從零開始學炒股：新手必知的炒股必修課 股票入門：估值分析基本原理

那麼價值分析的話,我們要用到另外一個工具,這個工具的話是這個理性人網站 右邊的話是理性人的這個網站的網址,大家可以點開來看一下 這是他的一個網址的情況 那麼好了,那我們來講一講 這個工具 他用到的這個價值分析 跟我們剛剛看K線圖有什麼不同 我們首先來看一下 在這個裏面我們用價值分析的時候,一般怎麼去用 那我們可以進入這個網站以後呢,當然你需要先要註冊了 然後呢 我們先輸入個股的代碼 然後呢點這個基本面,在基本面裏面我們找到價值分析 那我們給大家展示一下這個圖 比如說呢我們來看一下我們輸入 貴州 茅臺 這個股票 輸入完以後呢我們進入到這個界面 那當然這個界面他默認的就是基本面分析價值分析對吧,有的時候他可能比如說 到利潤表裏面了對吧,那你怎麼把它找出來呢 點左側的基本面 基本面裏面點第一個價值分析 就會把這個圖調出來 你看這個圖呢 裏面有多組線 那麼它反映的是什麼呢 比如說像 滾動市盈率的走勢圖 這個Pb就是市淨率的走勢圖 還有呢市銷率的走勢圖 還有股息率的走勢圖 這裏面有非常多的這個圖形 那這些圖形都是什麼 他就不是單純的 看這個所謂的k線,看價格呀不是 他主要是看這個股票 他的估值情況 那這裏面又引出一個概念了,什麼叫估值情況呢 我們舉一個例子 叫市盈率指標 大家去學習這個課程的 我們在第一套系列課裏面講零基礎學股票的時候我們就講過市盈率對吧 市盈率是什麼 市盈率又叫本益比 如果用公式來表達的話呢就是 每股的股價除以每股收益 就是把一個股票他的價格 和這個股票背後的公司他的盈利情況來做個對比 對吧 那他反映了什麼呢我們來舉個例子比如說 一個公司他的股價是20塊錢 那麼他的每股收益就是每股的淨利潤是兩塊錢 那意味着說如果你每年都賺兩塊錢的話呢 那麼你20塊錢買入的話10年能夠回本 所以呢我們看到就是20除以2等於多少等於10 代表什麼呀代表10年就可以回本了 所以呢這個市盈率這個指標呢他就代表着一個公司盈利能力 收回成本所需要的時間 這樣一個指標啊 他可以反映估值的情況 我們所謂的估值就是說 啊這個股票的價格到底是貴了還是便宜了 那你貴了還是便宜那一個比較對象跟誰比呢 我們說這個他就是跟他的利潤去比對吧 如果一個公司的利潤高 那我們可能給他的估值的這個就是市盈率的這個倍數就高對吧 啊如果這個利潤低呢我給他的這個倍數就低爲什麼 因爲啊價格跟這個利潤呢他要形成什麼一定的這樣一個關係對吧 你這個公司不賺錢 然後價格賣的很很高那顯然他就貴了 對不對所以這個市盈率指標呢反映的就是什麼估值的情況 那我們一般呢舉這麼一個例子比如說呢 啊你有個朋友對吧他呢這個去開火鍋店呢 對不對他現在缺錢啊想當你的融資讓你借錢對不對 啊那那你說呢你這個你借錢還不如我我也入股對吧 比如說呢我投你10萬 然後呢你每年呢能給我分兩萬塊錢 對吧啊就像盈利一樣的對吧假設我們以分兩萬塊錢爲利的話 那你想想我投十萬塊錢你每年能夠分兩萬的話是不是五年就能回本呢 是不是那我回本的時間越短 說明這個這個火鍋店越值得投資對吧 那如果回本的時間越長呢 那顯然就越不值得投資爲什麼你想想嘛我投十萬塊錢你告我100年才能回本那誰投啊 是不是這樣情況那其實我們做股票的時候呢就是通過這種哎回本時間來判斷他的估值的高低 那我們就回到剛剛那個圖上來了比如說我們以貴州茅臺爲例你看啊 貴州茅臺他目前的市盈率多少當然我這個圖是上週接的對吧 你可以看到呢他上週的時候呢他的市盈率值是多少呢 哎是38 32倍也就是說按照當前的盈利情況 啊在上週的時候你去買入貴州茅臺的話需要 假設他的盈利不變的情況下啊那你需要多少年回本你需要38年才能回本 便宜嗎當然不便宜了就挺貴的對吧那32多年才能回本呢挺貴的對不對那 我們說茅臺跟其他股票不一樣是因爲他的利潤什麼呀總是中總是增長對吧 那所以呢我們說38倍呢 