美股：聖誕老人行情是不是還有呢？【2024-12-20】

哈嘍大家好,歡迎回到陽光財新週末點評,我是Sanli 今天是2024年12月20號,星期五 每年到了年末,市場都會憧憬聖誕老人行情,英文叫Santa Claus Rally 通常是指一年的最後5個交易日和新年前兩個交易日 市場表現出異常強勁的漲幅 時間上,大概下週就會開始今年的聖誕老人行情 不只是美股有聖誕老人行情,連加密貨幣都有類似的節日行情特點 過去10年中,比特幣在聖誕節前平均有0.8%的上漲 在聖誕老人行情定義的7天,平均上漲3.7% 近20年,聖誕前的一週,標普漲幅也體現出節日行情的特點 絕大多數年份,聖誕前標普指數是上漲的 過去20幾年,只有3年在聖誕節前一週下跌 是什麼原因導致了聖誕節期間美股和加密貨幣出現了更高概率的上漲呢? 首先就是新年投資計劃的提前強跑 在1月份,人們會開始新的投資計劃 一年裏的收入盈餘投資到市場中 投資者因爲預期1月份股市上漲而提前在年末的幾天買入股票 形成了節日行情效應 到了年末幾天,有一些今年跌跌不休的股票容易被賣出 以便做成投資虧損,用來抵稅 而那些漲勢良好的股票,一旦賣出了就會立即產生高額的稅收 過年就得拿現金去交給稅務局了 所以呢,那些漲得好的股票反而不捨得在年底賣出 正好美股漲得好的又都是權重股,大盤股 投資者因爲避免產生資本利得而減少在年末賣出股票的行爲 支撐了股價,也支撐了大盤指數 節日期間,機構投資者放假了 市場交易由散戶主導 機構會利用對沖、套利等交易開出空頭頭寸 散戶則沒有這個能力 當機構放假時,散戶主導了交易 散戶主要還是以做多方向爲主 散戶也容易產生樂觀情緒 從而在較爲清淡的成交量中提升了市場上漲的機會 那麼美股的這些季節性特點 只能說是統計上面出現一些比較大的概率 但絕對不是百分百的 在美股市場,我們除了有聖誕行情 還有五月賣出魔咒、九月魔咒 以前在港股 鄭少秋主演的電視劇《大時代》一播出 橫生指數就要大跌了 這些有名的但又匪夷所思的股市規律 叫做預期的自我實現 這是一個心理學和社會學的概念 人們對某種情況或者是對未來的預期 會影響他們的行爲 而這些行爲最終使預期變成了現實 有時候這種預期就是毫無根據的 瞎猜測的 但是當大家都相信了 結果恰恰就會因爲大家相信而實現了預期 有一個心理學實驗 研究人員隨機挑選一些學生 讓老師告訴這些學生 說他們是潛力很大的學生 未來他們的人生會非常有作爲 這種毫無根據的預測 卻讓學生們信以爲真 加倍努力 果然到了最後他們的成績確實是提高了 我覺得美股的整個盤子 就是這樣的預期自我實現 經過幾十年的慢牛行情 每次暴跌都是發財良機 於是逢暴跌就有大量的資金踊躍抄底 形成了V型反轉 當預期一致時 美股的暴跌就大概率是一個機會 最終預期自我實現 要麼是越來越能夠暴跌 要麼暴跌之後必有暴利反彈 最後慢牛長牛就持續下去 本週三鮑威爾明確了2025年降息次數 將從四次減少到兩次 成爲推倒市場的鷹派言論 導致星期三美股在一個多小時內暴跌 星期四仍小幅下跌 擊穿綠色的60日線 星期五反彈 標普指數收復60日線 反彈了 是倒車接人嗎 陽光財經不是說要跌到5000點到5500點之間嗎 馬後炮呀 那我得說明一下 星期四的節目 2025年重大預警 說標普指數下跌風險是5500點以下 嚴重的時候可能會有千點跌幅 