通胀击垮市場信心？美國大選讓降息難上加難 | 債務雪球越滾越大，商業地產和影子銀行風險加劇 | 石油市場迎來新巨头【財經漫談】

《乾淨世界》和油管上面的觀眾朋友們 大家新年好 歡迎大家來到今天的財經漫談 我是童馨 星期二早上8點半 美國公佈了1月的通脹指標 就是消費者物價指數CPI的數據 1月CPI同比是上漲了3.1% 環比上漲0.3% 核心CPI是同比上漲了3.9% 環比也上漲了0.4% 1月的數據是全線超過市場的預期 之前市場一度猜測通脹能否跌到3%以下 顯然最新公佈的數據讓市場大失所望 數據發布之後 有新美聯儲通訊社支撐的尼克·提米羅斯發文說 高盛對美國核心CPI升幅的預期 非常接近實際的發布值 他還預計年初物價的漲幅 會在短期內繼續支撐核心CPI的數據 包括藥品、汽車保險、菸草、醫療服務等方面 都可能會繼續支持這樣的預期 那1月超出市場預期的通脹數據 顯然讓市場很失望 現貨黃金價格在週二是跌穿了2000美元關口 美債價格也大幅下跌 美債收益率上升 10年期美債收益率上升到了4.3%以上 那對股市來說也是糟糕的一天 事實上這是道瓊斯工業指數、標普500指數 還有納斯達克綜合指數 自2022年9月以來 在公佈CPI數據當天表現最差的一次了 市場如此的恐慌是因為超預期的通脹數據 進一步降低了美聯儲官員很快開始降息的可能性 那一些聯儲官員之前已經表示 他們希望在降息之前 看到價格壓力得到更廣泛的緩解 現在是互換合約已經完全消化了美聯儲降息時間 從6月份推到7月份這樣的一種可能性 那高利率繼續維持 讓市場就開始擔心 美國經濟是否會陷入衰退 就是對經濟的基本面開始有了擔心 就連美國總統拜登也說 通脹的時代日益加重 無法承擔等待更長的時間了 那阿波羅全球管理聯席主席的Jim Zeltel表示 他說美國經濟可能面臨一些壓力 因為一些企業負債太高 這些企業借款人正面臨著壓力 在昨天早上的早報節目中我們提到 在過去的23年來 最高利率的背景下 美國商業地產正面臨著前所未有的風險 影子銀行的巨額債務也引發了輿論的關注 那美國商業和很多家庭房地產領域中 有近20%的未償還債務會在今年到期 規模高達9,290億美元 遠超市場預期 這些債務需要在今年進行再融資 或者是出售抵押的這些房屋和地產 重災區是集中在了辦公室類的貸款中 有大約25%的貸款是在今年到期 這個接近1萬億的規模 是比抵押貸款銀行家協會此前估計的 6,590億美元 是足足高出了40% 那這一高出的比例 並不是來自於新的交易 而是由於貸款展期和其它延遲還款導致的 商業地產的貸款風險加劇的同時 金融時報和彭博社都報導說 它說根據美聯儲的數據顯示 美國金融機構向金融科技公司 還有私人信貸集團這些影子銀行提供的貸款總額 已經超過了1萬億美元 報導說得到貸款的影子銀行利用這些資金 對投資進行槓桿化 並越來越多的將資金 貸給一系列高風險的借款方 影子銀行貸款的迅速增長 讓監管機構感到了擔憂 因為關於影子銀行借貸行為的風險還有信息 對於監管機構來說 對他們來說是非常有限的 美國財政部部長耶倫表示 美國監管機構正在監控 來自非銀行抵押貸款機構的風險 她還警告說如果市場出現緊張 可能會出現一些機構的倒閉 監管機構一直也在警告說 監管現在是跟不上非銀行 在整個金融領域大幅擴張的步伐 隨著通脹的繼續反復 市場預期高利率會維持更長的時間 高利率維持的時間越長 