Từ bỏ thị trường Trung Quốc giúp lợi nhuận Porsche tăng vọt hơn 40 lần

Cuối tháng 10 năm 2026, trên bàn cờ kinh tế thế giới xuất hiện hai bức tranh trái ngược xoay quanh cùng một biểu tượng xe hơi hạng sang của Đức, trong khi trụ sở hãng xe thể thao Porsche tại châu Âu vừa mới đón nhận bản báo cáo lợi nhuận khởi sắc sau quyết định thu hẹp quy mô tại đại lục, thì tại các chợ ô tô khắp Trung Quốc, những chiếc xe sang cùng thương hiệu lại đang bị chủ tiệm cầm búa đập nát hoặc bán tháo với giá rẻ mạt. Nghịch lý nằm ở chỗ, suốt hơn 2 thập niên qua, giới đầu tư phương Tây từng tin rằng không một tập đoàn đa quốc gia nào có thể tăng trưởng nếu thiếu thị trường tỷ dân. Thế nhưng, sự suy thoái kinh tế sâu sắc dưới thời lãnh đạo Tập Cận Bình đã chứng minh quy luật hoàn toàn ngược lại, doanh nghiệp nào càng sớm cắt giảm sự lệ thuộc vào thị trường Trung Quốc thì túi tiền của họ lại càng sinh sôi. Thưa quý vị, vì sao việc dứt khoát rút bớt khỏi thị trường từng là con bò sữa lớn nhất lại giúp hãng xe Porsche nhân rộng lợi nhuận hạ gấp hàng chục lần? Đằng sau làn sóng tống tháo siêu xe vào sàn đấu giá, tại đại lục lại là bi kịch của giới chủ tư nhân Trung Quốc. Phần 1. Thoát đầm lầy Trung Quốc, lợi nhuận Porsche tăng vọt 43 lần Thưa quý vị, bản báo cáo tài chính 9 tháng đầu năm 2026 được hãng xe thể thao danh tiếng nước Đức Porsche, một thương hiệu thuộc tập đoàn Volkswagen, công bố vào ngày 27 tháng 10 năm 2026 đã mang tới một cú đảo chiều làm chấn động giới phân tích quốc tế, những con số biết nói trong bản báo cáo này đã đập tan nỗi sợ hãi của các tập đoàn phương Tây trước việc phải rời bỏ thị trường Trung Quốc. Theo số liệu chính thức, trong 9 tháng đầu năm 2026, tổng doanh thu bán hàng của Porsche giảm nhẹ 5,9% so với cùng kỳ năm trước xuống mức 25,28 tỷ euro, tương đương khoảng 28,19 tỷ đô la Mỹ. Cùng thời gian này, tổng lượng xe bàn giao trên toàn cầu của hãng cũng giảm 16% xuống còn 178.532 chiếc do sức mua sụt giảm nghiêm trọng tại đại lục. Thế nhưng, điều làm giới đầu tư ngỡ ngàng nhất lại nằm ở khoản lợi nhuận hoạt động, tức là số tiền lãi thực tế thu về từ hoạt động kinh doanh cốt lõi sau khi đã trừ đi toàn bộ chi phí vận hành. Chỉ trong 9 tháng đầu năm 2026, lợi nhuận hoạt động của Porsche đã đạt tới 1,74 tỷ euro, tương đương 1,94 tỷ đô la Mỹ, đưa tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tăng vọt lên mức 6,9%. Nếu đem đối chiếu với cùng kỳ năm 2025, thời điểm hãng vẫn đang bị kẹt sâu vào cuộc chiến giá cả tại đại lục, khiến lợi nhuận hoạt động chỉ vỏn vẹn 40 triệu euro với tỷ suất 0,2%, thì lợi nhuận năm nay của Porsche đã tăng vọt gấp hơn 43 lần. Trong hội nghị trực tuyến công bố báo cáo tài chính, giám đốc tài chính của hãng là ông Joachim Bäckner đã chỉ rõ nguyên nhân tạo nên sự phục hồi thần kỳ này. Ông khẳng định rằng bố cục bán hàng cân bằng trên phạm vi toàn cầu đã tiếp tục giúp công ty chống đỡ được sự biến động của từng thị trường riêng lẻ Vị Giám đốc Tài chính nhấn mạnh việc Porsche chủ động hạ thấp quy mô tiếp xúc tại Trung Quốc đã giúp tập đoàn thoát khỏi lực kéo tiêu cực từ một thị trường đầy rủi ro Thực tế, khu vực Bắc Mỹ với trung tâm là Hoa Kỳ hiện đã chính thức vượt qua Trung Quốc để trở thành thị trường tiêu thụ lớn nhất thế giới của Porsche Suốt 2 thập niên trước đây, Trung Quốc từng đóng góp tới 30% tổng lượng xe bán ra toàn cầu của hãng. Thế nhưng hiện nay, thị trường đại lục đã biến từ động cơ tăng trưởng thành một khoản tiêu sản lớn nhất, tức một gánh nặng liên tục ngốn tiền mà bất kỳ doanh nghiệp tỉnh táo nào cũng phải tìm cách cắt bỏ. phần hai cầm búa tạ đập xe Đức và áp lực Đức vốn sau 45 ngày tồn kho Thưa quý vị, để hiểu vì sao thị trường Trung Quốc lại biến thành hố đen nuốt chửng lợi nhuận, buộc Porsche phải rút lui, chúng ta hãy nhìn thẳng và cơn hoảng loạn tại các chợ giao dịch ô tô đã qua sử dụng tại đại lục. Theo phóng sự thực chất của kênh Một con mắt tin tưởng về Trung Quốc, đăng ngày 1 tháng 11 năm 2026, hàng loạt ông chủ buôn xe cũ đã tự quay cảnh cầm búa tạ đập nát những chiếc xe hơi hạng sang của Đức ngay trước cửa tiệm. Một ông chủ bãi xe vừa vung búa đập vỡ kính chắn gió Những chiếc xe đắt tiền vừa tuyệt vọng gào lên trước ống kính Xe Mercedes-Benz giá chỉ còn mấy vạn nhân dân tệ cũng không bán nổi Không bán được thì tôi đập nát nó luôn Chiếc BMW tốt thế này mà không ai mua Chẳng lẽ tôi phải tốn tiền đi nộp phí hủy xe sao Xe Audi mười mấy vạn tệ giờ bán cho ai Chiếc xe cũ tổng cộng có 5.800 tệ, mà khách còn ép giá xuống 800 tệ. Tôi đập nát bán sắt vụn chứ nhất quyết không bán. Hành động đập xe đó bắt nguồn từ quy luật dòng tiền khắc nghiệt của ngành buôn bán ô tô đã qua sử dụng tại Trung Quốc, nơi tốc độ xoay vòng vốn là sinh mệnh sống còn. Theo quy chuẩn của ngành này, chu kỳ tồn kho an toàn của một chiếc xe chỉ được phép nằm trong vòng 15 ngày kể từ lúc nhập về bãi. Nếu một chiếc xe nằm quá 45 ngày mà chưa đẩy đi được, chủ tiệm xe bắt buộc phải chấp nhận cắt máu bán tháo, chịu lỗ để thu hồi tiền mặt, trả lãi vay ngân hàng. Trước đây, biết lợi nhuận gộp của các tiệm xe cũ, tức tỷ lệ tiền lãi còn lại sau khi trừ giá vốn thu mua, luôn duy trì ổn định ở mức 5%. Thế nhưng, hiện nay tỷ lệ này đã bị ép xuống chỉ còn chưa đầy 3%, thậm chí tới 2,3 số xe đang nằm trong kho, rơi vào cảnh bán một chiếc là lỗ nặng một chiếc. Tại một phòng trưng bày xe sang, chiếc xe thể thao 2 cửa Porsche 718 Cayman màu trắng, nội thất bọc da đỏ nguyên bản mới chạy 60.000 km, dù đã hạ giá xuống 228.000 nhân dân