100.000 Gia Đình Mất Trắng! 10 Tỷ USD tan thành mây khói! Sàn P2P tại Trung Quốc sụp đổ...

Đế chế tài chính Trung Quốc sụp đổ sau 20 năm, 100.000 nhà đầu tư đứng trước nguy cơ mất trắng, hàng chục tỷ nhân dân tệ bỗng chốc mắc kẹt. Mời quý vị và các bạn cùng Như Ngọc và Khanh Trung Quốc tìm hiểu sâu về vấn đề này trong chương trình ngày hôm nay. Trong những năm gần đây, làn sóng của các nền tảng giao dịch ngang hàng P2P tại Trung Quốc liên tiếp sụp đổ khiến cho tiền tiết kiệm của vô số gia đình đã bị mất sạch, thậm chí là rơi vào thảm cảnh gia đình tan nát. Tuy nhiên, ngay khi mà mọi người cho rằng thảm họa tài chính trực tuyến này đã dần lắng xuống, một cú sốc lớn nhất và nghiêm trọng nhất bất ngờ đã bùng nổ. Yixin, tập đoàn tài chính khổng lồ, đã hoạt động trong lĩnh vực tài chính tư nhân Trung Quốc suốt 20 năm. Được công nhận rộng rãi là ông tổ của ngành P2P và là doanh nghiệp đứng đầu ngành, được cho là đã hoàn toàn sập đổ Vào ngày 12 tháng 10, Phân cục Triều Dương thuộc Công an thành phố Bắc Kinh đã công bố một thông báo về tình hình vụ việc Theo đó, phía cảnh sát đã khởi tố điều tra đối với các công ty liên quan đến Yixin Vì bị nghi ngờ là có hành vi vi phạm pháp luật và phạm tội Ông Đường, 53 tuổi, được nhắc đến trong thông báo Chính là ông Đường Ninh, nhà sáng lập kiêm CEO của Yixin Người được ca ngợi là người tiên phong số 1 trong lĩnh vực tài chính toàn diện tại Trung Quốc Còn bà Triệu, 51 tuổi, chính là Triệu Mai, vợ ông Đường Ninh Và cũng là một nhà lãnh đạo cấp cao chủ chốt của Yixin Việc mà vợ chồng ông Đường Ninh cùng bị bắt cũng đồng nghĩa với việc tập đoàn khổng lồ này Sau 20 năm hoạt động sâu rộng trong lĩnh vực tài chính tư nhân và từng rung chuông tại Sở Giao dịch Chứng khoán New York, trở thành doanh nghiệp đầu tiên trong lĩnh vực tài chính Internet của Trung Quốc niêm yết tại đây, nay đã đi đến hồi kết. Trước cú sốc này, cổ phiếu của Yiran Digital, mã chứng khoán NYSE YRD, công ty thuộc hệ sinh thái Yixin, đang niêm yết tại Hoa Kỳ, đã lao dốc mạnh ngay khi mà thị trường mở cửa giảm tới 44,05%. Đến khi mà đóng cửa phiên giao dịch, giá cổ phiếu chỉ còn lại 0,56 USD. Trên thực tế là những dấu hiệu cho thấy tập đoàn Yixin có thể gặp biến cố đã xuất hiện từ trước. Ngày 22 tháng 5 năm nay, công ty bất ngờ tuyên bố ngừng toàn bộ việc chi trả đối với các sản phẩm có đặc tính thu nhập cố định hoặc là tương tự thu nhập cố định, đồng thời khởi động kế hoạch rút lui có trật tự khỏi thị trường. Vào thời điểm đó, một người có liên quan đến Yixin nói với truyền thông rằng công ty dự kiến sẽ công bố phương án xử lý và hoàn trả tiền cho nhà đầu tư trong vòng từ 4 đến 6 tuần. Thế nhưng sau hơn 4 tháng chờ đợi, thứ mà các nhà đầu tư nhận được không phải là lịch trình hoàn trả tiền, mà là chỉ là một bức thư xin lỗi. ngay trong đêm trước ngày cảnh sát công bố thông báo, Yixin đã sử dụng ứng dụng app khép kín của mình để gửi cho các nhà đầu tư một bức thư mang tên là thư xin lỗi, chính thức lập bài ngửa. Thứ nhất là công ty thừa nhận các sản phẩm đầu tư có đặc tính thu nhập cố định hoặc là tương tự thu nhập cố định mà mình phát hành thực chất đã rơi vào tình trạng vỡ nợ Thứ hai là theo kết quả kiểm toán sơ bộ, tập đoàn có thể đã rơi vào tình trạng mất đi khả năng thanh toán với khoản thiếu hụt nguồn lực để trả nợ vô cùng lớn Thứ ba là chất lượng tài sản cơ sở cực kỳ kém trong khi mọi nỗ lực xử lý tài sản theo cơ chế thị trường đều đã thất bại tối hôm trước còn thừa nhận thất bại và gửi lời xin lỗi Đến chiều hôm sau Cảnh sát đã trực tiếp bắt giữ những người liên quan