產茅台的人被抓了｜喝茅台的人進去了｜送茅台的人破產了｜茅台還能風光多久｜（20250608第618期） #財經縱橫

親愛的觀眾朋友們好 今天跟大家聊個財經方面的話題 聊聊茅臺酒 不聊政治了 因為每天聊政治總得換個口味 剷茅臺的人被抓了 豁茅臺的人進去了 送茅臺的人破產了 不知道茅臺還能風光多久 我想今天這個標題大家都看到了 五月份據說現在國內 飛天茅臺的價格現在已經跌到了兩千塊錢 而且是說跌破了 這個是個非常罕見的事情 因為我在沒有出來到沒有出國之前 那個時候2019年2020年的時候 茅臺酒的價格那個時候高的時候已經到了三四千塊錢 所以現在跌下來之後我覺得有點不可思議 因為茅臺總是覺得好像是供不應求的 在我看來是供不應求的 因為中國人喝茅臺的實在是太多 當然都是權貴在喝 不是普通的老百姓在喝 你說普通老百姓一個月一兩千塊錢的收入 誰願意花幾千塊錢去買一瓶酒來喝呢 這款酒啊 茅臺酒當然是一直是在高單這個市場 現在據說呢 電商平臺上面 現在這個價格跟2021年的高點比起來 已經跌了40% 作為中國白酒行業的風向標 這樣的一個跌幅 我覺得不僅意味著整個高單白酒的市場行情 不那麼樂觀 更是隱含著中國社會的經濟 已經出現了多方面的這樣的一個危機 中產階層的消費能力在萎縮 特權商品定價的邏輯在崩塌 還有圍繞著這個茅臺的金融投機的這個泡沫在破滅 茅臺的暴跌不僅僅是一瓶酒的命運 也是一個時代變化的一個重要的標誌 茅臺價格的持續下跌 不僅是這個品牌自身的市場調整 也是中國的中產階級消費能力整體下滑的一個受益 在經濟下行的壓力下 這款酒被視為過去是高單餐飲必備的這樣的一個酒 現在據說已經成為了一個可有可無 也就是說茅臺酒它本身它的市場基礎 已經發生了動搖 茅臺的核心消費群體 主要是在中產階層以上 包括一些企業主 律師IT工程師 還有金融從業的這些城市白領 他們的注重生活的品質 偏好品牌的消費 熱衷於高單餐飲 並且傾向於在這個教育 旅遊健康等領域持續的投資 過去十多年中產階層靠著這個城市的房地產 還有這種房地產的效應 以及的互聯網產業的這種紅利 迅速的壯大起來 形成了一個所謂民選的具備身份的這個特徵 願意為這個圈層認同面子 象徵與社會這些資本支出來議價 成為了高單白酒市場最核心的這個消費動力 當然我認為還遠遠的不止這個階層 茅臺的主要的階層主要是權貴 權貴當然包括一些大的企業主 還包括國有企業主 以及黨政軍機關 這是一個最大的一個群體 茅臺如果是失去了這個群體的話 基本上它是沒有太多的在繼續的往上漲的空間的 那麼這樣的一種情況 今年好像明顯的出現了變化 一方面可能是全國各地黨政機關的這個禁酒令 包括軍隊的禁酒令 我看到現在軍隊的禁酒令 現在又開始重新的炒作起來了 那就意味著過去這麼多年的禁酒 沒有取得實質性的效果 還是在繼續的禍 因為茅臺的價格一直還沒有上去 我記得在2016年 那個年代 我是曾經當時因為我自己後來不怎麼喝酒 過去是喝白酒 在1993年之前 我是喝白酒的 但是有一次回去跟我們老家的縣長 就是管接待的縣長一塊喝 喝了以後 這個縣長後來喝成了植物人 所以從此之後 我就再不喝白酒 當然也不是因為這個縣長 喝酒喝成那個樣子之後 不喝白酒的 我就是覺得這個喝白酒 說實在對身體可能沒有什麼太大的好處 就是感覺到 尤其是有時候大家堵住性子來喝酒的話 可能對身體更不好 