中國股市跌到麻木，A股最奇葩公司誕生了 | 1月宏觀數據有分歧，經濟回暖還是繼續冰凍？紐約社區銀行暴跌，商業地產風險震動三大洲【財經漫談】

大家好,歡迎大家來到今天的財經漫談,我是童馨 雖然中國股市已經跌到麻木了 但在暴跌的行情中 一家國資委旗下的奇葩公司引發了市場關注 這是哪家公司呢? 1月中國宏觀數據走勢分歧 經濟究竟是冷還是熱 紐約社區銀行股價連續暴跌兩天 在商業地產貸款危機的話題又推到了風口浪尖上 今天我們來聊聊這幾個話題 首先誰說的還是中國的股市 因為今年A股最奇葩的公司誕生了 那就是合力泰科技股份有限公司 根據大陸媒體《一減財經》報導 1月30號晚上 合力泰發出了一份猶如驚雷的年度業績預告 最高預計虧損120億元人民幣 淨資產預計為負數 還發出了風險提示 說公司可能面臨退市風險 這就直接表明合力泰已經把自己虧成了負資產 與此同時合力泰還收到了深交所的關注函 深交所要求他就關於主營業務影響 資產減值影響做出書面說明 這個消息一出來11萬股民都懵了 合力泰的股價也是瞬間暴跌 目前已經是連續兩天跌停了 我們來具體看一下合力泰的公告說 2023年度公司預計虧損90億到120億 並且就在這兩個跌停板之前 公司的市值也不過是在70億上下浮動 並且2022年合力泰的營收也只是119億元 也就是說這個公司把一年的營收都虧完了 公司公告還提到說公司已經是負資產了 截至2023年末 其淨資產預計為負的35億元到負的65億元 巨額的虧損還是讓股民們慌了 有人直呼我這離譜媽媽給離譜開門 離譜到家了 那麼這個奇葩公司合力泰是怎樣一個企業呢 難道是個腰骨嗎 顯然不是 而且它是相當有背景的 公開資料顯示 合力泰科技的主營業務是為手機廠商 提供觸控顯示類、光電傳感類以及FPC等產品 其手機品牌客戶包括三星、榮耀、小米、OPPO等品牌 並且合力泰的最大股東穿透後 是繼位福建省的國資委 第二大股東是比亞迪 這樣的出身怎麼會虧得這麼離譜呢 從大陸媒體的資料來看 合力泰最初是一個純純的民企 是一名叫文開福的江西人一手創業的 合力泰在2014年成功借殼上市 並開啟了併購擴張 公司營收也迅速突破了百億 在外界看來這公司正前途一片光明的時候 文開福卻選擇了離場 2018年文開福與福建國資委旗下的 福建電子信息公司達成協議 以32億元的價格轉讓了部分股權 這筆交易比當時的股價溢價了22% 所以說福建國資委是在5年前花高價接盤的 然而2019年之後 合力泰淨利潤急轉直下 面對不達預期的業績 福建國資委作為大股東 不是沒有想過止損 只是找不到接盤俠 想想也是 這樣一家市值6、7、10億 一年卻虧了上百億 直接把自己虧成負資產的奇葩公司 哪裡去找接盤俠呢 所以有投資人說 出現這樣的巨虧 如果是國企 都可以說是國有資產流失 那是要查的 上頭一定會問責 現在雖然是買來的民企 但是無論是民企也好 還是當年負責項目的官員也好 可能都免不了面臨調查了 這只是A股上比較奇葩的一家公司了 我們再來回看整個中國股市 1月31號我們看到A股的滬指還是跌的 但是深層指和創業板指數是反彈了 一方面是有國家隊在買 另一方面也是跌久了 喘口氣 畢竟最近很多資金 真外資也好 假外資也好 還是進場了 不過這並不意味著流動性危機就此解決了 自媒體賬號一神白夜31號轉文說 建議大家不要盲目覺得底不到了 要多觀察市場走勢 高拋低息 不要盲目抄底 他說 A股現在的危機程度尚未解除 幾千億的雪球已經爆了一半以上 還有很多融資賬戶也爆倉了 可以看到兩市融資餘額快速下降 僅30日就降了接近200億 作者認為現在股權質押也有風險了 股權質押將是最大的雷 這裡應該是上萬億規模的 股權質押一旦出現強評潮 滬指幾天就能殺到2500點 他還說雖然國家隊一直在買 但是買得太缺乏誠意了 因為北向資金近兩週基本一直在小買 這裡面也有真外資 也有國家隊的馬甲資金 作者說很多人真的被各種政策式喇叭喊進來了 結果虧成了狗 然後大資金就看著這麼多散戶虧錢 所以說 國家隊哪是來護盤的 明明就是幫兇來套韭菜的 作者最後感慨的說 時代的一顆灰塵落在個人頭上就是一座大山 我們個人是無法抵抗宏觀的低迷 不能我們散戶天天擱這 坑喫坑喫 拿自己的錢去填坑 管理層卻不拿出權力來扭轉當前的悲觀預期 所以實在是心疼廣大的A股投資者 其實我們聊這個股市話題也是挺沉重的 