cho kênh Ghiền Các nhà đầu tư gần như là không có bất kỳ cơ hội nào để phản ứng Vậy đằng sau cú sụp đổ quy mô lớn này dẫu quan là có bao nhiêu người đã bị cuốn vào vòng xoáy thiệt hại Mì Gõ Để không Tổng số tiền liên quan đến vụ việc lớn đến mức nào Để ổn định tình hình, thông báo chính thức bỏ lỡ những tạm thời chưa công bố các con số cụ thể Tuy nhiên, theo những cuộc điều tra chuyên sâu của cơ quan truyền thông video hấp dẫn Trong đó có Sina Finance, tạp chí Tài Tân ước tính có tới 100.000 người đã bị cuốn vào vụ sụp đổ của Yixin lần này. Trong những vụ sụp đổ của các nền tảng P2P trước đây, phần lớn người bị ảnh hưởng là dân thường và những người làm công ăn lương Với số tiền đầu tư thường là vài chục nghìn, một trăm nghìn nhân dân tệ hoặc là tương tự Nhưng lần này, chiếc lưỡi hái của Yixin lại nhắm chúng vào tầng lớp trung lưu, thu nhập cao nhất và các gia đình có tài sản giàu lớn tại Trung Quốc Theo điều tra, các sản phẩm được gọi là sản phẩm có đặc tính thu nhập cố định đã bị vỡ nợ trong vụ việc lần này của Yixin có ngưỡng đầu tư ban đầu cao đến mức đáng kinh ngạc tối thiểu 1 triệu nhân dân tệ, thậm chí là nhiều sản phẩm yêu cầu, mức đầu tư lên tới 3 triệu hoặc là 5 triệu. Trong khi đó, mức lãi suất năm dự kiến được quảng bá ra bên ngoài dao động từ 4,6% đến 10,5%. Mọi người hãy chú ý đến khoảng lãi suất này, đây là một cách thiết kế quảng bá rất có chủ ý. Mức lãi suất này cao gấp đôi, thậm chí là gấp 3 lần so với tiền gửi có kỳ hạn và các sản phẩm quản lý tài sản của những ngân hàng quốc doanh. Đủ sức khơi dậy lòng tham của nhà đầu tư, nhưng nó lại không cao đến mức phi lý như là các khoản cho vay nặng lãi trong dân gian. Vốn thường đưa ra mức lãi suất 20-30% và dễ khiến cho người ta cảnh giác ngay từ đầu. Thay vào đó là Yixin tạo ra một ảo giác về sự an toàn thông qua hình ảnh lợi suất dưới 10% ổn định, rủi ro từ thấp đến trung bình, khiến cho ngay cả những người có tài sản lớn và vốn tự tin và kiến thức đầu tư của mình cũng mất cảnh giác hoàn toàn. Những người này chẳng phải là những kẻ ngốc, họ là các chủ doanh nghiệp tư nhân nhỏ ở Giang Tô, Chiết Giang và Quảng Đông Những người đã vất vả làm ăn, điều hành nhà máy suốt nhiều năm, họ cũng có thể là các chuyên gia kỹ thuật cấp cao hoặc là quản lý cấp trung, cấp cao tại những tập đoàn công nghệ lớn như Tencent và Alibaba ở các thành phố hạng nhất từng nhận được khoản bồi thường bằng quyền chọn cổ phiếu trị giá hàng triệu nhân dân tệ Ngoài ra còn có những giáo sư, bác sĩ đã nghỉ hưu trong hệ thống cơ quan đơn vị nhà nước hay là những gia đình có thu nhập cao đã bán căn nhà cũ dự định dùng số tiền thu được để lo cho con cái đi du học hoặc là chuẩn bị cho một cuộc sống tuổi già. Nhiều nhà đầu tư là những khách hàng trung thành tuyệt đối của Yixin đã gắn bó với công ty hơn chục năm. Các cố vấn tài chính ngày ngày cùng họ uống trà, trò chuyện về truyền thừa tài sản, gia tộc, phân bổ tài sản ở nước ngoài và đầu tư đa dạng để chống lạm phát, tất cả đều được khoác lên mình một vẻ ngoài vô cùng sang chảnh và đẳng cấp. Thế nhưng kết quả cuối cùng là gì? Hàng triệu, thậm chí là hàng chục triệu nhân dân tệ tiền dưỡng già, cũng như tiền vốn lưu động của doanh nghiệp mà họ đầu tư vào đã mất trắng chỉ sau một đêm. Vậy quy mô số tiền chưa được hoàn trả thực tế lên đến mức nào? Theo kết quả khảo sát sơ bộ được truyền thông tin tài chính Tài Tân công bố trước đó, con số này vào khoảng 30 tỷ nhân dân tệ. Phạm vi thống kê chủ yếu bao gồm các tài sản phi tiêu chuẩn, có đặc tính thu nhập cố định, được phân phối và niêm yết trực