일본 금리 인상, 미국 경제위기 공포는 끝났나? "암호화폐 폭락 사태로 떠오른 정석 투자" 변동성 장세를 대비하라ㅣ홍익희 전 세종대 교수

일본 정부가 기준 금리를 0.25% 인상함으로써 시장에서는 이러한 수치를 누구도 예측하지 못했어요 암호화폐 시장에서는 변동성에 노출되는 거를 가급적 줄여야 됩니다 안녕하세요 홍입니다 오늘은 암호화폐 시장에서 최근 변동성이 굉장히 큰데요 이러한 변동성이 큰 시장에 대처하는 방법 특히 하락장 횡보장에서 어떻게 투자를 해서이 어려운 시기를 헤쳐 나갈 수 있는지 한번 같이 알아보겠습니다 말씀드릴 순서는 최근에 상황을 한번 점검을 해보고 그다음에는 세 가지 투자 방법 패시브펀드 투자법과 횡보장에서 투자법 그리고 장에서의 투자법을 한번 알아보겠습니다 현재 상황을 한번 같이 보시죠 여러분들도 잘 알다시피 최근에는 3대 악재가 자산시장을 짓누르는 그런 형국입니다 그러다 보니까 세 가지 트리플 악제가 겹치다 보니깐 공포 지수가 장중한때 60 이상 급등하는 등 어 굉장히 시 재앙을 크게 압박하고 있습니다 잘 아시다시피 3대 학제는 경기 침체 공포 그리고 케리 트레이드 자금 회기의 우려 세 번째가 중동 전쟁의 확전 공포입니다이 세계가 동시에 시장을지 보니까 시장이 생각보다는 굉장히 힘들어하고 있어요 게다가 암호화폐 시장 자체의 악재들 있습니다 우선 미국에서 트럼 트럼프 후보 의 지지율이 좀 하락하고 있고 또 다른 요인으로는 어 점프 트레이딩이음 갖고 있던 5억 달러 이상의 이더리움을 거래소로 옮겼다는 그런 악재가 하나 나왔고 또 하나는 제네시스가 16억 달러 상당의 암호화폐를 지금 배분 중이라는 그러 뉴스들도 암호화폐 시장을 힘들게 하고 있습니다 자이 그래프를 한번 보시죠 이게 빅스 공포 지수인데 장중한때 60을 돌파했다는게 어떤 의미를 갖고 있는지 보면이 그래프에서 세 번 크게 치솟은 모습을 보실 수 있을 겁니다 한 번은 2008년도 글로벌 금융이 때 이게 80 이상으로 취소 샀고 두 번째 큰 거는 2020년 팬데믹 사태가 터졌을 때 이때도 어 80 이상으로 취소했습니다 그리고 세 번째로 큰게 요번에 들이닥친 공포인 요번에도 이게 장중한 테 60 이상 치솟으면서 시장이 얼만큼 공포에 질렸는지 아실 수 있습니다 그런데 지금은 다행히이 수치가 좀 누러 들어서 한 25 내외에서 움직이고 있습니다 그거는 한때이 3대 학자에 대한 공포가 컸다가 이제는 시장이 진정세를 보이고 있는 그런 모습입니다 자 하나하나 좀 뜯어 보죠 경기침체 공포를 보면 여러분들도 잘 알다시피 실업률이 4.3% 나옴으로서 예측치를 크게 상해 있고이 수치는 거의 3년 만에 가장 높은 수치에 해당됩니다 그다음에 요번에 나온 단어가 시의 법칙이라는 건데 최근 3개월 실업률 평균값이 지난 1년 중 최적값 다 0.5% 이상 높다면 그거는 어 어 없는 침체다 법칙인데 요번에 0.5를 살짝 넘겼어요 그래서어 시장이 경기 침체로 판단을 하고 있을뿐만 아니라 지금 실업률 그래프에서 보시는 와 같이이 실업률 그래프는 지금 다섯달 동안 계속 오르고 있는데 앞으로도 더 오를 것 같다는 그런 기세를 나타내고 있습니다 그리고 미국의 어 제조 고용 지수를 들여다 보면 이게 지난 2년간 그래프인데이 그래프가 계속 등락을 거듭하면서 우하향 하고 