【專訪】潘東凱：拆解美債危機之謎！美元崩搶黃金？中共又搞認知作戰 【珍TALK】2026.09.04 #美債 #黃金 #美元

Hello 大家好 歡迎來到《珍託》 今天我有請時事評論員Gordon 潘東凱上線與我們談一些熱點話題 Gordon 你好 Sarah 你好 大家好 金融市場有人說快要世界末日了 是啊 我們說一下美債危機 因為Gordon正在操作市場 現在我們這樣看 美國在8月底就突破了40萬億美金的美債 現在你稍微搜索一下 這個美債兩個字 就已經看到中共那邊就說美債危機就來了 就是美國很危險的了 接著又說美國的橋水基金 都說這個美債一年後就爆發 香港的新聞又說 現在香港IPO要很熱的 美債危機要爆發 所以現在是東昇西降 你怎麼看這一種解釋? 我覺得這些是 如果我在市場裏面看回頭 我覺得這些是一個脫離現實的政治宣傳 就是那個有些名氣的這個叫Daryl Daryl可以叫做 就是這個橋水的創辦人和主要的掌舵人 他過往幾年都是發表了很多 我們叫做TDS的言論 就是他批評特朗普的政策 但是其實我覺得有些東西是一種雙重標準 但不要緊 每一個人都有自由去批評政府的 在拜登時期的通脹非常之嚴重 還有拜登就借這個新冠病毒的所謂疫情 來做一個藉口 就做了一個增加政府開支 叫做Build Back Better 其實那些錢是扔了進海裏的 另外就是政府的支出就爆燈了 又扔了很多錢去支持烏克蘭 支持烏克蘭都不要緊的 但是那幾千億是不知道去了哪裏 連澤倫斯基都不知道去了哪裏 但是問題就是 澤倫斯基公開講的 他說有很多美國的援助 他們都找不到或者見不到那些錢 但我的意思就是說 當時美國的入不敷支 政府的那個開支這麼嚴重 有一個結構性的問題 但是好像橋水Daryl這些人是一言不發的 但是現在美國的情況是怎麼樣呢? 現在美國的情況就是美國的就業人數增加得很快 而那個通脹在今年2月28日之前 就是這個伊朗的局勢未曾 就是未曾爆發這個軍事行動 油價未上升之前 通脹是非常溫和的 特朗普其實不知不覺上任了都有一年多了 去年1月上任的 所以就是說經濟發展的勢頭很良好 另外就是那個所謂關稅貿易戰 最初很多專家都說會構成一個很大的通脹壓力 但是如果你以這個經濟學的 真正嚴謹一點的學術帶度去看 關稅其實是一種稅制 增加這個稅收 其實是會令到經濟活動收縮 其實有通縮的作用就沒有通脹的作用 事實上我們也都看到 在加了關稅之後發動這個全球的貿易戰 美國的政府的收入增加了 但是那個通脹就沒有出現 就是現在最大的這個通脹的那個來源 就是在油價高企 但是這個油價所謂高企 這個是比之前的歷史高位 我講是戰事開了之後 8、3、4月左右 那個時候曾經去過升穿100元 甚至接近120元 但是現在就是和那個高位有一個很大的距離 其實油價無法升回之前的高位 而那個通脹其實是相對地均和 所以就是為什麼那些人會這樣看呢? 是不是有一種叫做炒作的末日危機 有沒有存在這個東西呢? 我們再看一件事 美國的債務是不斷地增加 這個是不是一件好事呢? 我認為不是一件好事 但是這個不是突然間發生的危機 這些債務增加就是去年的6月 就已經有人炒了債務的洪峯 我講回這個橋水這個負責人 他說美國去年一年之前 他說美國這個債務會產生一個災難 一年之後沒有發生這個災難 他現在又說一年之後又會發生這個災難 我意思就是說其實這種講法 就是那些叫做末日博士 香港以前也有一個叫麥家華的末日博士 每年都說股市會爆 於是就將這個末日推遲了10年都沒有發生過 我覺得這個市場就不是說你講它就升 講它就跌 事實上由這個2月28日 伊朗的軍事行動開始 那個道瓊斯指數 你看回那個圖 不要說我講 它一直以來都是在 一直這樣上破一些歷史的高位 而那個美元 你可以說是美匯的指數 它在過往半年是一個低位 但是如果相對於拜登時期 或者甚至再早一點的 特朗普的第一任 或者奧巴馬時期 現在又相對是一個高位 這個世界不同的貨幣 在不同的角度都會有一個強弱的走勢 而日元最近引發一個日元的危機 就是上破一個廣場協議當時的歷史高位 