tiếp trong hệ thống nội bộ của Yixin. Trong khi đó, một cố vấn tài chính cấp cao từng làm việc tại Yixin với 14 năm kinh nghiệm trong ngành tiết lộ với trang China Business Network rằng nếu như tính cả các kênh trung gian bên ngoài, như là quỹ tín thác, hoạt động phân phối sản phẩm không chính thức tại nhiều địa phương và các cấu trúc đầu tư lồng ghép qua nhiều tầng thì tổng quy mô vốn tồn đọng chưa được hoàn trả hiện có thể lên tới 40-50 tỷ nhân dân tệ. So với quy mô 150 tỷ nhân dân tệ vào thời kỳ đỉnh cao năm 2019, những khoản nợ xấu tích tụ từ nhiều năm trước chưa bao giờ thực sự biến mất. Chúng chỉ được khoác lên những lớp vỏ mới, che giấu sâu bên trong các sản phẩm có đặc tính thu nhập cố định cho đến khi mà toàn bộ vấn đề bùng phát và không thể tiếp tục che đậy. Sự sụp đổ của đế chế tài chính đôi khi có thể nhìn thấy rõ ràng hơn qua địa điểm văn phòng của nó so với những con số trên báo cáo tài chính Vào thời kỳ Hoàng Kim, trụ sở của Yixin nằm trong khu thương mại trung tâm CBD Quốc Mậu, thuộc Vành Đai Ba, phía đông Bắc Kinh Công ty thuê liền nhiều tầng trong một tòa nhà văn phòng hạng sang cao cấp bậc nhất với những ô cửa kính sát sàn cho tầm nhìn toàn cảnh xuống đại lộ Trường An Tất cả nhằm chứng minh với các khách hàng giàu có rằng công ty có nền tảng vững chắc cơ nghiệp lớn mạnh, tuyệt đối không bỏ trốn hay là biến mất. Tuy nhiên, sau khi mà ngừng chi trả vào tháng 5 năm nay, các văn phòng đắt đỏ tại khu CBD này lần lượt được trả lại nhiều địa điểm âm thầm đóng cửa đến khoảng tháng 10. Vào thời điểm cảnh sát khởi tố điều tra vụ việc, các phóng viên của truyền thông Trung Quốc đã trực tiếp đến khảo sát địa điểm tiếp đón nhà đầu tư ngoại tuyến duy nhất còn lại của Yixin. Kết quả khiến cho họ sững sờ ngay tại chỗ. Điểm tiếp đón duy nhất này đã được truyền đến địa chỉ số 4A, tướng Đài Hoa. Một nơi vô cùng hẻo lánh, thuộc quận Triều Dương, Bắc Kinh Từ đây đến ga tàu điện ngầm gần nhất cũng phải gần 2km Mà đường xung quanh lồi lõm đầy ổ gà Cứ trời mưa là bùn đất và nước đọng khắp nơi Còn cái gọi là trung tâm tiếp đón Thực chất chẳng phải là tòa nhà văn phòng nào cả Mà chỉ là một dãy nhà xưởng của một tầng cũ kỹ Xuống cấp nghiêm trọng và trông vô cùng tồi tàn Ngay trước cổng chỉ treo một tấm biển nhựa nhỏ bé, không mấy nổi bật Bên trong trống trải chỉ có vài chiếc bàn gấp dài Hãy subscribe cho kênh Ghiền Mì Gõ Để không bỏ lỡ những video hấp dẫn Từ những tòa nhà CBD sang trọng, trên đỉnh cao danh vọng, rơi xuống những nhà xưởng đổ nát ở vùng ngoại ô, sự sụp đổ của huyền thoại làm giàu kéo dài suốt 20 năm diễn ra trong khung cảnh thảm hại đến vậy. Vậy tập đoàn MySin đã khởi nghiệp như thế nào? Và tại sao chiêu thức của ông Đường Ninh lại có thể vận hành suốt 20 năm? Xuất thân của ông Đường Ninh rất đáng chú ý. Ông sinh năm 1973, ban đầu theo học ngành toán tại Đại học Bắc Kinh, sau đó sang Mỹ du học kinh tế. Sau khi mà tốt nghiệp, ông trực tiếp gia nhập vào ngân hàng đầu tư nổi tiếng trên phố Wall, DLG, làm việc trong lĩnh vực đầu tư trái phiếu và mua bán, sáp nhập doanh nghiệp. Và năm 2000, khi mà bong bóng Internet đã đến đỉnh điểm, ông trở về Trung Quốc, lần lượt làm việc tại các công ty công nghệ thông tin Asia Info và tham gia vào giới đầu tư thiên thần thời kỳ đầu. Đến năm 2006, ông Đường Ninh nhạy bén nhận ra một cơ hội kiếm tiền khổng lồ. Vào thời điểm đó, các ngân hàng quốc doanh Trung Quốc chỉ sẵn lòng cho doanh nghiệp nhà nước, chính quyền địa phương và những ông chủ lớn sở hữu nhiều bất động sản thế chấp vay vốn. Trong khi đó, đối với đông đảo hộ kinh