財政預算案中的隱憂_【廣結善緣千萬家(香港版)】

廣結善緣千萬家 雜誌式家庭節目 為你人生 締造正確的方向 加添正面的能量 各位聽眾 大家好 歡迎收聽香港希望之聲 國際廣播電臺 廣結善緣千萬家香港版的節目 我是主持人Ben 大家好 香港財政司司長 在2026年2月25日 發表了新一份的財政預算案 亦是本屆政府第四份預算案 財政司司長宣讀預算案時表示 預計2025年至2026年度綜合盈餘 由原本預算的670億港幣赤字 轉為錄得29億港幣盈餘 值得關注的是 政府的財政狀況 透過發債和將部分外匯基金轉撥的安排 而轉虧為盈 財政司司長解釋 外匯基金維持香港的金融穩定的重要 屬於政府投資的一部分 因此將部分外匯基金轉撥 實為另一種投資方式 亦切合未來發展需要 有時政分析人士認為 香港財政預算案存在財政紀律崩壞的隱憂 最令人關注的是 莫過於香港政府事隔42年 動用外匯基金轉撥1500億港幣 這筆錢雖說是為了支援北部都會區的基礎建設 但這不僅是政策縱深的驚邪 更像是一場政治策劃下的金融聯姻 將香港多年來積累下來的外匯基金 保衛港幣穩定的最後防線抽離 去填補一個受命於北京 政治意圖遠大過於經濟效益的開發計劃 更危險的信號是在於發債規模的擴張 香港政府試圖透過大規模發債 這完全是類似大陸的 財政應對債務的借新債還舊債的示範下 香港政府已經喪失了 過去引以為傲的審慎理財原則 轉移向那種舉債搞開發的模式 這不是一般技術操作 而是一道分水嶺 外匯基金自1983年聯繫匯率制度建立以來 一直被視為香港貨幣金融穩定的最後防線 即使1998年亞洲金融風暴入市對抗大鱷 亦即是惠保制度的非常手段 即使2003年沙士和2020年疫情引發的經濟低迷 而其實這並不是投資轉投資 而是財政壓力的訊號 財政司司長啟解說是形容 資金原本在外匯基金作為投資 投入北都亦是投資 只是換一種方式 這種說法聽來都很合理 實際上是偷換概念 這樣北部都會區的預期是多少回報 政府沒有給出明確的答案 如果回報率低於外匯基金投資組合 這筆轉撥等同將高回報資產轉換成低迴報資產 如果回報不可量化 更加類似開支並非財爺口中說的投資 對一些理性投資者而言 將錢由年回報10%以上的資產 轉到一個未知回報甚至長期無現金流的基建項目 是甚麼行為 不是資產配置優化 而是政策壓住 不少人以為香港財政危機迫在眼前 其實情況更加複雜 2025年GDP增長3.5% 恆指一度飆升近三成 帶動印花稅收入激增 樓市回穩亦令物業交易回暖 最新預算顯示 全年印花稅收入接近1000億港幣 創歷史高位 利得稅首次突破2000億港幣 新俸稅亦創新高 政府收入逼近6900億港幣 為歷來第二高 經營帳目錄得512億港幣盈餘 三年來首次綜合盈餘29億港幣 問題在於盈餘背後是千多億調錢借債 發債上限提高至每年2200億港幣 總借款額接近9000億港幣 如果扣除淨發債和基金回撥 實質結構性赤字仍然龐大 今年預算案預計錄得221億港幣盈餘 但其實背後包括200億港幣基金回撥 1000億港幣淨發債 750億港幣外匯基金轉撥 拆穿了會計的西洋鏡 實質上仍然是調錢借債填氹 在2025年底 外匯基金總資產大約4.1萬億港幣 表面上看起來規模龐大 但必須拆解結構 其中有大約2萬億港幣屬於支持組合 這部分資金不可動用 扣除後可自由運用的投資組合和長期增長組合 資產約2.1萬億港幣 更重要的是4.1萬億港幣並非歷史高位 2020年高峯曾接近4.7萬億港幣 4年內縮減約5000億港幣 外匯基金並非穩定成長資產池 其盈虧高到受全球市場波動影響 如果未來出現美元債暴跌 地緣政治衝擊 金融市場動盪 外匯基金盈餘可能迅速蒸發 這時如果將其累積收益轉為基建資金 回頭就無法補救 政府強調這是一次性安排 但市場真正擔心的是 問題不在於是否發展 而是在於發展節奏和風險承擔 因為目前樓市仍未全面復甦 賣地收入低迷 私人發展商投地意欲有限 市場對不到長期回報存在疑問 如果未來土地銷售不如預期 