科技巨頭基建疑慮 美股回檔泡沫？技術性修正？ ｜王榮旭｜財經專家分析

我們看到這波不僅是亞洲股市下跌 美國費半和納斯達克出現了整個資金潮 從人工智慧高科技產業一路全部轉到所謂的防禦型產業的部分 請教萬寶投顧董事長王榮旭 我們觀察到現在美國股市是不是真的出現了一些空頭的跡象 為什麼資金現在是往這樣的方向走 有所謂大戶下車的情況嗎怎麼解讀 其實7月份當時美國財報季 美股也是科技巨頭把它砸下去 那這一次十月份的一個這個 財報季也有類似的一個狀況 市場擔心的一個理由也跟當時7月份很像 7月份當時也因為Meta的現金流轉為負數 市場擔心AI融資循環的一個問題 所以美國科技巨頭股價重挫 讓7月份的一個行情出現大跌 但是隨後8、9月份 納斯達克指數以及標普500指數 都攻過今年的一個前高 指數如果能夠創高那就代表多頭的趨勢並沒有變 這一次行情的回檔是八九月份漲多之後的一個修正 剛好也是落在十月份的一個財報季 這一次的一個財報季修正的一個力道 其實跟七月份當時是結構上面是很相近的 也是一樣針對AI的一個融資成本 以及這個下殺的一個個股 也都是由這個AI科技巨頭為主 那所以造成了市場的一個恐慌程度相當的大 那這一次又跟7月份比較不一樣的是 因為這個禮拜有美國的一個期中選舉的一個變數 這個後面是不是川普會再次的一個攻打伊朗 這個也是市場所擔心的 因此這10月份的一個下跌的一個這個趨勢 似乎就延續到10月初 這個地方來 那不過呢 這個股市呢 其實最怕的不確定因素 如果能夠在這個禮拜把它解除掉的話 也不排除就是說行情會有出現 這個技術性反彈的一個這個情況 因為短線呢 不管是這個美股或者是臺股 都出現了技術性超賣的一個情況 那這個禮拜有一些變數可望釐清 包括美國的一個期中選舉結果 以及這個美伊是不是重新開戰 或許在這個禮拜就會有一個初步的一個這個答案 那這樣的話呢 市場退出的一個資金呢 就比較敢進場來撿一些便宜 畢竟呢 我們從這一次 AI 的一個財報 這個來看的話 其實很多都是持續的要投資 AI 的一個基礎建設 那這個對於 亞洲的一些 AI 的一個供應鏈 股市來說譬如說像是日本韓國 以及臺灣股市來講的話 其實是利多的 那現在大家比較怕的是說 AI 的一個投資是不是會停下來 從這一次的一個企業財報 以及這個業績指引來看的話 並沒有這樣的一個狀況 那主要大家擔心的就是說 因為現在這個融資的成本很高 然後包括四大科技巨頭也都在籌資 借錢來砸 AI 的一個基礎建設 到底這些錢砸下去之後能不能回本 而且是多久之後才會回本 這個是市場所擔心的 不過現在並沒有任何的跡象顯示 這一些錢砸下去之後沒有回本的機會 又或者是這一些大型的科技公司 它承受不了這樣一個債務 這個都是市場這個似乎有點過度擔心的一個情況 畢竟美國四大CSP這麼大的一個公司 如果借錢來做AI的一個基建都還不出錢來的話 那這個狀況我其實是很難想象的 我認爲現階段並沒有任何具體的一個這個證據 證明就是說這一些大型的一個科技公司 已經承受不住這樣一個高額的融資借貸的一個問題 那另一方面其實他們敢借錢 然後持續的要來投資AI的一個基建 反而是顯現出他們對於AI的一個成長的一個趨勢的一個確定 所以今年砸很多錢做AI基建 明年還要砸更多 如果說沒有很明確的一個證據支持他們這樣做的話 他們爲什麼敢這樣的一個擴大 繼續的一個砸錢來做AI的一個基建 所以我比較傾向於從基本面的一個角度來看 並沒有出現任何所謂AI到頂 AI已經沒有辦法再持續成長的一個證據 那唯一比較擔心的就是說 這麼高的一個融資成本是不是能夠回本 不過我最近觀察到一個重點 就是說油價的一個部分已經開始出現回檔 還有美債殖利率的部分也開始往下回落 所以高融資成本這件事情的話 是不是還會持續影響啊 這個美國的一個企業舉債的一個問題 這個是有待商榷的 我們謝謝朱局長的分析