8個月，中國200多家銀行集體消失！為何叫「解散」，不稱破產？（文昭談古論今1749期）

大家好 歡迎來到文昭談股論金 今天我們來聊一個非常重要 但是一段時間以來被忽視了的問題 就是中國的小銀行數量正在迅速減少 準確的講是農商行的數量正在迅速減少 農商行的全稱是農村商業銀行 在中國的金融制度當中 它被定義爲地方性的股份制商業銀行 這些小銀行雖然頂了個小字 其實呢 它數量多 因此也是中國銀行體系的重要組成部分 它們的資產總規模 在中國銀行業總資產當中的佔比 2025年是佔了12.7% 那也是一個非常顯著的部分的 那如果這一塊出了問題 對於中國銀行業整體也會有非常大的打擊 但是因爲帶了個小字 又和農村農業概念沾邊 所以一直以來受到輕視 這個農商行集體出問題 它是和中國的縣域財政潰敗同時發生的 因爲農商行通常也是縣一級的銀行 它們是互相拖拽墜入了深淵 那麼到底是出了什麼問題呢 就是近期有大量的農商行被解散 請注意啊 是解散 要知道2021年以後爆雷的河南安徽的一批農商行 再加上內蒙古包商銀行 還有遼寧山西的一批城市商業銀行 他們走的是重組這條路 用的是重組這個詞 你看這回就不一樣了 話術就變成了解散 那什麼叫做解散呢 就是原有的法人資格被註銷了 那個機構沒有了 那你說是不是就是破產了呢 其實就是這樣 它事實上等同於破產 但是又和開放市場環境下的破產不一樣 走解散而後合併這條道路 其實是中共對當前這些小銀行非常嚴重資不抵債 琢磨出的一種獨特的危機處理方式 那麼現在問題到底有多嚴重呢 由於這些消息淹沒在一堆吃瓜和災害的消息當中 一般觀衆可能注意不到 但是如果你用心搜索彙總一下 會發現非常的驚人 比如這一條 2026年8月31日 寧夏金融監管局批覆 同意解散原寧夏海源農村商業銀行 寧夏中寧農村商業銀行等等 一共解散了19家農商行 他們的資產債務人員業務等等這一攤子事情 由寧夏黃河農村商業銀行接管 你聽聽一次解散了19家農商行 那19家是啥概念呢 要知道截止2026年初 整個寧夏一共就20家農村商業銀行 上面說出來接管的那個黃河農村商業銀行 是唯一的一家省級農村商業銀行 剩下的19家全都是縣市級機構 那現在是19家全都解散了 只剩一家退場率95% 是不是很震撼呢 當然這家黃河農村商業銀行 一下子收編了一堆潦倒的兄弟姐妹 它的體量變大了 所以政府也給它增加了註冊資本 江蘇同樣也來了一個猛大 有報道說 2026年8月份 徐州本地6家農村商業銀行合併 組成一個市級的 徐州農村商業銀行股份有限公司 合併完成以後 原來那6家縣級的農村商業銀行 法人資格也都會註銷 新設立的這家徐州農商行 也是會全面接管 原來這6家的什麼營業網點 資產負債從業人員等等 連他們的資質牌照 都會一起接手過來 而徐州也是原先一共只有6家 農村商業銀行 主城區一家 下轄5個縣各有一家 合併以後 也是以主城區這家爲主 把其他那5家 都變成了它的下轄網點 所以我們看 寧夏採取的方式是二十混一 相當於省級統籌 只保留一家省級法人機構 原來的那19家 都變成這家機構的下屬支行和網點 徐州採取的是6混1 是市級統籌 他們的一致之處 都是在於 縣級的小銀行玩不下去了 就由上級來接盤 兩者的差別之處 僅僅在於 寧夏人口比較少 比較窮 金融資產總的體量也比較小 所以市一級都是接不了縣一級盤的 只能由更高的省一級來出面 統籌全自治區的資源來接盤 而江蘇省經濟比較發達 人口比較多 市一級的健康指標 是好於寧夏的 所以就可以在市一級消化 把那6家農商行一起合併了 如果把時間再往前倒遲一點 你還會發現猛料不斷 比如這一條 2026年1月份 吉林省金融監管局批覆 同意吉林農商行合併吸收 省內56家農村商業銀行 和村鎮商業銀行 你看它走的也是省級統籌的道路 一下子合併了56家 還有一家自媒體總結 截止到2026年7月份 它的意思指的應該是 2026年1至7月份 已經有140家村鎮銀行 在全國範圍內被解散 45家獲准合併 總數達到了185家 多解釋一句 村鎮銀行和農商行 都是中國的農村金融機構 它們數量相近 常常被同等看待 但是在資產規模方面 農商行是佔了 