【深交所投教】《讀懂財報》（完整版） P5 - 5.第5期：報表以外的聲音

持續爲理性投資助力 歡迎大家收看 由深圳廣電集團財經生活頻道 和深圳證券交易所 投資者服務部聯合推出的 頭頭是道 投資者大講堂第三季 讀懂財報 上市公司年報中的財務數據 都來自於財務報表 在本期節目當中呢 我們繼續邀請到 中審證環會計師事務所的劉啓德 爲大家來介紹財務報表 其他部分的相關內容 在這裏呢 首先歡迎劉老師 主持人好 大家好 那劉老師其實在前面幾期呢 我們爲大家介紹了資產負債表 利潤表 現金流量表 那在這兒 能不能跟大家再介紹一下 還有哪些其他 需要關注的重點內容呢 前面幾期呢 介紹了三個基礎報表的時候 同時呢 也介紹了三個基礎報表 對應的科目 以及對應的互助的情況 其實在審計報告當中 還有其他的 需要關注的互助內容當中 還是有需要關注的內容 比如說關聯方 及關聯方交易事項 資產負債表日後事項 以及獲有事項 這些內容 同時呢 會計師對公司的財務報表 出具的審計報告意見類型呢 也是大家需要關注的 你如果說不關注 會計師出具的報告意見類型呢 你把那個財務報表 分析來分析去 分析了一大堆的結論 最後才發現會計師說 這個報表不可信 那可是白分析了 對 所以說 會計師最後的這個意見的話 會給大家一個 更加有效的一個輔助 對 是的 好 那接下來 我們就來具體地說說 您剛剛提到的 需要重點關注的事項 咱們先來說一下 這個關聯方 及關聯交易事項 怎麼解讀呢 關聯方和關聯交易呢 實質上是由於 關聯方之間 存在某種特殊的關係 從而導致了 他們之間的交易呢 具有一定的特殊性 和可操控性 關聯方和關聯方交易的 最核心的 在於是否規定 與行的審批手續 如年度關聯交易的規模啊 方式啊 都是需要經過 股東大會批准的 而且並無時披露 比如關聯交易 不公允的情況下呢 就按照關聯交易 不公允的方式 進行處理就行了 並進行披露 當然 上市公司 在這個方面呢 是比較少的 同時呢 也有一些紅線 是不允許發生的 比如說 大股東佔用 上市公司的資金 這種就是絕對不允許的 那您剛剛提到了 既然說我們按規定 履行審批手續 並且如實的信批 是非常重要的 但是首先我們還是 先要確認這個關聯方 然後呢 纔有這個後續的 披露和交易吧 那麼關聯方具體 是什麼樣的一個 特殊關係呢 給我們大家做一個解讀 對於關聯方的關係呢 和關聯方的 一個範圍的確定呢 證監會 交易署 和會計組織之間呢 都是有規定的 它們的規定呢 還是有微小的差異 但是在總體上呢 它們是差不多的 比如說 公司的控股股東 母公司 以及實際控制人 這是必然是關聯方的 然後其他重要股東 比如持股百分之以上的 法人或者自然人 它也是關聯方 公司的聯營 還有合營企業 這個也是關聯方 然後公司的控股股東 母公司 以及實際控制人 所控制的公司 這也是關聯方 而且是屬於 同一控制下的關聯方 這是最明顯的一個 還有公司的一個董建高 及其直系家屬 也是關聯方 還有諸如此類的很多 那介紹完關聯方之後 我們剛剛也提到說 這個關聯交易 其實是有一定的 可操控性的 那很多投資者會想說 這裏會不會有一些 不利的影響 怎麼去看呢 這個不一定 因爲關聯交易 客觀上是可能會 給企業帶來 或好或壞的影響的 從有利的方面講 交易雙方 因爲存在它的一個 關聯關係 它是可以節省 大量的商業談判 和財理費等等方面的 交易費用的 交易成本減少 並可以利用 兩者之間的關係 保證商業合同的 有效執行 