【公開課】炒股必學的財報分析課（畢馬威會計師事務所）徹底搞懂財務報表分析！ P3 - 3.年報解讀之利潤表

大家好 我是臂馬威中國的審計合夥人王傑 大家好 我是臂馬威中國審計高級經理林啓興 在上一期的財務知識一點通當中 我們的團隊給大家介紹了 如何解讀財務報表當中的資產負債表 在這一期裏面 我和啓興一起跟大家分享一下 如何解讀利潤表 俗話說春種於樹立秋收萬科者 利潤表反映的是上市公司 一定期間的一個經營成果 王傑 我們應該從哪些方面去解讀利潤表 是的 因爲作爲普通的投資者 我們很難直接去到企業 瞭解企業的經營情況 和以及它的實際的狀況 所以定期的去解讀它的財務報表 就是我們的一個很好的切入點 首先 根據我們多年的一個實戰經驗的總結 我們會認爲 去解讀財務報表 我們有一些小妙招 首先一 我們要理解財務報表當中的勾起關係 像上一期我們講到的資產負債表 和這一期講到的利潤表 其實這以及包括我們的現金流量表 這些表與表之間 都有一定的勾起關係的 所以在讀報表的時候 要用一個動態的思維 去想他們之間的連貫性 我們舉一個簡單的小例子 如果說一張報表 是一臺照相機 那麼展現在企業財務數據 是一個靜態的二維圖像 我們把三張表加上財務報表附註 就好像是一張智能的3D打印機 投資者可以通過三大報表之間的勾起關係 來了解企業更深的一個全貌 看到他們三維立體的財務表現 比如說企業通過購買資產 它然後經過加工製造之後 會形成產品 產品賣了之後就會拿到錢 這也是我們通常意義上理解的營業收入 換言之 企業通過運用資產負債表上的流動資產 固定資產 然後加上我們在利潤表當中體現的人工成本等等 把他們在他這個企業的熔爐裏面 進行了一個處理的過程之後 就會形成利潤表上的主營業務收入 以及對應的成本 這就是資產負債表與利潤表當中的一個鏈接 那再把這個例子再引發一下下 那企業要用錢去買資產投入 然後才能慢慢的形成它的經營積累 那在這個過程當中錢從哪裏來呢 可能就是從你上一批賣商品的這個經營積累中 營業收入中體現到了資產負債表中 我的應收賬款收回來了 我的對方給了我錢來造成的 那同時呢 企業通過多年的積累 累積了大量的資產的這個現金之後呢 隨着我的固定資產的老舊 以及我擴產的需求 可能我又願意拿出相當的一部分錢 去投入到我後期廠房的擴建 包括新產品的研發當中來 這個時候呢 又可能跟我們這個現金流量表當中的 三大活動都會鏈接起來 這個呢我們在後面的解讀中 很顧大家慢慢的展開 那麼講到了這一些之外呢 還會有另外的一些小妙招 比如說資產負債表和損益表 看上去所有的企業看到的都是一樣的 那麼我們怎麼可以比較快速的 抓到企業的一些特點 或者是說找出一些 我們覺得很奇怪的地方呢 通常我們用的就是指標這個東西了 那下面呢我們就請啓星來跟我們分享一下 你如何用指標來看報表 好啊 那首先呢我們來看一下 那個利潤表的一個組成結構吧 那首先呢我們記住一個公式 收入減去成本等於那個利潤 那麼在上一期的視頻中我們介紹過呀 資產負債表的各個科目呢 是一個錢的一個變形體 而利潤表的各個科目呢 其實就是企業賺錢的一個過程 好了 那我們來看一下那個利潤表的一個結構 那其實A股公式的一個利潤表呢 漲的都差不多 那首先是收入減去那個營業成本呢 這一塊就是毛利潤 那麼毛利潤呢 再剔除掉一些期間費用以及一些收益 那麼就是得到我們的一個營業利潤了 那麼營業利潤再剔除掉一些 與日常經營無關的收入和支出 也就是我們所說的營業外收入和支出 我們就得到了利潤總額 也就是稅前利潤 那麼稅前利潤呢 再剔除掉企業所的稅 就是我們所說的淨利潤了 好 那接下來我們來聊一下 