農村金融機構的主要部分 如果再算上8月份傳出消息的 寧夏減少的19家 和徐州減少的6家農商行 那麼2026年1至8月份 中國減少的農村小銀行的數量 就超過了200家 2026年剩下的時間 毫無疑問 這個進程仍然會加速 其實整個2025年 中國的農村小銀行 就減少了670家 今年前8個月 減少了200多家 是不是說明情況在好轉 因爲你看解散的 小銀行數量在變少 是不是意味着問題 解決的差不多 快結束了 事實恰恰相反 因爲中國所謂的改革路徑 從來都是由易到難 越往後 解決的越是債務關係複雜 那些刺兒頭的問題 所以理應是越往後進程越慢的 因此以今年這個速度 來解散中小銀行 如果算一下 今年剩下的幾個月 估計總數能超過300家 這個速度恰恰是說明了 中國整體金融環境 到了破釜沉舟 危機逼人的時刻了 我相信咱們的觀衆當中 在中國的農商行裏 有存款的人是極少的 這個問題對你的意義何在呢 那是由於 它是中國金融安全整體環境 發生嚴重惡化的一個強烈信號 它又是和中國地方政府的財政 牢牢綁定的 和中國地方政府的債務問題 也是牢牢綁定的 所以農商行的問題 它其實是中國金融體系 底層代碼裏的 很重要的一段 它對整個系統的運行 都帶來了衝擊 所以我們接下來要先解釋一下 中國農商行所面對的問題 還有中共政府處理問題的思路 它腦回路到底是什麼樣的 其實不僅僅是中國的農商行 中國的城市商業銀行 和中小銀行 整體面臨的問題 都是一樣的 咱們上面講的這種方式 由一家省級或者市級銀行爲主 爲它注入資本 由它去合併其他的小銀行 這種模式 大夥是不是聽起來有點耳熟 它是不是金融領域的抓大放小 應該說不完全是 是抓大而不放小 這就是處理金融問題 和處理其他領域問題 不一樣的方式 朱鎔基的抓大放小 是對他認爲的 那些戰略上不重要的國營企業 無論大小 採取先出售產權的方式 或者是NBO管理層收購 或者是向社會出售產權 或者是向外資出售 直到最後沒人接盤的時候 再放手讓它破產 員工的福利歸零 完全甩給社會 然而現在對農商行的處理方式 是把他們獨立的法人資格撤銷 然後合併進一個大的機構 並沒有對他們挨個進行破產清償 也就是並沒有放棄他們 這樣做的目的是兩個 第一是把資本規模做大 來稀釋風險 但其實這不是主要目的 因爲你把垃圾資產合併在一起 仍然是垃圾資產 A農商行捏着一把本縣的 城投公司的債 城投公司還不出債來 B農商行也捏着一把 自己縣的城投公司的債 而城投公司的債 就相當於是銀行的資產 所以把兩家農商行合併在一起 你看他們的資產結構都是一樣 都是爛賬 合在一起並不改變他們的經營狀況 所以把他們合併的主要目的是在於 以時間換空間 我是這麼解釋的 時間的意義就是在於 維持原來的小銀行不破產 那麼化解地方政府隱形債務 那個再融資債券就可以接着發 於是地方政府就可以借新債還舊債 這麼不停的往後滾着 把這個債務危機往後延續 當然說以時間換空間 只是一個非常簡單的描述 咱們一講金融問題腦回路比較長 所以接下來還得再詳細拆解 中國的農商行們 他們的處境 如果用一句話來總結 那就是被房地產業的衰落給拖垮了 當然這麼總結也不一定很全面 因爲現在中國的實際情況 是利率在下降 銀行的存貸 近期差在減少 這讓中小銀行的營收受到了影響 也是造成他們困境的原因之一 但是我們這裏就不用總結這麼全面了 就說最重要的原因 他們是被房地產業的衰落給拖垮了 被拖垮的原因是這些農商行們 和他們所在地的政府融資平臺 就是城投公司有深度的綁定 而這種綁定是非常有毒的 城投公司經典的運作方式是 地方政府以土地資本來入股 成立一家城市投資開發建設公司 然後以這家公司爲殼去借債 像銀行貸款時候的抵押物 通常就是土地的使用權 那麼當房地產業整體低迷的時候 就帶來一個問題 抵押物貶值了 而地方政府又沒有新的賣地收入 來爲城投公司還債 那麼農商行爲他貸出去的錢 成爲壞賬的風險 就會急劇飆升 這種綁定還在於 本來這些農商行 就被當地政府當成隱性提款機來使用 地方政府是左手成立城投公司 右手就要求當地的農商行 給這家公司放款 它背後是一根線在操縱的 農商行它的人事和決策 都高度受到當地政府的控制 