美股：“決定性時刻”！股市如何走？ 如何影響是資產價格？

哈嘍 大家好 歡迎來到蓓蕾菜金 一年又中秋 月光照人間 今年的中秋夜 天空上演超級月亮 據說這樣的天文現象 平均每60年才會出現一次 江畔何人初見月 江月何年初照人 人生代代無窮矣 江月年年只相似 希望每一個仰望星空的朋友 幸運常在 股市長紅 老規矩 今天是貝拉日 我們開個打賞 謝謝大家這麼長時間以來的陪伴 今天 美聯儲利率決議前最後一個重要數據出爐 素有恐怖數據之稱的美國8月零售銷售超預期 美國8月零售銷售月利率的0.1% 超過預期的負的0.2% 前值從1%上修至1.1% 這次的數據一往上升 暗示美國經濟在第三季度大部分時間裏 仍保持穩固基礎 理應降低降息預期 但機構分析師表示 不太可能對本週的FOMC政策報告產生太大的影響 美聯儲暴力降息押注仍佔上風 一些人認為 儲蓄率在7月份降至2.9% 接近2008年時的水平 預示著未來的支出將更加疲軟 他們還預計 如果勞動力市場惡化 預防性儲蓄將會增加 這可能會對支出造成壓力 另外一個數據 流動性又亮紅燈了嗎 衡量美國金融系統內流動性過剩的標誌 美聯儲的隔夜逆回購協議 RRP工具用量又創新低 美聯儲隔夜逆回購用量三年來首度跌破2500億 這個數字已較2022年12月30日所創的單日最高記錄 2.554萬億美元縮水將近90%億 相比不到三個月前的高位也銳減了近64% 有分析認為 這個數字暴跌 表明市場流動性再度亮起了紅燈 接下來 爆發流動性危機的風險越來越大 巴克萊於本月稍早重申 預計到今年年底 RRP的資金餘額會降至不足1500億美元 被人預計美聯儲的資產負債表縮減 其所謂的量化緊縮將於今年12月結束 還有數個小時 美聯儲近年來最重要的一次會議 這是一個決定性的時刻 它將把全球最大經濟體從漫長的借貸成本上升時期解脫出來 那麼對於這次議息會議要看什麼呢 首先就是要看降息幅度 如果美聯儲確實降息20個基點 市場反應將在很大程度上取決於官員如何解讀較小的降息 今天的美國與1995年更像 當年可以說是美聯儲成功實現所謂軟著陸的一次典範 當時通脹下降而稅率沒有大幅上升 當時首次降息25基點 美股表現良好 如果美聯儲降息50個基點 以史為鑑 幾乎每當美聯儲以50個基點拉開降息帷幕時 市場的表現都相當的糟糕 50個基點是在告訴市場 美聯儲認為經濟有一個大問題 這可能導致避險情緒的爆發 當然還有美議員聯名致信鮑威爾呼籲降息75個基點 這簡直是胡鬧 但如果真的發生了 那麼美國經濟可能出現了我們所不知道的大問題 或許會引發股災 其次除了降息幅度外 點陣圖對於今年的降息預測尤為重要 點陣圖將反映決策者對未來降息次數和幅度的看法 點陣圖將顯示FOMC內部的意見分歧 比如有多少委員贊成在11月和12月進一步降息 特別是如果有大量委員傾向於在年底前進一步大幅降息50個基點 這將預示未來美聯儲可能會採取更激進的行動 無論數字是多少 它都將顯示出與6月預測的重大變化 當時沒有一位決策者預計今年將降息超過兩次 點陣圖的公佈將直接影響市場對於利率的定價 若更多委員支持更大幅度的降息 市場可能會相應調整資產定價 另外在半個小時以後 美聯儲主席鮑威爾將召開新聞發布會 鮑威爾在發布會上如何解釋降息的幅度也會影響金融市場的波動 通常而言 他的言辭往往能夠提供更多的背景和細節 尤其是對於政策背後的考量 如果他在講話中暗示美聯儲準備進一步降息 或者對於經濟風險表達擔憂 市場可能會相應的調整投資策略 此外鮑威爾如何解釋降息的幅度也會影響金融市場的波動 不過大概率而言 鮑威爾本人也可能希望為未來的會議保留選擇餘地 無論他們從一開始就降息多少 在面對美國勞動力市場趨於疲軟的情況下 美聯儲主席鮑威爾表示 如果失業率繼續上升 美聯儲將採取降息行動以應對 然而歷史經驗表明 實現所謂的軟著陸非常困難 美聯儲歷史上僅在1990年代中期成功避免了經濟衰退 多數情況下降息過晚會引發經濟下滑 總體來看從委員會聲明到預測 再到鮑威爾的每一句話都會受到密切關注 投資者將尋求保證 表明官員們仍然在降息的軌道上 