《Boss市场快讯》香港被迫承包「內地食堂」，深度解剖2025施政報告「出海專班」，國際金融中心地位

大家好我是boss 今天是美东时间2025年9月18日 欢迎来到boss市场快讯 哎呀各位 一年一度的香港悬念大片施政报告 昨天又上映了 咱们的李大特首真不愧是编剧奇才 每年都能给我们带来一些 n充满想象力的新名词 去年的高增值供应链服务中心 还在PPT上闪闪发光 今年的剧本直接升级 推出了一个听起来就特别高大上 特别有国家队范儿的概念 内地企业出海专班 哇一听到这个名字 我的DNA就动了 什么叫专班 在咱们的语境里 这通常意味着集中力量办大事 是国家级重点项目的待遇 歌手在报告里说的 那叫一个激情澎湃啊 全球对中国制造需求加大 去年中国对外直接投资 冲破1万亿元人民币 内地企业出海步伐加快 所以香港要抓住这个历史机遇 整合所有资源 成立这个出海专班 主动出击 招揽内地企业 利用香港这个平台走向世界 听起来是不是很美好 是不是感觉 香港经济的下一个黄金十年又要来了 香港又要重回巅峰 再次伟大了 打住各位 如果故事真有这么简单 那咱们这个节目就没必要存在了 作为一个合格的财经吃瓜群众 我们的天职就是掀开那些华丽的辞藻 撕开那些精美的包装 看看里面的馅到底是什么 今天我们就从三个层面 来深度解剖这个出海专班的大戏 准备好了吗 带好你的爆米花 咱们的解剖大戏现在开始 首先我们来看看李特首这份报 告的利润基础 全球对中国制造需求加大 内地企业出海势不可挡 这句话对不对 单独看没毛病 中国企业确实需要全球化 特别是在国内市场内卷到极致的今天 但是 把这个作为香港经济的救命稻草 这个逻辑链条就值得玩味了 为什么 因为他刻意回避了一个最根本的问题 香港现在的经济状况到底怎么样 政府的报告永远是挑好的说 但我们看经济 不能只看政府想让我们看的 我们得看最真实最无法修饰的数据 各位还记得吗 香港曾经是亚洲的金融心脏 恒生指数是全球投资者的重要指标 我们看看恒指这几年的表现 从2018年高点的33,000多点 一路自由落体 中间偶有反弹 但大趋势是向下的 就算到了2025年的今天 恒指还在18,000点左右苦苦挣扎 连2万点这个心理关口 都显得那么遥远 这都多少年了 全球主要股市从美股到日经 哪个不是屡创新高 就连隔壁印度孟买 指数都快飞到天上去了 唯独咱们的横指 活脱脱成了一张心电图 而且是快要拉直线的那种 股市为时摩重要 因为它反映的是信心 是全球资本对你这个市场未来的信心 一个不断下跌的市场 你怎么说服别人你的经济欣欣向荣 李特首在报告里画的饼再香 国际资本用脚投票的结果 就写在恒生指数的k线图上 清清楚楚明明白白 香港的另一个金字招牌是什么 IPO集资额曾经连续多年冠绝全球 那是何等的风光 内地最优秀的企业 从腾讯到阿里 都把香港作为走向世界的首选舞台 但现在呢 我们来看2024年到2025年上半年的数据 香港IPO市场的集资额 已经跌出了全球前五 甚至有时候连前十都进不去 2024年全年集资额不到500亿港元 创下了近20年的新低 这是什么概念 就是以前一个月甚至一个星期的量 现在要辛辛苦苦干一年 而且上市的公司体量越来越小 很多都是流血上市 上市当天就破发 这说明什么 说明两件事 第一最优质的内地企业 现在出海有了更多的选择 比如去美国 或者干脆就在a股上市 第二国际投资者对港股IPO的兴趣 正在急剧下降 一个连心血都吸引不进来的市场 你怎么指望它能有活力出海 专班说要帮内地企业融资 问题是 市场上还有足够的钱和意愿来接盘吗 房地契是香港经济的另一根支柱 曾经香港的房价是神话 是普通人遥不可及的梦 但这个神话从2022年开始也出现了裂痕 尽管政府在2024年初就全面撤蜡 取消了所有楼市调控政策 试图力挽狂澜 但结果呢 市场短暂兴奋了几个月后 成交量再度萎缩 楼价继续在阴跌的通道里徘徊 根据最新的数据 香港的住宅楼价相比2021年的高位 已经下跌了超过25% 商用物业更惨 甲级写字楼的空置率 持续在15%以上的高位 这在以前是不可想象的 中环的黄金地段随处可见招租的广告 楼市和股市一样 反映的是对未来的预期 当本地市民 和外来投资者 都对香港的长远前景感到犹豫时 资产价格的下跌就是最直接的体现 所以各位 当我们把这三组最核心的数据 股市IPO房地产摆在桌面上 你还会觉得 施政报告里描绘的蓝图那么美好吗 