它不貸也不行 這個矛盾當下還變得更加激化了 就是地方政府它的信用變差以後 城投公司就更難從大銀行取得貸款了 於是它背後婆婆當地政府 就變本加厲的 給當地農商行施加壓力 要求農商行放新的貸款 讓這些城投公司們借薪還舊 或者強令農商行 把城投公司的債務給展期 邏輯就是權力能夠夠得着哪一級 它就把風險往哪一級壓 這就造成了中國農商行的風險錯配 就是這些小銀行 本來它的資產規模就小 抗風險能力本來就弱 幾筆大的貸款一黃 不能夠如期收回 它就被幹死了 結果現在是弱者 反而承擔了更大的風險 這就是風險錯配 有不少研究中國問題的學者 都已經發現了這個趨勢 除了城投公司這個害人精之外 農商行的其他貸款客戶 其實也好不到哪去 在中國的現役經濟 企業是缺少那種流動性好又優質的資產 本來中國整體這兩年 就已經陷入了資產荒 連大銀行都在瘋狂的囤長期國債 哪怕它利率很低 這都算是比較安全優質的資產了 所以像農商行貸款的其他客戶 他們的抵押品 主要也是附着於土地之上的房產 比如住房 商鋪 辦公樓 廠房這些東西 借款人一旦違約這類抵押物 還不只是個貶值的問題 而是根本就賣不掉 它流動性被鎖死了 法拍的成功率很低 一家企業違約以後 銀行要清盤 要把它的房產拿去拍賣 可能連續拍賣幾次都是賣不掉的 銀行寧願虧都沒有辦法回血 當然小銀行會更加偏好 流動性比較好的抵押物 比如國債 大額存單 還有信用好的票據 但是借款人 如果手上有優質資產 他也不向小銀行貸款了 他會向大銀行 取得利率更低的貸款 是吧 所以中國的農商行 它手上流動性比較好的抵押物 佔的比例 也就是15%到25% 另外農商行在中國 還肩負着向農民和農村小微企業 發放貸款的任務 所以農業機械奶牛這一類東西 有的時候生豬 也能夠被當作凍產來抵押 但是爲數極少 這一類農業凍產 在農商行抵押物當中所佔的比例 甚至還不到5% 也就是說 農商行手上 有超過7成以上的質押物 都是來自於房產 當然房地產業垮了 就會把農商行們拖垮 這個描述應該說總體上是準確的 實際上在中國 隱性不良貸款的規模 遠遠超過了官方公佈的數字 它就和政府的隱性負債是一個邏輯 官方公佈 中國銀行業整體不良貸款率 僅有1.5% 看起來很健康 但是有的海外研究機構認爲 中國實際的不良貸款率 能夠達到10%以上 但是銀行內部 有各種表內的處理方式加以掩蓋 讓不良貸款看起來沒有那麼多 比如通過不還本金續貸的方式 直接把利息加到本金 進入下一個週期 這就掩蓋了借款人真實的償債能力 又比如讓債務展期 又比如讓更多的不良貸款 進入觀察類別 而不是直接判斷爲不良等等這些手段 那麼請問不良貸款率 達到10% 它是個啥概念 一般國際公認的健康指標 不良率是1%到3%之間 所以官方公佈的1.5% 聽起來還很健康 那麼3%到7% 就進入了高風險區間了 至於7%以上 那就邁進了 爆發系統性金融危機的區間了 比如在津巴布韋 在發生了內戰的黎巴嫩 還有發生了主權違約的斯里蘭卡 他們的銀行貸款不良率 就能達到10% 中國現在的狀況 按照一些國際機構的估計 是處於最高風險區間 然而中國的中小銀行 他們的不良貸款率 又比整體還要高 比如有一家叫做BBVA Research的機構 認爲 有的農商行的不良貸款率 是能夠達到40% 你聽聽 有4成放出去的貸款 很大機會都收不回來 你還搞個毛線 要放在自由市場國家 早就破產10回都不止了 當然這有可能是屬於 少數極端的樣本 但是極端的樣本能夠存在 沒讓它破產 這也不能不說是一個奇景 接下來是今天最關鍵的問題 爲什麼當局 不讓這些農商行破產了事 而是要走先撤銷再合併的道路 折騰這麼一通 是不是擔心 儲戶恐慌 自己的存款取不出來 從而引發社會範圍的動盪 應該說有部分這方面的原因 但是這個問題其實相對好解決 只要有儲蓄保險 能夠保證 大部分中小儲戶存款的安全 就不至於引發全社會的動盪 其實最重要的一條 是當局擔心 讓這些農商行破產 會連鎖引爆地方政府債務 這顆巨雷 這裏的要點是在於 借新還舊無限續杯 這種玩法 是中共政府解決地方政府債務的 唯一出路了 是不能夠讓這種玩法 受到一點干擾的 所謂地方政府引進債務 