人民幣跌不停，貨幣戰爭是砸腳大棋？人民幣出海玩成水稻上山，你搞懂了嗎？（文昭談古論今20230703第1273期）

大家好 歡迎來到文昭談股論金 今天是加東時間2023年7月3號星期一 人民幣匯率是這幾天很多朋友關心的話題 從5月份起 人民幣就開始了跌跌不休的趨勢 5月17號這天是跌破了1美元對7人民幣的整數關口 破7了 6月底是跌到了1比7.25 7月3號這天 人民幣的匯率只是略微上升到了7.22 中共政府一般是把美元對人民幣的1比7視為心理線 如果超過了這個心理線就被稱之為破7 如果美元對人民幣長期保持在1比7以上 那也就意味著會對中國的投資貿易 還有整體經濟環境產生深遠的影響 就相當於拉響匯率的警報了 2019年人民幣是有一次大跌 那一回是破7維持了長達5個月的時間 2022年又是一輪大跌 是維持了3個月時間 那這一次破7會維持多長時間呢 很多人就不樂觀 因為現在中國經濟不景氣 還在持續走弱 有人就想是不是長期就在7以上待著了 2005年中國匯率改革剛開始的時候 美元對人民幣的比率是1比8以上 其後十多年時間裏面 大部分時間是在6到7之間 那現在有人甚至問 以後是不是人民幣會跌回到8 那每一輪人民幣的匯率下跌 其實都有多重原因 每一次具體的原因都不一樣 那這一輪暴跌是什麼原因造成的呢 就出現了兩種奇論 其實都是朝貨幣戰爭那個方向思緒飛揚 只是對同一種原因的兩種相反的解釋 一種叫做牆內大奇論 就是說本輪人民幣下跌 是央行故意為之 中國央行的目的是想讓世界各國 更加容易和更便宜的擁有人民幣 從而就加快取代美元的步伐 讓人民幣成為真正的世界貨幣 相當於是貨幣戰爭的又一個新局面 那另外一個目的說央行故意為之 當然就是為了刺激出口了 這個牆外大奇論的準確的講是 大棋砸腳論 說的是由於中共當局脫離了實際情況 盲目推快人民幣國際化造成的這個後果 這個事又尤其和俄羅斯的關係為大 為什麼呢 那是因為西方國家去年實施了 對俄羅斯出口原油的限價措施 規定了它的最高價格 那這樣俄國通過賣油取得美元和歐元的能力 就受到了限制 普京就很捉急了 這個國際貿易如果通過美元來結算的話 相當於命根子 自己的財源被別人給握住了 所以普京就非常急於實現貿易的去美元化 就想和中國、印度、阿聯酋、沙特這些國家之間 達成貿易的本幣結算協議 就是咱們這些國家彼此之間的貿易 就不用美元結算了 用別的貨幣 但是這些國家有各自的貨幣 幾個國家拉幫結夥之後 你們之間的貿易就算不用美元結算 也得用一種主要的貨幣對吧 這樣才方便嘛 於是咱們的習一尊就認為機會來了 就說用我人民幣吧 再加上去年美國的經濟增長不如預期 抑制通脹的努力效果也不如預期 很多人就說是由於美國疫情之後影響力下降了 經濟衰弱了 於是習近平就大力推進 與俄羅斯、沙特這些國家之間使用人民幣結算 那誰掌握了通貨 誰就掌握了未來世界經濟的造血器官 那也就相當於是未來世界盟主的不二人選了 所以習近平和他身邊的人認為 這正是下大棋的大好時機 推進人民幣出海國際化 所以這就是習近平所說的國際循環 和國內大循環、雙循環當中國際的組成部分 那人民幣出海以什麼途徑來實現呢 一種是通過兩國之間央行的本幣互換協議來達成 但是過去一年看起來主要是通過 國際貿易用人民幣來結算達成的 那它就帶來一個結果 就是中國的貿易逆差國 如果又是用人民幣來結算的 它就會有大量的人民幣結餘 對那個國家來講是對中國的貿易順差結餘 