【林園】全網最全合集（全62集）股票投資秘籍，投資理財必看！ P1 - （經典）林園最經典的訪談！講投資秘籍，非常精彩！

上漲的時間只有5% 下跌的時間或者盤整的時間95% 所以我沒有別的辦法 我就始終 我這個人也貪 那麼就等著這5%的時間 我就滿腔等著 市值會有損失 但這個不要緊 它反正跌了 我們想股市又沒變少 我們在選股上做一些策略的話 我知道今天的結果還會回來 而且還要賺大錢 你這種滿倉持有的方式 就會對選股要求特別高 對 這個有一個前提 就是你買入的時候 它是不是合理的價格 你如果6000點去買 就是有問題的 對大部分投資者那肯定是有問題的 但對我來說 我可以化解這個問題 時間不會長 怎麼化解 那就是我選擇一些確定性高的 我有把握 你的方法是什麼 我很想瞭解一下 我們的一個基本判斷 就是你買了股票 它不會出大問題 都是賺錢的 是吧 主要是抓一些公司的基本面 對公司的盈利的確定性 然後通過公司的 我說的是最壞的結果 從公司的經營 把它的確定性定下來 好 你給我們介紹一下 你現在公司的行業配比大概是什麼樣的 行業配比是這樣的 我們投資有一個主線 主線就是 我現在就是與吃有關係的 凡是與嘴有關係的 這樣的消費品 因為人他離不了吃 離不了喝的 離不了腎腦 病死 這都是離不了的 這個是 這個佔百分之多少 百分之應該70以上 百分之70以上 還有30%是什麼 還有30%就是一些便宜的大市值的公司 還有一些就是我們認為有足夠大的市場 生產足夠大市場的 比如說什麼板塊 比如說什麼 我大概有10%是配比 只要中國它是品牌公司 只要是它有一個強大的品牌 嬰兒的股本 這是符合我選股條件的 為什麼是嬰兒的股本 只有符合增長 雪球才能滾大 公司也是這樣 我們才能分享到公司長大 股市它是這樣 一個就是它確實盈利的增加 就單純淨利潤的增加 還有就是股本的擴張 股本的擴張 尤其是在市場非常好的時候 或者大牛市的時候 更容易賺錢 對 它是兩個利的合理 所以你是希望把這兩個利都吃到 對 價值投資是股神巴菲特最著名的標籤 巴菲特只有一隻股票沒有少於8年的 巴菲特的座右銘是選擇自己熟悉的好公司 並且長期持有 但很多人會問 聲名狼藉的A股市場 有值得長期持有的好公司嗎 如果有 如何把它找出來 林園的回答是有 我們也採訪了很多基金經理 他們都會很擔心 因為中國的很多企業 在賬務問題上 是不那麼公開透明 或者說是誠實的 這是他們很頭疼的問題 為什麼他們頭疼的問題 在你家就不是問題 因為我是選擇的面窄 我沒有發現他說的這些問題 企業都是誠實的 我選擇的企業都是誠實的 你會有什麼方式去監控他嗎 不用什麼方式 很簡單 看他是不是整天融資的 是吧 整天融資 咱們就不參與了 整天融資 你又要不斷的派紅發派息 這才肯定是他是賺錢的 如果不賺錢 他怎麼給你派息了 他也不融資 這是很重要 這是一個指標 就這一個就夠了 和巴菲特一樣 林園堅持不熟不做 宣號的企業重倉長期持有 在他的投資組閤中 有70%配置給了與嘴相關的行業 我就好奇說 其實現在很多行業 都在改變人們的生活 就包括汽車 鋼鐵 石油 甚至互聯網 為什麼你不去選擇那些 最簡單 能夠改變人們生活方式的東西 其實在過去 比如說他也出了很多 在這個行業裡面發了很多人 而且都是有很多發財的機會 世界級的 對 但是我們看到這些東西就是不好把握 我們不好跟他算賬 你比如說八九十年代的索尼 是吧 到現在你看蘋果 