这就像一个病人 体温心率血压的核心指标都不太对劲 医生却不谈如何固本培元 反而兴高采烈的跟你说别担心 我给你报了个世界级的马拉松比赛 叫出海专败 跑赢了就能包治百病 你说这是不是很荒诞 这份报告的底层逻辑 其实不是锦上添花 而是病急乱投医 他试图用一个宏大的国家叙事 来掩盖香港本地经济 结构性问题的苍白与无力 好了既然现实如此骨感 那为什么 港府 还要如此高调的推出这个出海专班呢 难道他们真的看不到问题所在吗 非也在我看来 他们看得很清楚 正因为看清楚了 才要推出这样一个一弹三鸟的计划 这背后的经济逻辑 远比报告里写的要复杂和深刻 第一个逻辑 从引进来到送出去的角色转变 过去40年 香港的角色是什么 是超级联系人 但核心功能是引进来 他是外资进入中国内地的桥头堡 是中国企业 学习西方管理和技术的窗口 外资通过香港 把资金技术人才带入内地 分享中国经济高速增长的红利 香港在这个过程中赚的盆满钵满 但现在时代变了 由于众所周知的原因 特别是地缘政治风险的加剧 和香港自身环境的变化 外资引进来的 动力正在减弱 我们看到的是 FDI流入中国的数据 在2023年2024年出现了罕见的萎缩 很多跨国公司 正在把他们的亚太区总部和资金 从香港转移到新加坡 引进来这条路走不通了 或者说越来越难走了 怎么办那就只能换个赛道 主攻送出去 出海专班的本质 就是香港在宣告一次重大的角色转型 我不再是世界进入中国的主要通道 而是要成为中国走向世界的主要跳板 这个转变听起来很主动 但其实充满了被动和无奈 这意味着 香港的经济命脉 将更加彻底的单一的 和内地的经济周期捆绑在一起 以前是双向插头 现在变成了单向阀门 第二个逻辑名为出海 实为资金安全感 这是本期节目最核心 也最大胆的一个观点 各位请仔细想一个问题 在当前中国经济面临内需不振 房地产泡沫破裂 地方债务高企的背景下 内地企业和高净值人群 他们最焦虑的是什么 是增长吗 也许是但比增长更重要的是安全 是资产的安全 是财富的保全 李特首报告里提到 去年中国对外直接投资 冲破1万亿元人民币 这个数据背后 有多少是真正用于海外建厂 开拓市场的实业投资 又有多少 是通过各种合规或半合规的渠道 进行的资产全球化配置 这个比例恐怕是个不能说的秘密 在这种大背景下 香港的出海专班 就提供了一个完美的政治正确的叙事 对于内地企业家来说 与其把资金放在国内 面临各种不确定性 不如以响应国家号召 出海开拓市场的名义 通过香港这个平台 将一部分资产转移到海外 香港的法律体系自由兑换的港币 以及成熟的金融服务 依然是内地无法比拟的 所以出海专班 表面上 是在为内地企业的业务出海服务 但在更深层次上 它可能是在为内地资本出海 提供一个官方背书的 安全可控的VIP通道 香港的角色 正在从一个全球性的国际金融中心 悄悄的演变为 一个服务于中国的离岸金融中心 它的服务对象 从全球的资本 变成了主要是内地的资本 这就能解释 为什么报告里特别强调 要吸引内地企业在港设立财资中心 什么是财资中心 说白了就是企业的全球大钱包 把这个钱包放在香港 意味着资金的调度和使用 将会获得比在内地 大得多的自由度和安全性 第三个逻辑 为香港本地的金融与专业服务业续命 外资走了 或者说来的少了 那香港庞大的金融从业人员 律师会计师们怎么办 总不能让他们都去开出租送外卖吧 出海专班就是给他们找的新饭碗 你看报告里写的多清楚 聘用香港会计法律等专业 高增值供应链服务 利用香港推广优势 打造国际品牌 推动内地银行在港设立区域总部 这一切 都是在告诉香港的精英阶层别慌 旧的客户不来了 我们给你们找了新的大客户 你们以前怎么服务高盛摩根大通的 现在 就怎么服务这些内地的金主爸爸们 这是一次客户群体的大换血 但是问题也随之而来 服务西方客户 遵循的 是国际通行的商业规则和法律标准 而服务新的客户 你需要适应的 可能是一套全新的潜规则 香港引以为傲的法治透明度程序正义 在服务这些新客户的过程中 会不会受到侵蚀和挑战 这是一个巨大的问号 更重要的是 这种续命方式治标不治本 他只是把香港经济的风险 从与西方脱钩的风险 转移到了与内地强捆绑的风险 一旦内地经济出现更剧烈的波动 或者政策风向转变 香港这个单向阀门 将会承受难以想象的压力 要理解香港的困境 最好的办法 就是看看他的老对手新加坡 就在香港忙着成立出海专班 全力向北看的时候 新加坡在做什么 