美国快餐巨头撑不住了！Wendy’s客流暴跌12%，必胜客15亿美元卖身，为什么餐厅越卖越贵却还在关门

美國快餐巨頭撐不住了 Wendy's客流暴跌12% 必勝客15億美元賣身 為什麼餐廳越賣越貴卻還在關門? 美國連鎖餐廳正在經歷一場大洗牌 Wendys第三季度美國客流暴跌11.9%, 大型加盟商申請破產 必勝客連續關店,中國大陸以外的業務更被以15億美元出售 可另一邊,Chilis銅電銷售卻增長超過10% 美國人出去吃飯越來越貴,為什麼餐廳反而賺不到錢? 同樣面對通脹和人工成本, 有些品牌拼命關店,有些卻生意越來越好 這背後恐怕不只是漢堡漲價那麼簡單 大家好,歡迎來到小藍人 先看 Wendy's 這家美國老牌漢堡連鎖 今年第三季度公佈了三個非常有代表性的數字 美國同店銷售下降5.7% 顧客消費次數下降11.9% 平均每筆訂單金額卻上升了6.2% 這說明什麼? 以前假設有100筆訂單 現在只剩大約88筆 雖然每筆訂單收到的錢更多 但增加的金額仍然抵不過訂單減少 最後整體銷售還是下降 對於快餐店來說 這比單純銷售下滑更麻煩 因為租金、保險、設備和一部分管理費用 不會隨著顧客減少而自動降低 原來每天賣500份套餐 現在只能賣400份 廚房照樣要開 房租照樣要付 固定成本卻要分攤到更少的訂單上 與此同時 Wendy's還面臨食材和人工成本上漲 公司第三季度披露 食材成本上漲約4% 主要受到牛肉價格影響 工資水平同比上漲約4.5% 一邊是訂單減少,一邊是經營成本增加 門店利潤自然受到擠壓 而今年9月發生的一件事 把Wendy's的問題徹底暴露出來 9月17日,經營數百家Wendy's餐廳的 Meritage Hospitality Group 申請Chapter 11破產保護 這家公司曾經營314家Wendy's門店 2025年已經關閉60家表現不佳的餐廳 進入破產程序以後 又繼續推進部分門店關閉和資產重組 根據破產材料 Meritage面臨牛肉成本上漲 促銷活動壓縮利潤 以及與品牌總部之間的加盟費用爭議 這裡就涉及美國快餐業一個非常重要的商業模式 加盟經營 很多人看到麥當勞、Wendy's或者必勝客 會以為這些店都是總部自己開的 實際上,大量門店由獨立加盟商投資經營 總部提供品牌、菜單、技術和經營體系 加盟商負責員工工資、租金、食材和日常運營 同時還要向總部支付加盟費用 這種模式有一個很現實的矛盾 假設一家餐廳每個月營業額10萬美元 按照銷售額的5%支付加盟費 總部可以收到5000美元 如果餐廳提高價格 營業額增加到11萬美元 總部對應的加盟費就變成5500美元 可是加盟商的食材、工資、租金和貸款利息也可能同時增加 營業額上漲不代表最後利潤一定增加 所以同一個品牌體系裡 總部收入和門店利潤有時候會出現完全不同的變化 Wendys現在甚至準備把部分門店重新接回來 公司11月公佈已經簽署意向書 計劃收購Meritage旗下最多163家餐廳 過去依靠加盟商擴張 現在又考慮直接接手門店 這說明當大型加盟商經營困難時 品牌總部也必須考慮如何保住仍然具有經營價值的餐廳 再看必勝客 這家曾經遍佈美國的披薩連鎖 2025年關閉了261家美國門店 2026年初,原母公司百勝集團又提出 在上半年關閉大約250家經營表現不佳餐廳的計劃 但今年最大的變化還不是關店,而是整個品牌業務被出售 9月1日,百勝集團正式完成交易 以大約15億美元把中國大陸以外的必勝客業務出售 給投資機構Long Range Capital 注意,這不是賣掉幾家餐廳, 而是一次涉及整個品牌業務的大型交易 百勝集團過去同時擁有肯德基、塔可中和必勝客等品牌 現在選擇出售必勝客的相關業務 反映出集團正在重新調整自己的資產組合 而必勝客面臨的問題也很有代表性 過去,很多必勝客餐廳有較大的堂食區域 消費者會坐下來吃披薩 現在披薩消費越來越依賴手機下單、外賣和自取 對於面積較大、堂食客流不足的老門店 租金、維護和人工成本就可能變得越來越沉重 一家餐廳如果原來有100個座位卻長期坐不滿 空著的座位並不會替老闆節省房租 而披薩市場的競爭也越來越激烈 消費者除了必勝客還能選擇其他披薩連鎖 獨立餐廳甚至超市現成食品 因此關掉經營效率較低的老店 調整外賣和自取業務 成為這類品牌重新安排門店網絡的重要方式 另一家陷入調整的是美國西海岸非常 熟悉的 Jack in the Box 2025財年,他關閉了86家門店 2026財年前三個季度,又關閉了40家 第三季度結束時, Jack in the Box共有2115家餐廳 其中1966家由加盟商經營 他還背負著沉重的債務 2026年第三季度財務文件顯示 公司扣除一年內到期部分後的長期債務 仍然達到大約14.29億美元 對於餐飲企業來說,債務規模會直接影響經營選擇 假設兩家餐廳生意差不多,一家沒有多少債務 可以把資金用於翻新、開發新產品、改善服務 另一家卻要持續支付利息和償還貸款 能夠自由使用的資金就少得多 Jack in the Box 此前 出售Del