就如同中國是美國的貿易逆差國 所以過去這些年積存了大量的美元結餘是一樣的 再來看和中國達成本幣結算協議的國家 以資源性的國家居多 中國是從這些國家買的多賣的少 所以這些國家手裡就賺了大量的人民幣結餘 拿俄羅斯來講 在2022年2月份俄烏戰爭爆發之前 中俄貿易當中以人民幣和盧布結算的部分 大約只有30% 但是到了2023年4月份 戰爭爆發一周年剛過了一點 這個比例就達到了驚人的70% 今年6月份聖彼得堡國際經濟論壇上面 普京甚至透露 中俄貿易當中人民幣和盧布結算的部分 達到了80% 中俄貿易是在2022年這一年暴漲 再加上兩國貿易大多數又用人民幣結算 再加上中國是從俄羅斯買的多賣的少 就導致過去一年加上今年頭5個月 就不到一年半的時間 俄羅斯手中大約有3000億元人民幣的貿易盈餘 其實俄羅斯還不算是中國最大的貿易逆差國 2022年中國對澳大利亞 對巴西 對沙特的貿易逆差 其實都超過了俄羅斯 但是要害在哪 就是這幾個國家和中國之間的貿易 絕大部分都是用美元來結算的 和俄羅斯不一樣 就包括巴西 它其實也只有少部分商品和中國之間 才是用人民幣結算的 所以這些國家都不像俄羅斯那樣 賺了有那麼多的人民幣 因為俄羅斯受到孤立和制裁 它的情況比較特殊 那些國家從中國賺的主要是美元 那問題就來了 請問賺了大把人民幣的這些國家 它怎麼用這些人民幣呢 用途一就是把人民幣當做一種資源儲備起來 就如同中國的美元儲備 但是問題又來了 就是你怎麼儲備呢 因為這個錢多到一定程度的時候 你放現金賬戶 讓它在那貶值是不划算的 所以外匯儲備 它得以某種資產的形式存在 那儲備美元的國家 是多數以購買美國國債這種方式 來存放美元的 美國國債風險低 又能提供一定的收益嗎 可是中國這邊是沒有能力提供 和美債等量器官的資產工具的 中國國債的它的安全性 還有可流通性 那都不能和美國國債相比嗎 所以外國政府大規模持有中國國債 以這種方式來存放人民幣 就還不那麼可行 所以這就是一個問題了 那可能的用途二 就是這些國家彼此之間 他們的貿易也用人民幣結算 但是這一點也指不上 因為這個比例很小 去年人民幣佔全球支付總額的比例 才3%出頭 那可見除了巴西 俄羅斯這些國家和中國之間的貿易 會比較多的用到人民幣之外 其他國家彼此之間的貿易 很少會用到人民幣 那用途三 就是拿這些人民幣從中國買東西 但前提是你要的東西中國得有 人家俄羅斯也想買先進武器 也想買芯片 也想買精密設備 可是中國不產 中國沒辦法賣給你自己沒有的東西 用途四 就是乾脆把這些人民幣 換成美元、歐元等其他幣種 那現在看起來 俄羅斯走的是第四條路 相當於是人家run了 這個run 就是英文run run跑的這個詞 它的漢語拼音 又分人潤和財潤兩條路 人潤就是肉身翻牆 是指中國裏面的人 離開中國到別處去 財潤就是指財產的去中國化 所以俄羅斯這裏走的是財潤這條路 那說到這兒 我也想順便提一下 我的觀眾朋友當中 一直有一個群體 是移民需求比較強的 我也不斷接到這方面的詢問 之前的節目當中 也曾經介紹過移民信息 和移民中介機構 那在今天這集節目的末尾 會有一段工商時間 介紹一家由加拿大律師創辦的 綜合跨境服務機構 那有興趣的朋友 請查看咱們這集節目末尾的信息 那回到說俄羅斯的論 海外大氣論者們認為 從5月份開始的這一輪 人民幣匯率大跌 是由於俄羅斯這些國家 他們大舉拋售 