我後來因為對這個茅臺 我也沒有什麼特別的研究 但是在外面我們做生意也好 或者是在北京做工業也好 那麼都是有一些宴請 商務宴請那是免不了 要茅臺的 過去也認識茅臺的老總 尤其是後來判了死刑的袁仁國 袁仁國過去跟他有過一些接觸 所以說在他還沒有下臺之前 還沒有退位之前 那個時候可以找他來批點酒 但是很多的朋友找到我面前之後 我纔去找他 有時候找他就拼湊到一起 我記得那個時候找他批酒 從廠裡面拿出來價格就幾百塊錢 但是在外面賣的價格都已經炒得很高了 我也沒有加過價 就是朋友們他們如果是要酒的話 那就是我拿到一個整體的指標 他們自己到廠裡面去提 因為你不自己去提的話 你在運輸的過程中你自己不把關 很有可能會出現調包 在廠裡面你直接去提貨的話 是不存在有這個問題的 因為在中國茅臺的酒在市面上的 我過去在北京的時候 他們講北京的超市裡面賣的茅臺酒 可能90%都是假的 有的說可能100%都是假的 我曾經跟過去我一個同學 一個老同學 他在地方上面也做一個小官 有次到北京來了之後 我請他喝了茅臺 哇他說喝了那麼多年 原來喝的茅臺都是假的 他說你這個可能是真的 他說味道真的不一樣 我說有什麼不一樣 我說人家假的肯定也做得有 跟那個茅臺有很像的是不是 因為這個做假酒的水平 現在越來越高 尤其是針對茅臺酒的 因為它的利潤太高了 你想想 他如果說你一瓶茅臺賣個幾千塊錢 而且他做假酒的成本不到100塊錢 如果加上這個茅臺酒的這個瓶子 可能加起來也就是一兩百塊錢的話 你想想店裡面有多大的動力 來吸引他們來做這個假酒 所以現在我們看起來 所謂的上海北京 今年一季度消費品的零售價 總額在持續的下跌 尤其是高單的白酒奢侈品 還有黃金珠寶這些東西 都在大幅度的下跌 這樣的一種情況下 當然會影響到茅臺的整體的銷售 但是我還是認為 不是中產階級在拉抬茅臺的價格 或者是拉抬茅臺的股價 我認為更多的還是權貴階層 因為權貴階層現在喝酒受到的限制 受到了影響 還有過去的企業主 因為賺不了錢 就像我剛才標題講的 過去能賺到錢的人 買了茅臺去送給人的 或者是買了茅臺去請人喝的 自解破產了 他沒有辦法再像過去那樣 閉著眼睛去買茅臺了 你想想過去最興旺的時候 或者是大家做生意順暢的時候 那些送茅臺或者去找人辦事 那都是整箱整箱的送的 不是說你送一兩瓶 那絕對不是這樣的 我在廣州我在北京 我們那個時候要辦事的話 託人辦事 那車後面一放就是茅臺 當然了更高單的都是要去到香港 去買更貴的 法國的什麼路易十三那些東西 我記得我當年 我叫我那個司機到法國 去買路易十三 因為在廣州我的印象中 在友誼商店當時一瓶酒是15萬 所以說你跑到香港去買的話 好像是11萬還是多少港幣 你只要是買回來的話 那你這個節省的錢 那應該就非常之多了 當然了現在我相信 也沒有幾個老闆 去買這麼高檔的酒 再去送人 也沒有哪個領導現在 可能還敢公開的 收他們貴重的禮物 因為這是很容易出問題的 那茅臺本身我們講的 它已經跟過去所謂的這個白酒 它已經完全的走出來了 已經把它當作一個權力的語言 或者是人情社會的一個通信證 成為了一個權力跟身份的一個象徵 過去可以說是幾十年 茅臺一直都是商務宴請 官場送禮 還有高端社交的這樣的一個標配 它的稀缺性或者是高價位 進一步鞏固了 它這個所謂的特權商品的地位 地方政府當然甚至把這個茅臺酒 有時候作為福利 偽裝成了辦公用品來開支 