【有聲書】《窮查理寶典》（真人聲版） P9 - 9.9.09｜第二章② 芒格進行商業分析和評估的“多元思維模型”

你必須知道重要學科的重要理論,並經常使用它們,要全部都用上,而不是隻用幾種。 大多數人都只使用學過的一個學科的思維模型,比如說經濟學,試圖用一種方法來解決所有問題。 你知道,諺語是怎麼說的,在手裏拿着鐵錘的人看來,世界就像一顆釘子,這是處理問題的一種笨方法。 查理的投資方法和大多數投資者所用的較爲粗陋的系統完全不同, 查理不會對一家公司的財務信息進行膚淺的獨立評估, 而是對他打算要投資的公司的內部經營狀況及其所處的更大的整體生態系統做出全面的分析, 他將它用來做出這種評估的工具稱爲多元思維模型。 他在幾篇講稿中詳細地討論了這些模型, 他們是一個收集和處理信息並依照信息行動的框架, 他們借用並完美地融合了許多來自各個傳統學科的分析工具、方法和公式, 這些學科包括歷史學、心理學、生理學、數學、工程學、生物學、物理學、化學、統計學、經濟學等。 查理採用生態投資分析法的無懈可擊的理由是,幾乎每個系統都受到多種因素的影響, 所以若要理解這樣的系統,就必須熟練地運用來自不同學科的多元思維模式。 正如約翰·繆爾談到自然界萬物相互聯繫的現象時所說的, 如果我們試圖理解一樣看似獨立存在的東西, 我們將會發現它和宇宙間的其他一切都有聯繫。 查理試圖發現與他的每個投資項目相關的宇宙, 它所用的方法是牢牢地掌握全部或者至少大部分候選代投資公司內部及外部環境相關的因素。 只要得到正確的收集和組織, 它的多元思維模型便能提供一個背景或者框架, 使它具有看清生活本質和目標的非凡洞察力。 我們在本章中更想指出的是, 它的模型提供的分析結構使它能把紛繁複雜的投資問題簡化爲一些清楚的基本要素, 這些模型中最重要的例子包括工程學的冗餘備份模型、數學的復理模型、 物理學和化學的臨界點、輕浮力矩、自我催化模型、 生物學的現代達爾文綜合模型以及心理學的認知誤判模型。 這種廣譜分析法能夠讓人更好的理解許多和候選投資公司相關的因素是怎樣相互影響、相互聯繫的。 有時候這種聯繫會揭示出更隱祕的情況。 也就是會產生波浪效應或者溢出效應。 在其他時候,這些因素聯合起來可能會創造出或好或壞的巨大Lollapalooza效應。 通過應用這些框架,查理得到了與絕大多數投資者不同的投資分析方法。 他的方法接受了投資問題本質上非常複雜的現實。 他不知疲倦地對投資問題進行科學的探討,而不是傳統的調查。 他爲他們進行充分的準備和廣泛的研究。 查理在進行投資評估時採用的重要學科的重要理論方法, 在商業世界中肯定是獨一無二的,因爲這種方法是他原創的。 查理找不到現成的方法來解決這個任務, 所以他費勁地自創了大部分通過自學得來的系統。 說他自學並非誇大其詞,他曾經說, 直到今天,我從來沒在任何地方上過任何化學、經濟學、心理學或者商學的課程。 然而這些學科,特別是心理學,卻構成了他的系統賴以立足的基礎。 正是這種通過驚人的才智、耐心和數十年的相關經驗支撐起來的這種標誌性方法, 使得查理成爲備受巴菲特看中的商業模型識別大師。 他就像一名國際象棋特級大師,通過邏輯、本能和直覺決定最具前景的投資棋步, 同時又給人一種幻覺,似乎他的洞察力是輕易得來的。 但請別弄錯了,這種簡單,唯有在到達理解的漫長旅途的終點,而非起點纔會到來。 他獨到的眼光得來不易,那是他畢生鑽研人類行爲模式、商業系統和許多其他科學學科的產物。 窮查理寶典 用投資大師查理芒格的智慧,爲你的人生指明方向 有聲書,由中信書院出品,歐陽輝播講。 查理認爲,未雨綢繆,復有耐心,律己嚴厲和不偏不倚是最基本的指導原則。 不管周圍的人怎麼想, 不管自己的情緒有什麼波動,他永不背離這些原則。 儘管許多人都認爲,做人要懂得隨機應變, 這些原則若是得到堅定不移的遵守,便能產生最著名的芒格特徵之一。 不要非常頻繁地進行買賣,和巴菲特相同, 芒格認爲,只要幾次決定,便能造就成功的投資生涯。 所以當查理喜歡一家企業的時候,他會下非常大的賭注, 而且通常會長時間地持有該企業的股票。 查理稱之爲坐等投資法,並點名這種方法的好處。 