就是引發一個貨幣可能出現的危機 而美國就要幫忙託這個日元 就是說美國是要沽出美元 去買入這個日元 頂住這個日元的匯價 如果你說美元在一個危機之中 是受到襲擊 但是美國不僅不是說要托住這個美元 還要沽出這個美元 要頂住這個日元 所以其實 你說究竟 這是一個子虛烏有 根本可能沒有存在這個金融危機 因為現在好像Darryl這些人說 明年才會出現 但是去年又說明年 而事實上 美國的財政部現在要做的事情 是要沽出美元 要托住這個日元 救這個日元 還有一件很神奇的 日本的日經指數 在歷史的高位不斷向上衝 就是日元疲弱 但是日本的股市是非常強的 所以如果你不是很熟悉金融市場 就是被人嚇一嚇 那你就覺得現在美國是世界末日 事實上不是這樣的 休息一會 到今天的工商時間了 接下來有個觀眾留言跟我說 他吃了租賭和海珍養生膠已經四個月 之前一到玩具或者下雨 縮頭哥就會不舒服 這幾個月吃了之後 早上睡醒的時候 縮頭哥明顯是舒服了很多 他先生大學的時候是網球隊 經常做運動 手肘一直都是感覺不好 後來他先生都跟著試 現在就很喜歡這個產品了 其實這類的反饋我們收到不少 中年朋友關節和互動能力 真的不是小事 平時給身體營養支持 纔可以更好維持日常的狀態 在租賭和海珍養生膠裡面 有小分子膠原胎 海珍皁帶這類的海洋護膚成分 可以為關節、日常活動和身體恢復 提供營養支持 當然每個人的體質不同 感受都有差異 這是保健食品 不是藥品 結帳的時候需要我的優惠碼 LINGZHEN就有85折的優惠 如果長期補充 可以選擇預訂的方案 第二個月開始最低8折 另外美國的30年國債和10年的國債 最近利率升高了 但是其實你看到 這是利率曲線的問題 我講的比較專業 這叫做U-curve 就是說短期的債務和長期或者中期的債務 息差都很大 所以現在美國的財政部 就走進去買回那些 如果利率高 就是債券的價格跌 OK 就是說現在的10年和30年的國債 債券相對是便宜的 便宜就買回進去 買進去之後 反而是在短期那裡借貸 因為聯邦基金的利率 只有三釐多 低了兩釐的息差 就是說如果美國政府是借的短期 借貸就在利率曲線轉移到最短的那一端 就是說可以減低借貸的成本 反而是贖回那些長債 因為現在便宜 便宜 你不要我就買回 是不是? 你可以說它托住後面 然後就在前面放錢 但問題就是 如果我們就這樣看 一個私人的企業 如果它是將長期的債轉去短期的債 這是一個危機 因為你如果 譬如你那些項目就要很長的回本期 但是你就用那些隔夜 三個月的錢去掩蓋那個項目 如果別人一扣 那你就死了 很多這樣的大型企業上市公司都是這樣死的 但我想說 美國不是一個企業 美國是一個國家 它始終要發債的 如果它發長期債的成本高 發短期債的成本低 那它就可以倒轉走 然後省回那些錢 而美國如果短期債到期 它就繼續轉 是不是會突然間人們不買呢? 如果突然間人們不買 那短期債的息都會彈高的 但是現在短期債的息又不肯上 為什麼呢? 因為現在聯儲局的主席換了人 現在這個主席不是跟特朗普作對的 就是有什麼都針對他的人 就是會真正的看通脹的壓力 如果通脹的壓力不是這麼差 而經濟實質的增長是不錯的話 其實現在為什麼呢? 因為這幾天市場冷靜下來了 因為現在市場預期 就是下次聯儲局開會 都不會加息的 不會加息的息口控制 短期的息口控制 就是一個較低的水平 如果我是美國政府 當然是借一些便宜的息 然後將那些便宜的債買回來 是不是? 你說會不會突然間有一天 那些人不買美國的債就全部扔出街 現在這件事 它理論上是可以做的 但是現在日本拿著這麼多國債 日本都不敢賣美國的國債 因為日本自己的貨幣 都被人追擊 都是弱勢的貨幣 還要美國來救它 而中共呢 雖然它是拿著很多美債 但是你扔了美債買些什麼呢? 是不是? 不買美債買什麼呢? 其實它都沒有選擇的 但是現在中共所持有的美債 已經是低於高峯期很多了 所以整件事就是說 如果你看那些政治宣傳 就好像美國快要死一樣 但是最重要的一件事就是說 現在美國的國力是強還是弱呢? 你只是拿著一個委內瑞拉 拿了它的石油 其實這就是一個有準備有把握的戰爭 為什麼呢? 