閱讀致股東信，學習巴菲特的投資智慧 巴菲特致股東信60成功投資的唯一方法

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習巴菲特的投資智慧 我們來看第60節,成功投資的唯一方法 這是在自於1991年致公的信 在錄時間是2025年的8月14號 首先我們來看一下,在這封信當中巴菲特所說的內容 巴菲特說,我們不斷尋找那些符合我們要求的大型企業 首先他選的是什麼,是大型企業 那麼他們應該是由能幹的 以股東利益爲導向的管理層掌控 管理層應該是什麼,德才兼備 才就是能幹,德就是以股東利益爲導向 具備良好的歷史經營業績 過往他的經營情況應該是非常棒的 你可以查看他的歷史業績 具備我們能夠理解的預計可以持續的核心競爭優勢 也就是這個企業應該是具有核心競爭優勢的 這種競爭優勢我們能理解在我們的能力圈範圍內 而且我們預估他未來這種優勢會能夠持續的 所以你看巴菲特這地方就列舉了 他所要尋找的這個類型的公司或者是股票 那我們來看一下 用一張圖來展示就是這個樣子 他所選擇的公司要求 第一點就是企業規模方面他是要大型企業 因爲你想一想1990年的時候 巴菲特整個的伯克希爾的規模已經非常大了 所以他首選的是什麼是大型企業 其次管理層方面我們說了德財兼備 德就是我們說的以股東利益爲導向 財就是很能幹就管理層是很棒的 然後歷史業績良好你可以查看他過往的數據非常不錯 那最後一點就是競爭優勢 這個競爭優勢裏面他提了兩點 第一個就是什麼我們能夠理解的就是能力圈 那不能理解的不行對吧 我們能理解的同時我們預計什麼 他還可以持續的這樣的企業 有人說那找出這樣的企業是不是就可以賺錢了呢 那我們看巴菲特怎麼說 他說雖然符合這些條件不能保證我們盈利 就是即便是你找到了這樣的企業 那也不能保證你賺錢 否則他說我們還需要什麼 以合理的價格買入 因爲但凡你找到這樣的企業通常來說 他都是市場當中非常關注的這種類型的企業 價格往往會被炒得比較高 那這時候你要去買的話只能以合理的價格買入 你買高了就不容易賺錢了 並且確保企業未來的經營情況 要和我們預計的或叫估計的大致一致 就是買的價格不能貴 同時這個企業還要跟我們想的差不多 它未來的走勢 它整個的這個不能叫走勢叫經營情況 應該跟我們估計的是大致一致的 那顯然這種企業是不好找的 所以巴菲特最後說 他說但這種尋找產業超級明星的投資方法 是我們唯一能夠獲得真正成功的機會 巴菲特用了一個詞叫唯一的 唯一能夠獲得真正成功的機會 其實呢就是我們前面講的 這個公司要求的這些條件的基礎上 再加上什麼買入的時候價格不能太貴 要合理對吧 要合理的價格 同時呢未來的經營情況呢 與他預估的怎麼樣 差不多大致一致 那這樣的企業呢 他就稱之爲什麼呀 叫產業超級明星 就是一流的企業 產業超級明星 那巴菲特選擇這種企業去進行投資的話 他認爲什麼呀 是他成功的唯一的方法 那有人說難道除了這種方法 沒有其他的方法嗎 巴菲特後面做了一個註解 他說呢 查理和我呢實在是天資有限 那顯然這是一個謙虛的話 對吧 這個白手起家呢成爲世界首富 這通過投資怎麼可能叫天資有限呢 但是巴菲特說什麼呀 查理和我呢實在是天資有限 以我們目前操作的資金規模而言 我們實在無法靠着機敏的買入和賣出那些 二三流公司的股份來獲得高額的收益 也就是說什麼呀 他之所以選擇這種方法 而且這種方法是唯一成功的方法 是因爲他認爲什麼呀 如果在這個其他的二三流 就不是非常優秀的公司 在二三流公司之間買來買去 不停地做短線 一會買一會賣 通過這種方法的話呢 來提高收益的話 是很難的 做不到 尤其是什麼呀 以考慮到什麼呀 伯克希爾當時的這種規模 你再去二三流企業之間 買來買去什麼呀 是很難做到什麼呀 能夠持續地獲得高額收益的 不僅僅他認爲什麼呀 他自己做不到 他這地方還強調了一下 他說呢 同時呢我們也認爲 其他人也無法通過在花朵之間 跳來跳去的方法 獲得長期的良好回報 這句話特別關鍵 就很多人認爲說 巴菲特你自己做不到的事情 你不代表別人做不到呀 那巴菲特這邊特地強調了一下 他說呢 同時呢我們也認爲 其他人也無法通過在花朵之間 跳來跳去 獲得長期的良好回報 一定要加上一個詞叫長期 你通過買入這個股票 然後漲高了以後把它賣掉 然後買入另外一個股票 漲高了以後把它賣掉 通過這種方法呢 你短期可能會佔取一個高收益 但是長期下來的話 