主體就是這些城投公司借的債 他們把能借的錢都借了 當然也包括了農商行的錢 前面說了 他們想要借大銀行的錢 變得越來越難 反而越從農商行身上榨取資金 所以這些小銀行 現在已經成了 縣市政府身上連着的呼吸機了 弱點也就是出在這 如果農商行破產了 進入清算程序 那麼按照現有的法律 就需要法院 審計機構 還有監管機構 他們聯合組成清算小組 接下來就會凍結破產銀行的一切資產 還有一切覈准貸款 續貸款的業務 都得停下來 市縣政府就沒得抓拿了 他們還指望着這些錢 來借新還舊 一旦這件事情停了 那麼當地的城投項目 短則幾天 長到幾個月 他們的現金流就會枯竭 那麼不管是他們應該還供貨商的錢 還是應該還的到期債務 這下好 全都拿不出錢來了 所有這些隱性債務 就會變成被迫違約 這個雷也就爆了 它是這麼一個機制 一個更加嚴重的後果 是觸發交叉違約 如果有基層銀行破產 那麼也就打破了地方政府 剛性對付無限兜底的承諾 最低程度 那也是這個地區的信用評級 會大幅度下調 按照大型商業銀行內部的 那個風控流程 那麼就會拋售這個地區 國有企業發行的債券 而且會緊縮 對這個地區 所有企業發放的貸款 這就會讓這一個地區內企業 想要融資 成本變得非常高 那麼他們就有可能碰上 到期債務還不上的情況 公開違約 也就相當於是推倒了 多米諾股牌當中的一塊 導致了連鎖反應 比如2020年 河南的永煤集團違約 導致河南省國企 和整個煤炭行業的債券 被拋售 還有2016年東北特綱違約 導致遼寧省內的企業 無論資質優劣 只要他們發行的是 無抵押 無第三方擔保的債券 全部受到市場的抵制 這些都是先例 如果基層銀行破產 那後果會更嚴重 還有很諷刺的一點 就是農商行 它本身就是當地政府 爲了劃債 發行的再融資債券的重要買家 它都破產了 當然金主就少了 而且如果它破產的話 外部投資者 也會要求更高的風險溢價 就是這個省發行再融資債券的時候 外部投資者 會要求更高的利率 更高的回報 那也就直接增加了 這個地方借債的成本 但是再融資債券 它是借新養舊 還不是借新還舊 因爲實際上本金並沒有還 這個話題我們以前講過 今天就不再重複了 它的本質是借新養舊 關鍵就在於新借的債 它的利率得低 得是便宜錢 如果利率高了 那就和舊債沒有區別了 咱們今天開頭說的 以時間換空間 就是這個意思 得維持着農商行不破產 不出現公開違約 爭取來的時間 就以低利率發行再融資債券 讓債務存量滾着 維持劃債這個事情不爛尾 總之讓這些農商行 是解散以後再合併 它是一種政治算計 並不是從市場規律出發的 好 解釋了這麼多 但是有一個問題 自始至終是明晃晃的 在那擺着 大家不知道發現沒有 把這些小的農商行合併以後 雖然資產規模變大了 報表上是這樣 但是資產結構它沒有改變 不管你是省級統籌 還是市級統籌 中小銀行的資產結構 絕大多數都是很難變現的 那些房地產項目 都是被鎖死的 只不過有的地方 可能經營狀況好一點 那個地方的農商行 活錢多一點 可以調撥過來 給另一個地方 資金鍊快要斷裂的農商行 先填補一下 但是它不改變整體的情況 這種狀況 就如同是黑龍江省 養老社保基金的錢 要發不出來了 可是上海和廣東 養老基金還有結餘 所以就調一些過來 給黑龍江的人發養老金 可是全中國都在經歷着少子化 年輕人都不願意結婚 不願意生 社保繳費的人群基數在下降 只不過上海這邊繳費 人群基數大一些 收入高一些 繳的養老金就多一點 現在看起來賬戶還有盈餘 黑龍江那邊人口少 人們收入也少 那麼錢繳的少一些 可是上海所面臨的人口結構性問題 本質上和黑龍江是一樣的 全國也都是一樣的 只不過上海掉的慢一些 黑龍江掉的快 所以掉上海的養老金 結餘來救黑龍江 它只能是暫時的 這個道理一講 大家都懂 那麼把小銀行解散 組成體量相對大一些的 地區性銀行 也是同樣的邏輯 它並沒有解決問題 只是把問題延後了 但是現在在加速這麼幹 也就說明中國的小銀行 碰上了不這麼幹 就活不下去的問題 這恰恰就是中國整體金融安全 嚴重惡化的一個強烈信號 那麼好 今天這個話題 咱們就分享到這 謝謝大家 在文昭談股論金 這個YouTube頻道 咱們下次再見 是星期五