在這個基層的政商的網絡中 茅臺形同於一個替代的貨幣 用於送禮或者是打點 與這個資源來交換 茅臺本身它這個價格 不僅反映這個市場的供需 更是成為了一個權力跟身份的象徵 這是一個特權定價邏輯 直接推高了這個市場的價格 我記得在2021年2022年的時候 飛天茅臺的單瓶的價格 已經是突破了三千塊錢 已經在當時我認為 真的是即使是請人喝一次這個酒 都是很心痛的 我在沒有來美國之前 我那個時候的茅臺 因為幫朋友們每次買了茅臺之後 他們肯定都要跟我留下幾箱 他不可能一點都不表示 我因為是給他們出廠價給他們的 還有一次我記得 這個16年是什麼時候 有一次去提貨的時候 我自己去了茅臺酒廠 茅臺酒廠當時 袁老闆非得要請吃飯 請吃飯後來還跟我推薦了一個國宴酒 他說這個國宴酒 他說你現在拿回去 你放在那裡不喝 你留下來 應該還是很有增值潛力的 他說這是一個 在市場上你會越來越見到 越來越少的那個降色瓶子的 當時我記得 他出廠價好像是一千二百多塊錢 我當時他給我批了八十箱 八十箱 我覺得太多了 我說我拿回去 我說我也不知道 這個有沒有人要 是不是啊 我也不知道送給誰 結果後來跟我去的那個朋友 他們就說非得要下來 就要下來了 要下來之後 後來給我留了一批的 後來給我留了這個十箱的 這個國宴酒 這個降色的茅臺 後來據說 我後來出來之後 有老闆當時 要花幾萬塊錢一瓶 買我這個酒 當然現在我不知道了 因為這個酒到底 能到了什麼樣的程度 是不是真的 這個市場上 大家能接受這樣的一個價格 那茅臺呢 作為一個敏感性的 這個所謂的政策敏感性的商品 它的這個興衰 我認為是成也特權 敗也特權 到習近平上來之後 實際上是公款 當時整頓了 公款吃貨 有過一陣子 茅臺當時價格 當時已經遭到了重創 而且當時那個價格 從兩千塊錢 當時一度跌到了幾百塊錢 而且曾經還跌破那個出廠價 但是後來 中共這個政策 它是不斷地在反復 一段時間之後 茅臺的價格又恢復上去了 到了今年 我們看到 估計是財政的壓力 越來越大 也知道 很多的地方 尤其是地方的官員 他不用茅臺瓶子 在裝茅臺了 他用塑料瓶子 礦泉水瓶子 在裝茅臺 但是喝的還是茅臺 所以說 現在從源頭上 開始把關 把關 當然了 把關把了之後 那你現在對這個茅臺 整體的銷售 那肯定會形成影響 再加上 茅臺的產量 每一年 都是在增長的 你市場容量 你過去很多人 是把茅臺 買去之後 他把它放在那裡 當做一個 另通貨 儲備在這個地方 就像很多人 買黃金一樣的 把它放在那裡 等著它漲價 我之前有些朋友 我看到他們 把茅臺 買回去之後 他這個是 把它放在倉庫裡面 一直儲存在那個地方 等到時機好了 他再整箱整箱的 賣給那些二手市場 還有過去 在我的印象中 地方政府 都是跟茅臺糾纏 尤其是跟貴州 這個黨政部門 有緊密的聯繫的 我在廣州的時候 我也知道 廣州當時的 一些政府部門 要為了要茅臺的話 都是直接找貴州的 相關的領導 因為原來廣州市委書記 朱森林 做過貴州省的省長 所以說 在那邊 人家還是有很多的資源的 他們的很多的接待用酒 都是從茅臺酒廠 直接去提的 我過去 我在增益 做過一段時間的 經濟顧問 所以說那個時候 他們的送禮 或者是方方面面 打點關係 都是有茅臺的指標 或者是 給你批多少箱茅臺 所以茅臺 真的是一個權貴 相互之間勾結的 這樣的一個產物 當然了 過去這些年 茅臺酒廠本身 