【中央財經大學】證券投資學（全28講）何曉宇 P17 - 17.23. 23 公司分析（2）

咱們緊接着上節課講那個 書上的公私分析 公私分析一番的書 講到了 177 監事會的獨立性和監督責任 我舉了一個例子還沒講完 對不對 講到那個我記象當中 當時大人了 剛好講到那個馮孝貴 就是說去旅遊了回來 還在掰扯三個一的土地 爲什麼三千萬賣掉 這個事情很簡單 因爲董事長齊名 你當監事會主席 你要監督的人 就是董事長這批人 對不對 這個時候就有很多的說法了 比如說董事長就說 小郭同志 你在泰國新馬泰旅遊期間 好像不是你說的 整天在關心公司的事吧 好像你有這個事那個事 就加些稅雲的 對不對 然後就開始 比如說公司人事部 就可以去偵查他呀 有這個問題那個問題呀 既然董事長 他可以齊名 你可以把你推上來 他也可以把你按下去 那麼這樣一種監事會主席的職務 這樣就起不到監督的作用 當時在管這個事的 主要的負責人是誰呢 朱鎔基 朱鎔基當時看到這個 朱鎔基找了一個渣 來做這件事情 來防止這種事情的發生 怎麼發生呢 朱鎔基當時找了一個機構改革 當時朱鎔基把國家機關的幹部 機構拘檢了 削了一些機構 然後把他派到股份公司 那這些人很厲害的 這些機構的話都是 比如說我是一個部級幹部 我是正部級幹部 我被派到一個上市公司 當監事會主席 那這個上市公司 共產黨他是官本位的國家 對不對 我上市公司的這些人 給不給這個監事會主席的面子 要看這個監事會主席 他本身原來的勢力有多大 對不對 比如說朱鎔基把一個部 把一個部的部長 下放到一個上市公司 當監事會主席 比如說他也發現到 三個億的土地 三千萬賣了 那他就去問 比如說我是侯小宇 我是某某部的部長 我委派到一個大型國有企業 改制成的上市公司 去當監事會主席 哪裏 你這個土地怎麼 三個億怎麼就賣到三千萬去了 哎呀老佛 你這個剛從北京來不得了解情況 那個我們那個 有一個那個很好的那個機會 啊到星巴塞去玩玩 哎不去玩了不去玩了 我在北京都玩了幾十遍了 你就說那個 三個億的土地 爲什麼三千萬就賣了吧 他一看 剛開始想緩和一下矛盾 緩和不了 還去一種什麼樣的形式啊 拉攏一般都可以拉攏 哎打聽打聽這個 侯小宇是個什麼情況 好像從北京過來 掙到錢沒有啊 一張官好像很親近一個官 跟朱鎔基差不多 好像都沒掙到錢 那行 那個他們家庭缺不缺錢呢 說他有個孩子 好像二十來歲準備到倫敦去留學 但是家裏一直沒錢 所以孩子天天鬧 說這個這個當部長的爹 還不如他們賣羊肉串的爹 這個這個這個 好 這是一個賣點 是吧 功其弱點嘛 賣點 他孩子什麼時候過生日啊 你查啊 比如說 十二十八號過生日 好 十二十八過生日 多少歲啊 二十 二十一歲 二十一歲行 送個蛋糕過去 蛋糕他媽在中間 你有東西 你查的話 這個這個這個 比如說這個上市公司的股票 是吧 幾千萬的股票 價值四十幾千萬 不是幾千萬股了 那邊一個億的土地 然後 那我是很嚴謹一個共產黨幹部啊 我我怎麼 我要攤的話 早在北京就攤了 我怎麼跑到你海倫來攤了 對不對 馬上發現了這個問題 把蛋糕吃回去 搞這些東西幹什麼 是吧 拉攏不了 這個共產黨員不是一般材料做成的 鋼鐵材料做成的 這個拉攏支持不了 拉攏支持不了 採取什麼樣的方法 又有別的招了 是吧 他說一看這根本拉攏不了怎麼辦 哎 把那個那個何主席 監事會主席嘛 主席啊 何主席叫過來 我們一起談談 我們談談這個關於那個 三個億的土地 爲什麼三千萬賣 是吧 談完了之後 談着談着 就他媽的下了藥 是吧 加點藥 他媽的 我也我也不知道 