上交所投教《走進科創板》知識小科普 P6 - 第5集：科創板做市商機制解讀微課

投資者朋友們大家好 科創板開始在即 如何參與交易是投資者目前比較關注的問題 尤其是科創板股票首次公開發行上市後的前五個交易日 在不設價格漲跌幅限制的情況下 都有哪些事項需要投資者特別關注呢 接下來讓我們一起來了解一下 投資者呢 可以通過競價交易盤後固定價格交易和大宗交易的方式來參與科創板股票交易 如果投資者通過競價交易方式參與交易 可以選擇限價訂單或者是市價訂單來進行申報 其中呢 對於限價訂單設置了有效申報價格範圍的要求 並且僅適用於連續競價階段 對於集合競價階段和盤中臨時停牌階段是不適用的 那麼在連續競價階段 投資者應當如何來提交申報呢 如果投資者通過限價申報買入科創板股票 那麼其買入申報價格不得高於買入基準價格的102% 也就是說 投資者可以以等於或者低於買入基準價格102%的價格來提交買入申報 這裏的買入基準價格又是如何來確定的呢 假設這是某隻科創板股票最優五檔的買賣申報情況 如果及時揭示的賣衣價有申報 那麼買入基準價格就是賣衣價的每股10.01元 投資者提交的買入申報價格不得高於此時賣衣價的102% 也就是每股10.21元 若此時賣衣價無申報 僅有及時揭示的買衣價申報 那麼買入基準價格就是買衣價每股 如果及時揭示的賣衣價和買衣價均無申報的話 那麼買入基準價格就應當是最新的成交價 如果股票當日無成交 並且賣衣價和買衣價均無申報 那麼買入基準價格就是前收盤價 提示投資者注意的是 在科創板新股上市的首日 前收盤價就是股票的發行價 如果投資者通過限價申報賣出所持有的科創板股票 其賣出申報價格是不得低於賣出基準價格98%的 這裏的賣出基準價格按照如下方式確定 提示投資者 如果科創板股票在開始期間臨時停牌 投資者仍然可以提交申報 復牌時將對已接受的申報來實行集合競價撮合 如果投資者的申報超出有效申報價格範圍的限制 該筆申報將會被交易系統自動取單 需要指出的是 價格申報範圍僅針對高價的買單和低價賣單加以單向限制 對低價的買單或者高價的買單是不會造成影響的 此外呢 價格申報範圍會隨着市場動態調整 投資者也不用擔心交易的連續性的問題 目前的香港證券交易所 東京證券交易所等境外的主要的交易所均有關於證券交易有效價格申報範圍的相關規定 爲了防範錯單交易及拉抬打壓等行爲 維護市場穩定和交易秩序 科創版股票交易機制在借鑑境外有效經驗的基礎上做出相應安排 部分投資者可能擔心 如果行情變化較快 使用上述方法無法來快速成交 那麼 在連續競價階段 投資者還可以通過市價申報的方式買賣科創版股票 接下來呢 將爲大家介紹此次科創版股票交易規則新增的兩種市價申報方式 也就是對手方最優價格申報和本方最優價格申報 假設在上面的例子當中 投資者打算通過市價申報方式來買入科創版股票a 如果他提交的是 當其申報進入交易主機時 將以a股票集中申報部當中賣異的價格每股10.01元成交 如果該申報有剩餘未成交部分 那麼剩餘部分的將以每股10.01元的價格保存在買方隊列當中 但是如果該申報進入交易主機時 集中申報部當中對手方無申報 那麼該申報將被自動撤銷 投資者呢 也可以提交本方最優價格申報 那麼以其申報進入交易主機時 集中申報部當中本方最優價格爲其申報價格 提示投資者一方面科創版的市價申報適用於連續競價期間的有價格漲跌幅限制股票 與無價格漲跌幅限制股票的交易 這一點與主板不同 也就是說呢 開始前五個交易日無價格漲跌幅限制期間 投資者也可以使用市價申報 另一方面的投資者在通過市價方式買賣科創版股票時應當填寫買入保護限價 或者賣出保護限價 否則該筆申報是無效的 此外呢 科創版引入了盤後固定價格交易方式 以滿足投資者在競價撮合時段之外 以確定性價格成交的交易需求 有利於減少被動跟蹤收盤價的大額交易 對盤中交易價格的衝擊 所謂盤後固定價格交易方式 也就是在收盤集合競價結束之後 上交所交易系統按照時間優先順序對收盤定價申報進行撮合 並以當日收盤價成交的交易方式 投資者呢 可以在每個交易日的九點三十到十一點三十 十三點整到十五點三十來提交收盤定價申報 其申報將在隨後的十五點零五分到十五點三十分撮合成交 提示投資者競價交易盤後固定價格交易和大宗交易三種科創版股票交易方式 在申報時間交易時間上均有差異 在參與交易前應當充分的來了解 關於科創版新股上市初期交易規則的內容就先跟大家說這麼多了 想了解更多詳細內容 可以關注上海證券交易所投資者教育網站 科創版投教專欄或者上交所投教微信公衆號