如果這種方法生效,稅務系統每年會給你1%到3%的額外回報。 在他看來,只要購買三家公司的股票就足夠了。 所以,查理願意將大比例的資金投給個別受關注的機會, 沒有哪家華爾街機構、哪個理財顧問、 或者哪個開放式基金的經理會做出這樣的宣言。 既然查理取得了成功,而且也得到巴菲特的稱讚, 爲什麼其他人並沒有更多地使用他的投資技巧呢? 也許答案是這樣的,對大多數人來說, 查理的跨學科方法真的太難了。 此外,很少投資者能夠做到像查理那樣, 寧願顯得愚蠢,也不願隨大溜。 查理堅持不偏不倚的客觀態度, 他能夠冷靜地逆流行觀點的潮流而上, 一般投資者很少擁有這種素質。 儘管這種行爲往往會顯得固執或反叛, 但查理的爲人絕不是這樣的。 查理只是相信他自己的判斷, 即使與大多數人的看法相左, 很少有人看得出查理這種獨狼性格, 是他在投資界取得優異業績的原因。 但實際上,性格主要是天生的, 一個人如果沒有這種性格, 那麼他再怎麼努力,再怎麼聰明,閱歷再豐富, 也未必能夠成爲像查理芒格這麼偉大的投資家。 我們在本書其他的篇章中將會看到, 先天的性格也是查理成功的決定性因素之一。 在2004年的伯克希爾哈薩維年會上, 有個年輕的股東問巴菲特, 怎樣才能在生活中取得成功? 巴菲特分享了他的想法之後, 查理插話說, 別吸毒,別亂穿馬路,避免染上艾滋病。 許多人認爲他這個貌似調侃的回答, 只是一句玩笑話而已, 但實際上它如實反映了查理在生活中避免麻煩的普遍觀點, 和他在投資中避免失誤的特殊方法。 查理一般會先注意應該避免什麼, 也就是說, 先弄清楚應該別做什麼事情, 然後纔會考慮接下來要採取的行動。 我只想知道我將來會死在什麼地方, 這樣我就可以永遠不去那裏了。 這是查理很喜歡的一句妙語, 無論是在生活中還是在生意場上, 查理避開了棋盤上那些無益的部分, 把更多的時間和精力用在有利可圖的區域, 從而獲得了巨大的收益。 查理努力將各種複雜的情況, 簡化爲一些最基本、最客觀的因素。 然而,在追求理性和簡單的時候, 查理也小心翼翼地避免他所說的物理學妒忌, 就是人類那種將非常複雜的系統, 簡化爲幾道牛頓式普遍公式的傾向。 他堅定地擁護阿爾伯特·愛因斯坦的告誡, 科學理論應該儘可能簡單, 但不能過於簡單。 查理自己也說過, 我最反對的是過於自信, 過於有把握地認爲你清楚你的某次行動是利大於弊的, 你要應付的是高度複雜的系統, 在其中,任何事物都跟其他一切事物相互影響。 另外一個本傑明·格拉漢姆, 不是弗蘭克林, 也對查理的投資觀念的形成產生了重要的影響。 格拉漢姆的聰明的投資者中, 最具生命力的觀念之一是市場先生。 在一般情況下,市場先生是一個脾氣溫和、 頭腦理智的傢伙, 但有時候他也會受到非理性的恐懼或貪婪的驅使。 格拉漢姆提醒投資者, 對於股票的價值要親自去做出客觀的判斷, 不能依賴金融市場常見的造狂抑鬱的行爲。 同樣的,查理認爲, 即使那些最有能力、最有幹勁的人, 他們的決定也並不總是基於理性做出的。 正因爲如此, 他把人類做出錯誤判斷的某些心理因素 當作能用於判斷投資機會的最重要的思維模型。 從個人的角度來講, 我已經養成了使用雙軌分析的習慣。 首先,理性地看哪些因素真正控制了涉及的利益。 其次,當大腦處於潛意識狀態時, 有哪些潛意識因素會使大腦自動以各種方式 形成雖然有用但往往失靈的結論? 前一種做法是理性分析法, 就是你在打橋牌時所用的方法, 認準真正的利益,找對真正的機會等等。 後一種做法是評估那些造成潛意識結論 大多數是錯誤的心理因素。 很明顯,到目前爲止,描述過的各種方法 都不可能在大學課堂或者華爾街學到, 它們是查理爲了滿足他自己獨特的要求 而憑空創造出來的。 如果給它們起一個共同的名字,那應該是這樣的, 迅速殲滅不該做的事情, 接着對該做的事情發起熟練的跨學科的攻擊, 然後當合適的機會來臨, 只有當合適的機會來臨,就採取果斷的行動。 努力去培養和堅持這種方法值得嗎? 查理是這麼想的, 如果你把自己訓練得更加客觀, 擁有更多學科的知識, 那麼你在考慮事情的時候, 就能夠超越那些比你聰明得多的人, 我覺得這是很好玩的。 再說了,那樣還能賺到很多錢, 我本人就是個活生生的證據。