doanh nhỏ, doanh nghiệp siêu nhỏ và nhiều người dân bình thường, việc vay vốn ngân hàng mà không có tài sản thế chấp là điều hoàn toàn không thể. Ông Đường Ninh nảy ra sáng kiến, chính là tập hợp nguồn tiền nhàn rỗi trong xã hội rồi cho những cá nhân và doanh nghiệp siêu nhỏ này vay, thu lãi suất từ 20-30%. Nếu vậy thì khoản chênh lệch lãi suất ở giữa sẽ lớn đến mức nào? Tuy nhiên, tại Trung Quốc thời điểm đó, tồn tại một làn danh pháp lý không thể vượt qua. Tội huy động trái phép tiền gửi của công chúng, nếu như không có giấy phép hoạt động ngân hàng mà dám trực tiếp huy động vốn từ công chúng để cho vay, thì đó rõ ràng là hành vi có thể cấu thành tội phạm hình sự. Vậy làm thế nào để lách qua lằn ranh pháp lý này? Xuất thân từ ngành toán học và lĩnh vực ngân hàng đầu tư, ông Đường Ninh đã thể hiện cái gọi là thiên phú. Trong kỹ thuật tài chính vô cùng tinh vi của mình, ông đưa ra một mô hình để là những hệ lụy kéo dài đến tận ngày nay trong lịch sử tài chính Trung Quốc. Mô hình chuyển nhượng quyền đòi nợ giữa cá nhân với cá nhân, cũng chính là cái thường gọi là cho vay P2P. Tháng 5 năm 2006, tập đoàn Yixin được thành lập. Các sản phẩm chủ yếu của công ty bao gồm Hãy subscribe cho kênh Ghiền Mì Gõ Để không phục vụ lần lượt cho các chủ doanh nghiệp siêu nhỏ và nhỏ, người làm công an lương, sinh viên, bỏ lỡ những cũng như là các tổ chức phục lợi công cộng và cơ sở giáo dục. Sau khi mà đã có nền tảng, video hấp dẫn hãy cùng xem mô hình này vận hành như thế nào. 1. Tạo lập khoản nợ ban đầu. Ông Đường Ninh sử dụng danh nghĩa cá nhân, lấy tiền của mình, hoặc là nguồn vốn cầu nối ngắn hạn để cho người đi vay, vay tiền. Ví như là 100.000 tệ trong thời hạn 3 năm, sau đó ông nắm giữ lấy giấy vay nợ ban đầu, làm căn cứ cho khoản phải thu. 2. Chia nhỏ khoản nợ thành nhiều phần. Bộ phận vận hành phía sau của Yixin cố tình chia nhỏ giấy vay nợ trị giá 100.000 tệ, có thời hạn 3 năm, thành 10 phần. Mỗi phần trị giá 10.000 tệ. Tiếp đó là các khoản vay này được đóng gói thành những sản phẩm đầu tư ngắn hạn có kỳ hạn 6 tháng hoặc là 1 năm. 3. Chuyển nhượng ngoại tuyến để thu hồi vốn. Các chuyên viên quản lý tài sản bán các khoản nợ được chia nhỏ cho các nhà đầu tư bên ngoài hệ thống trực tuyến. Nhờ đó ông Đường Ninh có thể thu hồi vốn gốc và hưởng chênh lệch lãi suất đáng kể rồi tiếp tục sử dụng nguồn tiền này để cho người khác vay Nhìn bên ngoài, đây là hình thức chuyển nhượng quyền chủ nợ cá nhân hoàn toàn hợp pháp Nhưng trên thực tế, đây chính là một ngân hàng thương mại ngầm hoạt động không có giấy phép điển hình trong khi không chịu bất kỳ sự giám sát nào về tỷ lệ an toàn vốn không phải là duy trì dự trữ bắt buộc và cũng không có bất kỳ cơ chế hỗ trợ thanh khoản nào Mô hình này lại thực hiện hai nhiệm vụ cốt lõi Và nguy hiểm nhất của ngân hàng thương mại đó chính là mất cân đối kỳ hạn nghiêm trọng dùng tiền ngắn hạn để đánh cược vào các khoản cho vay dài hạn và hình thành một quỹ vốn chung trên thực tế Ngay từ thời điểm ra đời, mô hình này đã mang trong mình mầm mống của một trò lừa đảo Ponzi Nó buộc phải liên tục thu hút những nhà đầu tư mới để tiếp nhận các khoản đầu tư trước đó Một khi mà không có dòng tiền mới để tiếp tục gánh nợ hoặc là nợ xấu ở các tài sản cơ sở vượt khỏi tầm kiểm soát thì trò chơi này chỉ có thể đi đến hồi kết Trên thực tế, là sau khi mà thị trường cho vay trực tuyến P2P của Trung Quốc trải qua làn sóng sụp đổ trên diện rộng vào năm 2020, gần như là toàn bộ các nền tảng trong lĩnh vực này đã bị xóa sổ. Yiren Digital, công ty niêm yết tại Mỹ của Yixin, một