있음을 보실 수 있을 겁니다 즉 앞으로도 실업률이 더 올라갈 수 있다는 그런 의미의지 그래프입니다 그런데 다행히 최근 나오는 지표들이 생각보다는 좋은 지표들이 나오고 있습니다 미국 2분기 경제 성장률이 2.8% 나와서 생각보다는 어 미국 경제가 지금 단단하다라는 신호를 주고 있고 또 하나는 실업수당 청구가 예상치보다 줄어들어서 실업률 공포가 앞으로는 그렇게 크게 우리를 위협하지 않겠구나 하는 이런 안도의 숨을 쉴 수 있게 함으로서 경기침체 공포도 지금은 조금 진정세로 들어가는 모습입니다만 우리가 다음 달 cpi 실업률 나오는 걸 다시 한번 주목해 봐야겠습니다 그다음 두 번째 공포는 엔케리 트레이드 자금의 회입니다 지금 옆에 그래프에서 보시는 것처럼 에나 환율이 1602 이상 지어졌다가 지금 급격하게 떨어지고 있습니다이 떨어지고 있는 거는 근본적으로는 1번 중앙은행이 시장 입에서부터 시작됐습니다 처음에는 9조 엔을 쏟아붓고 그다음 2차로 3조엔 최근 3차로 5조원을 투입함으로써 시장에서 하의 상승을 인위적으로 개입해서 막았습니다 그다음에 급격하게 최근에 떨어진 이유는 이건 시장의 개입이 아니고 일본 정부가 기준 금리를 0.25% 인생함정 e 최종 타격을 가했습니다 그런데 시장에서는 이러한 수치를 누구도 예측하지 못했어요 왜 그러냐면 지금 1번의이자 지급액이 전체 예산의 4입니다 그래서 시장은 대부분 일본 중앙은행이 금리를 올리더라도 0.1% 정도 올리지 그렇게 과감하게 크게 올리지 못할 거라고 누구나 예상하고 있었습니다 그런데 일본 중앙은행이 허를 찔러서 0.25% 을함 시장이 화들짝 놀랐습니다 특히 크게 허를 찔리면서 놀란 건 미국이었다 9월 달에 0.25% 아니라 0.5% 컷을 준비하고 있는데 이렇게 일본이 기준 금리를 큰폭으로 인상시키는 일본은 금리를 올리고 미국은 비로 금리를 추면 본 금리와 미국 금리의 차이가 줄어들기 때문에 이렇게 되면 본격적으로 엔케리 트레드 자금이 회기를 하면서 세계 자산 시당이 크게 요동칩니다 그래서 어 미국이 자신들의 의도대로 금리를 큰 폭으로 내리기에는 큰 부담이 생긴 겁니다 그래서 미국 정부는 음으로 일본을 지금 압박이 해서 일본 스스로가 외 장에 이번에는 역 개불 해서 너무 이렇게 외나 에나가 급등하지 않도록 조종을 하든지 아니면은 금리 인상을 처리하든 그것도 안 되면 앞으로 금리 인상을 하지 않겠다고 발표를 하든지 하는 것을 일본 정부에 종용한 것으로 추정이 되고 있습니다 그러다 보니까 1번 총재는 저번에 발표를 하면서 0.25%뿐만 아니라 일본 중앙은행은 0.5% 이상도 준비하고 있다라고 시장의 강공 책을 불어 놓았었는데 이번에는 일본 부총재가 등장해서 앞으로 일본 은행의 금리 인상은 없을 것이다라고 얘기하면서 이런 시중 금리 상황을 진정시키고 있는 그런 모양세입니다 그래서 다행히 엔케리 트레이드 회기의 우려도 지금은 좀 진정세로 들어 고 있는 그런 모습입니다 지금 보이는이 그래프가 일본 정부가 202년 말에 발표한 일본이 보유한 해외 자산의 총액이 한 10조 달러 된다라고 발표했습니다이 10조 달러가 됐을 때 각국의 주식 시장과 채권 시장에 들어가 있는 에너 자금인데 미국 같은 경우는 그 비중이 7.3% 프스 % 호주 8.3% 네덜란드 9.5% 등 생각보다는 