但是從不利的方面講 由於關聯交易方 可以利用 同意控制人 或者管理人 撮合交易進行 從而有可能 使交易的價格 方式等 在非競爭的條件下 出現不公平的情況 從而形成一種利益輸送 如公司向關聯方 輸送利益 就會侵害公司 及公司股東的利益 這是在上市公司 是嚴厲禁止的 那您說到了這個 如果說我們的公司 向關聯方輸送利益 那如果反過來看 關聯方向上市公司 來輸送利益 那對股東來說 是不是就有利 這個怎麼判斷 這個也不一定 因爲你這樣想 關聯方爲什麼 要向上市公司輸送利益 這個裏面肯定是有目的的 畢竟沒有無緣無故的愛 也沒有無緣無故的恨 判斷對其他股東 是否有利 最核心的 就在於信息披露 是否完美有效 控股股東和實控人 在某些方面 和其他股東 他天然就具有 信息不對稱的一個優勢 如果信息全部披露出來了 所有股東和我的信息 是一致的 這樣其他股東 就可以有效的判斷 是否有利 從而做出自己的決策 那在這裏 我們可以結合一些案例 能夠讓大家 更加形象的去了解嗎 可以的 舉個簡單的例子 比如說某個上市公司的 控股股東 他要將其持有的一個 其他非上市公司的部分 相對比較好的資產 然後裝到上市公司裏面去 置換上市公司 相對較差的資產 因爲這是一個關聯交易 所以說控股公司 要回去表決的 爲了確保置換能夠完成 在確認換入資產的價值的時候 會適當做出讓步 上市公司是會得利的 如果信息披露完整 那麼這個交易就比較簡單 就這麼完了 但上市公司的 控股股東的目的 就是爲了做大上市公司 做大上市公司這個平臺 便於資本運作 提高上市公司的估值 那麼其他股東也是有利的 但是如果換出的資產裏面 包含了某些 未來可能是有價值的資產 比如某些 即將成功的技術等等 這種信息是可能 不會被披露 但控股股東他知道 他獲得了這些資產之後 通過一段時間運作後 獲得了更大的利益 這樣看上去 其他股東就名義上是得利的 但實際上是因爲信息不對稱 其他股東就實際上是利益受損 那通過這個實際案例 我們就能分析出來 如何去判斷這種情況 實際上對於股東 對這個利益的影響 那總結一下 對於我們的關聯方和關聯交易 其實由於關聯交易 是一個普遍存在的情況 以及它對企業的經營狀況 是有重要影響的 因而呢 全面規範關聯方 及關聯交易的信息披露 是非常有必要 而且是非常重要的 公司應該在年度報告中 充分披露於關聯方 及其交易的信息 報表使用者 可以在相關的章節中進行查看 一般呢 披露的內容 除了說明有哪些關聯方之外 還會披露 關聯方交易的發生情況 比如購銷商品 或者接收或者提供老物等等 再比如 售出管理資產或者業務 然後租賃 還有擔保啊 資金拆借等等 關聯方還有一個 往來餘額的情況也會披露 這樣可以方便大家瞭解 資金佔用的情況 在上市公司當中呢 它還有一個叫做 控股股東及關聯方 佔用資金的情況的一個事項說明 的一個報告 通過這個報告呢 我們可以做進一步的瞭解 同時上市公司會披露 日常關聯交易的議案 我們可以把這些議案 拿着做對比的閱讀 那介紹完我們的這個 關聯方和關聯交易 接下來我們繼續來看下一項啊 關於這個資產負債表日後事項 那在這裏面我們該關注什麼 由於企業的這個年度財務報告 從編制啊 審批啊 到最後的報出 它往往都是要經過一個 較長的時間的 企業在這個時間段之內呢 可能會發生很多的一個交易 或者一些事項 爲了使財務會計報表的使用者 能夠更全面的客觀的瞭解 企業的財務信息 就必須對這些資產負債表 日後的一些交易啊 或者事項進行分析 