trong những đơn vị tiên phong của mô hình P2P tại Trung Quốc, cũng tuyên bố đã chuyển đổi thành công ty công nghệ tài chính. Vậy lỗ hổng tài chính lên tới hàng chục tỷ nhân dân tệ này đã được kéo dài như thế nào cho đến tận ngày nay? Câu trả lời là cái gọi chuyển đổi tuân thủ quy định của Yixin năm đó, thực chất không hề xử lý triệt đề các khoản nợ xấu, thay vào đó là những tài sản độc hại đã được ngụy trang một cách tinh vi, tạo ra một màn che mắt công chúng. Ngay từ năm 2021, các phóng viên điều tra của các trang chứng khoán thời báo đã công bố một bài điều tra chuyên sâu gây chấn động có nhăn đề, mê cung tài sản Yixin. mở đường các sàn giao dịch tài sản, huy động vốn khổng lồ thông qua những mối liên hệ liên quan bị che giấu Tài sản cơ sở trở thành bí mật Bài viết này đã vạch trần các trò lừa đảo của Yixin ngay từ thời điểm đó Đáng tiếc là phần lớn các nhà đầu tư khi ấy vẫn chìm đắm trong giấc mộng làm giàu nên hoàn toàn không lắng nghe những cảnh báo này Chúng ta hãy xem xét cơ chế vận hành của mô hình này Trước tiên, Yixin sử dụng các công ty bình phong để niêm yết những chương trình huy động vốn thông qua phát hành riêng lẻ trên các sàn giao dịch quyền tài sản tại những khu vực xa xôi. Các sản phẩm này sau đó đã được tích cực chào mời, dưới vỏ bọc là những khoản đầu tư cao cấp, có thu nhập cố định, thông qua Rucheng Family Office và ứng dụng Yiren Yosan. Thậm chí là các cố vấn tài chính còn giúp khách hàng làm giả giấy tờ chứng minh tài sản, nhằm tạo điều kiện cho các khoản đầu tư gộp. Khi mà truy tìm cơ sở sở hữu đến tận cùng, người ta phát hiện rằng, bên huy động vốn, bên bảo lãnh và bên phân phối sản phẩm, đều có liên hệ với nhân viên của E-SIN hoặc là các cá nhân, tổ chức trung gian đứng sau có liên quan đến tập đoàn này. Nói cách khác là một bên ồ ạt huy động tiền từ các nhà đầu tư, còn bên kia lại trực tiếp đưa dòng tiền vào quỹ vốn do chính mình kiểm soát. Hàng chục tỷ nhân dân tệ này cuối cùng được cho là đã mắc kẹt trong ba hố đen tài chính lớn. Một là bù đắp khối nợ xấu khổng lồ tồn động từ thời P2P, hàng trăm ngàn khoản vay tiêu dùng nhỏ lẻ được giải ngân hàng. những năm trước đã quá hạn và trở thành nợ xấu nghiêm trọng. Yixin thành lập các công ty quản lý tài sản để mua lại những khoản nợ này theo từng gói Sau đó đóng gói chúng dưới danh nghĩa là quyền hưởng lợi từ tài sản nợ xấu rồi bán cho các khách hàng có giá trị tài sản dòng cao Về thực chất là đây là cách sử dụng nguồn vốn mới để thanh toán cho các khoản nợ cũ Hai mắc kẹt sâu trong bất động sản và các bất động sản này do doanh nghiệp tư nhân giữ Trong giai đoạn thị trường tăng trưởng nóng, thông qua các quỹ tín thác và quỹ đầu tư tư nhân nguồn vốn được dốc mạnh và những dự án có đòn bẩy tài chính cao của các doanh nghiệp bất động sản tư nhân, đã theo dõi và cũng như là các bất động sản thương mại và văn phòng tại những thành phố cấp 2, cấp 3. ba Hiện nay, khi mà nhiều doanh nghiệp bất động sản vỡ nợ và thị trường địa ốc đóng băng, dòng vốn này cũng đã bị đóng băng theo. lalaschool Để 3. Là dùng hệ thống quản lý tài sản để hấp thụ các không bỏ lỡ những khoản nợ xấu từ hoạt động cho vay nhỏ lẻ ngoại tuyến. Mạng lưới các công ty hỗ trợ cho vay hoạt động trực tiếp tại video hấp dẫn nhiều địa phương trên khắp Trung Quốc của Yixin được cho là đã phát sinh một lượng lớn các khoản nợ khó đòi và nợ xấu. Cuối cùng, toàn bộ những khoản tổn thất này bị chuyển sang hệ thống quản lý tài sản nói trên. Qua đó, để gánh nặng tài chính sang các nhà đầu tư hoàn toàn không nắm rõ tình hình. Trong bức thư xin