歷史上兩次國九條覆盤

我們先來看這張圖 這張圖我們剛剛已經展示了 我想網上很多人都看過對不對 就是你會明顯看到 這個2004年這個地方 它後面還調整了一段 然後再起來的對吧 然後2014年這地方橫了一段時間 然後再起來的 但是不管怎麼說 你會發現這兩次它 就是頒發制度的時候 都是市場偏低的位置 然後後面市場有大的行情出現對吧 那我們來看看這裏面有什麼可總結性的東西出來 首先第一個就是2004年 國久條的這個頒佈的話呢 它奠定了當時的牛市基礎 怎麼說啊 這個呢 結合我們三週二講的那個課 大家可能會印象比較深刻一點 就是2000年的時候 我們不是加入了WTO嗎 對吧 中國的經濟的話呢 是處於一個什麼 持續擴張的這麼一個狀態 而GDP的這個增速啊 猛就猛增啊 就是就是突破10%了 這樣一個情況對吧 那麼好 在這種情況下的話呢 貨幣的投放的速度也在加速啊 然後呢 固定市場的投資也在加速 啊 就是就經濟是一種過熱的這麼一個狀態 但是值得注意的是什麼呢 就是雖然經濟那個時候高速增長 但是股市卻是表現低迷 大家知道從2001年到2005年啊 中國的股市是一輪熊市 從245點跌到998點 就是跌了50%啊 對吧 可是那時候經濟呢 都是10%以上 甚至最高的時候跑到15%以上 對吧 就經濟非常好 但是股市非常差 爲什麼 這是因爲那個時候大型企業 他們的那個融資都是從銀行借錢 就是間接融資 對吧 那麼國家當時呢就提出什麼 要提高直接融資的比例 那我們看啊 隨着國家條出來以後 以及相關的制度跟進以後呢 你會明顯發現什麼呀 就是人民幣的這個貸款 就是我們說的這種叫直接的這個叫間接啊 這個融資的比例啊 它是逐步降低的 因爲之前最高的時候 就幾乎接近90% 你看呢 2002年幾乎90% 然後80%多對吧 然後呢 逐步逐步逐步什麼下滑了 那麼這個間接融資的比例降低 那麼直接融資什麼呀 在提高它怎麼提高的呢 你比如說配套的啊 當時的比如基金法落實了 所以我們可以看到2004年開始的話呢 公務基金開始快速的上升 看到沒有啊 就是新的基金法推出來以後 然後2004年什麼呀 然後這個基金開始募集資金 然後投入股市 所以那個時候的話呢 這個是什麼 爲股市提供了這個資金啊 提供了它的這個什麼啊 燃料對不對 那包括相對應的什麼 這個非首次募資的比例的增大 這都是跟當時的這個叫什麼 叫提高直接融資比例啊 相配套的這個政策這個措施 對吧 這些東西出來以後呢 對於股市的影響顯然的了呀 這個資金就進來了嘛 對吧 那當然是有利於股市上漲的 那我們看當時是哪些板塊在漲 注意看啊 2004年那個國有條啊 它發佈後的兩個月市場迎來了普漲 那麼漲幅居前的呢 這些行業的大部分都是在2003年沒怎麼漲的 或者漲幅比較弱的這些行業 舉個例子來說 你比如當時的什麼三貿零售啊 社會服務啊 包括房地產呀 農林牧魚呀 在2003年就是棕色的這個柱狀土都是負的 看到沒有 就跌的比較慘的對吧 結果呢 在2004年上面還漲了20%左右 對吧 反倒是呢 在2003年呢 漲的比較好的五朵金花啊 像當時的什麼鋼鐵啊 能源啊 什麼汽車啊 銀行啊 這類的對吧 漲的比較好的 結果在2004年沒怎麼漲啊 這就是第一波行情 就第一個這個國有條 它當時對於股市的一個影響 那麼好了 我們再來看看什麼 第二個是2014年 那麼2014年這個國有條的話呢 它就是什麼 這個再次吹響了牛市號角 我們首先了解一下當時的一個背景啊 其實我們在上一這個三週二課程當中也提過 對吧 就2014年左右的話呢 中國經濟的話呢 面臨着什麼 這個中樞下移 經濟進入新常態 簡單來說呢 就是產能過剩了 對吧 然後那個時候什麼 我們的人口撫養比的話呢 迎來了拐點啊 拐點以後什麼 這個投資回報率什麼呀 就投資的增速啊 在進入了一個下行的區域 所以那個時候的話呢 經濟下行的壓力比較大 在這種背景下的話呢 這個中央政治局提出了我國進入經濟發展的新常態 在這種情況下幹嘛要建立什麼多層次的資本市場 爲不同類型的企業提供融資渠道 這就是當時的一個大的一個方向 那麼好了 那我們可以看到的是什麼呢 2014年以後啊 這個就是我們說的什麼啊 這個深港通互港通對吧 反正呢就是互股通什麼呀 它累計的淨買入資金持續增長 就是引入了什麼呀 所謂的北向資金進來了 對吧 我們可以看到當時的這個數據直接飆上來了 哎 有這個海外的資金也好 或者外資也好 通過什麼呀 互港通這個資金什麼呀 可以流入A股 包括什麼呀 保險資金從2014年開始大幅的流入股市 幹嘛給股市提供什麼呀 充足的這個資金 就跟我們說上一次的那個啊 基金法落地的這個道理是一樣的對吧 就有配套的措施會出來 那我相信我們這次其實也會有啊 大家可以觀後續的情況 然後呢 我們可以看到是什麼呢 就是2014年A股的併購規模快速增長 大家知道2014年啊 這個最重要的一個概念叫什麼 叫國企改革啊 或者混合所有制啊 如果你經歷過那波牛市的話 你會知道國企改革 當時一個最有名的案例是什麼 就是中國中車啊 但是南車北車什麼呀 這個合併啊 合併成中國中車 然後呢 市值都跑到天上去了對吧 那號稱中國神車對不對 就是所以在內部行情當中的話 這是什麼 引領股市上漲的這樣一個概念 其實就是在這樣一個國際條的這個大方向推出來的 那麼好了 那我們可以看一下 在那個時候呢 它的就是不同的板塊 它的一個上漲情況 首先呢 就是2014年剛推出來的時候 在上半年的話呢 其實創業板的是處於一個盤整的階段啊 長得比較好的呢 比如像什麼計算機啊 通信啊 電子的這樣一些還是漲幅比較排名比較靠前的 反倒是一些權重的股票的話呢 就是當時還是調整的 比如煤炭呀啊 什麼農林牧魚啊 飛銀金融啊 當時都是什麼調整的 會下跌的 是上半年的時候 2014上半年 然後到下半年的時候呢 哎 隨着這個存款準備金率下調 然後什麼呀 情況發生了大的變化 這些大盤股什麼呀 開始猛漲啊 你會明顯發現什麼呀 這個萬德全A 包括我們說上證五零的這個從2014年下半年開始 怎麼樣快速的飆升 那麼到了2015年上半年呢 就是槓槓資金進來了啊 那那半年裏面那股市就是直的往上走的 對吧啊 非常瘋狂 對吧 就是配置的資金進來 當時的刺青股都炒瘋了啊 這就是我們說的第二波 就2014年這一波啊 國久條當時的一個經濟的背景和股市 它的一個情況 那麼這一次呢 那麼這一次的這個就本次國久條 它對於股市會造成什麼樣的影響呢 我們來看看第三步叫新國久條帶來的影響