以防止勞動力市場崩潰同時消除通脹 最後我們來看看首次降息後的一些影響 首先首次降息後利率仍有限制性 有分析認為即使在週三首次之後 利率仍可能保持在限制性的水平 即便如此降息仍會讓一些借款人的生活變得稍微輕鬆些 信用卡利率緊密跟隨美聯儲的隔夜目標利率 因此這些利率應該會略微下降 使用浮動利率貸款的小企業也將看到其利息支付有所減少 美聯儲設定的是短期利率 但對長期利率影響最大的 是投資者對於美聯儲未來行動的預期 換句話說 降息的效果往往在降息開始之前就顯現出來 這體現在十年期美債收益率上 目前收益率已降至3.65% 這比四月份低了整整一個百分點 也遠低於去年十月的5% 十年期美債收益率對抵押貸款利率影響很大 據房地美的數據 三十年期抵押貸款的平均利率已降至6.2% 而今年五月初為7.22% 不過目前尚不清楚 抵押貸款利率需要下降到什麼水平 才能使房地產行業再次活躍起來 房價依然居高不下 許多首次購房者難以進入市場 最近幾周 用於購房的抵押貸款新申請 再次出現了增長跡象 然而與去年抵押貸款利率 首次降至7%以下時的情況相比 申請量仍然較低 這反映了利率整數關口的重要性 一些分析是預計 如果抵押貸款利率降至6%以下 甚至是5.5%以下 可能會出現另一波購房需求激增 此外降息後 另一個可能得到提振的領域 是企業對於設備的投資 這涵蓋了從拖拉機到計算機的所有設備 目前大企通過公司債券 向市場借款的成本已經下降 而依賴信用卡借貸的小企業的利率仍然很高 但隨著美聯儲降息 這些利率有望下降 通常較低的利率需要時間 才能轉化為更快的投資增長 但分析認為 目前的一個變數是企業對設備的支出特別疲軟 企業推遲了對設備的支出 大家都在等降息 降息還有其他間接的影響 其中一種方式是通過外匯市場 當美國的利率相對於其他國家下降時 往往會削弱美元 這反過來又使美國的產品價格更為便宜 因此更具競爭力 但這種影響可能會因為許多其他央行也在降息而減弱 另一種影響是資產價格的上漲 這是降息的常見後果 較高的股價可以使企業更容易融資 並使管理層更有信心批准項目 擁有股票的人可能會因為感覺自己變得更富有 而增加支出形成正向循環 此外利率的方向比水平更為重要 家庭和企業都可能僅僅因為知道 美聯儲已經降息並且很可能會繼續降息而感到更好 僅這一點就可能使經濟衰退的可能性有所降低 最後呢還有一點時間我們來回復一下兩天前的一期視頻 那期視頻發出以後有不少觀眾質疑 關於中國的DOV的官宣我們這裏來統一解讀一下 最近工信部披露新款國產光刻機的消息滿天飛 一時間各種關於國產光刻機大突破的言論也起來了 事實上這是一款套克小於等於八納米的光刻機 而套克小於等於八納米並非八納米光刻機 從官方披露的參數來看 該DOV光刻機分辨率為小於等於65納米 套克精度是小於等於八納米 雖然相比之前有所提升 但是仍未達到可以生產28納米芯片的程度 更達不到製造什麼八納米七納米芯片的程度 很多網友直接把套克精度跟光刻製造製程節點的水平給搞混了 如果對比ASML光刻機的參數 或許相當於ASML2006年推出的乾式DOV光刻機XT 也就是說和ASML相比 目前在技術上實際差距超過18年 總結來說 這次曝光的國產DOV光刻機 應該只是之前的90納米分辨率的國產光刻機的改良版 這只能適用於55至65納米的成熟製程芯片的製造需求 還遠遠達不到大家希望的製造28納米製程芯片的要求 當然能獨立造出來 說明產業已經部署完成 有句古話叫做 不擊潰部何以至萬裏 不會涓流何以成江河 接下來持續發展就可以 而且65納米的指標意義也不小 它意味著成熟製程關鍵設備達到了自主 不出意外的話 中國將在今年成為全球最大芯片出口國 去年中國大陸芯片出口佔全球芯片出口總量的比例已經達到了26% 所以美國將從2015年開始對中國半導體徵收50%的關稅 這或許也從側面說明瞭一些問題 好了本期視頻就到這裏了 未來日賺錢的就捧個錢場 或者就捧個人氣點個贊吧 每一份點贊和轉發 即使您對我的認可更是勉勵 再次感謝大家一直以來的陪伴 股市有風險 投資需謹慎 感謝您與我共度時光 希望有緣 我們下次再見 拜拜