lỗi ngày 11 tháng 10, chính Yixin đã thừa nhận một câu nói thẳng thắn về thực trạng của mình. Chất lượng tổng thể của các tài sản cơ sở cực kỳ kém Các nỗ lực xử lý tổng thể theo cơ chế thị trường đều không đạt kết quả Tại sao những tài sản này không thể xử lý hoặc là thanh lý được Bởi vì các tài sản cơ sở gần như đều đã trở thành những tờ giấy vô giá trị Thứ nhất là một lượng lớn các khoản vay cá nhân đã quá hạn hơn 5 năm Từ lâu đã vượt quá thời hiệu khởi kiện dân sự trong 3 năm Chi phí theo đuổi các vụ kiện thậm chí còn cao hơn là số tiền có khả năng thu hồi Thứ hai là Các bất động sản thương mại và văn phòng được dùng làm tài sản thế chấp hiện nay, ngay cả khi được giao bán trên nền tảng đấu giá Alibaba a với mức giá trị bằng 30% giá trị ban đầu, vẫn không có người hỏi mua. t Thứ ba là tính tuân thủ pháp luật của các sản phẩm này vô cùng yếu kém. Bất kỳ tổ chức tài chính chính thống nào đứng ra tiếp nhận bỏ lỡ những những tài sản này đều có nguy cơ phải chịu trách nhiệm pháp lý. Thậm chí là phải ngồi tù, ngay cả công ty luật được thuê video hấp dẫn cũng từ chối đưa ra báo cáo đánh giá tính tuân thủ độc lập Nguyên nhân là bởi các hợp đồng liên quan đến tài sản cơ sở đều bị cho là giả mạo Các kênh trung gian đều hoạt động trong vùng sám pháp lý Đồng thời vụ việc còn có dấu hiệu nghiêm trọng của hành vi huy động vốn trái phép để tự tài trợ cho chính mình Các công ty quản lý tài sản lớn thuộc sở hữu của nhà nước của Trung Quốc, AMC cũng như là các quỹ đầu tư nước ngoài chuyên mua bán và xử lý tài sản nợ xấu về cơ bản là không thể chấp nhận tiếp nhận loại tài sản độc hại này. Đơn vị mang tên Da Xuyên Khang xuất hiện vào tháng 8 năm nay và đề nghị các nhà đầu tư chấp nhận bán lại quyền đòi nợ với mức giá chỉ bằng 23-30%. Giá trị chính là sản phẩm của tình thế bế tắc này. Trong khi hệ thống kinh doanh quản lý tài sản ngoại tuyến sụp đổ, công ty niêm yết tại Mỹ Iran Digital đã đang diễn ra một màn kịch đầy bí ẩn. Vào ngày 30 tháng 9, Iran Digital công báo Báo cáo tài chính chưa kiểm toán cho quý II năm 2026, báo cáo cho thấy tổng giá trị của các khoản vay được kết nối chỉ đạt 6,3 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 69% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy các tổ chức tài chính đối tác đã đồng loạt ngừng cung cấp vốn. Doanh thu trong quý chỉ đạt 890 triệu nhân dân tệ, giảm 46% so với cùng kỳ. Lỗ ròng trong quý lên tới 449,6 triệu nhân dân tệ, trong khi mà tổng mức lỗ lũy kế trong nửa đầu năm đạt 944 triệu nhân dân tệ. Trong cuộc họp qua điện thoại công bố kết quả kinh doanh, Tổng Giám đốc Tài chính CFO thừa nhận rằng nguyên nhân chính dẫn đến khoản lỗ là việc công ty ghi nhận một lần 5 tỷ nhân dân tệ chi phí tổn thất do suy giảm giá trị tài sản liên quan đến các khoản phải thu tồn động từ nhiều năm trước. Điều này cũng củng cố nghi vấn rằng các tài sản cơ sở đã xuống cấp nghiêm trọng và khả năng thu hồi vốn đang gặp vấn đề lớn. Tuy nhiên, điều khiến cho các chuyên gia truy đòi tài sản xuyên biên giới và giới luật sư đặc biệt lo ngại hơn cả chính là một động thái tái cơ cấu dịch chuyển cổ phần ra nước ngoài đầy bí ẩn của ông Đường Ninh ngay trước thời điểm vụ việc bùng phát Theo thông tin được công bố trong hồ sơ 13D-A mà Iran Digital nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ SEC Ngay sau khi mà Yixin tuyên bố nội bộ ngừng toàn bộ việc chi trả vào tháng 5 năm nay, một cuộc tái cơ cấu đầy bất thường đã âm thầm hoàn tất vào ngày 5 tháng 6 tại công ty mẹ nắm quyền kiểm soát Iran Digital ở nước ngoài, được đăng ký tại quần đảo