那麼這個是指年K線的預測 是對2025年波動巨大的一個判斷 而且是指全年雖然有大的回調 最終目標還是上漲的 這樣的年度預測 並不適用在三五天之內 你不能說2025年會跌大幾百點 聖誕節前後就必須要跌完 我並沒有這麼說大盤 從鮑威爾講話開始就此完蛋了 有華爾街神算子之稱的Tom Lee認爲 市場恐慌反應是短暫的 星期三跌完 基本面啥也沒有變 當恐慌指數大幅飆升時 一個月內股市會全面反彈 雖然美聯儲發表了鷹派言論 但是目前美聯儲最終將是鴿派 本週的大跌是美股倒車接人的機會 我們只要打開標普波動率指數 也就是恐慌指數 就會看到恐慌指數都是抽風式行情 總是突然飆升 然後就回到了默默無聞的狀態 在大盤忽然大跌時 恐慌指數大漲 但大多數情況下 恐慌情緒很快消退 大盤又迴歸平靜 似乎大跌從來沒有發生過 本週五美股將迎來三嗚日 預計將成爲有史以來規模最大的一次期權到期日 總共有掛鉤6萬億美元價值的金融衍生品將同一天到期 衍生品到期對市場的影響 主要是因爲交割產生成交量暴增 並且有可能增加市場當天的波動 但是期權期貨都是雙向交易 可以做多可以做空 兩股力量通過價格波動達成平衡 三嗚日和四嗚日不見得對股市會形成下跌壓力 也不見得會因爲衍生品到期而股市上漲 衍生品就像是一個打賭的市場 比如我們對兩支球隊的輸贏進行打賭 打賭金額大小並不會對球隊的表現有重大影響 該贏的還是贏 該輸的還是得輸 不過也是有一種情況 就是賭注實在是太大了 導致賭場老闆親自幹預 要求球隊踢假球 該贏的故意輸 那賭場就正好撈一筆大的 今天大盤反彈可能和PCE不及預期有關 11月份的核心PCE 黃比上漲0.1% 低於10月份的0.3% 也低於預期的0.2% 核心PCE按年增長2.8% 低於預期0.1% 整體PCE略有反彈 年通脹率2.4% 較10月份增長0.1% 低於預期的PCE 使得星期三鮑威爾的鷹派言論 看起來有點像個紙老虎 通脹不是很大問題的情況下 美聯儲主要還是得看失業率 他是明年只降息兩次 那另一個官員甚至覺得 兩次降息都嫌多 舊金山聯儲主席戴笠講話 對明年只降息兩次感到非常滿意 他說最終可能會少於兩次的降息 PCE數據說明 鷹派的貨幣政策並不是因爲通脹 而是因爲失業率還可以 降息可以暫緩一下 特別是本週四 勞工部公佈的 上週初請失業金人數22萬人 低於預期 預期是23萬 續請失業金人數187.4萬人 也是低於預期了 申請失業金人數低於預期 說明美國的勞動力市場 仍然是比較強勁的 無需美聯儲通過降息 來控制失業率 美國有一個債務上限問題 經常要到最後一刻才能夠解決 反正大家也見怪不怪了 一天之內 美國政府又在威脅關門 川普還沒有正式入職 但是已經開始爲政府 沒錢發愁了 他提出要提高聯邦債務上限 或者乾脆就取消上限 在本週國會討論的法案中 短支出法案將爲政府 提供三個月的資金 並暫停兩年的債務上限 如果沒有通過 那政府將在本週六開始關門 按照遊戲規則 當國會不能通過撥款法案時 聯邦機構要停止 所有非必要的工作 政府關門期間還不發薪水 那政府關門對股市的影響 有沒有啊 幾乎是沒有 因爲這樣的鬧劇總是會出現 最後又總是能夠在最後的關頭解決 而且歷史上即使出現 多次的政府關門事件 經過幾天的談判 要麼是延長臨時資金支持的時間 要麼提高債務上限 反正都能夠解決 