這些商業地產貸款和影子銀行的貸款的風險就會越高 這些債務都好比是雪球 只會越滾越大 那一個通脹數據就成功的讓市場的焦點 再度回到了民進黨主席鮑威爾的身上 對她來說決定何時降息已經夠難的了 今年的挑戰更是難上加難 因為她要在美國大選年的背景下做這件事情 因為何時降息以及降息的幅度 會直接影響到大選日的勞動力市場的狀況 通脹的情況還有消費者的信心 這就直接關係到了選票 那有美股投資人說 如果不是大選年的話 估計美聯儲早就已經開始降息了 今年正好要大選沒辦法 大選嘛拜登也好民主黨也好 是一定要把通脹也就是這個物價控制住壓下去 然後讓失業率下降 這個就是選票 所以約瑪美聯儲會堅持到最後一分鐘 借貸利率過高的那些地產公司 肯定是最先完蛋 只要不波及到整個金融業 美聯儲就會堅持到後半年 按照華爾街日報的說法 美聯儲的行動總能改變經濟 進而改變政治結果 由於通脹和利率的不尋常路徑 今年這種可能性會更大 2021年拜登就任不久之後 通脹率首次飆升 當時的美聯儲認為通脹很快就會消退 所以遲遲沒有加息 但是當美聯儲最終採取行動時 動作就變得非常大 是以40年來最快的速度提高了利率 讓基準利率達到了23年來的最高水平 接下來我們會繼續關注 美國的宏觀數據以及物價的情況 包括美聯儲何時會降息 美國經濟究竟是陷入衰退 還是會成功的軟著陸 今天和大家聊的第二個話題 是近期石油市場上非常關注的一單交易 前幾天我們在早報的節目中和大家講過 美國頁岩石油生產商Diamondback Energy 官宣了一宗巨無霸收購 收購的對象是德克薩斯州的 一個名不見經傳的石油鑽探商 這筆交易達成之後 意味著全球石油市場上 又誕生了一家新的油氣巨頭 當然交易本身我們之前已經報導過了 今天我們是就著這個話題 聊聊交易背後的一位成功的美國商人 看看他是如何開拓石油業務 以及他的職業道德 2月12號 美國頁岩石油商香味石油能源表示 將以現金加股票的方式收購同行 Endavor Energy Partners 這間公司也叫做奮進能源 包含奮進能源的淨債務在內 交易價格大約是260億美元 其中還包括80億美元的現金 奮進能源是美國頁巖油主要產區 二疊季盆地最大的私營石油和天然氣生產商 奮進擁有最大的剩餘頂級石油耕地 淨耕地面積大約達到了35萬英畝 日產石油大約20萬桶 與香味石合併之後 該公司將成為在二疊季地區 與康菲石油公司 還有艾克森石油公司等巨頭競爭的巨無霸 並且根據熟悉內情的人透露 奮進的創始人斯蒂芬斯和家族 幾乎是擁有該公司的全部股份 所以預計他們會獲得此次出售交易的全部收益 其中就包括80億美元的現金 在宣佈出售之前 斯蒂芬斯的身家已經接近150億美元了 我們今天的主人公就是這位85歲的斯蒂芬斯 按照華爾街日報的說法 他是德克薩斯州最後的野人之一 同時隨著交易的達成 他也將成為世界上最富有的人之一 成為頂級富豪這是多麼高興的一件事 但是他在上週日接受華爾街日報採訪的時候 心情卻非常低落 他說我當然有些悲傷 那他為什麼悲傷呢 報道說 糞進長期以來被視為是德克薩斯州西部 和新墨西哥州多產的二碟季盆地的瑰寶之一 這位已經85歲高齡的石油商 多年來其實是一直拒絕出售糞進能源的 拒絕了包括埃克森美孚在內的石油巨頭 那斯蒂芬斯喜歡經營這家非常有凝聚力的公司 公司的許多員工 在這裡是度過了他們人生的整個職業生涯的時間 就是做到了退休 