進行評價 然後呢 在確定是否需要調整 將其進行 將其在財務報表中進行披露 調整財務報告 或者說 僅是在會計報表複製中進行說明 一般情況下呢 資產負債表日後事項呢 它會包括幾個事項 比如說利率分配 比如說 股票或者債券的發行 還有重要的對外投資 重要的一個債務重組 還有一些非可望災害 比如在2020上半年 在出具2019年的上市公司的財務報表中 普遍的就會描述 新冠疫情對上市公司的影響 當然還有一些 比如說銷售退回啊 外匯匯率的波動 一些重要的情況 都是氣候事項披露的一個事項之一 嗯 那我們也結合一些實際的案例 幫助大家更好地去認知吧 嗯 可以的 呃 打個簡單比方吧 比如在某個上市公司 它披露的氣候事項中呢 包括可轉債在報告日後的 一個轉股情況和利潤分配情況 呃 這兩個都是不影響 那個報表的財務報表的 只是告訴投資者閱讀人 有這個事項可以關注一下 可能會影響你的一個投資判斷 但是這也補充說明 利潤分配事項是上市公司財務報告中 氣候事項中一個普遍的一個披露事項 一般而言都會有的 然後這個上市公司 還有第三個一個氣候事項 就是銷售退回了 但這個事項呢 就影響到財務報告的財務報表了 所以說它單獨的說明了 這個事項對財務報表的影響 這是一個上市公司 然後再舉個例 另外一個上市公司 它就披露了氣候的一個投資事項 和債務重組事項 另外呢 還有一個就是剛纔所說的 常規的一個利潤分配事項 這三個事項 都是不影響報告的一個報表的 所以說它只是簡單的 在氣候事項進行的披露 然後報告閱讀人進行閱讀 然後做出自己的一個投資判斷 需要說明的是呢 資產資質表日後事項 一般都只會披露比較重要的事項 那些經貿商品的小事就不會披露了 那其實讀懂這個日後事項 也可以幫助我們投資者 更加全面客觀地去看待 這個公司的財務情況 對對 好 那麼接下來 我們再來看下一項 這個貨有事項 貨有事項中 我們重點關注哪些內容呢 這個貨有事項 就是指過去的交易或者事項形成的 其結果呢 必須通過未來的某些事項的發生 或者不發生 才能決定的 它是一種不確定的事項 在此處呢 一般披露的都是 預計會帶來經濟利益流出的 重大不利影響的事項 以及很可能 就是很可能 給企業帶來經濟利益流出的事項 打個簡單的比方吧 就比如小明在 資產付費表日的日前 他摔倒了 結果有可能是 擦破一點點皮 就是一般的影響 但也有可能呢 會傷到骨頭 形成重大不利影響 摔倒的時候呢 他撿了一個錢包 如果還給失主 他有可能會有獎勵 在報告的披露日 那個體檢結果還沒有出來 身體感覺不是大好 但是錢包呢 他也沒有找到失主 那麼小明就需要在聯報裏面 進行說明了 他的摔倒事項 或基於自身的一個感覺 對體檢結果進行初步判斷 然後如果判斷 他是可能會有一個不利的影響 比如傷到骨頭 他可能就要說明清楚 如果只是一般影響 可能就不會再說了 對於撿到錢的事項呢 由於獎勵不能確定是否收到 這個事情呢 可能就會暫時不說了 除非你能確定 我能收到這個獎勵 那麼這個事情就要披露出來 那這麼看 其實貨有失項裏面的這個內容 也是比較有重點可以去關注的 對 因爲它很有可能會發生的東西 好 那麼接下來我們再來看看 我們提到的這個審計報告的 意見類型區別 在這兒先跟大家來介紹一下 在審計報告當中 意見類型其實是有非常多類別的 具體的來介紹一下 審計報告的正文呢 是我們會計師 對公司財務報表 及付諸發表意見的這個位置 如果想知道 會計師對公司財務報表 及付諸審計後 到底是什麼意見 