如果經濟再度轉弱 債務雪球效應將會加劇 目前政府負債佔GDP約兩成 雖然低於國際標準 對於一個長期以審慎理財自豪的城市而言 增速纔是真正的隱憂 真正改變的是理財哲學 過去外匯基金主要用於 防範金融危機以及抵禦外部衝擊 但在新思維之下 現在轉為支持長期基建 配合區域發展政策 以變成推動政治任務落地 一旦成功或被視為軟件 一旦失敗就會成為歷史負擔 香港的核心資產 不僅是4.1萬億港幣外匯基金 如果外界開始認為 外匯基金可以為政策任務服務 而基金盈餘可以隨時 財政需要調撥 甚至未來發債可長期填補赤字 這樣審慎理財的金字招牌將逐步褪色 當財政困難時 動用外匯基金 比加稅更容易 比削弱開支更少政治成本 比減慢北都更符合政治任務 戰爭因此更需要自律 假如未來三年樓市未如預期復甦 賣地收入仍低迷 假如全球市場波動 外匯基金回報轉負 假如北都回報週期拉長 那政府是否會再向外匯伸手 如果答案是可能 潘多拉盒子已經打開 而是香港財政和金融制度的一次分盤口 審慎理財是過去40年香港成功的基石 一個城市可以發展 也可以壓轉未來 但當發展開始以制度緩衝為籌碼時 風險就不再只是數字問題 而是信任問題 北部都會區 或者是香港的新引擎 如果以金融穩定作代價 說到這裡 這一節的節目時間差不多了 我們休息一會兒 回頭回來會繼續 各位聽眾 歡迎回來繼續收聽 香港希望之聲國際廣播電臺 廣結線元千萬家香港版的節目 上一節都提到 財政司司長動用外匯基金1500億港幣 用於北部都會區的基礎建設 而動用外匯基金的隱憂問題 損害金融穩定 開了危險先例 而在這一節裏都會講述一下 在新一份財政預算案公佈之後 的市民的意見 市民的看法就是 認為紓困力度有限 例如有位市民是66歲的退休人士鄧先生表示 多項稅務措施 和他自己的關聯不是很大 對於今年武唐派 他也坦言福利永遠都不會夠 在財政受限之下 政府措施屬於有限度調整 並沒有太大意外 他也關注公營醫療收費調整 期望未來加幅不會過大 或者提供更加多補貼 他認為預算案評分為40分 即是100分為滿分 認為措施未見新的方向 沒有做到新鮮的事情 整體屬於收小補 在增加收入措施的方面 鄧先生提出可以研究徵收陸離稅 即陸路離境稅 認為這樣有助減少跨境消費 同時為政府帶來額外收入 他質疑政府未有推行相關措施 關注是否涉及政策顧慮 並形容外界或認為政府不敢做 他也認為如果徵收陸離稅 可能減少港人回大陸消費 另外香港又多一些收入 為何不做 是否很難做 抑或不敢做 例如一個新年 如果政府徵收20元都有二千多萬 為何不做 一百幾十萬來回 稅收二千三千萬 可以做很多事 在生育及教育議題上 鄧先生指 年輕人對生育態度趨審慎 他以26歲小孩為例 形容對方認為 現在在香港養育子女成本高 壓力大 加上經濟前景 同社會環境存在不確定性 令不少人對結婚或生育持保留態度 他認為養育子女 是屬於至少二十年的長期承擔 並非單靠稅務優惠 即時可以改變決定 另一名市民黃生直言 對預算案失望 形容相關措施屬於數字遊戲 他說現在經濟氣氛欠佳 政府即使不直接派錢 如果能增加紓困力度會更理想 例如差餉寬免上限可以提高 以減輕中產家庭的壓力 對於生育政策 黃生認為一次性現金誘因 作用有限 關鍵仍在教育及長遠配套 因為養育子女涉及持續支出 並非數萬元資助即可改變家庭決定 他又支持送退學生津貼措施 認為可以減輕家長負擔 整體而言 他給預算案大約7分 即10分滿分 認為剛剛合格 但不夠甜 更有從事財務行業的市民C 則表示 在目前財政環境下 政府的做法屬於平穩之中 只能這樣 對大規模派糖 不抱有期望 他認為差餉寬免 屬有好過無的措施 公務員薪酬及開支 需要財政能力調整 形容現在的政策 取向於看餸吃飯 說到公務員薪酬及開支方面 2025至2026年度的財政預算案中 公務員獲得解凍 在2025年面對財政赤字 所有行政、立法、司法機關 及區議會傳遞人員一致動身 相信大家都知道 財政赤字問題有多嚴重 但政府重新將依循既定的 