其實我我是很嚴謹的一個共產黨幹部 所以加藥了 對不對 然後搞點什麼的 什麼事 是吧 搞點照片出來 然後 然後就跟那個 何主席說 你看 三個億的土地 是不是應該三千萬賣 後來我就這個問題 問過你們四個世界的 我說你是一個很嚴謹的共產黨員 你在當天 社會主席當天遇到這樣的問題 你怎麼處理 有個同學真 說話很雷人啊 這個事情好處理 我找黑社會的把它做了 後來有一個同學就說 哎呦 這種遇到這種事情很難處理 我覺得這個官場好黑暗 社會好黑暗 我覺得我我當不了這個監視位主席 我還是走了 是吧 這是一種玩法 還有一種玩法 就是說我去報警 我是被下了藥的 沒有正確的答案 每個人處理的 但是可以看得出來 就是說在這個利益的面前 一定會有很多的鬥爭 對不對 那天我看了一個 就是我們國家的一個 過去領導人的一個評價 其中談到了朱鎔基 我覺得我比較認同 因爲我在國外的時候也聽到 就是說懷念我們的老總理 就是說朱鎔基總理算是 其中一個總理 就談到這個問題 我們也知道朱鎔基的情況 就是說朱鎔基是我們 就是改革開放以後 在黨和國家領導人當中 最嚴謹的人 沒有任何的那個邪氣 這個人非常的 值得尊敬 我比較認同這個 因爲當時也 我們說朱鎔基不是在說 其他人都怎麼怎麼 沒有這個意思 但是的確朱鎔基是 口碑是比較好的 現在這個問題 拿監事會的主席也好 拿其他的社會上的東西也好 甚至這次暴跌下來 有的人說其實就是在查 這個違規資金和內幕交易的資金 對不對 現在的問題出在哪兒 現在的問題出在 我們內部 就是整個共產黨員 這個隊伍還要提提神的 現在就是說 這個整個這個社會 爲什麼說我們要 這個問題是全世界的問題 不是你中國一個國家的問題 比如說做得比較好的新加坡 新加坡爲什麼做得好 其中新加坡有一個 措施就是高薪 但是其實就 包括美國一樣 但是美國它有一個 好的地方它是一個民主法治的國家 它你在抓這個漏洞的時候 你漏洞的比較少 那天我看到一個材料 就是咱們現在就是建那個房 老百姓住不起房 就建那個什麼樣的房啊 保障房 保障房的資金 都被挪用了 現在是那個文川大地震 文川大地震那個資金 那個 抗洪救災 救那個地震災的 這個資金 有的地方根本就拿不上 現在達到一個什麼程度 達到很多人不願意捐款 就我捐了款我還不如直接到 偏遠地區去收養幾個孩子 我供他讀書 我直接把錢打到他身上 我至少還能看得見他成長 就中間可能會出現問題 那麼這樣一種情況 現在其實這是我們國家的一個大底子 不來說改革開放 其實毀於一旦 最容易毀的就是這個問題 你像現在市場上這麼多 人與人之間這麼多不信任 比如說詐騙這麼多 這個詐騙那個詐騙的 其實你知道 這個我不是爲這個詐騙人開脫 你知道爲什麼這麼詐騙嗎 因爲這些人 他沒有其他的途徑 他只能騙 聽得懂我意思嗎 很多的人他是有途徑的 如果你不從根上解決 這個問題就是說 我把所有人的途徑 基本上給你沒有途徑了 你下面還有人他還會這麼做 所以說 說到這個監視會的監督的問題 我說這是一個文化的問題 如果你整個中國的文化 沒有誠信的 比如說能腐敗就腐敗 你就是設置一個監督的機構 也監督不了 你要想搞毛利很容易 對不對 那麼兩條 第一條就法治 法治就是動法 新加坡爲什麼治理得很好 我們叫動法 比如說一旦涉及到這種類型 一律殺頭 而且不用多少就開始砍頭 我記得 五十年代我們有一個 當時幾萬塊錢就砍了頭 幾萬塊錢就砍了個頭 幾萬塊錢就砍頭 現在我們高檢還提出一個觀點 說這個貪官最好是不要砍頭 最好是 就是無期徒刑 無期徒刑這個事情就不好說了 