信息 非常豐富寫得非常好 於是呢黃梅怎麼樣呢 就直接基於這一份的報告 他沒有引用 基於這份報告就給出一個sell的一個評價出來 好 那麼再往下 由於呢目前時間壓力非常緊 家庭早要交 然後呢黃梅過去的工作 又表現得不錯 是勝任的 所以呢主任工陳就直接把報告 合併在整個報告裏面 就給到了執行層去進行落實執行了 好 那麼陳的做法有沒有問題呢 顯著有問題的 對吧我們說過缺人肯定是你的問題 是你自己工作管理沒做好 另外的話他說你想啊 當前你想黃梅沒有引用 是不是就盜竊別人的一個 一個原創的觀點了 去什麼去抄襲了吧 對不對員工違規了 我們說啊任何時候員工違規 上司就違規 除非上司能夠證明他事先 已經做了充分的什麼 那個一些工作來預防 違規 那你想這邊有沒有沒有 建立procedure沒看到 trained staff沒看到 reward沒看到 detect沒看到 事先的準備工作根本就沒有做齊備 所以此時員工違規 視同上司就同樣違規了 所以這邊陳的殺害不少 那麼你想另外一個錯誤 你想黃梅在拿到了 第三方的數據之後就直接 把它合併在了報告中給出去了 有什麼問題 我們說過在不當陳述裏面 還有一條是什麼 我們說過你必須對於 第三方言報和信息 必須進行審覈 所以黃梅的做法的話 不但違反了抄襲還違反了 還違反了誤導 兩條都是屬於不當陳述 好這是第八個case 我們來看再往下 好沒了我們來看一下一個 一個例題啊當前的話 Smith是個CFA 他最近呢被promote到成爲一個senior的 一個這個投資管理 這個經經理 然後呢在新的崗位上Smith的話 被要求來監管三個下屬的 這個投資經理 那麼這個時候Smith剛剛上任了 他要求看一下當前 本部門的一個書面的 這個procedure和這個policy 但是呢被告知說 本公司沒有這麼一個東西 因爲基於本國的法律 並不要求職業單位 有這樣的policy 那麼基於協會的規定 Smith此時 最合適的行爲 下作對策是什麼 A呢是說 要求他的公司能夠實行 協會的規章制度 B呢是說拒絕接受領導崗位 直到公司能夠採取 合理的措施 使他能夠好好的執行管理職責 C呢是說要求三個下屬 能夠怎麼樣呢 能夠適用 讓他們就必須comply with 協會的這個規章制度 你認爲是哪一個呀 我們是不是說過 當你剛剛被提拔的時候 如果此時公司還沒有個制度怎麼樣 你必須要拒絕承擔領導崗位 OK啊 所以A並不合適 爲什麼 此時的話並不是讓公司來採取 協會的規章制度 因爲這個東西的話 我們說過是對個人而言的 它不是對公司的 而且即使有這麼一個版本 是對公司的怎麼樣 你也應該根據公司本身情況怎麼樣 重新設計一個流程 而不是簡單採取一個標準版本 所以A是不行的 那麼C是爲什麼錯呢 你想C是什麼 讓他的下屬來服從 C的規章制度 確實三個都是個人 對個人就是沒問題的 但是你想CF的這個standard準則 對誰而言的 對於會員和考生而言的 這三個下屬並沒有說CFA的考生和會員 所以此時沒有任何必要 他們要服從CFA的規章制度 沒有任何必要 所以這邊的話 A和C本身都是錯的 B說的是對的 你要拒絕接受領導崗位 那麼此時的話 我們正好到了