推特引發銀行擠兌？銀行危機未解，存款斷崖式下跌，資金瘋狂湧入貨幣市場基金，這個基金真的低風險、高收益？【 財商天下】2023.05.27

大家好 歡迎來到財商天下 我是陳思宇 今天是2023年5月27號 星期六 今年3月以來 多家美國大型銀行破產 在市場掀起了軒然大波 矽谷銀行 千明銀行和第一共和銀行紛紛倒下 這三家銀行的資產總額超過了2008年關閉的25家銀行的資產總額 這意味著2023年的情況比2008年的金融危機還要糟糕 而且從目前來看 銀行的危機顯然還沒有結束 除了通貨膨脹、升息等因素導致銀行出現危機之外 還有消息說 社交媒體推特竟然是壓垮矽谷銀行的最後推手 這到底是怎麼回事呢? 另外一邊 我們也看到 隨著美聯儲在過去一年大力加息 美國儲戶瘋狂湧入貨幣市場基金 而美國人的存款卻出現了斷崖式的下跌 那麼為什麼資金會瘋狂湧入貨幣市場基金呢? 貨幣市場基金具有哪些特點? 對於我們這些普通的投資者來說 貨幣市場基金真的是無風險、高收益嗎? 今天我們就來聊一聊這些內容 要是說貨幣市場基金突然成為投資新寵 那還得從前一段時間鬧得沸沸揚揚的矽谷銀行破產說起 3月8日 專注於加密貨幣行業的銀門銀行 宣佈因貸款組合損失慘重而終止運營 銀門銀行成了今年美國第一家遭遇財務困難的銀行 就在同一天 矽谷銀行也宣佈遭遇財務困難 在不到48小時內 銀行的母公司股價暴跌了超過60% 3月10日 矽谷銀行在遭遇擠兌之後宣佈倒閉 隨後總部位於紐約的簽名銀行 3月12日隨著客戶驚慌失措的擠兌也閃崩了 接著 恐慌變成了全面拋售 美國第一共和銀行的股價在3月15日開始暴跌 不僅大量存戶皮吧別報 投資人也紛紛棄船逃命 5月1日清晨 第一共和銀行由全美銀行業龍頭老大摩根大通 以106億美元收購 很多分析說 誘發銀行倒閉的最根本原因是美聯儲加息步伐太急 貨幣政策決定考慮不周 最終導致銀行陷入流動性危機 大量儲戶擠兌存款 把銀行金庫生生打出了一個巨大的缺口 那麼是什麼原因導致儲戶發生慌亂擠兌的呢? 今日新聞5月16日在報導中提到 在矽谷銀行出事前 眾多的科技新創執行長和風險投資人在推特中提到 他們即將從矽谷銀行撤資 並呼籲客戶做好準備 同時 矽谷銀行的縮寫SVB在推特被轉發了幾十萬次 短短兩天之內 股價大幅跳水 儲戶紛紛提取現金 最終只能黯然宣佈倒閉 矽谷銀行前執行長貝克近期也在聲明中表示 銀門銀行3月8日被清算之後 矽谷銀行被不公平地捲入了負面評論中 造成了謠言和誤解在網上迅速傳播 導致3月9日開始出現一場前所未有的銀行警隊 針對矽谷銀行倒閉事件 美國聯邦眾議院金融服務委員會主席Patrick McKinley也表示 這是歷史上首次由推特引發的銀行擠兌案 要是說起過去銀行出現擠兌的場景 大家都能想到應該是大批儲戶湧入銀行 在銀行門外大排長龍的街景 而銀行內通常都會把一大堆的現金鈔票堆在櫃臺前 以此來安撫儲戶的心情 但是現在時代變了 什麼消息要是被社交媒體這麼一傳播 不管真的假的 儲戶們基本都是聞風而逃 不需要再去銀行 在電腦前就能快速地把錢轉移了 這不僅加快了銀行擠兌的速度 甚至可以秒殺銀行 直接崩潰 有一個情況不知道大家注意到沒有 自3月8號硅谷銀行爆雷之後 那段期間 共有3000億美元的鉅款流入了新的避風港 而就在同一時間 美國人的存款也剛好流失了3000億 那麼這些錢去了哪個避風港呢 可能不少朋友已經猜到了 對 就是貨幣市場基金 從美國投資公司協會ICI的數據可以看到 截至5月17號那一週 大約有136億美元的資金湧入了美國貨幣市場基金 將貨幣市場基金規模提升到了5.34萬億美元的歷史新高 ICI的數據還顯示 截至到3月29號 美國貨幣市場基金的資產當時達到了創記錄的5.2萬億美元 其中超過3000億美元是在截至3月29號的三週內增加的 儘管越來越多的人擔心 白宮和共和黨議員可能無法在6月1號的最後期限之前 就提高31.4萬億美元的債務上限達成協議 使美國陷入毀滅性的違約 但是可以看到仍然有大量的資金湧入貨幣市場基金 長期研究貨幣市場基金領域的Crain Data總裁彼得·克萊恩表示 投資的貨幣市場基金避開了6月到期的國債 根據美聯儲5月19號公佈的數據顯示 截至5月10號的那一週 商業銀行存款減少了264億美元到17.1萬億美元 這是連續第三週下降創近兩年來的最低水平 這回倒黴的輪到大銀行了 存款也在流失 有觀點認為 這種趨勢不太可能會很快結束 並且有可能進一步加劇銀行體系的資金壓力 4月初 英國第二大銀行巴克萊策略師也表示 向最安全的貨幣市場基金投入資金的浪潮才剛剛開始 預計明年還將有高達1.5萬億美元的資金流入貨幣市場基金 說到這兒可能有朋友會問 那到底什麼是貨幣市場基金呢? 