它都會變 你說科技的變化是非常快的 潮流的變化很快 對 它變化不快 就這麼多東西 我記得您過去也選擇過一些 比如說乳製品的公司 後來好像也出了一些問題 在這個方面 會不會還是有很多地雷 沒有辦法排除 不需要排除 企業做大了 這個是避免不了 國外也是這樣 經常出問題 過一段時間都過去了 過一段時間說這沒人聽了 一定的 但是他們出了問題以後 也給很多投資者帶來了巨大的損失 巨大的損失 最後這些大品牌的公司都不會有問題 他們都不行了 你說除非你不吃了 你吃什麼了 這是我們一個投資大方向速度的問題 食品是一個寬門 這裡面還細分很多門類 我們怎麼降低自己 當然 這個東西它能給你帶來穩定的收益 老字號的產品 這個是紅燒肉粉蒸肉 我們是要選的 你說你選老字號的原因 是因為它是一個很穩定的 但是一般不會出現一些大問題 因為老字號本身它是經過 比如說上百年 甚至幾百年的歷史 它這些安全問題都已經排除了 可以說排除了 因為世代人都在吃 但選老字號好像你也有自己的一個標準 比如說像全聚德這樣的老字號 為什麼你就不選擇 全聚德它是這樣 一個可能是它目前定位不便宜 也不見得我不選擇 還有一個 我認為它有個大的問題 就是它要開店 它的利潤來源在增加投資 這樣我不大喜歡 所以我很好奇這一點 就是說你會選擇什麼樣的老字號的企業 就中間有一個規律 剛才你說跟利潤跟投資有關係 是什麼 能詳細解釋一下嗎 我做老闆 我投100萬 它利潤產生是無限大 這樣是最好的 不需要什麼科研什麼去研究 可是額外的投入 這是最好的 是吧 老字號就是這樣 就這麼幾個產品 能支撐它一個公司的基本的運作 像雲南白曜這樣的企業 它現在介入了日化領域 然後它生產牙膏 生產很多暢可貼什麼的 它也有巨大的投入 而且這個領域的競爭是非常激烈的 為什麼你反而會看好它 這個很簡單 就雲南白曜它投入是小的 開店的成本是大的 你算過嗎 那算過 一定是這樣 投入產出比例是完全是兩回事 比如說投資一套生產牙膏 或者是一個這種設備 它生產 可能多少年 它都是這一套設備 開店可不一樣 一會又要裝修了 一會它又要重新選址 你怎麼會對這些企業那麼瞭解 你每個企業 難道就是剛才我們說的一些 你的標的企業 你都會去看嗎 不光是我的標的企業 這個是和生活業有關係 我這個人 可能中國人掙錢的企業 都在我腦子裡放 業力 你會去實地調查嗎 會的 也會的 我們的勤奮是一直在做的 我可以說跑到上市公司最多的 我沒見他比我多的 這個你們也可以去做個調查 但是那個事並不是很重要 如果我們今天就一兩年 不要說很短時 一兩年不去看這公司了 這公司就要出問題 或者是就有可能出問題的 我們可能開始選擇的時候 就把它排除了 你再去定期的去走訪他 你看的其實是什麼 其實看的就是人們的這種 生活習慣的改變 就怕我們不擔心這種生活習慣 改變了 比如說吃中餐 一下不吃了 吃西餐了 看看下一代 我們也就是他潛在的消費者 到底是一個什麼狀況 你面對那麼龐大的上市公司的群體 你怎麼去做功課 怎麼去尋找 我覺得這個可能是一個很難的事情 我可能6歲都開始做功課了 6歲還沒上市公司 是我一年級的時候做功課了 我什麼事都是親力親為 自己去做了 就包括訂一張機票 我不會讓別人去訂 我一定自己去訂就行 這是一種習慣 我每年總是要跟各種人去打交道 農村 這不是我是有意要去幹的 這是我一種習慣了 我每天要逛菜市場 每天自己買菜 自己買菜 對 我都去了 我還特別愛在小攤上去買菜 我跟他們聊 我知道他們在想什麼 中國人的生活水平到底在什麼位置 這個非常重要的 你不能光看那幾個大城市 或者幾個主要的城市 但是中國人主要生存在什麼地方 要對他們有一個非常清晰的瞭解 在過去20年中 林源一直是這個市場上最高調的投資者之一 這是林源在新浪的博客 從2006年年初起 他在這裡宣揚自己的投資理念 回答媒體的質疑 將自己看好的行業 重倉的企業全部公之於眾 與人交流投資心得 是他最喜歡做的事情之一 聽說你和巴菲特共進過午餐的趙丹陽 還有過交流 對於怎麼選公司 前幾天我們還在一塊吃飯 吃飯的時候 他說林源你當時說的多少年前說的 這公司的硬朗很重要 他說公司的什麼 硬朗度 他說你要選擇那些硬朗的公司 我現在理解 他說硬朗很重要 您當時怎麼跟他說 這個公司硬朗度 這個詞好像大家都不是很理解 硬朗實際上就是賺錢機器 比如說哪些類型的 首先它具備壟斷 它是一個壟斷經營 它的定價權是壟斷的 當然最好再是一個 它的產品是 這種公司 我們發現在全世界都是 它產品不多 就一幾個 比如說可口可樂這樣的公司 對 這都符合賺錢機器的概念 第三個 它不受這種產品 我們說的消費品 它不受經濟的影響 或者影響很小 是吧 這種它是持續消費的 這種東西 它都符合 像中國石油這樣的 不就是壟斷的企業嗎 它壟斷可能就是壟斷中國這一塊 關鍵 它有一些政府的 它不可能 這關鍵的民生的東西 我們也基本上不怎麼參與 現在你在那麼多上市公司裡 發現了多少家這樣的公司 我們是在世界範圍內 發現這樣的公司 只要符合這種 我們覺得硬的東西 多少都會買一點 不多的 稀缺資源 有些好的公司 大家都知道它挺好的 但現在它已經價格很貴了 現在還是買的時機嗎 依然 如果是這樣的公司的話 現在 至少我不認為 你說貴 可能是它的 價格貴 但是它的投資回報 並不貴 還是合適的 現在這個位置 不可能產生很貴 就是真正貴的公司 真正貴的公司 我捋了一遍 還沒有 很少 除非一些小事 就受人操縱了 然而 就是這樣一個人 到今天 還會為200塊錢 對隨行人員發火 昨天你們從外地飛到浦東機場 你同行人已經買好了 上次次元服的票 結果你硬是讓他給退了 然後大家一起擠地鐵 到市中心來 當然這裡一般有些特殊情況 特殊情況 我們同行 他就買了4張次元服 200塊錢 我過去我去聽200塊錢 我說200塊錢坐龍陽站 我們打的士也夠了 第二個就是 我進去以後等15分鐘 我說你趕緊退了 他說老大 不是你說咱們做次元服 我說你也不算賬 他說你說啥我聽啥 我說那你自己有個基本判斷 後來去買票 坐到南京東路 也就是7塊錢 我覺得你為這200塊錢慪氣 這個真是 不是慪氣 就是說教育他 以後不能讓他有這種思想 為什麼 因為不合算 我覺得人 我們作為投資人 首先要培養 這個就是一種習慣 這個很重要 如果你覺得一個好號 咱們再貴 我就去買 那是不對的 一個就是和錢打交道 如果他不愛錢的話 就很麻煩 他一定要愛錢 錢 因為到最後也只是一個數字 對吧 不管再賺的怎麼多 未來的大牛市也好 你覺得到最後的時候 賺很多錢 對你來說 它對社會的價值和意義在哪裡 你考慮過這個問題嗎 沒有意義 沒有任何意義 這個是咱們都是寄生蟲 就是沒有創造財富 沒有創造生產力 所以我們對我自己的要求就是 節約了再節約 我不願意給這個社會造成負擔 別人在養我 做的最小 所以盡量自己做事 不靠別人 這是我對我自己的要求 這習慣了