利潤表相關的一些核心指標 那如果不考慮資產的一個投入情況 我們只看利潤表的一些相關項目 來看企業的盈利能力 那我們這方面的指標呢 主要是有毛利率和銷售淨利率 那首先是毛利率 毛利率呢 是指毛利潤與營業收入的比例 那麼這個呢 是企業核心競爭力的一個體現 基本上決定了企業的一個盈利空間 那麼毛利率呢 只考慮銷售成本 不考慮期間費用 稅費還有一些偶發的因素 那麼因此用毛利率 是比較適合去類比的 同行業的一些指標的 那比方說投資者可以通過 與同行業中的其他企業的毛利率比較 可以瞭解 被投資企業在行業中的一個位置 而對於企業自身毛利率 與自己以往年度的一個歷史數據相比 比如說 我們把企業過去5年的毛利率拿出來 那麼這樣可以瞭解企業自身 盈利情況的一個變化 以此來預測未來的一個發展趨勢 好那第二個呢 是銷售淨利率 銷售淨利率呢 它是淨利潤與營業收入的一個比例 那麼這個比例呢 是用來衡量企業的營業收入 給企業帶來利潤的一個能力的 那麼這個比例如果比較低呢 那一般會表明企業的管理者呢 沒有能夠創造足夠多的一個營業收入 或者沒有成功的控制成本費用 那麼跟毛利率相比呢 銷售淨利率呢 是綜合性比較強的指標 銷售淨利率的一個提高呢 通常表明企業在擴大銷售的同時 注重改進經營管理 控制銷售費用管理費用 和財務費用的一個增長幅度 提高盈利水平 好了那可能有投資者會問 如果除了看當前的淨利潤 是否需要考慮資產的一個投入情況呢 其實啊我們可以看一些 資產獲利能力的指標 那麼在資產獲利能力指標中 最核心的是淨資產收益率 那淨資產收益率呢 是淨利潤跟股東權益的一個比例 那這個呢也是投資者衡量 投資回報的一個主要指標 投資者可以用這個指標的數據 跟自己所要求的一個收益率進行比較 來決定是否需要繼續投資這家公司 那麼美國的杜邦公司呢 以前就提出來 把它分拆成那個銷售淨利率 資產週轉率以及權益乘數 用來評價企業的一個盈利能力 資產盈利能力以及財務槓桿 那從上面這些公司我們可以看得出來啊 它是等一種資產的一個週轉的速度 與那個權益乘數呢是成正比的 換句話換句話來說 在其他條件不變的情況之下 企業的資產週轉速度越快 資產負債率越高 那麼其淨資產收益率呢也就越大 那麼淨資產收益率的比較低呢 也不一定代表企業的盈利能力差 投資者在做出投資決策時 還需要考慮企業所處的一個發展階段 比方說如果企業處於新業務的一個拓展階段 那麼投入的資金還沒有形成一個穩定的回報的時候 那麼企業更多的是需要從新業務的一個發展前景來考慮 而不是簡單的把這一類在擴張中的一個企業的 淨資產收益率呢 跟已經處於穩定發展階段的企業相比較了 那剛纔呢我們就從一個總括性的介紹層面 跟大家簡單的介紹了一下利潤表長什麼樣子 然後通常我們在讀報表的時候會看哪些比率 然後以及這個報表與報表之間的一個勾起關係 那今天呢其實我們最想跟大家分享的是說 基於我們這麼多年的一個經驗 我們覺得有一些比例或者是方法 或者是一些損益表大家關注的這些科目 可以讓大家在讀報表的時候比較快速的找重點 那下面呢我們就給大家先總結一下 第一個呢是方法論 就是我們可以通過看目標企業歷史的自己的這個 縱向分析來看這個企業的增長趨勢 另外一個呢也可以把它跟同行業的公司進行一個橫向比較 來看一看企業的這個現在的表現在行業中所處的水平 以及它會不會告訴我們有一些奇怪的一些小小的紅旗舉起來 讓我們作爲投資者會去拉拉緊一根這個緊繩 那另外的話呢 然後齊心也會跟大家逐一的去分享一下 我們在讀報表尤其是利潤表一些特殊科目的時候是怎麼讀呢 它代表什麼意思呢 我們從三個方面跟大家展開 那接下來呢由我先跟大家講一講 