비중이 상당히 높습니다 그래서 리 트레드 자금이 회기를 하게 되면이 주요 시장의 주식 시장과 채권 시장이 크게 흔들릴 우려가 있습니다 그런데 최근도 도이체 크가 추산한 일본의 해 보이자는 일본 정부가 발표한 10조 달러보다 두배 정도 많은 20조 달러 정도가 나와 있을 것이다 이렇게 추정을 함으로서 엔캐리트레이드 자금이 만약음 청산된다 이거는 생각보다는 큰 위험이 될 수 있다라고 경고를 했습니다 이렇게 일본 정부가 추산한 자금의 규모와 도이체 뱅크가 추산한 자금 규모가 두배 이상의 큰 차가 나는 이유는 최근들어 미국 해치 펀드들 일본 애화 대출을 많이 일으켜서 어 가지고간 걸로 파악되고 있습니다 그래서 그들이 어느 정도 가고 있는지 정확한 금액은 주산 되기 힘들지만은 도이치 뱅크는 총 규모가 한 20조 달러에 달할 것이다라고 해서 만약 엔캐리 자금이 지금은 일부만 회개하고 있었지만 앞으로 만약 본격적으로 어 회개하게 된다면이는 어 세계 자산 장에 상당히 큰 타격을 줄 것으로 봅니다 그리고 마지막 세 번째 트리플 악재는 뭐냐하면 여러분들도 잘 아시는 중동 전쟁의 확전 우려입니다 이스라엘이이란 대통령 취임식에 참석한 하마스 지도자를 암살 하자이란 최고 지도자는 이스라엘의 공격을 명령했습니다 이란은 대통령보다도 더 높은 종교 지도자가 사실상의 최고 지도자입니다 이래서 세계는 지금 5차 중동전쟁을 우려하고 있습니다 만약 5차 중동전쟁이 터진다면 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 유과가 급등하는 등 세계경제에 여러모로 악영향을 끼치게 될 겁니다 그런데 최근들어 세계가 긴장의 눈으로이 시장을 바라보고 있는이 와중에이란 대통령이 최고 지도자 어 명령을 제고해 달라는 요청을 한 사실이 밝혀졌습니다 그래서 앞으로 이란이 이스라엘을 어 침공하게 될지 아니면 침공하다도 그 정도가 어느 정도일지 그리고 최거 지어다가이란 대통령의 제의를 받아들여서 어 본인이 명령한 거를 어 제고하게 될지 등등을 계속 주목해 볼 필요가 있습니다 이상의 세 가지 악제가 자산 시장을 크게 억누르다가 최근에 한두 가지 지표가 좋게 남으로써 여러분들도 알다시피 어 이번 주 들로서는 시장이 다시 살아나고 있습니다 하지만 이렇게 변동성이 큰 시장에서이 시기를 우리가 어떻게 슬기롭게 헤쳐 나가야 되는지 암호화폐 투자법 세 종류에 대해서 한번 같이 한번 살펴보겠습니다 같이 살펴볼 투자법은 패시 펀드 투자법과 더불어 횡보장에서 어 사용할 수 있는 투자법 그다음에 하락장에서는 우리가 암호화폐 투자를 어떻게 해야 되는지이 세종류를 한번 보겠습니다 우선 정석 투자라고 일컬어지는 패시브 펀드 투자법을 한번 보겠습니다 패시브 펀드 투자는 우리 주식 시장에서 여러분들이 잘 아실 겁니다 어 패시브 펀드를 추정하는 그 지수 투자가 다른 액티브 펀드보다 항상 수익률이 우월했다 사실입니다 이걸 가지고 워렌버핏은 10년간에 걸친 내기를 한 사실을 여러분들이 잘 알고 계실 겁니다 결국 워렌버핏이 이겼습니다 즉 패시브 펀드가 어떤 다른 액티브 펀드보다 궁극적으로 어 수익률이 더 높더라 하는 사실은 이미 시장에서 검증이 됐습니다 그 이론은 사실은 효율적 어 가설 이론에 기반을 두고 있는 건데 시장은 이용 가능한 정보가 