tệ, vẫn nằm bất động suốt 60 ngày không ai hỏi mua. Nhiều ông chủ từng duy trì hơn 250 đầu xe trong sảnh, này không dám giữ tới 100 chiếc, trong khi có những thương nhân đang kẹt cứng hơn 400 chiếc xe tồn kho với nỗi sợ đứt mạch vốn. Theo thống kê tại chợ giao dịch ô tô Lục Hải ở thành phố Thanh Đảo, gần một nửa số hộ kinh doanh xe sang cũ đã phải đóng cửa, tháo chạy. khiến những ông chủ từng phất lên nhờ buôn siêu xe nay phải chuyển nghề đi lái xe công nghệ hoặc đẩy xe ra vỉa hè quạt thịt nướng bán ban đêm để mưu sinh Phần 3 Siêu xe Bentley mất 90% giá trị rẻ như xe cỡ nhỏ Thưa quý vị, khi gần một nửa số thương nhân buôn xe sang tại các chợ lớn phải bỏ nghề bán tháo để cắt lỗ, toàn bộ mặt bằng giá của phân khúc ô tô hạng sang chạy xăng tại Bắc Kinh, Thượng Hải, Thanh Đảo và Nam Kinh đã rơi vào sự sụp đổ kiểu tuyết lở chưa từng có. Nhưng mẫu xe từng là biểu tượng xa xỉ chỉ dành cho giới triệu phú, nay bị giao bán với mức giá rẻ ngang một chiếc xe gia đình cỡ nhỏ bình dân. Tại nhiều chợ xe cũ, một chiếc Porsche Panamera đời cũ đã được nâng cấp toàn bộ nội thất, lắp màn hình giải trí và cụm đèn pha mới, hiện chỉ được chào bán với giá 50.000 nhân dân tệ, tương đương khoảng 7.000 đô la, thậm chí một chiếc xe gầm cao Porsche Macan còn mới tới 80%, trang bị dàn âm thanh Bose và hệ thống treo cao cấp vốn có chi phí lắp thêm năm xưa hơn 100.000 tệ. Nay chủ bãi xe mua lại với giá chỉ hơn 60.000 nhân dân tệ, khiến người trong nghề phải thốt lên rằng không biết các hãng xe phổ thông như Toyota, Honda sẽ sống ra sao. Khảo sát thực tế tại Bắc Kinh và Thượng Hải vào cuối tháng 10 năm 2023 còn ghi nhận mức bốc hơi, tài sản gây choáng váng hơn ở phân khúc siêu sang. Những chiếc siêu xe Bentley Flying Spur có tuổi đời trên 10 năm, hiện được treo giá bán tháo chỉ còn 268.000 nhân dân tệ, tức đã bốc hơi 9 phần 10 giá trị và chỉ còn bằng đúng 1 phần 10 so với mức giá mua mới ban đầu. Tương tự, mẫu xe Porsche Cayenne đời 2017, lúc mua mới có giá lăn bánh hơn 1,3 triệu nhân dân tệ, nay giá giao bán lại bị ép xuống chỉ còn 120.000 nhân dân tệ. Ngay cả mẫu xe địa hình hạng sang của Đức là Volkswagen Touareg từng có giá niêm yết gần 900.000 nhân dân tệ, nay giá giao dịch thực tế chỉ còn 68.000 nhân dân tệ, còn dòng xe gầm cao cỡ lớn của BMW sản xuất năm 2014 sau khi chạy hơn 200.000 km, hiện chỉ còn giá thị trường vỏn vẹn 20.000 nhân dân tệ. Trong khi tại thành phố Nam Kinh, một chiếc xe sang hiệu Jaguar đã phải dán chồng 4 lớp nhãn giảm giá từ 152.000 nhân dân tệ xuống 129.000 nhân dân tệ nhưng vẫn không có người rước. Tại sao khi những chiếc xe sang đó đã giảm giá rẻ như sắt vụn mà các gia đình bình thường tại Trung Quốc vẫn không bỏ tiền ra mua? Giới trong nghề chỉ rõ mức giá mua xe vài vạn nhân