比亞迪、拼多多：中國最成功的兩個神話，2026為何都走到盡頭？（文昭談古論今1720期）

本文分析了比亞迪與拼多多兩大巨頭面臨的經營危機，揭示其共同的商業邏輯：通過壓榨供應商與商家來轉移成本、佔用現金流以維持高速增長。隨著經濟環境惡化及政府強制要求縮短賬期的政策出台，這種依賴剝削弱者的模式已走到盡頭，導致供應鏈脆斷與利潤下滑，標誌著中國過去二十年兩種主流獲利模式的失效。