Cayman. Trong đợt tái cơ cấu này, hoạt động tổ chức đầu tư mạo hiểm quốc tế, hàng đầu chuyên đầu tư bằng đồng USD, vốn đã đồng hành cùng ESG hơn chục năm, bao gồm cả IDG, Capital và KBCB, đã đồng loạt bán sạch cổ phiếu và rút lui hoàn toàn. Cùng lúc đó, ông Đường Ninh, thông qua công ty Offshore Reserves Limited, do chị Ngân thành lập và sở hữu 100% tại quần đảo Virgin thuộc Anh BVI, đã tiếp nhận toàn bộ quyền kiểm soát cổ phần. Sau khi mà quá trình tái cơ cấu hoàn tất, tỷ lệ sở hữu cổ phần của cá nhân ông Đường Ninh tại công ty niêm yết ở Mỹ đã tăng vọt từ mức 35,6% ban đầu lên tới 82%, một bên là quỹ vốn 50 tỷ nhân dân tệ trong nước ngừng chi trả, gần 100.000 người, đứng trước nguy cơ mất trắng tiền đầu tư, bên kia là các quỹ đầu tư mạo hiểm nước ngoài, nhanh chóng rút lui để tránh rủi ro, còn Đường Ninh thu toàn bộ quyền kiểm soát tuyệt đối đối với pháp nhân niêm yết ở nước ngoài về tay mình. Đây là hành động bảo toàn tài sản nước ngoài hay là cách dựng lên những rào cản đối với việc truy đòi tài sản xuyên quốc gia trong tương lai? Cách thức chuyển dịch tài sản ra nước ngoài giống như ông Đường Ninh cũng chính là thủ pháp mà những người đứng sau nhiều nền tảng P2P tại Trung Quốc thường sử dụng sau khi các nền tảng này sụp đổ trong những năm qua. Từ sự sụp đổ của tập đoàn Chongchi Enterprise tới quy mô tài sản lên tới hàng nghìn tỷ nhân dân tệ vào năm 2023 đến vụ bê bối của Haiyin Well vào năm 2024 rồi sự kết thúc của tập đoàn Yixin ngày nay kịch bản của những vụ việc này gần như là giống hệt nhau sử dụng danh nghĩa của các sản phẩm có đặc tính thu nhập cố định để tạo ấn tượng rằng vốn gốc được bảo đảm và lợi nhuận được trả đều đặn, xây dựng bể chứa vốn, tạo ra tình trạng mất cân bằng, kỳ hạn nghiêm trọng Sau khi mà tài sản cơ sở thua lỗ, sử dụng các pháp nhân vỏ bọc và tiếp tục huy động vốn mới để trả các nghĩa vụ cũ, đột ngột ngừng chi trả, đồng thời đưa ra lời hứa về một quá trình rút lui có trật tự nhằm chấn an nhà đầu tư, cuối cùng tuyên bố mất đi khả năng thanh toán. Sau đó cảnh sát ra thông báo về vụ việc và tiến hành bắt giữ những người liên quan. Vậy tại sao những tập đoàn tài chính từng có thế lực lớn như vậy lại đồng loạt sụp đổ chỉ trong vài năm ngắn ngủi? Câu trả lời chỉ có một. Nền tảng kinh tế vĩ mô đã nâng đỡ sự phát triển thiếu kiểm soát của hệ thống ngân hàng ngầm Trung Quốc suốt 20 năm qua đã sụp đổ hoàn toàn. Kể từ gói kích thích kinh tế trị giá 4.000 tỷ nhân dân tệ năm 2008, những động lực cốt lõi của nền kinh tế Trung Quốc chủ yếu xoay quanh mô hình tài chính đất đã kết hợp với phát triển bất động sản. Các nền tảng tài chính của chính quyền địa phương cần vốn để xây dựng cơ sở hạ tầng. Các doanh nghiệp bất động sản tư nhân cần tiền để cạnh tranh mua đất và xây dựng nhà cửa. Chính nhu cầu huy động vốn khổng lồ bên ngoài, các kênh tín dụng truyền thống của hệ thống này đã thúc đẩy sự hình thành và phát triển của một hệ thống ngân hàng ngầm có quy mô vô cùng lớn. Trong chu kỳ tăng trưởng kéo dài suốt 20 năm qua, giá nhà năm sau luôn cao hơn năm trước, còn giá đất thì liên tục tăng gấp đôi qua từng năm. Ngay cả khi mà người vay phải chấp nhận mức lãi suất cắt cổ 8%, 10%, thậm chí là 15%, chỉ cần nhà vẫn bán được. đất vẫn có thể đem thế chấp để vay vốn thì trò chơi truyền tay quả bom hẹn giờ này vẫn có thể tiếp tục tất cả các khoản nợ xấu đều được che đậy bởi bong bóng bất động sản khổng lồ được tạo ra từ đà tăng giá gần như là một chiều hiện môi trường kinh tế vĩ mô hiện nay đã thay đổi hoàn toàn Thứ nhất là huyền thoại bất động sản đã hoàn toàn