也遭到了重創 我們看後來 袁仁國 李寶芳 這些茅臺酒廠的 這些老闆 也就是前董事長 一個一個的落馬 但是落馬 它不是因為茅臺本身的問題 而是在他們 茅臺非常鼎盛的時候 他們給一些 不是 習近平後來 重用的一批官員 他們輸送了一些利益 尤其是江胡時期的一些官員 給他們輸送了利益 那個時候 你要批一個 茅臺的特許專賣店 那麼就等於是給你送錢 一個特許專賣店的話 一個省一級的 這個專賣店 這個特許權交給你的話 你一年 可以說是你躺著 你都可以增上 上億的這樣的資金 這樣的利潤 所以這樣的一種情況 使得那一陣 茅臺的這些領導 在這個批這個特許權的 這個過程中 可以說權力很大 也輸送了不少的利益 導致後來反腐的時候 那就會牽連到他們 使得他們最後 一個一個的 被重判了 也不是說因為 他們重判了之後 茅臺酒的價格 就出現了大幅度下跌 還不是這樣 更重要的是現在 整個財政越來越吃緊 再一個更重要的是 企業大家都不景氣 過去好賺錢 買點茅臺去打點關係 或者是去送送禮 沒有問題 但是當企業普遍的 都已經處於 一個奄奄一息的 這種狀態的情況下 也沒有多少企業 再去幹這個送禮的這個活 不像過去 你過去的話 那你這個 你要做任何的事情 都要送禮 除了這個高檔的香煙 但是你香煙再高檔 也不過就是一千塊錢一條 沒有說 所謂的已經了 更高的這個香煙 每個地方 而且都有每個地方的 這個香煙的品種不一樣 所以說 你每個地方送的香煙 可能價格 這個品牌都不一樣 但是 這些香煙 在每個地方 都是硬通貨 但是酒 一致都只有茅臺 是最過硬的 你包括像五糧 五糧一樣 或者其他的這個品牌 包括洋酒 都沒有那麼多的 這個受眾面 或者是 在市場上 不可能形成一個 囤積 或者炒作的 這樣的一種風氣 當然茅臺價格的 這個暴漲 跟這個金融投機 實際上也有很大的關係 尤其是 過去在這個股市低迷 樓市限購 這種加劇的 這種情況下 屬於資產荒的 這種背景下 茅臺 它是憑藉了 一個穩定的漲幅 流動性又很強 交易又很便利 所以說 很長一段時間 它成為了一個 準金融產品 就像普洱茶一樣 普洱茶 過去 也是出現類似的 這種情況 我過去 有一個老同事 老同事 曾經在 經濟低迷的時候 他收購了 雲南的 普洱茶廠 後來 把這款普洱茶 打造成了一個 高單的品牌 大義普洱茶 這個大義普洱茶 後來 它也不斷地衍生 它是包裝了不少的 所謂的高單品牌 廣東 有一大批的茶商 就是 每過一段時間 那個時候 就要炒作一番的 大義普洱茶 廠家 當然了 也會不斷地 來配合他們 來炒作 但是 炒作 它都是一陣風的 過了就過了 它還不像茅臺 茅臺 它還是有最終的 消費群體的 但是普洱茶 一旦 你價格炒得過高了 它那個風潮過去了 最後 所謂的高單的普洱茶 都會砸在 這些 收茶的 或者是 炒家的 不同炒家的手上 很多的 炒這個普洱茶的人 後來 很多都是 真的是 可以說是賠得血淋淋的 但是 茅臺酒 一直到現在 我覺得 還沒有出現 這樣的一種情況 過去 十多年 這個茅臺酒 也憑藉它的 這種金融屬性 成為了投資圈的 一個硬通貨 甚至 被 被稱之為 所謂 抗通脹的 這樣的一個神奇 吸引了很多的 黃牛黨 電商平臺 還有 二級市場的酒商 乃至一些基金的機構 來京香的 來追求 形成了一個 囤茅臺 炒茅臺 壓茅臺的 這樣的一個 金融壁畫 部分的 中產 年秋的時候 買 年底的時候 