也就是說大部分員工對這家公司是非常忠誠的 但是在拒絕了這些巨頭之後 為什麼今天會選擇把公司出售了呢 這就是這件事情的悲劇情節之一 因為說服這位85歲億萬富翁套現的原因 是因為他被診斷出患有前列腺癌 治療讓斯蒂芬斯的身體狀況是大不如前了 而他的兒子和女兒呢 都無意接受家族的生育 所以他只能賣掉公司 所以這麼看來也能理解老人為什麼說有些悲傷了 斯蒂芬斯62年的職業生涯 是跨越了石油輸出國組織的崛起 美國原油產量下降的擔憂 以及頁巖油繁榮帶來的意外復蘇 《華爾街日報》說 沉默館員的斯蒂芬斯在油區之外是鮮為人知的 雖然他的財富與其他石油巨頭相比是相形見絀 但米德蘭公司的高管們很喜歡談論斯蒂芬斯的故事 這位八旬老人現在仍然是駕駛著一輛 老式豐田陸地巡洋艦 他說自己每天都會來到市中心的辦公室 據熟悉內情的人說 他多年來沒有接受過任何分紅 是直到最近才開始從公司提取現金 斯蒂芬斯說 奮進公司是在12月啟動了銷售程序 他說康菲石油公司也是競標者之一 但是奮進與祥偉蛇公司是有更多的文化親和力 因為祥偉蛇能源公司的辦公室 就在奮進公司的旁邊 兩家公司的業務都集中在米德蘭盆地 讓這位老人依依不捨的還有他的大多數員工 他說我的大多數員工都可以在祥偉蛇能源 找到一份好工作 所以我認為這是首要因素 他說建立一家好的公司 是他最引以為豪的成就之一 創造就業機會並盡他所能 讓這些就業機會是永久的存在 斯蒂芬斯是在德克薩斯州 中部小城德萊昂的一個農場社區長大的 畢業於德克薩斯大學奧斯汀分校 是一名石油工程師 後來他加入了艾克森石油公司的前身 千杯石油公司 又加入過美國陸軍工程兵部隊 擔任中尉和排長 負責燃料的安裝 之後他是在米德蘭一家銀行 擔任儲油庫的工程師 直到1979年 41歲的斯蒂芬斯在米德蘭縣打了第一口井 把畢生的積蓄都投進去了 他說這是一個不太明智的舉動 到了1996年 斯蒂芬斯成立了大狗鑽井公司 儘管名字看起來很有雄心壯志 但起初公司只有一臺小型的鑽機 直到2000年他創辦了糞井公司 並將個人擁有的資產全部注入新的公司 5年之後他收購了法國一間公司在美國的資產 這才讓糞井公司的油氣產量增長了25% 但是好景不長 2008年和2014年的原油價格暴跌時 斯蒂芬斯的公司都險些陷入絕境 直到2016年開始 糞井公司重新專注於鑽井水平臺 這種技術與壓裂技術相結合 讓曾經沉睡的阿爾迭紀噴嚏湧出了大量的石油 在米德蘭 斯蒂芬斯勤奮工作的精神已經成為當地的佳話 鑽井商帕斯利能源公司的布萊恩·謝菲爾德說 在大多數石油商選擇退休的年齡時 74歲的斯蒂芬斯仍在思考 糞井公司的油井應該如何打孔 2016年到2020年間 擔任糞井首席執行官的查克·梅洛伊說 每當他沿著大廳走進這位創辦人的辦公室時 他必須先清理掉滿是土地地圖和地質圖的椅子 然後才能坐下 梅洛伊說 我覺得這是他不聲不響地告訴我他的想法的方式 出售了糞井公司 獲得了意外之財 這將是斯蒂芬斯和家族躋身世界百富寶 但是當被問及如何使用這筆財富時 這位億萬富翁對這個問題卻感到非常驚訝 他對記者的回答是 我還沒有想過這個問題 我們中國人有一個說法叫石商久艱 尤其是石油領域 似乎大家對這個石油巨頭的印象都不是太好 但是這位老人的故事和他的風格 讓我們看到與美國成功企業家不同的一面 謝謝觀眾朋友們 以上就是今天的節目 我們的節目不是投資的建議 請您一定記得點讚訂閱並且分享 我們明天再見