【公開課】《10分鐘速成經濟學》（全集）曼昆.經濟學原理 P9 - 9.貨幣政策

歡迎來到《經濟學速成課》，我是雅各布·克里福德。 我是阿德 khổ·希爾，今天我們要談論貨幣政策。 因此，每年《時代》雜誌都會發布一份全球最具影響力的100人名單。 人們 它包括國家元首、宗教領袖、企業家、藝術家和活動家、歌手 以及最著名也最臭名昭著的演員。 名單上有一個人，這位人士無疑是影響力最大的人物。 地球上大多數人不知道的事。 他們的決定，無論好壞，很可能會影響數十億人。 珍妮特·耶倫 她掌舵著世界上最大的經濟體。 珍妮特·耶倫是一位舉足輕重的人物，而她之所以舉足輕重，正是因為貨幣政策。 美國聯邦儲備系統是美國的中央銀行，通常被稱為 美國聯邦儲備系統（聯儲） 歐洲擁有歐洲中央銀行（ECB），其他國家則擁有各自的機構。 扮演類似角色。 大多數中央銀行都有兩項重要職責。 首先，他們透過確保銀行符合規定來監管和監督國家的商業銀行。 他們的儲備金足夠，可以避免銀行擠兌。 他們的第二項職責，也就是我們今天要著重討論的，是實施貨幣政策。 貨幣政策，即通過增加或減少貨幣供應量來加速或減緩經濟發展。 整體經濟 貨幣政策使得聯儲會及其主席如此具有影響力。 讓我們從利率開始。 利率是借貸資金的價格。 當銀行放款時，它們期望能夠收回所貸出的金額，這稱為本金。 本金，以及一筆本金的百分比，用於抵銷通貨膨脹並獲取一些利潤。 該百分比稱為利率。 貸款數量的多寡取決於汽車貸款、學生貸款、房屋貸款以及企業貸款的發放情況。 利率 當利率偏低時，借款人將更容易償還貸款，因此他們會 借更多錢，花更多錢。 當利率較高時，借款人會借入較少金額，因而消費也減少。 在美國，聯儲局沒有權力告訴銀行它們應該收取什麼利率。 客戶 因此，聯邦儲備系統改用調整貨幣供應量的方式來操控利率。 如果美國聯邦儲備系統增加貨幣供應量，銀行將有充足的資金可供貸款。 借款人會尋找貸款的最佳方案，銀行將被迫降低利率。 利率，因為他們將不得不競爭，否則將沒有人願意借款。 從他們那裡。 貨幣供應量的減少會產生相反的效果。 較少的貨幣供應意味著銀行可用貸款的資金減少，因此它們會試圖 以獲得最高的利率。 因此，資金減少，利率上升。 如果中央銀行希望加快經濟發展，可以增加貨幣供應量， 這將降低利率，並導致更多借款和支出。 這稱為擴張性貨幣政策。 如果中央銀行想要放慢經濟速度，就會減少貨幣供應量，從而導致較少的資金流入市場。 可用資金增加將導致利率上升，支出減少。 這稱為緊縮性貨幣政策。 這裡有一些真實生活中的例子。 在網路泡沫破滅以及9·11事件之後，美國經濟陷入低迷或衰退。 差距 產出偏低，失業率偏高。 為了加速經濟發展，聯儲委員會增加了貨幣供應量，從而降低了利率。 這使得借款變得更容易，進而增加了支出，結果經濟開始 正在再次增長，儘管速度很慢。 這裡是另一個例子。 在1970年代末期，物價每年上漲高達13%。 通貨膨脹通常約為2%至4%。 聯邦準備理事會主席保羅·沃爾克減少貨幣供應，導致利率上升。 射擊。 人們購買的房屋和汽車較少，企業的投資也較少。 緊縮性貨幣政策導致通貨膨脹下降。 但隨著失業率上升的負面影響，這裡並沒有簡單的答案。 抱歉。 然而，在大蕭條期間，聯邦儲備系統卻失誤了。 73年後，聯邦儲備委員會主席本·伯南克承認， 我們做到了。 我們非常抱歉。 我們不會再這樣做了。 那麼，聯儲委員會哪裡做錯了呢？ 嗯，有兩件事能讓銀行體系保持健康。 信心與流動性。 當客戶將錢存入銀行時，他們需要有信心能夠取回自己的資金。 他們的錢。 在大蕭條的初期，聯邦儲備系統允許數家大型銀行倒閉。 這導致其他銀行出現大規模恐慌和擠兑潮。 結果，三分之一的銀行倒閉了。 銀行之所以失敗，是因為它們缺乏流動資產，這是一種高級一點的說法。 說銀行擁有股票、債券和抵押貸款，但沒有現金。 因此，當存款人紛紛趕緊提款時，銀行便無法支付。 聯邦儲備系統被責備延長了大蕭條，因為它沒有向銀行提供緊急貸款。 這將增加銀行的流動性以及整體貨幣供應量。 但中央銀行如何改變貨幣供應量？ 在美国，主要有三種方式。 我們去思想泡泡吧。 當你把錢存入銀行時，銀行會保留一部分存款，並將其貸款出去。 休息一下。 這稱為部分準備金銀行制度。 銀行被要求持有的準備金佔存款的比例，方便地稱為 法定存款準備金率 聯邦儲備系統改變貨幣供應量的第一種方式，就是調整此項要求。 降低法定存款準備金率將增加貨幣供應量，而提高法定存款準備金率則會減少貨幣供應量。 需求減少會降低貨幣供應量。 聯邦儲備系統是銀行的銀行。 