dân tệ chỉ là tấm vé vào cửa, còn chi phí bảo hiểm, xăng dầu và phụ tùng chính hãng hàng năm mới là tờ hóa đơn dài hạn, vắt kiệt túi tiền. Chỉ cần chiếc xe hạng sang cũ hỏng hóc phải đại tu một lần, chi phí sửa chữa sẽ lập tức nuốt chửng toàn bộ số tiền tiết kiệm được lúc mua xe. Phần 4. Giới chủ Trung Quốc phá sản sau một đêm và bẫy tín dụng đen Thưa quý vị, nếu những người dân bình thường không dám mua xe sang cũ vì sợ gánh nặng bảo dưỡng, thì điều gì buộc những ông chủ giàu có từng bỏ ra hàng triệu nhân dân tệ mua xe mới lại ồ ạt tống tháo tài sản của mình ra chợ cũ bất chấp thua lỗ? Câu trả lời nằm ở làn sóng phá sản hàng loạt của tầng lớp trung lưu và giới chủ doanh nghiệp tư nhân Trung Quốc dưới thời lãnh đạo Tập Cận Bình, một chuyên gia thẩm định ô tô có hơn 10 năm kinh nghiệm trong ngành vừa chia sẻ rằng. Suốt hơn một thập niên làm nghề, ông chưa từng chứng kiến cảnh tượng giá xe rơi tự do thẳng đứng như năm 2024 này. Ông dẫn chứng một chiếc xe gầm cao Mercedes-Benz đời 2014 và năm ngoái vẫn có giá giao dịch từ 90.000 đến 100.000 nhân dân tệ. Nhưng hôm nay, trên sàn đấu giá nội bộ, chỉ cần bỏ ra 40.000 nhân dân tệ là đã mua được chiếc xe nguyên bản từ chủ đầu tiên, vì chuyên gia này chỉ thẳng bản chất sự việc. Điều đó chứng minh số người phá sản đang ngày càng nhiều Họ giữ chiếc xe trong tay nhưng không còn tiền nuôi xe nữa Buộc phải bán tháo hàng loạt ra thị trường Đồng thời ông cũng cảnh báo người dân đại lục Không nên mua xe hay đổi xe vào thời điểm hiện tại Bởi mua xe gì cũng lỗ nặng Mà nếu mua các dòng xe điện nội địa Trung Quốc Thì tốc độ mất giá lại càng thê thảm hơn Đằng sau cảnh các sàn đấu giá ngập tràn xe Porsche Và dòng xe Mercedes hạng sang cao cấp Chính là sự suy thoái mang tính cấu trúc của nền kinh tế Trung Quốc Chứ không còn là một đợt trứng lại ngắn hạn Hàng triệu ông chủ doanh nghiệp tư nhân và tầng lớp trung lưu Những người từng là nhóm khách hàng chủ lực của các hãng xe sang châu Âu Đang là tầng lớp chịu đòn giáng nặng nề nhất Trong bối cảnh kinh tế đại lục mất đà Hàng loạt ông chủ nhà máy vừa bị mất sạch đơn hàng xuất cảng Vừa không đòi được tiền hàng bị đối tác chiếm dụng Lại bị các ngân hàng đột ngột thu hồi khoản vay trước hạn và bị lãi suất cắt cổ của tín dụng đen bủa vây. Giống như điển tích, mái dốc Hoàn Châu trong sách Hàn Phi Tử Tức người nước Trịnh mua chiếc hộp gỗ nạm ngọc hào nhoáng bên ngoài Nhưng lại trả lại viên ngọc quý bên trong Nhiều ông chủ Trung Quốc trước đây mua siêu xe như chiếc hộp hào nhoáng để phu trương thanh thế Vay vốn ngân hàng, đến khi phá sản chỉ sau một đêm Thứ đầu tiên họ phải vứt bỏ chính là tấm huy chương danh vọng của ngày hôm qua Phần 5 Cuộc chiến giá rẻ hủy diệt quyền quyết định giá của thương hiệu Đức Khi