我們如何用這種趨勢分析以及行業對比來看報表 那在此之前呢 我們先給大家講一個小例子 那這一邊呢就是我們故事的主角了 甲公司 它是一間從事產品製造和銷售的企業 那這家公司呢在2015年上市了 這裏我跟大家簡單的介紹一下背景 2017年的時候 這家公司業績下滑並且開始了虧損 而且呢 在它所處的這個行業呢 2018年開始行業競爭日趨激烈 而這家公司呢 他們在2020年也會有大額的債務到期的這樣的一個情況 那在這樣子的一個背景下 我們來看一看 我們先從企業這麼多年的一個歷史發展看看它的業績表現如何 在這裏呢 我們選用的就是剛纔啓信跟大家介紹的一個比率 毛利率 來看一看 這張表呢 就列示了從2017年一直到2020年 這幾個年度當中 每個季度這家公司的季報 半年報或者年報所呈現出來的一些毛利率的分析 大家可以看到 在2017年和2018年 相對來說 它的毛利率處於一個在小範圍波動的這個 大趨勢下逐年上漲 就是一個上漲的趨勢 然後到了2019年呢 大家可以看到一個很可喜的表現 前三個季度 我們的毛利率開始穩健上升 2019年3月份達到了非常高的 接近25%的水平 但是到了2019年的第四季度呢 突然間又降到了歷史上的低位5% 那這個前三季度的表現的這個模型呢 在2020年的前三個季度又重演 大家可以看到2020年前三季度 它也是會有一個上升的這樣的一個趨勢的 但是又好像2019年第四季度一樣 到了第2020年的第四季度呢 甚至出現了負毛率5%的一個情況 那是什麼原因造成了這家企業業績表現出現如此冰火兩重天的局面呢 我們就帶着我們剛纔介紹給大家的另外一個分析方式 橫向比較來看一看 這個行業會不會是當時經歷了什麼一個大背景環境下的一個影響 造成了這個公司也會有類似的一個表現呢 在這張圖上 大家可以看到 我們選取了一家同行業的可比公司 它在這個同樣期間中毛利率的表現是用藍色來標識的 而我們的這個分析公司 假公司呢 還是以綠線呈現 那大家可以看到 在剛纔2017和18這四個季度裏面 其實 假公司跟行業可比公司 他們的毛利率表現還的確是可比的 只不過會有一個信息讓大家看到 咱們的這個假公司跟行業可比公司相比而言 它的盈利情況其實是處於一個劣勢的 就相當於來說它盈利能力較低 因爲它的毛利率水平是在10的這個範圍 上下波動 而對方一直是在25%這個水平波動的 那大家也可以看到 就好像剛纔提到的 2019年前三個季度 咱們的假公司毛利表現非常亮眼 看到了行業可比公司 其實人家在2019年的 前三個季度反而是毛利下降的一個趨勢 那是什麼原因造成了咱們會跟行業可比公司有這樣一個反趨勢行爲呢 也就是說 截止到2019年前三個季度 如果回顧這兩家公司的時候 我們看到的表象是 在2017年18年 假公司不如行業可比公司 2019年前三個季度實現了反超 但是到了2019年第四個季度 假公司的毛利率又降到了5%的水平 而人家可比公司呢 還是在25%左右上下徘徊 所以這個時候就給我們拉響了一個警鈴 是什麼原因讓假公司這麼特別呢 而假公司呢 又是2020年前三個季度 優於同業的表現 但是到了2020年四季度實現了業績的大變連 出現了毛利率都是虧損的情況 如果這樣子來看的話 其實這已經是一個很奇怪的指正了 那就是假公司到底發生了什麼事情 無論是自己的業績表現 整個業績氣質內來看很奇怪 而且跟同行業可比 這樣子來看的時候也會發現一個比較怪的趨勢呢 究其原因我們會發現 其實呢 最終最終 假公司實際上2019年和2020年前三個季度的這個毛利率表現比較好 它真正的原因是什麼呢 是它自己在做這個季度以及半年報這個報表披露的時候 