Taco業務 並繼續關閉表現不佳門店 就是調整資產和財務結構的一部分 關店當然有代價,可能涉及租約、設備和員工安排 但如果一家門店長期無法創造足夠利潤 繼續營業同樣會不斷消耗資金 所以企業有時會選擇縮小規模 先改善剩餘門店的經營狀況 類似變化還出現在TGI Fridays 這家老牌休閒餐廳的部分美國經營主體 2024年進入破產程序 品牌美國門店數量從2025年初的119家 減少到年底的80家 不過品牌仍在繼續經營 只是門店規模和經營主體發生了調整 另外,Red Robin今年完成出售108家直營餐廳 獲得約8940萬美元收入 這些餐廳是被出售給其他經營者 並不是108家全部關門 這兩種情況說明,美國餐飲業正在發生的 不只是簡單的倒閉潮 還有資產出售、加盟商重組和經營模式轉變 那麼為什麼這些餐廳會同時面對這麼大的壓力? 其中一個重要原因 就是美國人外出吃飯確實比過去貴了很多 美國勞工統計局數據顯示 2019年到2026年9月 美國外食價格指數累計上漲大約40% 假設2019年一頓飯花10美元 按照整體外食價格指數的變化計算 現在相當於大約14美元 對於偶爾出去吃飯的人來說 可能只是多花幾美元 但如果一家人每週都在外面吃幾次 累計起來就是一筆不小的開支 舉個計算例子 假設一家人以前每週外食兩次 每次40美元 現在同樣的消費變成56美元 每週就多花32美元 一年下來多支出1664美元 這只是按價格變化做的預算計算 但它能說明為什麼消費者會越來越在意餐廳的價格 而且美國勞工統計局2026年9月的數據顯示 外食價格同比上漲3.5% 在家食品價格上漲1.8% 兩邊都在漲 但最近這一階段外食漲得更快 當超市買菜和出去吃飯之間的價格差距擴大 消費者就會重新考慮自己的選擇 以前快餐最大的優勢之一就是方便、便宜 可如果一份快餐套餐的價格逐漸接近休閒餐廳的優惠套餐 消費者就可能重新比較份量、服務和整體體驗 餐廳還有人工成本壓力 例如加州,從2024年4月開始 符合規定的快餐連鎖店最低時薪提高到20美元 加州一般最低工資是16.90美元 對於符合規定的快餐企業來說 兩種標準存在差距 不過,工資提高也意味著員工收入增加 員工需要支付房租、交通和生活費用 餐廳則需要通過營業額和經營效率承擔工資 真正考驗企業的 是能不能在支付合理成本的同時 繼續讓消費者願意購買 如果只靠不斷提高菜單價格來解決問題 最後顧客越來越少 餐廳就可能陷入惡性循環 但今年美國餐飲業最有意思的地方 是有些品牌正在逆勢增長 最典型的就是Chile's 它的母公司Brinker International 公佈 2027財年第一季度 也就是自然年2026年第三季度 Chile's同店銷售增長10.1% 而同一時期 Wendy's美國同店銷售下降5.7% 一邊增長超過10% 一邊下降接近6% 差距相當明顯 Chile's近年持續推廣包含主菜 前菜和飲料的3 for me套餐 同時改善菜單、服務和餐廳運營 他抓住了消費者非常在意的一件事 花同樣的錢到底能得到多少東西 消費者選擇餐廳不只看菜單上最便宜的價格 份量、飲料、服務、就餐環境 以及最後結帳金額都會影響選擇 快餐可能更方便 但如果價格差距縮小 原本屬於不同消費場景的品牌 就可能開始爭奪同一批顧客 Chili's的增長說明 即使整個行業面對成本上漲 消費者仍然願意為自己認為划算的餐飲體驗付錢 再看麥當勞 2026年第三季度 麥當勞美國同店銷售下降0.2% 全球同店銷售卻增長1.5% 它在美國也面臨壓力 但下降幅度明顯小於Wendy's 而且全球市場能夠提供不同地區的收入來源 這也是大型跨國連鎖企業的優勢 一個地區經營困難 其他市場的表現可以分散部分風險 不過對於具體加盟門店來說 最終還是要看當地顧客數量 訂單金額以及扣除成本以後能留下多少利潤 還有 Noodles and Company 這家公司一方面關閉部分經營表現不佳的門店 另一方面在2026年第二季度實現 10.3%的系統同店銷售增長 這說明門店數量減少與剩餘門店銷售改善可以同時發生 對於企業來說 保留多少家門店並不一定比每家門店能不能賺錢更重要 美國連鎖餐飲這場變化 最後也會影響普通消費者 熟悉的門店可能關閉 原來的用餐選擇發生改變 更多品牌可能通過優惠套餐 手機應用和會員折扣爭取顧客 對於加盟商來說 品牌名氣再大 也不能代替門店自身的盈利能力 租金、工資、加盟費用和債務 最後都要靠實際銷售支付 而對餐飲集團來說 過去依靠不斷開新店 擴大規模的方式 也正在接受重新檢驗 Wendy's正在處理大型加盟商重組 必勝客已經進入新所有者的經營階段 Jack in the Box繼續縮減表現不佳門店 Chile's則正在通過銷售增長 擴大自己的市場競爭力 接下來 這些品牌真正要面對的 是消費者願不願意回來 每家門店能不能留下足夠利潤 以及在美國外食價格 已經比2019年高出約40%的情況下 能不能重新讓顧客覺得,出去吃這一頓飯,確實值得 今天視頻就到這裡,感謝大家收看小藍人,我們明天再見