他在吸纳来自全球的财富 根据新加坡金融管理局的数据 新加坡的资产管理规模 在近年来持续增长 到2024年底已经突破了5万亿新加坡元 其中很大一部分 就来自于 原本可能流向香港的国际资本 和内地财富 新加坡的家族办公室数量 从几年前的几十个 爆炸性增长到现在的超过1,500个 这些是什么 是全球顶级富豪用脚投票的结果 他们选择新加坡 看中的是其稳定的政治环境 可预期的法律制度 以及在全球东西方之间 巧妙平衡的不站队立场 而香港呢 报告里说 外地驻港企业地区总部有1,400家 其中300家来自内地 这个数据听起来不错 但他没有告诉你的是同期有多少 家欧美企业的地区总部 把职能和人员迁往了新加坡 一增一减之间 香港的国际化成色其实是在下降的 所以你看 出海专班这步棋 更像是在新加坡 已经抢走了全球自助餐的入场券后 香港无奈之下 只能选择去承包内地的单位食堂 饭也能吃饱 但菜色和格局已经完全不同了 那么沿着出海专班这条路走下去 香港的未来会怎样 这出大戏的结局可能会是什么 预测一经济结构的内地化与单一化 未来的香港经济 对内地的依赖 将会达到前所未有的高度 从资本来源企业客户到游客群体 都将以内地为主 这会带来一个短期好处 在内地经济好的时候 香港能分到一杯羹 数据上会好看一些 但长期来看 这是一种危险的孤岛化 香港将逐渐失去 其作为东西方桥梁的独特性 变成一个功能上类似于上海临港 深圳前海的特殊经济区 只不过他碰巧实行的 是另一套法律和货币体系 当你和别人越来越像的时候 你的不可替代性在哪里 预测2 金融市场的卷氧化与波动性加剧 香港的金融市场 将从一个 汇集全球智慧和资本的国际竞技场 变成一个 以南下资金为主导的内循环市场 这意味着 市场的走势 将不再主要由全球经济基本面 和企业盈利决定 而会更多的受到内地政策 风向和流动性的影响 政策式的特征会越来越明显 这 对于追求稳定和可预测性的国际机构 投资者来说 吸引力会 进一步下降 市场可能会因为内地资金的涌入 而出现阶段性的繁荣 但也可能因为资金的突然撤出 而引发剧烈动荡 预测三社会层面的温水煮青蛙 对于香港的普通市民来说 出海专班带来的 可能不是普遍的就业机会和收入增长 因为这些内地企业的核心高管和团队 很可能还是由他们自己人担任 香港本地人能获得的 可能更多是辅助性的执行层面的工作 而大量内地资本和人员的涌入 虽然短期内能撑住写字楼的租金 和部分高端消费 但也可能进一步挤压本地的生存空间 加剧社会的深层次矛盾 那种曾经引以为傲的 融合东西方的独特城市文化 也可能在这个过程中被逐渐稀释 对于专业的金融从业者和投资者来说 看懂这个趋势至关重要 首先 你需要重新评估香港资产的风险属性 它不再是一个纯粹的国际市场 而是带有强烈中国政策属性的市场 投资港股 你需要比以前 更懂中国的宏观政策和产业动向 其次寻找结构性机会 在出海的大潮中 那些能为内地企业 提供刚需服务的香港上市公司 比如某些金融机构 律师事务所会计师行 可能会迎来一波业务增长 但这需要你精挑细选 而不是盲目乐观 最后做好全球化配置 不要把所有鸡蛋 都放在香港这个篮子里 新加坡东京乃至中东的迪拜都在崛起 成为新的金融中心 作为一个理性的投资者 你应该顺应资本流动的趋向去 更广阔的天地寻找机会 好了各位 今天我们从数据逻辑到未来 把香港这份最新的施政报告 和他背后的出海专班大计 做了一次彻彻底底的解剖 总结一下我的观点 出海专班 并不是香港经济重振雄风的灵丹妙药 而更像是在内外环境巨变下 一次无奈而又现实的战略收缩 和重新定位 它标志着 香港 正在从一个面向全球的超级联系人 转变为 一个主要服务内地的超级服务商 这是一场豪赌 赌赢了 香港或许能在大国崛起的浪潮中 找到一个安身立命的新角色 成为中国经济巨轮旁 一艘豪华的护卫舰 但赌输了 或者说如果内地的经济巨轮 自身遇到巨大的风浪 那么香港这艘与之紧紧捆绑的小船 将会面临难以想象的风险 这出大戏的剧本已经写好 演员也已就位 你准备好买票入场 一起陪着主角 去经历这场波澜壮阔的出海远征了吗 还是准备和我一样 搬个小板凳吃着瓜子 保持清醒 静静的看着这一切将如何上演 欢迎在评论区留下你的看法 好了今天的boss市场快讯就到这里 如果你喜欢我的节目 别忘了点赞订阅分享 并且打开小铃铛 这样 就不会错过我们每一次的深度解剖 我是boss 我们下期再见