他們是通過了 暫時調增這個銷售收入對應的這個銷售單價 去粉飾收入的這樣的一個情況 同時少截轉銷售成本 實現了一個毛利率的攀升 而這些東西在 經歷了年中的這個快遞報表審計的過程當中 又被打回了原形 所以當他幾個季度的數據擺在一起的時候 就會出現第四季度業績大變連的情況 那這個情況下 大家就會問了 爲什麼呢 這家公司爲什麼要這麼做呢 再往裏面再去追一追就會看到 當2019年和2020年前三個季度 他不斷的向市場釋放利好消息的時候 假公司的股價其實是在上升的 而就在這個過程中 他的大股東減持了一些他所持有的股份 然後在市場上實現了他自己投資成本的一個回籠 那最後其結果最終呢 最終在股價攀升的時候 可能我們有一部分不明白這個真實情況內因的一些投資者就貿然入市了 而當業績真的浮出真實的水面的時候 那麼就會出現大家被割韭菜的情況了 所以這個例子也告訴我們 當我們看到一些 哎 市場上說 啊 這個公司挺好啊 最近表現 咱們也要用這些小技巧去看一看 其實現在有很多資訊呢都是非常非常之公開和透明的 這個公司歷史的業績表現如何呀 主要的一些財務指標趨勢是什麼樣的 大家多讀一讀看一看 然後可能咱們在做投資決策的時候會更加謹慎和客觀的來看待一個企業的表現 好 那就是關於這個小方法論給大家的一個分享 那接下來呢 我們就讓啓信帶着我們去讀一讀他特別想跟我們分享的利潤表裏面的一些特殊項吧 好 那我們來看第一個關注要點 扣除會經常性損益的一個淨利潤 那投資者呢都非常關心那個淨利潤 甚至有人說不賺錢的企業是不道德的 那企業的價值呢 很大程度上是需要依靠利潤來衡量的 但是除了關心淨利潤 投資者還需要關注盈利的一個資料 企業能不能持續獲得淨利潤 如果沒有依靠主營業務帶來利潤 依靠其他非經常性損益所帶來的利潤 它是不可持續的 那說到這裏啊 我們需要了解一下什麼叫做非經常性損益 非經常性損益呢 是指與公司正常經營無直接關係的 或者說跟正常經營業務的相關 但是呢 由於其性質特殊和偶發性 影響報表使用人對於公司經營業績和盈利能力做出正常判斷的各項交易和事項的損益 那具體來說 我們列舉一些常見的項目 那第一個呢 是那個 非流動資產處置的一個損益 比如說賣掉固定資產所獲得的一個收益 那麼第二呢 是進入到單期損益的一個政府補助 那麼第三呢 是一些因特殊事項所所具體的一些 資產的減值的一個準備 那麼第四呢 是債務存值的一個損益 第五呢 是交易性金融資產和負債所產生的公益價值變動損益以及處置損益等 那麼第六呢 是投資性房地產公益價值變動所產生的損益 那非這樣性損益的項目呢 還有很多 我們這裏呢 只是列舉了一些常見的項目 總之呢 他們都有一個共同的特點 就是這些損益呢 是不可持續的 我們在評估企業的一個盈利能力的時候呢 需要把這些非這樣性損益呢 從利潤表裏面去扣除掉 那我們來看一個案例 那麼在這個案例裏面 以公司呢 是一家生產銷售鋼板的上市公司 2020年 假公司歸屬於母公司股東的淨利潤的是0.5億元 但是呢 在扣除非這樣性損益之後呢 他發生了淨虧損25億元 這究竟是發生了什麼事情呢 我們來看一下以公司的一個財務報告的一個付注 原來 當年以公司在處置非流動資產 實現了有一個收益11個億元 那麼同時呢 他還獲得政府補助以及拆遷獎勵17億元 那麼正是這些偶然發生的一些非經常性損益 才使得以公司2020年的業績扭虧爲盈 我們往回看啊 那結果發現2018年以公司呢 也上演了同樣同樣的戲碼 2018年歸屬於母公司的一個股東淨利潤的是一個億 但是呢 在扣除非經常性損益之後呢 他發生了淨虧損19個億 那我們回顧以公司近年來的一個業績表現 