就看審計報告的正文 這個位置呢 告訴了報告閱讀 公司財務報表的可信賴程度 審計報告的意見類型呢 分爲無保留意見 保留意見 無法表示意見和否定意見 不同的意見類型呢 有不同的含義 其中呢 無保留意見 可以分爲 標準無保留意見 和帶強調式樣段的 無保留意見 當然 這個強調式樣段 也可以在 其他的意見類型中存在 只是相對而言呢 在無保留意見中的話 影響是要稍微大一點 嗯 那其實剛剛您也提到了 在這個位置 其實是我們的會計師 根據專業的判斷 所給出的一些意見啊 是大家需要重點關注的 那我們現在來 具體地瞭解一下 首先看一下 嗯 標準無保留意見呢 就是告訴報告閱讀者 這個財務報表啊 及附註 總體上呢 是可以放心使用的 不影響你的投資決策 從標準無保留意見的 審計報告的意見段 大家可以看到 會計師發表意見 是在所有的重大方面 公營地反映了 公司的財務狀況 經營成果和信息流量 注意 這是一種相對的保證 而不是一種絕對保證 因爲會計師 僅爲社會中介機構 受限於各種因素 比如會計師 他無法直接到銀行 獲取公司的資料 而只能與公司 一同到銀行 見證獲取資料時的過程 保證獲取的資料 是有效的 像銀行含證 也只能以公司的領域 去進行 雖然只是相對保證 但是這種保證程度 是比較高的 一般而言 標準無保留意見的報告 總體而言 是可以放心使用的 就投資者可以更加 放心安心地去關注 那剛剛我們看到 還有一個叫做 帶強調事項段 無保留意見 這跟標準無保留意見 有什麼區別呢 帶強調事項段的 無保留意見 它是審計報告裏面 比標準無保留意見 多了一段話 這就叫做強調事項段 要報告閱讀者 要關注這個事項 但是這個事項 是不影響財務國表 和付出內容的 比如 比如上位 有些結論的立案通告 影響的 但是它又不是很重大的 不是巨大的 它只是一種提示性的 財務國表及付出 本身總體上 依舊是可以放心使用的 所以說這個位置 是提示投資者 注意它有這個事情 你們做投資判斷的時候 你們自己可面子辦 給大家提個醒 那後面呢 後面又有一個叫做 保留意見的審計報告 這個地方是不是提醒 這個問號就要多打幾個了 保留意見呢 它的審計報告結構 和無保留意見的內型 只是意見內型 變成了保留意見 然後 它表示除了描述的 發生保留意見的事項外 報告的其他的部分 在所有的重大方面 還相對是公允的 如果比如說 對公司確認 關聯方面存在疑慮 該部分披露了 及交易無法判斷 是否存在問題 所以說報告閱讀 涉及該部分內容 就需要謹慎使用 乃至於可能 就不考慮這部分內容 但其他的報告部分 大部分都還是 可以繼續使用的 好的 那我們繼續來看 這個無法表示意見的 審計報告 是不是對我們的報表 不表示意見 還是說會計師 發表了一個 什麼樣的一個態度 無法表示意見的 它不是對報表 及付出不表示意見的 而是因爲某種限制 而且這種限制 它是具有 重大和廣泛的影響 會計師無法 獲取充分的證據 而發表了這種意見 舉個例子 比如因爲重要的子公司 無法進行審計 基本上所有的 財務報表科目 都受到影響 無法保證財務報表 每個科目的公益性 所以說這種影響 對財務報表 及付出而言 它是重大的 而且具有廣泛的影響 當然了 會計師對除此以外的部分 還是正常審計 實行了審計程序的 獲取了審計證據的 報告閱讀者自己分析 扣除重要子公司的影響之後 使用了其他少數 不受影響的報表部分 這個東西我們也是不反對的 那到最後 我們這個否定意見報告 是否表示報告不可信 