다 추가돼서 녹아 있기 때문에 시장의 수익률보다 더 높으려면 개인이 그 이상의 정보를 알고 있어야 되는데 그거는 사실상 내부 정보가 아닌 이상 불가능하다라는 그런 이론입니다 마찬가지로 화폐 투자도 주식 시장에서 어 패시브 펀드 기술을 추정하는 것처럼 그렇게 할 수가 있습니다 즉 다시 얘기해서 어 암호화폐도 암호화폐 시장 전체의 시총 중에서 각 암호화폐가 갖고 있는 비중 대로 투자를 하면 그게 패시브 펀드 투자가 됩니다 예를 들면 이런 겁니다 비트코인 투자를 전체 포트폴리오에 한 50% 갖고 가고 이더리움을 한 20% 즉 비트코인과 이더리움을 70% 구하고 나머지 30% 가지고 기타 알트코인에 투자를 하는 겁니다 기타 알트코인 중에서도 테마별로 1등 코인 정도 한 다섯 개 정 를 잡아서 투자하는 걸 의미합니다 그리고 비트코인과 이더리움은 이거는 정립식 장기 투자를 권합니다 그깐 이거는 매월 혹은 매주 본인이 가용 한 투자금을 가지고 계속 이렇게 분할 투자에 들어가는 거를 추천드립니다 그리고 나머지 30% 그렇다면 기타 코인은 어떻게 메인 매도시기를 잡아야 하는지는 그거는 사실은 거시경제 을 보고 지금과 같이 변동성이 큰 시장에서는 거시 경제 지표들이 좋은 흐름이 나오면 그때 매입을 하는 거고 반대로 거시경제 흐름이 이런 악재가 제대로 터져 가지고 시장이 크게 하락하기 시작하면 그때가 이제 매도 시점이 되는 겁니다 자 그런데 우리가 이렇게 왜 안정적인 정석 투자를 해 해야 되는지에 대해서 어 한번 살펴보겠습니다 일단 화폐 투자하시는 분들은 초보자 건 아니면 레벨이 상당히 높으신 분들이건 변동성의 무서움에 대해서 우리들이 잘 이해를 해야 됩니다 기본적으로 암호화폐 시장은 주식 시장에 비해서 변동성이 선업의 큰 시장입니다 특히 그중에서도 알트코인으로 비트코인에 비해서 또 변동성이 두 배 이상 큰 시장 큰 그런 시장입니다 그러다 보니깐 알트코인을 이게 롤라 코스트 럼 오르락 내리락 하면서 사실 알트코인을 가지고 돈을 버는 사람들보다는 돈을 잃는 사람들이 더 많습니다 그러다 보니 암호화폐 시장에서는 특히 주식 시장 이상으로 변동성에 노출되는 거를 가급적 줄여야 됩니다 그리고 특히 초보자일수록 어떻하면 변동성에 노출되지 않고 안정적인 투자를 해 할 수 있는지에 대해서 많이 생각했어야 되는데 그 방법의 하나가 비트코인과 이더리움은 정립식 장기 투자를 강력하게 추천합니다 그리고 정립식 장기 투자를 하면 궁극적으로 매수 단가의 평준화를 통해서 그리고이 두 은 회복 탄력성이 있습니다 그 다른 기타 알트코인에 비해서 한번 빠져들었다가 큰 실패를 하는게 아니라 이거는 설 하락했다 그래도 기다리면 다시는 어 회복하는 상승하는 그러한 코인들이 때문에 가능한이 투자의 비중을 늘려 주시기 바랍니다 왜 이런 말씀을 드리냐면 외국 같은 경우는 기본적으로 투자자들이 비중을 50% 이상은 갖고 갑니다 그리고 이더리움도 한 20% 기타 알트코인을 한 30% 정도 갖 주하는 정석 투자를 하는데 우리나라 투자자들은 통계에 이해하면 비트코인 투자 비중이 17% 불과하고 알트코인 투자가 83% 합니다 그러다 보니까 암화 시장이 불장이 되면 확 몰려 들어왔다가 암호화폐 시장이 하락장으로 어 변하면 그때는 알트코인에서 죄 털리면서 어 암호화폐 시장을 