經常會出現某一年虧損 次年又威力的一個狀態 這不得不令人心生存疑 那以公司呢 是不是在利用非經常性損益對利潤表的一個影響 從而規避連續虧損而被推設的一個風險 那說回來到這個例子 這裏面呢 有兩個非經常性損益的項目 第一個呢 是政府補助 那有的時候呢 政府爲了進行宏光調控呢 會向企業提供經濟支持 以鼓勵和扶持特定的行業 地區以及領域的一個發展 那麼這個就是政府補助了 在利潤表裏面呢 是在其他收益和營業外收入這兩個科目覈算的 那我們建議投資者呀 要多關注這兩個科目 瞭解上市公司的利潤呢 是不是來自於主業經營 還是政府補助 第二呢 是處置非流動資產的一個損收益 我們觀察到啊 有一些上市公司爲了突擊調節利潤 在年末的時候竟然賣房充業機 那麼這些公司呢 本身呢 他不是房地產公司 賣房充業金往往是一個消極的信號 投資者要警惕這些依靠非經常性損益充當業績的上市公司 如果發生了這種情況呢 投資者應當謹慎的進行投資選擇了 那總的來說 投資者不僅要關注淨利潤 還需要關注上市公司的盈利質量 如果一家上市公司 淨利潤比較高 但是呢 主營業務收入的比較差 利潤呢 都是來自於 非經常性損益的話 那麼這家上市公司的盈利質量就不高了 這是我們第一個關注要點 嗯 那第二個關注要點呢 我想來跟大家分享一下減值損失的計題以轉回 在我們具體去講之前呢 也想先跟大家介紹一個小例子 那丁公司呢 是國內一家光電薄膜元器件製造商企業 那在他2018年的這個業績公告的過程當中呢 出現了這樣子的一個小插曲 這家公司在2019年2月公佈了2018年度的業績快報 當時公佈說歸屬於母公司股東的淨利潤有8億元 那坦白來講 剛看數字 我們都覺得 哎 挺好的一個業績表現的 那就在兩個月之後 2019年4月 當他公佈2018年實際經審計的業績的時候 就會出現另外一個讓大家瞠目結舌的結果 這家公司變成了歸屬於母公司股東的虧損19億元 消息一出 市場譁然 怎麼回事呢 那丁公司隨後在業績發佈上對此進行了一個詳細的介紹 他是這麼講的 2019年3月 在他出具這個年報之前呢 收到了境外一個大客戶的通知 終止與這個丁公司及其子公司的採購關係 那後續呢 咱們丁公司就不可能再從這個大客戶裏面獲取現有的這些這些業務訂單了 所以呢 丁公司就是基於這樣子的一個信息 對相關資產進行了全面的清查和減值測試 最終記題了合計爲25億元的一個減值損失 相關的資產涉及到固定資產 無形資產 以及正在投產建造的廠房等等 那有投資者聽到這裏 心裏可能就會納悶了 丁公司賬上的這些資產不是真實存在的資產嗎 不都是錢買來的嗎 爲什麼僅僅因爲失去了一個客戶的訂單 這些就一下25個億就不見了呢 我們前面也講到 資產負債表當中的各個科目呢 我們都可以理解爲是錢的變形體 要麼呢 就是存放在銀行裏面 要麼呢 就是可以通過比如說啊銷售咱們的存貨哈銷售產成品啊等等來變現的資產 然後呢 也有可能是一些比如說長期資產是通過耗用形成了咱們的產品 然後它也是這個產品成本的一個組成部分 以一種比較間接或者是長期的形式來獲得這個收益的資產 那麼 如果企業銷售產品是設銷的形式 就會出現一個情況了 如果我的這個客戶的情況出現了一個變化 他沒有這個財力來給錢了 哪怕我們給他的銷售是真實的 哪怕我們給他的這個產品 就是值這麼多錢 但因爲他無力償還 那我們的這筆應收賬款也會發生減值的情況 導致呢 企業要對這個應收賬款 這個資產進行減值 那這邊是一個小插曲 回到咱們剛纔提到的這個資產減值損失 他說 這個海外客戶對他們非常重要 爲了配合這個客戶的特定需求 他們其實是花了很多的錢 是定製了產線 廠房以及一些資產投入去適合他們的需求的 