tìm khách hàng chủ lực là giới chủ doanh nghiệp tư nhân bị làn sóng phá sản quét sạch, cuộc khủng hoảng từ chợ xe cũ đã lập tức đánh sập các phòng trưng bày xe mới và đẩy thương hiệu Porsche vào tình thế hiểm nghèo nhất kể từ khi đặt chân vào Trung Quốc năm 2001, sau giai đoạn vươn lên thành thị trường đơn lẻ lớn nhất thế giới của hãng vào năm 2015 và đạt đỉnh tiêu thụ gần 100.000 xe vào năm 2021, thị trường đại lục đã quay đầu lao dốc. Bắt đầu từ mức giảm 2,5% vào năm 2022, doanh số xe mới của Porsche tại Trung Quốc đã rơi vào chuỗi suy giảm suốt 4 năm liên tiếp với tổng mức sụt giảm lên tới gần 60%. Cụ thể, lượng xe bàn giao tại Đại Lục đã tụt xuống 79.000 chiếc năm 2023, giảm tiếp còn 57.000 chiếc năm 2024 và rơi xuống đáy 42.000 chiếc vào năm 2025. Giữa lúc sức mua xe sang suy kiệt và Bắc Kinh điều chỉnh thuế tiêu thụ xe sang từ tháng 7 năm 2025, các hãng xe nội địa như BYD, Geely và Xiaomi lại ồ ạt tung ra các mẫu xe điện sao chép kiểu dáng thể thao kèm cuộc chiến hạ giá. Để giải phóng lượng xe mới tồn kho, các đại lý phân phối tại Trung Quốc đã buộc phải la vào vòng xoáy đại hạ giá chưa từng có. Tháng 8 năm 2026, thông tin giá niêm yết chính thức của một xe Porsche Panamera lần đầu tiên thủng mốc 1 triệu nhân dân tệ đã gây chấn động dư luận. Tới kỳ nghỉ lễ đầu tháng 10 năm 2026, theo tờ Cực Mục Tần Văn, hàng loạt đại lý của Porsche cùng với Mercedes-Benz, BMW và Audi tiếp tục cắt giảm giá sâu từ 200.000 đến hơn 300.000 nhân dân tệ mỗi chiếc. Tại một đại lý Porsche tại khu Quang Cốc thuộc thành phố Vũ Hán, nhân viên bán hàng xác nhận mẫu xe Porsche Cayenne phiên bản 2026 đang được chiết khấu từ 23 đến 26%, đưa giá lăn bánh xuống chỉ còn khoảng 860.000 nhân dân tệ. Trong khi giai đoạn 2020 đến 2023, mẫu xe này luôn có giá trên 1,2 triệu nhân dân tệ Tương tự, mẫu xe Porsche Macan có giá niêm yết 628.000 nhân dân tệ Cũng được giảm hơn 200.000 nhân dân tệ, đẩy giá lăn bánh xuống dưới 500.000 nhân dân tệ Thế nhưng, trong ngành công nghiệp ô tô toàn cầu có một quy luật sống còn Cuộc khủng hoảng lớn nhất của một thương hiệu hạng sang không phải là bán chậm mà là đánh mất quyền định giá Quyền định giá là năng lực giữ mức giá bán cao dựa trên tính khan hiếm và đẳng cấp thương hiệu, yếu tố từng giúp Porsche duy trì biên độ lợi nhuận lên 20% suốt nhiều năm qua. Khi các đại lý tại Trung Quốc liên tục đại hạ giá, người tiêu dùng sẽ hình thành tâm lý chờ ngày mai giá còn rẻ hơn, làm sụp đổ giá trị biểu tượng mà thương hiệu Đức đã dày công gây dựng. Phần 6. Nước cờ, chặt tay cứu mạng và bài học thoát chung đắt giá Thưa quý vị, đứng trước làn ranh sinh tử khi quyền định giá cốt lõi bị cuộc chiến giá rẻ tại đại lục đe dọa xóa sổ, ban lãnh đạo Porsche tại Đức đã thực hiện một cuộc đại