往往就把他換出來了 過兩天就換出來了 拿錢就拿錢 所以說我看到一個調查 你知道誰最主張對貪官 馬上砍頭的嗎 農民 農民他也沒有機會 他最恨貪官了 他主張馬上立即執行 拿我來說 我現在也沒機會 我也比較主張立即執行 我也主張立即執行 好我們就說到這兒 監事會的獨立性和監督責任 優秀的職業經理層 我舉個例子 我們有一個企業 很好的一個企業叫海爾 聽說過海爾吧 海爾這個企業的總經理叫什麼名字呢 張什麼呀 張瑞敏 做了幾個動作我告訴你們 就我們來看他的數字 有時候我也跟那些企業家打交道 因爲我幹投行啊 我本身也是 也跟那些老總打交道 數字真的是很大 但是張瑞敏 第一個事情 當時這個冰箱嘛 在冰箱比較稀缺的情況下 質量不是那麼過關 就是青島海爾生產的冰箱 不是那麼多過關 張瑞敏做了一個動作 把所有不是那麼過關的冰箱全部砸了 現在市場上根本就買不到冰箱 那些工人看到自己的產品被砸了 那個心很心疼啊 每一砸到那個就等於砸到他們心上 但是這一下 把這些工人的退路堵了 你們要製造冰箱 你必須得給我製造合格的冰箱 第二個動作 當時青島海爾生產的冰箱 好多冰箱都是用螺絲釘 那個錨起來的 就有幾臺冰箱 有幾臺冰箱發現螺絲釘多出來了 多出來了之後意味着什麼呢 就有一些 就是該上螺絲的地方沒有上 最後張睿敏 就這麼小的一件事情 必須怎麼做呢 就把所有的冰箱全部開了 結果重新上螺絲 發現一個什麼問題呢 這些螺絲的確就是多出來的 實際上他做了一個無用功 其實那些冰箱都是好好的 是什麼呢 是當拿螺絲的時候 把錯了都拿出來了 不是因爲少上了 當然這件事情被美國的一個 生產冰箱的企業知道了 倍受感動 一定拿着青島海爾要活資 我們要像同行 這麼兢兢業業 爲人民服務的企業 要活着幹 後來 當時美國提的 合作的條件比較苛刻 當時提的條件是 他們要控51%的股份 青島海爾那個張志敏呢 他要搞一個民族品牌 所以在這種情況下呢 他怎麼呢拒絕了 但是青島海爾這個名聲 一下就傳出來 所以青島海爾這個品牌 現在在冰箱這個 應該基本上國內是最好的一個品牌 這個跟一個企業家 他的兢兢業業的工作 他對自己的品牌 而且張志敏這個人 可能也沒讀太多書 也不是個書生 但是他在很早中國還沒完全打開的時候 他已經有一個國際化的策略 他的家電 他的冰箱 已經不是在中國賣的問題了 全世界都在賣 他走的是第一批走出國外 所以說一個企業 你選股票的時候 你要選這個股票 誰在領着在幹 你這個企業 比如說權繼德 權繼德的老總是誰 董事長是誰 我們剛纔說了青島海爾的 老總或者董事長 是張志敏 我們再說萬科的老總是誰 他這個人是什麼樣的情況 我得了解這個企業 因爲這個企業 比如說中央財經大學 中央財經大學能走到今天 有一個人功不可沒 當然有我們的老校長 王廣天功不可沒 王廣天他帶着中央財經大學走 是不是這個道理 你首先要去研究這個 所以說這個企業 怎麼樣 你的 除了企業領導者 優秀的企業經理之外 第七 是共同利益 共同利益就員工 債權人供應商 客戶的主要利益相關者 要研究他們 比如說員工 我們說一個企業 如果員工內部特別的 懶散特別抱怨 和領導不齊心 這個企業沒得混 還有就是說 債權人 其實我債權人我借錢給你 我如果信任你這個企業 在你困難的時候 金融危機來了 我根本不逼你還錢 那其實就給你一律開綠燈 對不對 那如果說債權人對你不信任 我一律逼着你還錢 就越在你困難的時候 我越逼你還錢 你這個企業怎麼玩了 沒得玩了 還有就是什麼 供應商 美國有一家超市 在大陸北京來 後來垮臺了 