換言之 現在他提的這些減值是因爲這些資產就是用來專門服務這個 海外客戶的 現在海外客戶沒有了 他們一時間也找不到替代的客戶 所以他們覺得那 暫時來講 從現在這個時點來看呢 這些資產不能在未來再給我企業帶來價值了 所以呢 在這個2018年的年報披露的過程當中呢 他們就對相關的資產 記題了減值 那這個情況下呢 可能我們有些投資者也會很好奇 哎 那這個這麼重要的客戶 他自己說說說不來了就不來了 你們不能去找他嗎 去溝通啊 去爭取啊 那他回來了之後 你們現在提的這25億的減值能還回來嗎 那其實這個呢 也跟大家普及一下 咱們快遞準則呢 也是有規定的 在資產負債表上的主要類的資產 包括比如說咱們的這個長期資產啊 固定資產啊 再建工程 無形資產 長期股權投資以及商譽等等 這些資產的減值損失是一旦記題呢 是不可以轉回的 所以呢 這在一定程度上 我們理解準則的制定是希望上市公司不要動這些資產的腦這個主意哈 然後就是通過這個年與年之間 哎 我今年提了明年轉來操縱利潤粉飾報表 但同時呢 作爲投資者也要審慎的去理解這件事情 那所以了 在面臨這種情況下的話 一方面 咱們作爲投資者就要去審慎的去想一想 那公司這麼大的一筆投資回不來了 造成了資產的減值 那他公司是不是該提這麼多呢 他會不會是說 哎 這些資產是不是以前年度也不值這麼多錢 只不過是趁着今年的情況來個大洗澡呢 這些問題 我覺得在2020年這個大時代背景下可能特別有這個思考的意義啊 可以引發很多探討 大家都知道 過去的這個2020年這個新冠疫情的影響不僅對我們個人造成了生活上很多的一個改變 其實對於咱們的很多的上市公司來講也是一個非常大的改變 一些企業是實現了他的這個業務量的爆發 然後實現了非常好的業績 但同時一些企業甚至開啓了他的這個產業轉型的這個過程 所以在他們進行這樣的一個抉擇的過程當中呢 其實不可避免的會涉及到一些長期資產的一個減值 那這個情況下 作爲投資者 我相信大家一定會理性的去思考這個問題 但同時呢 作爲我們讀報表者 要經常帶着一個問號去看一看 嗯 企業是提了減值 是不是應該今年提呢 會不會是有一些以前的東西放在了今年呢 對吧 所以當這些問題被大家帶着這些小問號去深入解讀的時候 我們會建議您可以看一看企業的這整份年報當中 不僅財務報告 他還會有其他的這個信息啊 包括未來的展望 包括今年業績的這個管理層的一個描述等等 其實很多信息綜合來看都會給您更豐富的一個畫面 把我們的企業畫像填充的更加豐滿 也讓我們對我們的這個你投資的對象有更多更多的一個認知 協助大家去審慎投資 那啓心 你還有其他的利潤表的 好奇的這個科目要跟大家去分享一下的嗎 有啊 那接下來我跟大家分享另外一個熱門話題 研發費用了 好 那現在越來越多的上市公司呢 開始重視研發活動了 那我們國家呢 也提出來科技強國的一個三步走的戰略 明確呢 要在2050年建成世界科技創新強國的一個目標 而科技強國呢 就需要企業去重視研發投入了 那說到底啊 研發投入呢 不僅僅是爲了技術 更重要的是通過技術的排他性來形成企業的競爭壁壘 那也就是我們所說的一個負成和了 企業構建強大的負成和有利在競爭中保持優勢 從而帶來更多的回報 那投資者可以從研發費用佔營營業收入的比例來了解上市公司研發投入的強度 那研發投入的增加在短期內呢 可能會導致企業業績的下滑 但是從長遠來看 企業加大研發投入有利於利潤和收入的一個增長 那此外呢 除了一些特定的行業 比如菸草製造業 那一般的企業在計算企業所的稅的時候呢 他是可以享受研發費用加計扣除的一個優惠了 這也是咱們國家重視科研的投入 鼓勵企業加大研發力度的一項優惠措施了 