就像作者之前一直是對中國經濟充滿信心 卻一再被騙 現在明白是太過相信政策了 希望作者現在的覺悟還不會太晚 我們看到這幾天北京是不停的喊話 不停的出招 救房地產市場也好 救股市也好 但是招出了一堆 沒有用的 為什麼呢 因為股市也好 樓市也好 現在中共的任何一個招都是治標不治本 真正的本不在這 根本的原因是經濟的基本面和市場信心 股市沒有基本面的支撐憑什麼賬 對吧 股票賬是要有理由的 比如暫停IPO 國家放大招了 國家隊入場了等等 但是我們現在看到 國家隊即使已經入場了又能怎麼樣呢 中字頭的股票拉了半天 結果還是個跌 解決不了根本的問題 我認識的一位投資人跟我說 他說 股市上有一個笑話 就是說 上漲可以有一萬個理由 但是跌就一個字 他說 當然也能理解 因為很多人還是在拿以往的經驗去套 說這些招都是以前曾經用過的 但是我們現在想提醒大家的是 你現在處於一個什麼時代呢 一個中共黨魁要把許多行業的週期都打破 幻想著先立後破 但現實卻是未立已破的時代 所以他也提醒廣大的投資者 做夢的都該醒醒了 我們也會在之後的節目中 再繼續跟大傢俱體解讀 目前中共黨魁的思路和他搞出來的這些新名詞 剛才我們提到經濟的基本面 週三和週四 中共官方和財新網 陸續公佈了1月的製造業採購經紀人指數 中共官方的數據是 1月份官方製造業採購經理人指數為49.2% 比上個月上升了0.2個百分點 符合市場預期 不過仍是連續第4個月低於榮枯線 也就是說製造業已經在連續4個月 處於收縮的狀態下 從企業的規模來看 大型企業其實是在擴張區間 但是中小型企業是在收縮區域 尤其是小型企業收縮的嚴重 再來看財新網的數據 財新傳媒和研究公司Market 週四早間公佈的數據顯示 1月份中國通用製造業採購經理人指數為50.8% 也就是說製造業景氣已經持續3個月改善了 財新的數據似乎跟官方的有些不大一致 連趨勢都不一樣了 當然數據包括的範圍不同 並且本身中國大陸的數據的準確性和可靠性 是一直被質疑的 不過不影響一個結論 就是財新智庫高級經濟學家王喆說 目前經濟面臨的困難和壓力比較大 需求弱於供給 就業壓力大 市場預期不強的格局未發生根本扭轉 那麼他這樣的一個結論是怎麼得來的呢 就要細緻的去看下面的分項指標了 尤其是訂單指標 這樣問題就會顯而易見了 我們來看看火星宏觀徐三郎的分析和他的看法 文章說企業的經濟景氣高低收縮或擴張 落到最基礎的指標上就是訂單的多少 而訂單的多少又與用工的多少互相聯繫 互相印證 企業如果擴張 那畢竟體現為訂單增加 訂單增加必然要增加招聘擴大用工 如果企業收縮 必然體現為訂單減少 訂單減少了必然要裁員減少用工 這就是這個指數與組成的關鍵指標之間的核心數據邏輯 文章繼續分析說 以這個製造業來說 1月份製造業新訂單指數是49% 比上個月上升了幾個百分點 似乎表明製造業市場需求景氣度有所改善 但是如果進一步觀察 製造業在手訂單指數 從上個月的44.5%下滑到了44.3% 下滑了0.2個百分點 製造業從業人員指數 從上個月的47.9%也下滑了0.3個百分點 所以在手訂單下滑 用工人數下滑 怎麼能說製造經濟景氣度回暖了呢 文章還指出一個問題 就是企業採購價格指數與銷售價格指數 是雙雙下降 這就意味著企業自身的需求 和市場需求是雙雙落於供給 供給過剩進一步阻礙了企業經濟回暖 對於上面的這個結論 他進一步做了一個解釋 就是當企業的產能滯後於市場需求的時候 就是供不應求導致價格上漲 價格上漲是市場傳導給企業增加投入 擴大生產的信號 但是當市場需求收縮了 產能過剩的時候 供不應求就會導致價格下跌 價格下跌是市場傳導給企業減少投入 收縮生產的信號 這就屬於市場經濟和企業經濟的基本常識 而在2024年1月份的採購經理人指數中 製造業的採購價格 非製造業的投入品價格 製造業和非製造業的銷售價格指數都在回落 這就表明企業採購是弱於供給 市場需求弱於企業的供給 這就是市場傳導給企業收縮的信號 所以企業的在手訂單指數和用工指數都在回落 因此從採購價也好 銷售價給出的這些信號來看 都很難說企業經濟景氣回暖了 最後他還強調了一點需要引起警惕的是 製造業採購價格指數雖然回落了 但一直處於擴張區 但製造業的銷售價格已經連續4個月處於收縮區 這就意味著供給過剩 價格下滑已經侵蝕了企業的盈利能力 採用火星宏觀的文章不是想說這些數據太宏觀了 