薪酬調整機制 為公務員調升薪金 這個舉動本應該是行政慣例 但過去一年來 公共行政接二連三出現重大失誤 經濟環境持續低迷的背景下 這個決定引發了廣泛質疑 這次加薪 公務員作為維穩中堅分子 在2025年12月立法會選舉中 被積極動員投票 支持政府維持政治穩定 加薪是否成為對此的獎勵 首先我們可以回顧一下 公共行政的連番失誤事件 例如在訂購飲用水事件中 物流處竟然選用無牌供應商 導致飲用水品質存疑 這件事看起來很瑣碎 實際反映到採購程序的疏忽 這不僅浪費公幣 更加損害市民對政府專業性的信任 更加諷刺的是 政府曾經大力推動現樓計劃 旨在提升樓宇安全 但因為監管不力 反而成為火災的推手 很多大廈現在拆除棚網 此外,巴士安全帶法例錯誤 亦是典型行政失誤 政府推出新規 要求巴士乘客戴緊安全帶 法例草擬時 居然搞不清立法原意 或寫錯條例字眼 又有巴士乘客被困坐45分鐘 這些行政失誤並非孤立 香港公共服務質素明顯下滑 以前公共基礎設施相對穩健 渠務暢通,水浸罕見 但現在每逢暴雨便出現百年一遇的水浸 政府財政預算案雖然提及 首位縮小公務員編制 但這只是表面功夫 在香港經濟蕭條的2026年 市民的納稅錢應該優先用於民生改善 並非維持低效行政機器 私營企業面臨熱潮 大型機構如銀行、地產商及跨國企業 正處於裁員階段 有很多打工仔不僅沒工資 過去公務員薪酬常作為私人企業指標 但今時今日大機構亦難以跟隨 這種落差將激化社會不滿 市民在經濟蕭條之中掙扎 但見到公務員因機制而加薪 猶如兩個平衡世界 另外公務員長期被視為維穩中堅 在2025年12月7日舉行的立法會選舉 正是近期例證 選舉前夕 儘管運輸權大火引發公眾憤怒 政府依然大力動員公務員投票 選舉投票率達到31.9% 較2021年的30.2%略升 這主要歸功於政府對公務員及親建制組織的動員 抵消火災帶來的投票低迷 公務員可能加薪難免令人聯想到 這是否對公務員在維穩中的貢獻的獎勵 公務員本應政治中立 但此類動員模糊界線 將公務員置於政治工具位置 這次加薪可以確保未來政治事件中公務員的忠誠和參與 當市民因為運福券的火災 以及經濟環境而批評政府 公務員就因為政治角色獲得獎勵 從公共政策的視角 人工調整機制本意是維持公務員吸引力 避免人才流失 但目前這個機制忽略了 績效連結和政治考量 公務員人工應該與服務質素掛鉤 而非機械式依循通脹 加薪應該與問責結合 例如對食還儲、屋預儲等部門設獨立審核 如果失誤率超標 則凍結加薪 這不僅提升效率 從回應公眾期望 相反如果沒有改革 如果加薪被視為政治獎勵 將進一步侵蝕公信力 助長社會分化 當然公務員也有貢獻 例如疫情應對 但在連番失誤和政治動員下 加薪時機不宜 政府應該暫緩調整 等到改革見成效再建議 這不僅關乎財政 更是重新建立公信力的關鍵 否則社會撕裂張家騎 公共行政難以重振 不過公務員編制繼續在2026至2027 以及2027至2028年度 每年分別減2% 預計在2026年4月1日 減至約18.8萬個職位 在社會福利方面 財政司司長指出 政府寬減2025年至2026年度 100%薪俸稅 個人日息課稅及利得稅 上限為3,000元港幣 同時寬減2026年至2027年度 首兩季的住宅及非住宅物業差餉 以每戶500元港幣為上限 在新一份財政預算案公佈後 社會出現不同的聲音 有人認為在財政壓力之下 政府只能看送食飯 政策難以有驚喜 亦有人質疑 以發債及動用外匯基金 來改善賬面赤字 是否會成為香港未來財政埋下隱憂 從在街頭市民的反應 到政策層面的討論 可以看到一個共同關注 在經濟前景依然不明朗的情況之下 香港的公共財政及管治能力 是否可以重新建立信心 財政數字或只是賬面上的平衡 但真正需要回答的是 在香港未來的發展方向 及公共資源應該如何使用 纔可以令市民看到希望 說到這裏 這集節目時間差不多了 多謝各位聽眾收聽 我們下次節目時間再見 拜拜 MING PAO CANADA // MING PAO TORONTO