因此，如果一家商業銀行需要資金，它可以向聯儲系統借款。 聯邦準備系統可以改變貨幣供應量的第二種方法是調整利率。 它向銀行收取的利率。 該利率稱為貼現率。 降低貼現率將使銀行更容易借貸，這將增加 貨幣供應量 提高該利率將會減少貨幣供應量。 第三種改變貨幣供應量的方式很困難， 因為這需要珍妮特·耶倫獲得光明會的批准， 操控世界的秘密集團。 不，我只是在開玩笑而已。 第三種方法稱為公開市場操作。 這是指聯邦儲備系統買賣短期政府債券的時候。 現在，一種政府債券，或稱為國庫券， 是一張由政府發行的期票，內容載明， 我稍後會還給你。 銀行持有這些債券，是因為它們能產生利息。 而且通常比股票風險較低。 如果聯儲委員會從銀行購買這些已發行的政府債券， 這增加了該銀行的流動性，並增加了貨幣供應量。 如果聯儲發行更多債券，銀行的流動性將會減少。 而且可用貸款的資金減少，這將導致貨幣供應量下降。 在美國，決定買賣多少債券 由聯邦公開市場委員會執行。 謝謝你，思想泡泡。 有了這些選項可供使用， 聯邦儲備系統可以非常迅速地增加或減少貨幣供應量。 他們最常MET的選項是公開市場操作。 在2008年金融危機期間，當經濟陷入嚴重衰退時， 美國聯邦儲備委員會立即開始大量購買債券， 增加貨幣供應量並將利率降至幾乎為零。 但這還不夠。 經濟狀況仍然不佳， 因此，聯邦儲備系統在中央銀行的歷史上做了一件非常不尋常的事。 它通過稱為量化寬鬆的措施增加了貨幣刺激。 我們在工作時稱之為量化寬鬆。 因為「QE」讀起來比「量化寬鬆」順口得多。 還有，誰知道「定量」怎麼拼寫呢？ 基本上，這是指中央銀行從銀行購買長期資產。 因此，聯邦儲備系統不僅購買普通的國庫券，還在進行其他操作。 它也在購買房屋貸款之類的東西， 即抵押貸款證券。 他們是用虛構的金錢完成所有這些事的。 這項量化寬鬆引發了對嚴重通貨膨脹的擔憂。 當你向經濟體系注入大量虛構的資金時，價格可能會上漲。 米爾頓·弗里德曼觀察到， 通貨膨脹在任何時間和地點都是一種貨幣現象。 因此，如果自2008年以來聯儲局一直在穩步增加貨幣供應量， 為什麼實際通貨膨脹率一直這麼低？ 當然，和往常一樣，答案很複雜。 許多經濟學家認為，這是因為銀行沒有把資金貸出去。 請記住，銀行必須保留約10%的存款作為準備金。 其餘的90％稱為超額準備金。 相當直接。 這基本上就是銀行可以自由貸出的金額。 在正常情況下，銀行不願意持有大量超額準備金。 因為持有現金不會讓錢生錢。 但自2008年以來，超額準備金急劇攀升。 這意味著銀行持有這筆錢，而這筆錢實際上並未進入經濟體系。 為什麼？ 有人說這是因為貸款法規更加嚴格。 但同時，為買房子借一大筆錢感覺可怕多了。 其他人士則認為，美國通貨膨脹率偏低是由於歐洲的不確定性所致。 這導致外國人持有美元。 有人認為這是因為經濟仍然萎靡不振。 有一點是肯定的。 隨著經濟持續加速發展， 我們將看到聯邦儲備系統緊縮貨幣供應量以提高利率。 畢竟，當派對剛要開始時，正是聯儲局撤走啤酒桶的職責所在。 因此，我們現在已經討論了經濟學家加速或減緩經濟的兩種主要方式。 財政政策是指改變政府支出或稅收的政策。 而現在是貨幣政策，正在改變貨幣供應量。 在一個理想的世界裡，經濟將永遠完美，我們就不需要這些工具了。 但世界並非完美，因此有時必須進行干預。 那麼，哪一個比較好呢？ 好吧，就像經濟學中任何明確且無歧義的問題一樣，答案是：這取決於情況。 這取決於衰退的嚴重程度。 許多經濟學家認為，對於一般的波動而言，貨幣政策 provincia成品вер。 它通常由專注於經濟狀況的專家迅速實施，而這些專家的唯一職責就是關注經濟形勢。 但在經濟大幅下滑的情況下，財政政策可能會變得更加有效。 2008年，美國同時做到了這兩點。 這也取決於貴國的中央銀行是否捲入政治糾紛。 美國和許多其他發達國家都致力於將其中央銀行與外界隔離。 來自可能目光短淺的政治人物。 結果是，貨幣政策通常有效，且副作用很少。 因此，下次你在雜誌上看到珍妮特·耶倫被列為最具影響力的人物之一時， 你可以大喊：嘿，我知道那是誰，我也知道她做什麼。 你牙醫診所裡的人可能會嚇一跳，但或許也不會。 也許他們在看《經濟學速成課》。 感謝收看，我們下週見。 感謝觀看《經濟學速成課》。本節目在這些友善人士的協助下完成。 現在，如果您想支援《 Crash Course 》的公開市場操作，請前往 Patreon。 這是一個自願訂閱平台，讓您每月隨意支付金額。 為了讓 Crash Course 永遠免費提供給每個人。 感謝收看。這是 DFTBA。