伊朗這件事會造成能源的短缺和緊張 孤立體這件事 但是之前已經收復了委內瑞拉 它的石油的隱藏量是全世界最豐富的 還有因為它的設備非常陳舊 所以要更新 所以如果你更新了 它的產能就會增加 以前因為那些古巴、俄羅斯、中共 伊朗這些牛鬼蛇神 控制著委內瑞拉 民不聊生 它一味榨取它的利益 所以它的基建很落後 開採、運輸、儲藏全部都落後 現在美國的石油公司都進去了 所以就是說將來它的產能會增加 但是還有一件事 特朗普在1月上任 2025年 他做了一個長遠的規劃 什麼叫做長遠規劃呢? 就是那些碳排放中和 環保的問題 那些綠色能源全都丟下海 美國就不斷地鑽探和開採石油天然氣 這些事情你肯做 因為美國的資源很豐富 肯做的時候 因為以前為什麼不做呢? 不是因為它沒有 是因為那些阻逆的理論阻礙著地球轉 你看看英國就知道了 英國的電費是全世界最貴的 但是英國是不是沒有能源呢? 英國有北海油田 那個油田就在挪威旁邊 挪威就自己在那裡鑽那些油 英國就有油都不鑽 就去弄風力發電和太陽能發電 自己弄死自己這個自殺的行為 為什麼呢? 因為它是碳排放 因為要做一些再生能源 如果不是環境就會 環保的議題 世界末日 這些純粹是政治宣傳 英國只有幾千萬人口 一個這麼小的地方 整個英國如果放棄了那些化石能源 都不會影響這個世界 但問題是英國就會弄垮自己的經濟 要負擔最貴的電費 使民不聊生 但是美國特朗普一上任 就扭轉了這個能源的政策 實際上做了些什麼呢? 我們只能夠講事實 實際上美國變成一個天然氣和石油出口的最大的國家 不是一個輸入能源 而是一個輸出能源的國家 所以 其實現在的油價 天然氣的供應 是有緊張的 其實對美國有利有弊 但是利大於弊 因為美國是一個石油和天然氣的出口國 如果那些價格是維持一個不是太低的水平 那美國那些公司的利潤就增加了 大家不要忘記 中東那些老牌的產油國 好像沙特阿拉伯那樣 他們開採的石油成本是非常低的 但是美國那些油鹽的生產成本 是相對高很多的 所以如果油價太低的話 美國公司的利潤就不好了 所以如果油價能夠不要跌穿一些敏感的位置 好像跌到只有50元、30元一桶 那時候美國就變成那些油鹽無利可圖 但是現在不同了 現在油價穩定維持在70元以上 但是100元以下 這個就是最理想的環境 使得美國的石油公司賺大錢 所以就是說 美國有利有弊 但是利多於弊 所以整個佈局是一個有計劃的佈局 你說是不是能夠解決美國長遠的負債 我認為這件事 是慢性的病 纔能夠長遠的去醫 但是唯一一個王道的方法 就不是要窒息 和破壞經濟的增長 而是要增加美國的經濟的活力 和增加美國的就業 現在就在做這件事 在歷史上最近30年 美國能夠製造的就業機會是現在最高 所以這件事就是 將美國的製造業、美國的工業 拿回美國 將自己的經濟活力重新活化 所以長遠地 這就是列根時代的所謂公認澳派 就是 風水佬騙你十年八年 如果你說 我們看穿過中期選舉 然後美國的政治比較明朗化 你下一步 如果看到經濟繼續穩定增長 其實這個通脹的問題 長遠來說就很快解決 所以說來說去 我們還要看美國的國家力量 美國解決了委內瑞拉的問題 然後將中共的威脅 在中美洲 南美洲剔除 另外就是說 伊朗的問題現在未曾解決 伊朗這個政權 都未曾跨臺 但如果你想像到 有兩件事 這個政權一時三刻未跨臺 但是霍爾木茲海峽的影響力 和這個咽喉的掣肘 那個 那個條件 那個 能夠訛詐 要脅的力量 如果減弱了會怎樣 其實沙地阿伯在紅海 可以輸出石油 阿聯酋也可以在霍爾木茲海峽 之外的地方 是可以有油管 增加那方面的產能 另外 以色列和敘利亞 只是和波斯灣 一些國家商討 例如科威特、伊拉克等等 他們會鋪一些油管 是可以經過地中海 就不需要經波斯灣 這些不是說 今天做明天就做 但是如果和伊朗的 那個 戰事 繼續延續 但是在未來的一年之內 一年至兩年之內 那些可以代替的方案 全部都成型的話 那這個霍爾木茲海峽 那種的控制能力 那種的要脅性 就減低了 選項增加了 有很多因素令到油價 在長遠來說不能升 