你不可能獲得長期的良好回報 爲什麼 因爲你沒有辦法保證 你每一次買入的時候都是低的 對吧 漲高了以後就能賣 那萬一買進去以後 你看起來是低 結果它更低怎麼辦 是這種情況吧 你通過在花朵之間 就是在公司之間 在股票之間買來買去的這種方法 實際上是行不通的 最後他說了 他說實際上 將那些交易頻繁的機構 稱爲投資者 就好像的將那些 癡迷於一夜情的花花公子 稱爲浪漫主義者一樣 荒唐 就是點了一下 點了很多的投資機構 很多的投資機構 什麼呀 不停在買來買去 對吧 這股票買進去 炒高了以後 把它賣掉 實際上什麼呀 將那些頻繁交易的機構 這地方特別說什麼 是頻繁的 有的機構跟巴菲特類似 也有的投資經理人 什麼跟巴菲特類似 對吧 但是還有一些是什麼 就是頻繁的買賣 不停的買進賣出 對吧 你看有的時候 你看那個基金的 它那個換手率很嚇人 對吧 一年的交易量 非常恐怖 爲什麼 因爲頻繁的機構 如果你稱之爲 它是爲投資者 就好像癡迷於一夜情的花花公子 稱爲什麼 浪漫主義者一樣的荒唐 實際上這些人就是投機 只不過它資金量大而已 對吧 它資金量大 但是實際上它的這個方法 它是一個典型的投機的方法 這段話 就是巴菲特的1991年 這段自古人信當中寫的內容 其實深刻反映了什麼 巴菲特他的一個投資觀 按照我們的說法 叫投資選擇 就是你去做投資 你是怎麼去選擇的 你選擇用什麼樣的方法 我們看到巴菲特 他選擇的是什麼 用合理的價格 去買入一流的企業 或者產業超級明星的方法 我們前面說了 超級明星應該滿足的條件 然後在合理的價格進行買入 買完以後 跟自己的預估大致一致 這種方法 巴菲特認爲是成功投資的唯一方法 那麼一般機構 或者在巴菲特 都不能稱之爲投資者 那些投機的那些機構 他們做的是什麼 他們不停在花朵之間 跳來跳去 買來買去 買來買去的話 買的是什麼企業呢 買的是一些二三流的企業 不停在什麼 在所謂的追求這種短期的這種價差 以期什麼 獲得一個長期的收益 實際上什麼 根本無法實現 巴菲特這句話說的對不對呢 我們一定要考慮一個背景 巴菲特他在 在美國股市在華爾街 那已經什麼 有六七十年的這個投資經歷 就我們今天來看 六七十年的投資經歷 他從什麼 白手起家 從最早的這個 這個巴菲特合夥基金 對吧 最早的他投資一百美元 他自己投資一百美元 然後其他都是他身邊的親戚 投資這個資金 白手起家 做到現在什麼 我們說億萬富翁 世界首富 捐了很多錢 自己還有什麼 很多的錢 那說明什麼 他在投資方面是非常成功的 那從他的視角來看 他認爲什麼 這是一種什麼 投資唯一成功的方法 而下面這種方法呢 很多人也在用 他認爲這種方法 他做不到 他認爲別人也做不到 對吧 他認爲別人做不到 那值不值得我們去認可呢 其實你只要看一下 什麼他過往的投資履歷 就知道了 對吧 但凡可以的話 對吧 他不會說的那麼絕對 而且制衡性 面對是全球的投資者 所以從這個角度來說的話 我們應該什麼 認真的去看這個制衡性的內容 仔細去理解 什麼巴菲特 他要闡述的這個意義 同時的話呢 你看完這個內容以後 你應該想一想 哪些東西是可以爲你所用的 所以在投資的過程當中 真正關鍵的是什麼 是理念 就是你這個人 到底是怎麼想的 對吧 你這個理念非常關鍵 如果一開始你的想法 你的觀念就錯了 就是一開始 你就追求的 所謂的二三流企業 甚至一般的企業 甚至更差的企業 你就追他的 所謂的短線加插 所謂的買進賣出 你一開始就是這麼一個觀念的話 那無論你選擇什麼樣的努力 這個怎麼樣的去什麼呀 這個所謂的去提升你的方法 最後什麼呀 都是我們說叫浸花水月 爲什麼 因爲一開始你的方向就走錯了 那麼正確的方法是什麼 就是我們在合理的價格呢 去購買那些什麼 真正的優秀的 或者叫優質的企業 在這裏巴菲特稱爲什麼 叫產業超級明星 你在合理的價格就進行買入 這是什麼呀 投資唯一成功的方法 那麼問題來了 我們怎麼去選擇這些 所謂的產業超級明星呢 以及怎麼樣去判斷 這些公司它的價格 是不是一個合理的價格呢 那麼這個內容 大家可以參考我們的 股票投資高級班 副標題叫 如何篩選好公司幫你賺錢 這裏面就會講到 巴菲特定量的篩選好公司的方法 定性的分析這些公司的競爭優勢 選出來以後呢 還需要判斷它的價格 是不是合理 這個時候就會涉及到 估值的問題 安全邊際的問題等等 對於以上內容感興趣的學員呢 大家可以參考這個課程 這一節呢 我們就跟大家分享到這裏