產業 每天瞭解一個產業：乙烯

每天瞭解一個產業，今天我們看乙烯都是造塑料 有的暴利，有的流血 看看你手裏的礦泉水瓶，早上裝包子的塑料袋 拆快遞扯下來的那層膜，還有晚上敷在臉上的面膜 你每天在碰的這些東西，它們摸起來不一樣 但往上追溯到最上游，到那些十幾層樓高的鋼鐵巨塔裏 它們來自同一種東西乙烯 世界上產量最大的化學品之一 你活着的每一天都在它的世界下 礦泉水瓶、下水管、輸液管、汽車保險槓 你身邊隨便指一樣塑料做的東西 倒推到最上游都是它 中國一年造超過6000萬噸 產能全球第一，佔全世界三成以上 放在十年前，這個數字不到15% 十年翻了一倍 而且產能還在擴建 2025年光新增的產能就將近1000萬噸 日本加韓國兩個國家攢了幾十年 也就差不多這個量 某篇報告中提到 到2030年，這個產量還要再漲80% 乙烯這個行業正在被中國重寫 但乙烯三個字底下藏着三條完全不同的來路 三條路造出來的東西是一樣的 不管你的礦泉水瓶是走哪條路來的 最後都是乙烯 兩個碳，四個氫 跟高中課本上畫的那個一模一樣 但走哪條路決定了做它的人是賺錢還是虧錢 這是一個純化學和地質學的故事 第一條路，石油 把原油加熱到800多度 送進一座十幾層樓高的裂解爐 在裏邊把長碳鏈活活打斷 從一堆碎片裏找出那兩個碳原子連在一起的東西 這是最老的路，也是最主流的路 中國超過七成的產能走這條路 你開車加的那箱汽油，跟你手裏礦泉水瓶的前身 在裂解爐裏是同一種原料的兩個不同歸宿 原理不復雜，但成本結構要命 講穿了，原料成本佔80%以上 油價往上抖一下，利潤直接歸零 而油價現在是每天都在抖 中東打起來了抖一下，OPEC開會了抖一下 哪個產油國出點事也抖一下 這個商業模式骨子裏就是脆的 24年的時候走這條路的企業 每生產一噸虧683塊 最低的時候一噸虧到1514 行業研究機構 ChemOrbis 的判斷是 到2026年，石油路線的利潤還是零到負 中國最大的乙烯生產商中石化 一年光乙烯產量超過1400萬噸 化工板塊持續承壓 一噸虧683，1400萬噸你自己算算 全球最大的化工企業之一 成本管理的再好 也比不過那個80%的原料成本佔比 第二條路，天然氣 從天然氣裏分離乙烯 把天然氣裏的乙烷單獨挑出來 同樣送進裂解爐，同樣在800多度下裂解 同一門生意，同一個年份 衛星化學一家中國企業 2024年淨利潤60.72億 比上年漲了26%，創了歷史新高 全行業在過冬，它一家在過年 石油路線在虧，天然氣路線在暴賺 同一種產品，同一年 你可能會想，差距不至於這麼大吧 乙烷裂解每投入一噸原料，出77.73%的乙烯 反觀石油，只出33.62% 一噸原料下去，這邊出777公斤產品 那邊出336公斤 兩倍多的差距 為什麼 因為乙烷本身已經很像乙烯了 兩個碳六個氫 把它那兩個多餘的氫敲掉 碳碳單鍵掰成雙鍵就搞定了 石油路線呢 石腦油裡頭什麼都有 C5 C6 C8 C10 長的短的纏在一起的 你要先把它全打斷 再從碎片裡挑出兩個碳的 白白浪費了一大半的碳原子 產出低不是技術問題 是原料一開始就不對 你管得多好都沒用 這個差距寫在了分子結構裡 人類從20世紀30年代開始裂解乙烯 快100年了從來沒變過 催化劑換了一代又一代 裂解爐從磚砌的升級到合金鋼的 操作溫度從經驗摸索優化到實時傳感控制 收率一直在往上爬 但兩條路線之間的鴻溝紋絲不動 因為化學不跟你談管理 這個時候肯定會有人好奇 既然天然氣這麼賺錢 爲什麼不把產線都換成天然氣 中國超過七成的產能爲什麼還在走虧錢的石油路線 因爲地質條件 美國有頁岩氣革命 天然氣便宜到乙烷當副產品往外扔 乙烯現金成本300到500美元一噸 中東有油田伴生氣 乙烷自產自用 成本低到200到400美元一噸 中國缺氣多煤少油 對乙烯來說這幾個字直接等於盈虧表 你腳下有沒有便宜的乙烷 決定了你的化工廠每個月發工資的時候是虧是賺 中國地下沒有，只能用最多的石腦油幹最多的事 衛星化學不從中國找乙烷，從美國買一年550萬噸 大船從德州休斯頓港出發穿巴拿馬運河 在海上漂一個月到寧波港 中國現在有超過500萬噸的乙烷裂解產能 全掛在這一條航線上 賺60億的那一年 原料船隊每30天跑一個來回 這條線要是斷了 暴利歸零 難道要把所有的可能性寄存到一條路上 第三條路，煤化工 全世界只有中國在規模化的走 把煤先氣化成合成氣，再做成甲醇 再把甲醇變成乙烯 聽着繞了一大圈 煤變氣變甲醇變乙烯 四步，每一步都要耗能，都要新設備 但賬算得過來 原材料只佔成本20% 和石油路線剛好反過來 油價越貴煤路線越賺 油價一跌，石油路線回血 三條路一起在跑 是在用一條路線的利潤接住另一條路線的虧損 這是資源稟賦逼出來的 到2030年中國乙烯產能還要再增長80% 吃掉全球新增產能的58% 全球乙烯的成本曲線在往左移 中國的新裝置在推，歐洲的老裝置在退 20年前全球鋼鐵業演過一模一樣的劇情 中國用轉爐效率把歐洲平爐一座一座逼停 現在輪到乙烯了 裂解爐就是乙烯行業的高爐 誰的收率高，誰的能耗低，誰活下 產能第一隻是門票，路線對了纔算贏 你手裏的礦權水平，它在一臺裂解爐裏就已經被決定了 用油用氣還是用煤，造得出來從來不是問題 選哪條路可能也不是問題 路線的抉擇不只是成本效率的競賽 也是脆弱性和韌性的交換