加上美國的 大量生產 再增加 全球的佈局 能源價格因為供求的 平衡的改變 其實向下調的機會 多於向上 所以如果通脹 又解決了 美國的這個 經濟活力再 增長的話 其實去到四萬億 五萬億都不是一個問題 不過你要炒作 就照樣炒作 因為現在 就是一個叫做認知戰 即是你現在那些 中共 或者那些宣傳機器 他們就要 令到你感覺 美國現在伊朗局勢泥足深陷 各方面搞不定 其實如果你看回 我最後說完這句 看回這個國家的負債 和那個國民 經濟的比例 日本的國家的負債 歐盟一些國家的負債 和中共的龐大債務 那個百分比 是比美國嚴重很多 是 那我再說一下 中共最近炒的另外一個 焦點就是央行 連續一個月爭持黃金 下一步 就說美元要崩了 你怎麼看 它可以繼續說的 其實你可以繼續說 你說了 就會變成現實 問題就是美國作為一個 投資的吸引力 它有的 你最好不要在美國投資 另外還有一件事 就是 你說什麼 如果他們說的是有半點的合理性 為什麼美國的股市 一直在上升 美國一直在打仗 股市一直在上升 油價一直站在高位 股市一直在上升 這件事是解釋不了的 但是你說 全球性的資產 轉移的問題 黃金 是一個 價格增加 譬如說我是一個 投資組合 我增加我黃金的比重 其實你有你的做法 因為其實黃金 不是隻是相對於美元 是一個強勢 相對於歐元 相對於日元 它還是很強 因為現在日元對於美元 是處於一個歷史的低位 所以說 這是投資產品之間的 選擇 我認為 是一個自由開放的市場 是隨你走 但是如果你覺得 現在美聯儲 我真的不能再辯論 如果有人覺得 美聯儲在一個 重大的危機中 他可以堅持這個看法 但是我看到的市場情況 就沒有這個現象 所以我們大家 要懂得去判斷 這個市場的信息 我覺得你講回 去年6月份 美債沖高峯 都是一個很好的例子 那時候如果你看回 中港的傳媒報導 覺得美國快要倒了 美債一定要 美國 慘得不得了 去年特朗普上任的時候 就說他搞這個 關稅戰會整垮美國 到現在 個個都不出聲 去年有些長債的到期 就是6月有個債務洪峯 他們說的 那個危機沒有出現 現在就說 明年就會有另一個危機 那你就繼續做每日博士 但我的意思是事實上 最後我要做一個總結 美國是一個特殊性 這個特殊性 其實 不是講經濟的實力這麼簡單 是美國的霸權 這個美國的霸權 就建築在 美國的軍事強勢 只要這件事維持著 其他國家無法取代 就是說英國 現在想維持 福克蘭的主權 我覺得都很危險 因為 幾千里走去那裡 英國的海軍 和40年前 是金飛色比 如果阿根廷真的拿了福克蘭 你都不知道怎麼搞 但美國現在有11隻 核子動力的 航空母艦 有最先進的戰爭武器 所以就說 美國只要按了按鈕 當然要付出代價 就是將整個委內瑞拉 變成天津的總統都抓了 總統抓了 你說不講道理 國家元首被抓了 這個世界有時候 是不是什麼都要美國國際法庭去判呢 因為美國自己覺得 對我國家有利我去做 問題是你有沒有能力做這件事 美國做了這件事 中共、俄羅斯 古巴和伊朗 在這個委內瑞拉 全部都要退場 現在究竟誰慘呢 所以你說美國的霸權 你可以用霸權 去征服美國就可以了 但現在就說中共以前 用一帶一路、債務危機 將很多 第三世界的國家拖垮 它都放了很多錢給委內瑞拉 但現在美國就說 這些錢委內瑞拉不用還 告訴你中共 這個就是有強權 沒有道理 所以中共用嘴巴去講 實際上就要跪下 因為現在委內瑞拉 是美國的 委內瑞拉以前欠中共的錢 是一個錢都不用還的 你現在中共是不是派一隊艦隊 去搶回那個國家 然後將馬杜羅在紐約 放出來 擠回去做總統呢 你做到這件事我說你厲害 所以這個世界就說 你拳頭就可以決定一切 我不是說主張 或者鼓吹這件事 因為美國的 軍事的霸權 沒有人可以挑戰的 所以美國要將這個 中美洲、南美洲 用一個新的門羅主義 將這些地方 控制在我的勢力範圍 然後將這些資源 自己控制著 中共就用一句說話 賠了夫人又撤兵 你說什麼都沒有用的 那你就要認命 多謝Gordon的精彩分析 下次節目再見 記得訂閱阿珍託 和Gordon的萬筆同札 可以看到不同的新聞 拜拜