由貿易結餘得到的 手上的人民幣 海外的離岸人民幣市場 換成美元和歐元 這麼造成的 這就涉及到一個問題 什麼叫做在岸 什麼叫做離岸 人民幣就人民幣 為什麼我們經常看到 人民幣前面還有離岸兩個字呢 所以講金融問題就是比較麻煩 它要解釋不同的概念 為什麼美元就沒有這種情況呢 你可以簡單的理解為 在岸人民幣 就是中國大陸境內的人民幣 而離岸人民幣 就是離開了中國的海岸線 就是境外的人民幣 是在中國大陸以外 存在流通的人民幣 為什麼會有在岸離岸 這兩種形式的差別 那是由於管理方式不同造成的 中國大陸的居民或者企業 你想把人民幣兌換成外匯 帶到海外來 不管是用來投資 還是給你家孩子留學 做學費 還有生活費用 你都要取得相應的額度 你都得外匯管理部門批准 曾經有一段時間 是中國居民每年 每個人有5萬美元的換匯額度 現在這個額度 是不是實際上已經受到影響了 請中國大陸的朋友反饋一下 至於離岸人民幣 就是境外的人民幣 它兌換成別的幣種 就完全不受這些限制了 而且匯率也完全由市場來決定 只要你能夠接受當前的匯率 你想換多少都可以 在離岸人民幣交易中心裏面 香港和倫敦是兩個最大的 現在看起來俄羅斯就很有可能 是在香港拋售了大量的人民幣 造成離岸人民幣匯率破7了 那麼再一個問題是 按照中國現在的金融制度 人民幣匯率是多少 完全由央行自個兒說了算 中國央行對干預在岸人民幣的匯率 手段已經相當成熟 也多樣化了 中國政府可不可以任由 離岸人民幣價格怎麼跌都不管 就咬住在岸這個價格不動 能這樣嗎 就像1980年代實施過的價格雙軌制 剛才政府定一個價 黑市上是另一個價 兩個價格同時存在 你愛在哪買在哪買 對於人民幣這個事來講 答案是不行的 如果在同一時間 在岸和離岸人民幣匯率差的太多 人民幣的信用就破產了 你就關起門來自個兒玩 就沒人陪你玩了 你還出什麼喊人民幣國際什麼話呢 所以中共政府它現在採取的 平衡在岸離岸矛盾的方式是 它想的是 由於離岸人民幣的規模比較小 所以央行通過市場上的買賣操作 對離岸人民幣的干預能力比較強 它就不太擔心這個問題 如果離岸人民幣匯率跌的離譜了 央行就通過拋美元 買進人民幣 拉一拉人民幣匯率 在岸的匯率也降一降 兩邊往中間靠一靠 它認為就可以解決這個問題了 就差不多一致了 而俄羅斯這一回在離岸市場 大舉拋售人民幣 是在中國政府的意料之外的 所以就有人說 是普京背後捅了習近平一刀子 這話我覺得說的也不完全準確 因為俄羅斯它確實需要的很多東西 是中國造不出來的 它就只能以美元或者歐元購買 今年5月份以來 烏克蘭是進入了反攻的節奏 俄羅斯備戰要升級 它開銷也大增 受到制裁以後 普京想買的通信設備 電子設備 芯片等等很多東西 它就直接買不到了 它就要通過更多的環節中轉 得通過甚至走私這樣一些途徑 它就得花更多的錢 所以對美元和歐元的需求也大漲 人家就只好拋售人民幣了 於是乎人民幣加快步伐 國際化的大旗 反過來就砸了一尊自己的腳 造成了人民幣匯率大跌 這就是反向的大旗 解釋起來就有這麼大一篇 也可以說是人民幣國際化 爛尾道路上的 又一個重要里程碑 更進一步還有博主提出 不僅是普京拿人民幣 砸了一尊的腳 其他和中國有本幣結算協議的國家 也在挨個的拿著大大小小的石頭 砸一尊的腳指頭的 比如巴西和阿根廷 原因是由於中美之間 現在出現了比較大的逆差 美國是處於加息的節奏 而中國還在減息放水刺激經濟 