sụp đổ giá trị của những tài sản thế chấp cốt lõi liên tục bị cắt giảm một nửa hết lần này đến lần khác trong khi mà tính thanh khoản của tài sản gần như là biến mất hoàn toàn. Thứ hai là trong nền kinh tế thực, không có bất kỳ ngành nghề nào có thể tìm được một mô hình kinh doanh vừa chịu được lâu dài chi phí vốn đắt đỏ trên 8%, vừa bảo đảm sinh lời mà không thua lỗ. Toàn bộ thị trường rơi vào tình trạng khan hiếm nghiêm trọng. Các tài sản chất lượng cao, để duy trì được hoạt động của các quỹ vốn, những tổ chức quản lý tài sản chỉ còn cách bất chấp rủi ro, nhắm mắt rót tiền vào tay của những kẻ lừa đảo và các dự án vỏ bọc Thứ ba là tín dụng trên toàn xã hội đang co hẹp mạnh Bảng cân bằng tài sản của tầng lớp trung lưu và giới nhà giàu suy giảm nghiêm trọng Mọi người đều không còn dám mạo hiểm, ai nấy đều thắt chặt hầu bao Thậm chí là hoạch chuyển tiền trở lại các khoản tiền gửi có kỳ hạn tại những ngân hàng quốc doanh lớn và trái phiếu chính phủ siêu dài hạn Điều này khiến cho dòng vốn mới đổ vào các nền tảng, quản lý tài sản, phi tiêu chuẩn, hoàn toàn bị cắt đứt. Thứ tư là nắm đấm sắt của cơ quan quản lý cũng đang giáng xuống những kênh hoạt động trong vùng xám này. Chức năng huy động vốn phi tiêu chuẩn của nhiều sàn giao dịch tài chính và sàn giao dịch tài sản, vốn hoạt động trái quy định, đã dần bị loại bỏ. Khi mà các kênh huy động vốn ở đầu vào không còn lừa được thêm, dù chỉ là một đồng vốn mới, trong khi mà những tài sản ở đầu ra vốn đã bị trôn chân trong bất động sản và các khoản tín dụng cá nhân từ lâu đã mục rỗng, hoàn toàn, không thể thu hồi, chỉ một đồng, thì trò chơi Ponzi đã tồn tại suốt 20 năm này cũng đi đến hồi kết không thể đảo ngược. Dưới thể chế tài chính của Đảng Cộng sản Trung Quốc trong suốt vài chục năm qua, tài chính chưa bao giờ thực sự là dòng máu lạnh mạnh, phục vụ nền kinh tế thực. Trái lại, nó thường xuyên bị biến thành công cụ để quyền lực và tư bản cấu kết với nhau, cùng nhau vơ vét tài sản của toàn xã hội. Trong thời kỳ thịnh vượng, chính quyền vì muốn kích thích kinh tế và che đậy nợ xấu nên đã bật đèn xanh cho các ngân hàng bóng tối phát triển tràn lan, bất chấp những sai lệch nghiêm trọng trong phân bổ vốn. Nhưng khi mà thị trường bất động sản sụp đổ, bong bóng vỡ tan và không còn có thể tiếp tục vơ vét, chính quyền lập tức phủi bỏ trách nhiệm, đẩy lỗi sang nơi khác, bắt vài ông chủ ra chịu trận để có lời giải thích với cấp trên. Còn những người cuối cùng phải gánh chịu toàn bộ cái giá của thảm họa này, phải lấp những lỗ hổng khổng lồ, mang tính hệ thống. Mãi mãi vẫn là các nhà đầu tư bình thường và những gia đình trung lưu đã đặt niềm tin sâu sắc vào uy tín tín dụng của nhà nước, cũng như là những huyền thoại kinh tế vĩ mô. Trước đây Đó là làn sóng sụp đổ hàng loạt của các nền tảng P2P nhỏ lẻ do những cá nhân và doanh nghiệp bình dân vận hành. Còn ngày nay, ngay cả Yixin, một tập đoàn đã bám trụ trên thị trường suốt 20 năm, khoác lên mình một vỏ bọc của một doanh nghiệp niêm yết và được xem là một tổ chức tài chính, chính thống cũng đã hoàn toàn không thể chống đỡ nổi. Đây hoàn toàn không phải là sự sụp đổ của một nền tảng riêng lẻ, mà chính là dấu hiệu mở đầu cho một cuộc khủng hoảng và sụp đổ trên diện rộng của toàn bộ hệ thống tài chính Trung Quốc. Cảm ơn quý vị và các bạn đã theo dõi chương trình của chúng tôi Những góp ý của quý vị sẽ giúp chúng tôi hoàn thiện hơn mỗi ngày Và các bạn cũng đừng quên theo dõi Khán Trung Quốc trên 2 nền tảng Youtube và Kanchi World Như Ngọc và Khán Trung Quốc xin chân thành cảm ơn Và hẹn gặp lại