但是呢 我們不能只是看到研發費用的一個好處 我們在分析上市公司的一個研發費用的時候呢 也需要留意其對經營業界的一個影響 那首先呢 我們來看一個案例啊 那麼在這個例子裏面呢 秉公司呢 是一家從事藥品研發 生產和銷售的一個醫藥企業了 在2020年2月份 秉公司呢 就披露了一個業績快報 那其中歸屬於母公司股東經理人是有八個億 再一看 秉公司2019年的經營情況還不錯嘛 但是呢 到了2020年4月份的時候呢 秉公司又公告了他的實際的業績 爲虧損兩個億 那麼跟業績快報相比呢 就減少了十個億 這究竟是發生了什麼事情 導致秉公司出現了十一個十個億的一個淨利潤的一個虧損呢 那原來呀 在秉公司那個發發表了那個業績快報以後呢 秉公司旗下有一個產品停止了一個臨牀試驗 那麼這個研發項目預計在未來呢 沒有辦法給企業帶來一個經濟利益的流入 那麼根據企業快遞準則的規定啊 這個項目是屬於那個資產負債表日後調整事項 那麼所以秉公司呢 就把原本已經資本化的14個億呢 轉入到單機的損益 從而減少了當年的淨利潤十個億 那麼在這個例子裏面呢 就涉及到一個概念 叫做資本化 那相應的還有一個對應的概念 叫做費用化 舉一個例子來講 那秉公司呢 進行新產品研發 投入了100萬元 那如果費用化了 那麼這個100萬呢 就會進入到單機的損益 減少單機的利潤100萬元 那反之 如果秉公司把這個利潤 把把這個研發費用100萬資本化了 那麼秉公司呢 最終會確認一項無形資產 那麼同時把這項無形資產呢 在未來的一個期間進行攤銷 那麼這個費用呢 是體現在未來的一個利潤表裏面的 那麼研發費用究竟是費用化還是資本化 是不是上市公司可以隨意選擇的呢 當然不是了 那研發費用的不同處理 對於上市公司單年的經營業績是有很大的影響的 那因此呢 會計準則呢 也規定了只有符合以下的條件 研發費用纔可以進行資本化 那有哪一些呢 首先第一呀 企業必須主觀上是有意圖 他自己想要完成這項研究 並且是可以取得一定的成果的 其次呢 你光是想呢 還不行 你還需要有一些客觀的條件 包括呢 在技術上是可行的 同時企業呢 有足夠的資金 資源和能力來完成研發 相關的資助呢 也需要可靠的伎倆 那最後呢 如果完成了這項研究 可以給企業帶來經濟利經濟利益的流入 比如說企業可以把這項專利技術呢 在市場上去銷售 獲得一筆資金 或者企業呢 可以把這個專利技術呢 用於生產新產品 那在我們這個案例裏面呢 秉公司研究的這款產品由於停止了臨牀試驗 也就是客觀條件導致這個研發項目不可能完成了 那麼他就不滿足資本化的條件了 所以呢 秉公司呢 就需要把之前已經資本化的研發支出全部匯用化 一次性記錄了單期的利潤表裏面 所以纔會對經營業績有產生這麼大的一個影響 嗯 其實總而言之呢 我們會這麼來讀利潤表 利潤表呢 其實就是上市公司就每一年的經營成果向各位股東交付的一張成績單 那今天呢 我們就從總體上來講 怎麼看利潤表 利潤表裏面有些什麼 以及 當我們想比較快速而準確的發掘利潤表當中的一些有特色的東西的時候 我們的一些小竅門 希望到最後大家聽完了這一次的分享之後記得 幾件事情 第一個 我們有橫向縱向對比這樣子的一個小技巧 二個的話 其實今天我們特別帶大家走了走 這個這幾年利潤表裏面大家比較關注的 包括這個非經常性損益怎麼讀 然後我們的研發佳績 啊 以及我們研發費用的規級和處理 還有包括咱們的這個減值損失啊 它的記題和轉回的情況 那今天呢 就非常感謝大家的時間 也希望各位投資者後續繼續關注我們的財務知識一點通的其他內容 也希望我們今天的分享能夠給大家將來讀報表 提供一些啓示和啓發 嗯 那謝謝各位