現在美國一年的定存利率是5.5 中國只有1.7 當然這些本來就比較缺美元儲備的國家 就得趕緊的拋售人民幣 換成美元去吃美國的利息 這都推動了人民幣匯率的下跌 這些國家可能以後會等人民幣匯率 跌到谷底之後 他們再來買進 這就相當於做空人民幣 做空這也是貨幣戰爭的一種手段 只不過這一回不來自於美帝 是盟友跟你玩的 牆內和牆外大棋論 在我看來都有失於簡單化的嫌疑 但是相比較起來 牆外大棋論更加符合現狀 也符合金融的邏輯 國內大棋論者說 央行故意讓人民幣貶值 是為了讓友邦們更加容易取得人民幣 和咱們一起抗美 一起走上去美元化的道路 這個就純屬意淫了 因為這明顯並不符合中央精神 央行多次提今年的目標 是保持人民幣匯率穩定來著 是不希望出現大漲大跌 人家壓根就不會朝你想的方向去做 說是為了刺激出口 但問題在於 現在產業鏈轉移是政治風險帶來的 它並不是其他經濟原因的後果 它就不是匯率槓桿能夠彌補的 是人家不給訂單 如果像中國企業下了訂單 你第二天打臺灣了 造成兩國經濟迅速脫鉤 人家錢已經付了 貨還沒拿到 人家不慘了嗎 不哭了嗎 如果你繼續今天在南海攔截美艦 明天又越過台海中線 人民幣匯率再跌 人家外商也不敢給你下訂單 當然這方面的話我也不說滿了 說人民幣匯率破7之後 咱們用一段時間來看一看 中國的出口有沒有恢復 另外反向大棋論 在我看來也不具有完全的說服力 因為它主要是邏輯的演繹 它缺少實證 沒法提供太實錘的證據 比如我們現在仍然不知道 俄羅斯和巴西在離岸市場 到底拋售了多少人民幣 就怎麼對人民幣匯率構成暴擊了 另外從長期來看 一國貨幣匯率的強弱 它主要還是和人們對這個國家 經濟強弱預期有關的 所以我們還是得回到鈔票這個玩意 最本質和最底層的理解 鈔票是個啥呢 其實最本質的說 它就是個提貨單 你消費不叫花錢 本質上你就是去商店提貨了 去超市提貨了 鈔票和你提前預定 然後從商家那裡拿到的提貨單 它不同之處就在於 鈔票它是代表一種更加寬泛的承諾 它能夠保證 你能夠得到你想要的貨品和服務 但是不保證供貨的是老張家 還是老李家 也不保證向你提供服務的是 王阿姨還是李阿姨 你看很多大型連鎖商家 都有自己的代金券 在旗下的加盟店裏面都可以用 放大到一個國家 就是貨幣 鈔票了 儘管貨幣它代表著一種寬泛的承諾 但是它也不是承諾 你想要的每一樣東西 你都能夠得到 比如市場上沒有的東西 你肯定就買不到 你上哪提貨去 市場上有 但是人家偏不賣給你的東西 你也得不到 比如 集生紫外光刻機 中國想買就買不到 所以錢它並不是萬能的 最嚴格的說 只有這樣東西 在你們國家某個倉庫裏呆著 上面還貼了代售for sale的標籤 你拿著鈔票提貨單 才能夠提到貨 為什麼美元就是世界通貨 大家都願意用美元交易 願意存美元 那就是因為美國就是世界上 最大的倉庫 它倉庫裏面應有盡有 就沒有你 需要找不到的東西 美元在國際結算中 盟主的地位 是來自於布林頓森林體系 這個典故 我們在早幾年的節目當中介紹過 我們講貿易要興旺 不管是國際貿易 還是國內貿易 都得貨幣價值穩定才做得到 你說我的財富 大部分是以錢這種方式存在的 在某些時代它並不安全 我們說財富以錢的方式存在 可能有的朋友聽起來覺得很怪 財富難道不就是錢嗎 你還別說很多時代它就不是 很多時代財富 主要是以土地糧食 牲畜 這些食物方式存在的 因為如果你把你的財富都換成錢 在你家地窖裏面 存幾大罈子銅錢 