(Eps.223)特斯拉Q4 體檢報告!瘋狂的數據+一點憂慮
Alan Chen
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3 次觀看·2022年1月26日
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特斯拉2021年第四季度財報體檢報告來了
做一期短視頻
一直很焦急的在等待這個財報
我估計點了200多次刷新纔出來
然後大家養成好習慣
先看後再幫你轉翻
938收盤
然後最低我看到盤後達到了886
最高的950
然後盤後也是比較激烈
先看幾個重點的數據
EPS每股收益2塊5毛4美金
然後預期2塊3毛6
營收177億
預期是164
雙Bit就是總營收
還有每股收益都超預期
然後這裏面比較重要的幾個數據
我覺得第一個是Auto Gross Margin
就是汽車的毛利
什麼一個概念呢
30.6
就造一臺車30%的毛利潤
就真的是造車的企業嗎
我都驚了
我們就不用跟其他的車企比
就看這個行業
我搜了一下
造車10% 20%就算很不錯了
你能弄到30%
跟什麼Computer Service Building Material
就是計算機的服務業
還有建房子的這些原材料之類的毛利差不多
哇頭皮發麻
我就記得這個財報剛公佈不久
這個股價就開始往下掉
說爲什麼
原來看到後來說這個財報有一點不太好
就是有一筆支出是比較大的
是來自於哪呢
就是支出比較大
說這個怎麼跟我們想象的不太一樣
讓他的整個的Operating Margin
這個企業經營率都下滑
然後仔細一看
這裏面有一個3400萬的Payroll Tax
是給馬斯克2012年的CEO的這個獎勵裏面的
一次性的支出
馬斯克不是賣了股票行權了嗎
然後他自己要交稅
公司也要爲他交稅
然後這筆錢就是很大一筆錢
然後他把整個Operating Margin
現在變成了14.7%
如果把這個3400萬給他加回去
就是不算的話
那麼這個Operating Margin算起來應該是17.4%
這個數字就很厲害了
和之前比大家可以看出來
這個影響還是非常大的
因爲這是一次性的支出
不一定他每年都會有
所以說正常你在分析的時候
要把這種Outlier把它去掉
也希望在這個電話會議裏
也可以有出更詳細的解釋
但是你可以直接看Adjusted EBITDA
這個Margin就不能看出
現在趨勢是一個什麼樣的
2017年纔有5.5%
18年11.2%
19年12%
20年18%
21年達到21%
這是一個非常平順的
這麼一個上行區間對吧
這個特斯拉盈利能力
真的是非常的驚人
接下來有一張圖講的是
特斯拉跟其他車企放在一起
是什麼樣的一個體驗
紅色的是特斯拉
其他的什麼牌子
我也不屑於一讀
就明顯看出來
上面這個圖是
Vehicle Delivery Growth
就是交付數據的增長性
明顯看出來就不是一個級別的
其他車企都是在0軸
0%的上下浮動
特斯拉從150%到50%
到100%
這也是上下亂竄
但是比他們是遠遠強太多
然後Gap Operating Margin
就是他的盈利能力
然後大家可以看得出來
紅色線和大家其他的趨勢
也是不是很相近的
然後我就覺得這個圖
放在這個財報裏
意思就是在說
不是我瞧不起你
只是在座的各位都是垃圾
好吧
接下來還講了一點
柏林還有奧斯汀
說柏林還沒有拿到正規的執照
然後一開始
估計還是會使用2170電池
4680可能還是有一些推後
但是你可以看到這個照片
這個工廠真的已經是蓄勢待發了
QC質量把關
你看這個照片照得太漂亮了
德州工廠裏面
那邊的進展就好很多
這個噴漆什麼都到位了
裝的也差不多了
就是我估計就是電池一到
就可以出場了
這裏最後一張圖
講的是
Cumulative Profitability Since Inception
就是從這個特斯拉建立開始
累計的這個賺錢的總數
可以看從2010年之前
一直都是虧錢
一直到2019年都是虧錢
2020年掙錢
然後你看2021年這一年
就把之前所有的bar全打過去
那個紅色的線是總數
紅色的線2021年
就是相當於把過去的
這十幾多年全部給你喫掉
爽啊
就是什麼樣的企業可以做到
我就覺得爲什麼說
2020年是一個轉折年
因爲是那一年特斯拉開始賺錢
然後2021年其實是它的元年
就是這一年開始
特斯拉把之前所有的錢都賺回來了
那今後真的就是陽光大道
對吧
還有一個重點就是講
FSD Full Self-Driving
自動駕駛的
不是有貝塔測試嗎
我也是拿到了
我當時拿的時候只有2000個人
然後告訴我們
現在全美有6萬多臺之車
這個進展太快了
好吧
而且財報裏還說軟件這部分的利潤
會逐漸的在盈利能力裏展現出來
我們是比較期待的
但是這個我覺得並沒有
並不會特別快
大家期待一下就可以了
總結一下吧
好的點
利潤率不斷的攀升
然後利潤不斷的攀升
交付數量不斷的攀升
而且是保持很穩定的速度在增長
而且你看看街上跑的車
你就可以想象一下
未來的前景有多麼的廣闊
再說幾點不太好的
就是原材料價格上漲
然後物流價格上漲
包括這個
雜誌財報裏自己也說了
可能會延續到2022年
這個我們都已經知道了
也做好心理準備了
整個全球的產能也擺在那裏
所以2022年根本就不會太差
所以我就說長線投資者
一點問題都沒有
特斯拉盤後最低886
最高950
然後現在售盤什麼價格我也忘了
無所謂
明天開盤再看
然後特斯拉的PE
從昨天
就是今天的306
現在明天就會變成187了
什麼概念
就是哇一下就腰斬
而且你要知道一年前
特斯拉的PE還在1000倍
也就是說
這個從1000到100
就只花了一年的時間
這是怎麼樣的一個公司
所以用PE來衡量特斯拉這種公司
你覺得合適嗎
就是到底它是便宜還是貴呢
這是婆說婆有理
兵說兵有理
好吧
就講這麼多了
我要去聽財報會議了
聽完再給大家總結
看完再贊
腰纏頑冠
我們下期視頻再見