基本上可以這麼理解 通到否定意見的報告 大家就不用往下看了 這個東西就沒有什麼可信度了 那其實 劉老師能不能結合 咱們工作這麼多年 從業這麼多年的一些經歷 剛剛我們提到了 這個審計報告中的 各種的意見類型 有哪些情況下的時候 就是比如說 哪家上市公司 出現了什麼樣的情況下 我們會給出這種 剛剛提到 比如說否定意見 比如說保留意見 能不能結合案例 跟我們大家來分享一下 其實在整個市場上 這種非必要意見的 比如保留意見 否定意見 還有無法表示意見 都非常少 我碰到也不多 然後一般而言 像我們碰到的 一個保留意見的話 是在疫情當中 因爲疫情影響了 我們獲取的死因證據不充分 其實更多的時候 我們發表的 這些非必要意見的時候 主要就是我們的死因證據 無法獲取充分死因證據 然後我們不知道 它那個報表 到底有什麼影響 所以說我們就 帶它進行保留 進行否定 或者進行發表證據 但是這個時候 我們一般而言 因爲審計報告 它是有時間性的 每年4月30號 上市公司 每4月30號之前 要披露出來 所以說我們要在這之前 獲取充分死因 如果證據不充分 我們就會帶它進行保留了 當然有一種情況 我們當時出了保留意見報告 如果後期 我們又獲取了充分證據 我們可能會 重新出具一個審計報告 就是500個意見報告 這樣的話就反而證明 公司在這種情況下 是正常的 只是由於某種特殊原因 比如說疫情 或者其他原因 獲取不到充分的證據 我纔跟它出了一個意見 所以說有時候 讀那個非必要意見的 報告的時候 你要充分看它 到底是什麼原因 發表意見 有的公司是 公司本身就不行了 它造假或怎麼樣 如果說它造假 或被證監會處罰了 那這個東西 就是另外一回事 所以說信息披露 我們現在近些年來 越來越強調 信息披露的一個重要性 信息披露 也可以幫助我們的投資者 幫助我們的企業 更好地去認知 我們的上市公司 它發生的這些變化和變動 那其實 審計報告也能夠 在這信息披露之後 再給我們的投資者 去認知公司 加上一道保險槓 對 是的 好 那在這個 審計報告當中 我們還看到了 這個關鍵審計事項 這個內容又代表什麼呢 其實關鍵審計事項 其實就是 後來就是像跟您剛纔說的 是加強披露內容 我們後面也加了一項 就是監管機構要求 我們加了一項 如果這一項 其實對投資者而言 它的用途 他可以看一下 其實最核心的是 對會計師和對專業人士 來看一下 就是說比如說 它一般披露 都是一些什麼事情 比如說收入 收入缺陷 保護你的減值 就是會計師都覺得 可能這公司 這個方面有問題 我要加大力量 我要加大我的程序 或許跟充分證據 去完成這些審計程序 所以說 這些位置一般而言 都是會計師 都會有疑惑的地方 所以說你也可以 投資者也可以去看一下 這個位置披露會比較詳細 會計師會說 我們執行了哪些程序 當然 一般而言 我們放到關鍵審計事項 這種東西 我們都會盡量去 完成所描述的程序 如果完成不了 我們可能就會 在一些類型上 做出保留 或者做出其他的表示 所以說這個東西 也是要結合 整個一些類型來一起看的 好的 那在之前 其實有句話說 我們必須要了解財務報告 因爲它是企業 與外界交流的一個語言 我想通過財務報告 也能夠幫助我們投資者 更好地去擠掉水分 規避雷區 在這裏 我們也是再次感謝 劉老師的介紹 也希望我們的多期節目 能夠讓我們大家 更好的去了解到財務報告 從而爲我們大家的投資 做出更加理性科學的判斷 帶來幫助 感謝大家的收看 今天的節目到此結束 謝謝 再見