就是想給大家一個怎麼去看這個數據的思路 我們再來看一個具體行業的情況 都說鋼鐵業是經濟的命脈 我們看看這個鋼鐵行業的情況 根據大陸媒體界面新聞統計 截至2月1號 一共有18家上市鋼企時披露了業績預告 其中12家出現虧損 佔比超過6成 這12家企業的總虧損預計接近150億元 2022年也是同樣的18家上市鋼企中 也是有11家出現了虧損 當時的虧損總額是超過162億元 根據中鋼協今年1月發布的數據 去年前11個月 中鋼協重點統計的會員鋼鐵企業的利潤 總額為788億元 同比下降了23.92% 虧損面也是超過了4成 中共一貫以規模淪英雄 所以打造了全球最大的鋼鐵集團 我們來看看這個最大的鋼鐵集團 寶鋼是中資鋼鐵公司中盈利最好的 可是就是這個巨無霸在去年的淨利潤 也是比之前下降了1.48% 營收規模也是下降了6% 為什麼中共主導的鋼鐵行業會虧成這個樣子 原因很簡單 就是房地產行業一打壓 城鎮化停滯 大部分的開發商都已經奄奄一息 不投資也不採購 所以那麼多鋼鐵賣給誰呢 根本賣不動 並且過去幾十年 其實鋼鐵行業都面臨著產能過剩的問題 之前我們在節目中提到過 黃奇帆說中國房地產的情況是 全球20%的人口蓋了全球一半的房子 這麼大規模的房子 怎麼去產能呢 樓市的存貨怎麼消化 這個消化庫存的過程要多少年呢 樓市如果消化不了 那鋼鐵行業作為上游企業也一定是受影響的 由房地產撐起來的經濟繁榮泡沫破裂了 市場需求端消化不了庫存和產能 那作為供應端的製造業如何能實現增長呢 那今天節目的最後還是要和大家再說一說 昨天提到的紐約社區銀行和商業地產的情況 因為商業地產的風險已經不僅重創了紐約社區銀行 而是全球三個大州的銀行在過去兩天 都報告陷入了商業地產貸款的困境中 並且還有兩家銀行的行長都下臺了 首先是最先掀起市場關注的紐約社區銀行 紐約社區銀行在週三收盤時股價下跌了38% 創下了有史以來最糟糕的一天 之後週四股價繼續下跌了11% 根據谷歌財經的圖表 短短兩天這間銀行的股價基本上是腰斬了 那究竟是什麼讓市場如此的恐慌和擔憂呢 就是該行的商業地產貸款風險 紐約社區銀行表示在第三季度更新估值之後 一筆被沖銷的半共落貸款出現了問題 該行為未來可能出現的貸款損失預留了5.52億美元 主要就是來自商業地產的風險 這個數據是遠遠超過第三季度的6200萬美元 華爾街日報的報導是說 對於小型和地區性的貸款機構來說 風險是尤其嚴重的 因為他們的商業房地產貸款組閤中 商業地產貸款的比重遠遠高於大銀行 這是美國的情況 亞洲和歐洲也都同時出現了類似的案例 總部位於東京的青空銀行 週四股價下跌超過20% 這是股市規則允許的單日最大的跌幅 市值是縮水了5億多美元 因為該行在美國辦公室貸款方面面臨挑戰 並表示將出現15年來首度年度虧損 該行的總裁也會在4月1日下臺 華爾街日報的文章指出 青空銀行在美國是擁有了18.9億美元的辦公樓貸款組合 這些辦公樓貸款主要集中在芝加哥和洛杉磯這些大城市 佔其貸款總額的差不多6.6% 歐洲的情況是 歐洲的瑞士寶盛銀行的首席執行官也要下臺了 瑞士寶盛銀行是一家專門為超級富豪管理資產的銀行 那什麼大事讓這家銀行的首席執行官都要下臺了呢 是因為這家瑞士私人銀行對借給倒下的地產大亨 雷內本克的7億多美元提取了撥備 因為這部分貸款很可能是無法收回了 三個壞消息同時出來 這讓市場的擔憂情緒一下子爆發了 週四儘管三大股指均上漲 但美國銀行業的股價都是暴跌的 費城證交所KBW銀行指數收跌了1.73% 道瓊斯KBW地區銀行指數收跌了2.29% 根據華爾街日報的報導 谷根海姆合夥人投資管理公司的首席執行官安妮·沃爾什 上個月在瑞士達沃斯世界經濟論壇上說 寫字樓行業的商業地產之痛才剛剛開始 國際貨幣基金組織在去年10月份的一份 《全球金融穩定報告》中也警告說 今年全球商業地產價格有可能進一步大幅下跌 有可能造成融資條件收緊 商業地產價格下跌和銀行虧損的惡性循環 這些都會對宏觀金融穩定產生更廣泛的影響 不過樂觀的看 目前處於困境的銀行規模還不是很大 而大多數銀行都有充足的儲備金來吸收損失 並且隨著利率下降也有助於緩解借款人的壓力 市場對商業地產的恐慌情緒不會立刻消失 我們也會持續跟蹤美國商業地產危機的發展情況 謝謝觀眾朋友們 以上就是今天的節目 謝謝您的觀看 我們明天再見