簡單來說 貨幣市場基金就是將投資人的資金 投入到各種高品質、低風險、高流動性的短期債券 包括銀行成對匯票、商業票據、短期政府債等等 其中最大的投資標的也就是美國的短期國債 那麼資金為什麼會選擇貨幣市場基金呢? 錢存在銀行 現在美國的銀行 平均的利率也就是0.5%到1%左右 而放到貨幣市場基金中 隨隨便便就能獲得4%到5%的利息 而且錢放進去還能隨取隨用 很多人是看到了這個利差 於是紛紛開始轉移走了自己的存款 另一方面 對安全性的追逐也成為了金融動盪時期 貨幣市場基金備受青睞的原因 那麼錢從銀行都跑了 對金融市場會造成什麼影響呢? 一個最直接的影響就是它會加劇眼下銀行的流動性危機 只要貨幣基金和銀行存款的利差依然存在 那銀行就會血流不止 可能還會有一些經營不善的銀行倒下 儘管貨幣市場基金被認為是安全的避風港 但他們在之前的危機中經歷過擠兌 政府官員和評級機構警告稱 他們在壓力時期可能會繼續容易受到快速贖回的影響 也就是說 貨幣市場基金並不是100%的安全港 我們一起來看看貨幣市場基金的歷史 貨幣市場基金最早起源於1970年 至今的50多年間發生過兩次基金淨值低於1美元的虧損狀況 歷史上第一次的虧損記錄是在1994年 一家小型地區性貨幣基金股價低於1美元 不過因為規模小 很快就得到了救助 並沒有產生太大的影響 第二次是發生在2008年雷曼兄弟破產的時候 當時全球最大的貨幣市場基金之一Reserve Primary Fund 簡稱RF 就發生過一次巨大的危機 公司甚至因此而最終宣告破產 事情的起因是RF持有7.85億美元雷曼兄弟發行的商業票據 佔基金總資產的大約1.21% 2008年金融海嘯爆發 同年9月15日 雷曼兄弟破產倒閉 RF持有的雷曼票據瞬間就變得一文不值 1.2%看上去不多 但市場卻被嚇壞了 因為他們意識到貨幣市場基金也不一定是完全安全的 很快擠兌就發生了 更糟糕的是 由於投資人擔心基金的虧損 在24小時內基金被贖回了將近三分之二 為了應對擠兌 RF馬上宣佈把淨資產價值從原來的1美元降低到了0.97美元 這就意味著投資者已經虧本了3%的本金 同時 RF還宣佈在7天內不接受任何形式的贖回申請 這下慘了 貨幣市場基金的兩大優勢 保本和流動性高 全部泡湯了 投資者一下慌了神 恐慌迅速蔓延至其他的貨幣市場基金 就算和雷曼兄弟沒有關係 也一樣面臨著投資者因為心理恐慌導致的擠兌風險 最後美國政府出手了 美國財政部針對貨幣市場基金提供了臨時擔保計劃 向投資者保證 截至2008年9月19日收盤時 持有的每股貨幣市場基金份額的價值將保持在每股1美元 當然 RF的投資者除外 政策出臺之後 投資者的情緒才逐漸平復下來 擠兌風潮也很快地平息了 歷史上最嚴重的一次貨幣市場基金的危機就此告一段落 我們再把視線轉回到當下 目前貨幣市場基金如此瘋狂的吸金速度 當然也引起了美國政府的注意 財長耶倫警告說 這類基金已經對銀行體系暴露出明確的風險 而且最近的市場波動表明 加強金融體系的努力尚未完成 前美聯儲經濟學家安德魯·萊文也發出警告說 如果更多的儲戶將資金存入貨幣市場基金 這些資金最終又會被存放在美聯儲 那麼規模較小的銀行將面臨更大的壓力 剛才我們講到2008年發生的幾個事件 似乎讓人們心裡有了一個預期 如果貨幣市場基金再次發生這類的災難 政府一定會再次出手相救 可問題是今年6月1號 最後期限之前債務上限是否能達成協議 仍是個未知數 美國政府自身都陷在泥潭中 投資貨幣市場基金真能萬無一失嗎? 那好 這一期的分享就到這 感謝您的收看 我們下週再見