碰上網網這麼一個不靠譜的主 就很危險 突然間它宣布這些錢都作廢了 你就哭暈在廁所了 你就一無所有了 在貨幣價值不穩定的時代 人們就喜歡存東西 就不存錢了 這樣才有安全感 當然大家都存東西 不拿出來交易 也就交易不興旺 也就沒有投資消費這些事了 而二戰以後的情況 就有點往這個方向靠 因為所有的工業國家 都被打成了一堆爛泥 國與國之間心裏都沒底 你說英國商人賣東西給法國 我收了一把法郎 你法國明天經濟危機了 突然宣布法郎貶值 你說我跟誰說理去 我就該哭暈了 彼此之間由於缺乏信任 當然國際貿易就繁榮不起來 戰後的經濟復蘇就慢 丘吉爾曾經說過 貧窮是共產主義的溫床 你經濟恢復的越慢 共產黨就越有機會上臺 美國一看這個狀況不行 絕不能夠讓蘇聯 在戰後滿目瘡痍的歐洲再擴張了 它現在就已經擴張的夠離譜的了 所以我來為國際貿易提供擔保 我來促進盟國的復興 你怎麼提供擔保 大家都用美元結算 美聯儲會保證美元 按照一個官方牌價兌換黃金 美元和黃金脫鉤 是1971年的事了 就說你們本國的貨幣 只要維持和美元的一個固定匯率 你們誰也不許自行貶值就行了 國際貿易最重要的信用問題就解決了 為什麼美國一出來擔保 大家就都放心了呢 就是像上面說的 因為美國是世界上最大的倉庫 它戰後經濟總量 占到了世界的一半 英國人想我賣東西給法國 我想買的東西法國沒有怎麼辦 不怕我收的是美元 人家美國有 我拿著美鈔這張提貨單 去美國倉庫裡提貨不就完了嗎 所以美元它為國際貿易提供擔保 信用擔保 而美元背後的擔保又是啥 就是美國強大的生產和供給能力 你拿著美元 就等於你有了所有的選擇 你有什麼可擔心的 因此大家也就能夠理解了 為什麼普京大帝和巴西 人家不願意攢人民幣 就是因為你中國沒有那麼強的 生產和供給能力 我拿著你印的提貨單 這個人民幣 到你的倉庫裡去問 這個有沒有 沒有 那個有沒有 沒有 你貨品少 質量又不好 我存你這些提貨單幹什麼呢 我還是把人民幣換成美元和歐元 就是這麼個理 也就是說 在中國成為貨品門內齊全 又供給充裕的大倉庫之前 人民幣實際上並不具備國際化的條件 不是說美國通脹了 或者俄烏戰爭了 就給你創造了這方面的條件 那只提供一些非常輔助的條件 主要得靠你自己產業門內齊全 這個產能很強大 經濟總量和繁榮程度很高 才具備條件的 不具備條件 那印來想咋整咋整 那這個人民幣出海和水到上山 就是一個結局 一場雨它就沒了 不管你出海還是上山 最後爛尾的可能性非常高 很多人講貨幣戰爭 既然你想把貨幣也武器化 你當然就得看看 自己有多少本錢 有多少金兩 今天的時事話題 咱們就先聊到這 接下來就是咱們今天的工商信息 對很多朋友來講 移民漸漸成為了剛需 移民話題也持續被大家關注 但是移民是個技術活 找專業的機構辦理 成功率高 這裡給大家推薦一家 由加拿大律師創立的 綜合跨境服務機構 他們在移民領域擁有豐富經驗 在全球十幾個國家 都可以提供全面的配套服務 和綜合法律服務 移民去哪裡困擾著很多人 我的建議是選擇目的國 不能夠盲目跟風 需要根據自己的背景條件 預算和移民訴求等等綜合分析 加拿大澳大利亞 是主流的移民目的國 福利多環境好 但是對於語言和學歷 有一定的要求 美國針對有大額投資能力的人士 和擁有專業技能的人才 給予了充足的移民配額 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