淘現 把這個茅臺 實質為 比這個房子 更穩的一個資產 甚至有人 用這個消費貸 來囤酒 稱之為 白酒版的 磁貸危機 如果是 他年秋的時候 低價買 到年底 一般的年底 過去 都是春節期間 但是呢 茅臺肯定的是 銷路最好的 方方面面的 都要 拿茅臺來送禮 所以說呢 很長一段時間 茅臺 真的是 已經是 形成的泡沫 急劇的膨脹 但是 這種泡沫 它是必然要 破滅的 一旦 終極的需求 下滑之後 信心就會 渡洋 而且呢 流通環節 受到了 阻礙 投機的鏈條 也會 迅速的 淡裂 2023年開始 實際上 投資者 對於 真假 茅臺 難辨 就已經出現了 抱怨 因為很多 收酒的 或者騰酒的 結果騰來騰去 結果都騰到 假酒 儘管 茅臺 不斷的強化 所謂的防偽技術 但是 高防酒的 氾濫 讓 二級市場 陷入了巨大的 信任危機 大量的投資者 信心動搖 所以說 選擇拋售 這個庫存 使得 茅臺酒的 中級消費價格 出現了下跌 茅臺酒廠 尤其是大幅的增長 直銷 開始 一方面增產 一方面 他開始直銷 在2023年的時候 他的直銷 已經接近了 45%的 這樣的一個比例 所以說 市場 也不再像過去 那麼膽怯 你只要是真正的拿到錢 你到他的直銷店 你還是可以 買得到 真酒的 所以導致 到2024年的時候 茅臺酒 二級市場的 交易量 下降了 三分之一 所以說 投資的鏈條 就開始 出現淡定 那個黃牛 過去炒這個茅臺的 只能 加收的離場 一旦 這些 黃牛 加收離場 投機 這些 商客 開始退出 假貨 又在混行 這樣的一種情況下 茅臺的價格 就陷入了 快速的下跌 更關鍵的是 過去 支撐這個茅臺 年年比漲的金融神話 已經 破產了 大家也 已經明顯的感覺到 拿住茅臺 可能是如同一個 燙手的山芋 所以導致茅臺 這種所謂的漲幅 就出現了 持續的下跌 茅臺跌破兩千塊錢 當然從表面上看 是這個市場 供需關係的一個調整 但它的背後 其實是過去那種 以消費炫耀支撐身份 以資源定價 錨定權利 以投機 籌就泡沫的這個體系 走向了一個崩潰 當然這場崩潰的背景 也是中國 政商環境 發生了一個很大的變化 還有 產業轉型 還有出口 現在出現了問題 金融 還有去槓桿加劇 消費 已經在降級 還有公眾的認知度 也有所提升 所以導致 在過去這個茅臺 這種不斷的上升的 這樣的一個資產 現在已經不聲不響的 走下了神壇 我們看 2021年 當年 中國的上市公司的實質 當時所謂的五百強出爐 當年貴州茅臺 超過了阿里巴巴 以兩萬五千 七百五十二萬億的這個實質 位居中國的這個股市 或者是上市公司的 這個實質排行榜的第二名 僅次於騰訊控股 但是到了今年 短短的幾年過去了 我們看到今年 福潤的研究院 首次發布了一個 2024年的福潤 福潤全球的高質量的企業 一千排行榜 貴州的茅臺 又已經它的實質 已經跌到了 一點五萬億 所以說 跟高峯時候相比 已經跌了一萬個億 現在 在中國的上市公司 或者這個 這個所謂的高質量的企業裡面 已經擠到了五十四名 當然 即使是五十四名 也是唯一 進入到全球 前一百的 白酒企業 中國的白酒企業 所以我們看起來 這個茅臺 儘管現在 這個價格 還在往下走 還沒有完全的 落定 但是 茅臺還是 在中國的 這個白酒企業來說 或者是在中國的企業來說 還是 稱霸這個市場 佔據非常重要的地位 好 今天我想 跟大家 聊的這個茅臺的話題 就聊到這裡 謝謝大家收看