떠나게 됩니다 그래서 우리나라 시장이 김치 프리미엄도 높았다가 그다음에 하락 장이나 횡보장에서는 죄 빠져 나가면서 김치프 프로그 프리미엄이 0에 다시 근접하고 알트코인에 투자한 사람들은 큰 손실을 읽고 대부분 어 시장에서 빠져나가서 그래서 어 다시는 화폐 시장을 뒤돌아보지 않으려는 그러한 행태가 반복되고 있습니다 안타깝지만 그러다 보니깐 우리도 제대로 된 정석 투자 즉 변동성이 적고 안정성이 다른 어떤 보다도 많은 비트코인과 이더리움의 비중을 늘리고 기타 알트코인의 비중을 줄이는 이런 패시브 펀드 투자 전략을고 드립니다 그리고이 하락장에서 우리가 특히 비트코인 같은데 투자해야 하는 이유는 이게 다른 알트코인 등보다 하락장에서는 조종을 덜 받습니다 그리고 반등 시에도 이게 더 먼저 치고 올라가면서 어 상승 사이클을 주도합니다 그래서 하락장 일수록 여러분들이 갖고 있는 지금 비중이 알트코인의 비중이 높다면 차제 비트코인 비중을 높이고 알트코인 비중을 좀 줄이시기 바랍니다 이게 지금 보이는 그래프로 증명이 되는 건데이 최근 5년간 비트코인 도미넌스 추위를 들여다보면 비트코인 도미넌스 40에서 지금 한 55 정도로 계속 어 상승하고 있음을 보실 수 있을 겁니다 즉 비트코인은 기본적으로 비트코인에 투자를 하면 이렇게 어 수익률이 계속 높아지고 있습니다 반면에 지금이 그래프는 메이저 코인 개를 제외한 기타 알트코인의 도미넌스 보여주고 있는데 이거는 최근에 그래프를 보면 불장이 있던 2020년에는 20에 다 달았다가 최근에는 9.9 정도로 빠졌습니다 입니다 그러니까 이건 뭐를 의미 의미하나면 알트코인 중의 극소수는 수익률을 많이 갖다 주지만 모든 거를 평균에 내보면 최근 2 3년 사이에 기타 알트코인에 투자한 사람들은 죄 반토막이 났다는 얘기입니다 즉 비트코인에 투자한 사람들은 계속 수익이 났지만 기타 알트코인에 투자한 사람들은 최근 3년 사이에 반토막이 나면서 이런 사람들이 불장이 들어왔다가 이런 하락장에 죄 시장을 떠나게 되는 그러한 행태가 지금 반복되고 있습니다 그러다 보니깐 우리는 가급적 정석투자 그리고 안전성이 있는 코인의 비중을 늘리고 변동성이 큰 코인들은 어 비중을 낮추는데 주력을 해야 될 것 같습니다 그리고 비트코인과 알트코인에 대해서는 제가 정립식 장기 투자를 추천드렸는데 그 이유는 일단 정립식 장기 투자를 하게 되면 내입 단가를 평준화하는 효과가 있습니다 그간 변동성이 크더라도 어떤 때에는 비싼 가격에 비트코인을 사지만 어떤 때는 싼 가격에 어 같은 금액이라도 양을 늘려서 살 수 있는 그런 분산 투자가 정립식 장기 투자입니다이 투자의 장점은 좀 에도 말씀드렸지만 하락기에 조종을 덜 받고 그리고 상승기에는 이게 가장 먼저 치고 올라가기 때문에 여러분들한테 하락 기에도 어 오히려 싼 가격에 많은 물량을 매집하면 가격이 상승하게 되면은 다른 어떤 보다도 더 수익률이 이제 좋아짐을 의미하고 또 다른 장점은 뭐가 있냐면 매월 같은 금액을 들여서 기계적으로 사기 때문에 심리적인 부담감이 덜합니다 그리고 마치 어 적금 들듯이 우리가 큰 목돈을 만들 수가 있습니다 그리고 이러한 장기 투자는 어폐 같이 변동성이 큰 시장에서도 그런 변동성의 위험으로부터 어 우리를 보호해 줄 수 있는 그러한 투자법이 되겠습니다 h