phẫu thuật chiến lược đầy quyết đoán. Thay vì tiếp tục đốt tiền chạy đua giảm giá để giành giật thị trường ảo tại một thị trường đã cạn kiệt sức mua, Hãng đã chọn cách chủ động thu hẹp quy mô phân phối tại Trung Quốc. Theo lộ trình tái cấu trúc mạng lưới tại đại lục, từ tổng số 150 trung tâm bán hàng hiện hữu, Porsche đã quyết định giảm xuống còn 120 trung tâm vào cuối năm 2025 và tiếp tục đóng cửa để rút xuống chỉ còn khoảng 80 trung tâm vào cuối năm 2026, tức cắt bỏ gần một nửa hệ thống cửa hàng trên toàn Trung Quốc. Cùng với bước đi đó, đầu năm 2026, sau khi dứt khoát hạch toán khoản chi phí tái cấu trúc chiến lược xe điện trị giá 2,7 tỷ euro, tương đương 3 tỷ đô la, Hội đồng Quản trị Porsche đã bổ nhiệm ông Michael Lester giữ chức giám đốc điều hành mới để xoay trục toàn bộ tập đoàn. Ngày 7 tháng 10 năm 2026, tân giám đốc điều hành công bố chiến lược phát triển mới với kim chỉ nam, giá trị ưu tiên hơn sản lượng. Thay vì chạy theo số lượng đầu xe bán ra ở phân khúc phổ thông tại châu Á, hãng tinh giản bộ máy và dồn toàn nguồn lực vào các dòng xe thể thao độc quyền có biên lợi nhuận cao, đồng thời mở rộng dịch với thiết kế cá nhân hóa cho giới thượng lưu tại Bắc Mỹ và châu Âu. Minh chứng rõ rệt nhất là trong 9 tháng đầu năm 2026, dòng xe thể thao biểu tượng Porsche 911 có tỷ suất lợi nhuận cao nhất đã ngược dòng tăng trưởng doanh số lên tới 12%, trở thành mẫu xe duy nhất tăng trưởng và là trụ cột đem lại dòng tiền dài hạn cho hãng. Theo báo cáo của ngân hàng Citigroup công bố vào ngày 27 tháng 10 năm 2026, việc Porsche chủ động thu nhỏ quy mô để hạ ngưỡng sản lượng hòa vốn xuống dưới 200.000 xe mỗi năm đang đưa tập đoàn tiến vững chắc tới mục tiêu khôi phục tỷ suất lợi nhuận từ 10-15% trong trung hạn, trong cổ thư Trung Hoa có câu, tráng sĩ đoạn uyển. Nghĩa là, người tráng sĩ khi bị rắn độc cắn vào cổ tay thì lập tức vung đao chặt đứt cổ tay đó để ngăn nọc độc lan vào tim, quyết định chấp nhận chịu đau, cắt bỏ phần doanh số tại Trung Quốc để bảo toàn quyết định giá thương hiệu của Porsche, chính là nước cờ chặt tay cứu mạng tỉnh táo bậc nhất trên thương trường hiện đại. Thưa quý vị, sự đối lập giữa một bên là những thị trường phương Tây tôn trọng giá trị sáng tạo, giúp Porsche gặt hái lợi nhuận rực rỡ, với một bên là thị trường đại lục lún sâu vào vòng xoáy phá sản và cạnh tranh phá giá xuống đáy dưới thời lãnh đạo Tập Cận Bình đã gửi đi thông điệp thức tỉnh cho toàn thế giới. Sứ mệnh cốt lõi của một doanh nghiệp chân chính không bao giờ là bán ra số lượng hàng hóa nhiều nhất bằng mọi giá, mà là bảo vệ phẩm giá thương hiệu và tạo ra lợi nhuận bền vững tại những nền kinh tế tự do và lành mạnh. Cảm ơn quý vị đã dành thời gian theo dõi. Kim Hoa xin kính chào và hẹn gặp lại.