叫普爾斯瑪特 聽說過這個超市嗎 這個普爾斯瑪特 他其中有一個關係 就是他被客戶 供貨商關係搞的 因爲他是圈到銀行 圈到錢之後來玩 玩了之後也玩的不是特別好 後來普爾斯瑪特在 高中層會議的時候 外地的那些中層幹部到北京來 你都是帶着商來的 渾身都帶着商來開會 後來老總說你們怎麼 這個也是這兒商 那個也是吊着頭來開會幹嘛 你們那個是颱風還是地震 都不是 是被供貨商打的 爲什麼被供貨商打 就是和供貨商之間矛盾很重 因爲他老 他老不還別人錢 就供了貨把貨欠了別人錢 該已經賣出去了 貨沒賣出去我不要你錢 後來普爾斯瑪特垮了 垮了之後他們主要幾個造成錢被抓了 所以一個企業 我們剛纔說了 一個企業你要分析它的股東大會 你要分析它的董事會 你要分析它的董事 你要分析它的獨立董事的情況 你要分析它的監事會 你要分析它的經理階層 素質能力 還要分析它的員工 還要分析它的債權人 供貨商 它的一系列和它有關係的 明白了 好 第二個是經理層的素質 其實我已經講了 我就不多說了 我們隨便說 我們說有一個叫柳傳志 柳傳志是哪個企業的 聯想走到今天 其實聯想是一個很小的企業 剛開始是很小的一個企業 我們再隨便說一個 你們都可以去找一些企業的領導來看看 比如我們隨便說一個 新東方 最近有一個新東方的 他的老總的傳記 他的創業史 那個人你知道嗎 而且越來越發現 好多同學 我也是城市的孩子 有點特別 在中國的農村農民地位都比較低 城裏人有點瞧不起農民 我以前有一個 高中的同學有一個女朋友 她嫁了一個老公 農村的在加拿大混了很多年 她經常在我面前抱怨 我那老公農村人真沒法在一起混 我說怎麼了 都不洗腳 我說加拿大人不會不洗腳吧 除了洗澡不洗腳的 有時候不洗腳的話也不洗腳 她就是說農村人和 又有點歧視 但是我告訴你 你們就發現 很多現在中國有成就的人 都是農村人 我隨便給你們舉個例子 新東方這個俞敏洪 很多現在你去看看 中國的富豪榜的排名的 前十名 大量的農村人 農村孩子有個什麼樣的 我們就說俞敏洪這個人 農村孩子有一個特別好的 他洗不洗腳我們不管他 有一個特別好的 就是他很願意奮鬥 比如說我們這麼說 北京的孩子和外地孩子 外地孩子相對於來說 就比北京孩子要願意奮鬥 他沒有這麼憂鬱 農村孩子他願意奮鬥 第二農村孩子有一點 特別能吃苦 你看看俞敏洪當時創造的新東方 聯想的 比如說辛大哈爾的 這些人的品質 性格性格一般 都是比較堅韌的 何老師不得了了 冒跌了我快跑吧 不是這種人 性格比較堅韌 比較活達 學識 我們說的學識不見得是說你的文憑 我們舉個例子來說 我們的主席 以前的主席毛澤東 王澤東什麼文憑 中專圈 唐沙什麼第一師範學校 比你們的學歷都低 毛澤東比你們的學歷低 但是你說毛澤東的學識 說實話有升級 我們這都不是個黨 學識和文憑 能力 這些人的企業家的能力都很高 大家容易忽視一個企業家的 另一個東西 我們現在特別學生容易覺得 如果隨着升級好 不要跑參謀冠軍 劉翔什麼的 這些人肯定他的頭腦很簡單 肯定是個大腦豬 不是這個概念 身體很重要 我舉個例子來說 我們說鄧小平 鄧小平老的時候 多大歲數的時候 還拿涼水沖澡 冬天的話 毛主席當時是多大歲數的時候 還橫渡長江 沒一點身體根本就買玩不了 我們再說一個 俄羅斯有個哥們 叫普京 他每天都要比肌肉 誰有過肌肉發達 哪個領導人有過肌肉發達 這個就是他的素質高 一個企業家 注意聽 你的素質體現到 你的品質 學歷 學識 性格 能力 身體體質 剛纔說了 我覺得比較 我比較崇尚的一個人 我給你們講過這個人 德文男