這個消息今天對股市 暫時沒有影響 川普在上任前開始轉移DJT 到一個可以撤銷的信託當中 本週川普將 1.15億股的DJT 轉移到可撤銷信託 轉讓價值超40億美元 但沒有收取任何款項 所以理論上就是說 本來可以用手拿着的東西 現在套個手套繼續拿着 2016年和2017年 他在上次入職之前 也是採取相同的操作 就是把財產轉移到了信託裏面了 聯邦法律並不要求 總統要放棄個人商業利益 才能夠當總統 但是既然當了總統了 就有巨大的公衆監督和政治壓力 把財產轉到信託 是減少職業參與的一種方式 資產轉到信託 可以在一定程度上將總統職責 和商業利益區別開來 轉到信託後 這些財產就會由他的兩個兒子 和集團高管去管理 他就專心當他的總統 DJT作爲純正的川普概念股 在當選後竟然沒有利好出盡 而持續陰跌 已經超出我的預料了 但是這隻股走勢凌亂 忽漲忽跌的沒有持續性 只能是低買高賣 無法通過長期持有 分享公司成長的價值 實際上這家公司的基本面 缺乏投資意義 一個季度的營業收入 才101萬美元 一年的銷售收入也就400多萬 TruthApp也沒有多少的用戶 因此長線投資難以進行 低買高賣的本質 還是互相割韭菜 比特幣在10萬以後 開始劇烈波動 現在是跌到了9.65萬美元一個 比特幣的總市值超過2萬億美元 有人將比特幣 跟互聯網泡沫相比較 認爲目前加密市場 充滿了泡沫 那在互聯網泡沫時 投資者對互聯網過度樂觀 但是當時的互聯網公司 並沒有合適的盈利模式 只有炒作 卻沒有業績 加密貨幣呢 它也是沒有明確的商業模式 或者說是實際應用 但卻吸引了全球大量炒作資金 加密貨幣如此昂貴 和互聯網泡沫時 估值極高的股票 一個樣 股價高又不賺錢 當市場信心突然崩潰 泡沫破裂就會大幅損失 市值快速蒸發 谷歌和OpenAI最近在AI領域 競爭很激烈 前幾天谷歌推出了一個新模型 叫Gemini 2.0 Flash Thinking Experimental 那這個模型 跟OpenAI的O1有點像 能一步步的思考問題 試圖更深入的分析 不過它在一些 簡單任務上面還是會出錯 比如算錯了Strawberry 這個單詞裏面有幾個R 與此同時OpenAI也發佈了 新的推理模型叫O3 說它在處理複雜 問題時表現更出色 OpenAI還計劃推出 一個小一點的版本 叫O3 Mini 並通過一種叫 審慎對齊的方法 讓模型在安全性和道德性上面 做得更好 雖然這些模型在解決複雜問題上 很有潛力 但是因爲需要大量互聯網數據進行訓練 計算成本很高 那些新的 未開發的高質量人造數據 還很稀缺 所以這些新模型能不能長期用下去 還不一定 不管是谷歌的Gemini系列 還是OpenAI的O系列 這些技術代表了AI推理的未來 但還需要時間來證明 它們的真正價值 谷歌股價現在是193 可以繼續持股 有觀衆要求講一講TLT 美聯儲降息三次之後 開始釋放降息放緩的鷹派言論 長期利率受制於 更高的中心利率預期 未來可能回不到低利率的時期了 20年期以上國債的利率 可能會在長時間內 保持高位 因爲債券的價格和收益率正好相反 當收益率保持高位時 債券價格就保持低位 TLT滿倉20年以上的 長久期國債 預計未來會在80-105之間波動 難以形成上漲行情 好 那我們今天的節目就分享到這裏 感謝大家收看 祝大家週末愉快 我們下期節目再見 拜拜