看起來呢還不算太貴但是呢顯然也不便宜對吧 那你你觀看這個數字便宜還是貴呢還是不行呢我們看看他歷史上的情況你比如說歷史上的 他一度的市盈率只有多少對不到十倍八九倍這麼一個情況在什麼時候出現的呢 在2013年底2014年初的時候他的市盈率只有八九倍 爲什麼那個時候這個信率那麼低呢 因爲那個時候什麼啊怎麼這個國家出臺了這個限酒令 對吧然後呢白酒又遇到了舒華紀事件 然後當年呢又是什麼這個大熊市對吧所以呢這個貴州茅臺的價格的這個貴州茅臺的這個股票價格的跌得非常的低 但是貴州茅臺當時的盈利情況還是很好的 股價變得非常低 那按照我們心裏的觀點怎麼樣價格出於美股收益價格非常的便宜然後利潤還非常的高所以呢這個地方的市盈率就非常的低 值得投資 對吧反觀呢我們看07年的時候他的市盈率達到100多倍對吧那顯然的時候什麼呀 哎市盈率太高了是不是這樣的情況ok那 我們說呢這是我們單純的通過數值來判斷的其實呢這個網站呀他還提供了一個相對判斷的方法就是我們看這個分位點 啊你看啊這個分位點表明了當前的這個值在過去一段時間裏面處在什麼位置 對吧你比如說他這地方顯示的78% 也就是說這個地方的市盈率他是處在歷史的78%的這個位置 啊不算最貴的地方但是顯然不便宜對吧 那麼因此呢他給了三個參考價啊三個參考的位置比如說80%的分位點 50%的分位點和20%的分位點用三根線來表示啊我們來看一下啊哎 這就很很清晰了對吧我們可以看呢這個綠色的就是市盈率的走勢圖如果呢他在這個紅線之上 就80%的分位點之上我們就認爲他有風險了太貴了對吧 如果在這個綠線之下 在20%的分位點以下呢我們就認爲他是比較便宜的對吧 那如果在這個灰顏線附近我們就認爲他既不貴也不便宜我們可以適當的保持關注 這就是我們用什麼這種叫估值指標市盈率指標來看什麼這個整個的啊這個股票的走勢情況 那有的學員特別是新手啊第一次聽這個課的沒有這個估值基礎的的話呢可能會有個疑問說老師 那這東西不像k線圖那麼簡單呀 這個東西我看都看迷糊了對不對 那我應該怎麼去理解這個價值分析呢 我們給他一個簡化的圖 價值分析呢其實他根據的就是價值投資的原理 價值投資的原理是什麼呢 他有兩個前提 就是第一個是什麼呢 就是我們經常會看到價格是波動的對吧 那我們看不見的呢是價值 價值呢是相對比較穩定的 那每一個股票啊 每一個投資品啊 它都是有價值的 我們雖然看不見 但是可以通過分析得出來 這是第一個前提 第二個呢就是股票的價格 它是圍繞價值上下波動的 大家學過那個政治經濟學當中也講對吧 馬克思主義政治經濟學講價格圍繞價值上下波動啊 不過它是指商品的生產了對不對 那我們這地方指的股票也是一樣 就是說一個股票的市場價格呀 它其實是圍繞價值上下波動的 那他不能跑太偏了 什麼意思呢 這個價格他如果滴滴滴滴滴離價值太遠的話 那這個時候呢就會有資金買進 反過來 如果這個價格呢漲漲漲漲 離這個價值太遠了以後呢 哎 那這個資金呢也會進行拋售 那背後的原因就是我們說的估值的情況 你想一想吧 像茅臺這樣賺錢的股票 他如果 啊 因爲一些意外的原因 比如說熊市啊或者一些負面因素啊 它的價格跌的特別便宜的話 那麼就會有很多資金爭相搶購 一搶購呢 價格就會漲起來 這個過程就叫價值迴歸 同樣的 如果這個股票的價格漲特別高了 那這時候大家一看收益率不如預期對不對 那這時候人們也會紛紛的拋售價格也會跌回來 對吧 那我們看到的最終的一句話是什麼 就是價格圍繞價值三下波動 什麼時候值得投資呢 那就是當價格比價值低很多的時候 哎 這個時候呢就值得買入了 因爲有安全邊際 對吧 這就是價值投資裏面講到的核心的思想 應該很顯然呢 這種價值投資的原理或者叫價值分析的原理的話呢 和我們剛剛看那個k線圖那個趨勢啊 是不一樣的 趨勢就就就只能分析價格對吧 就是那個價格是漲的還是跌的 你就看那個k線是漲的還是跌的 你是跟着價格走的對不對 那我們說呢 這個價值分析呢 它其實 價格不重要 重要的是什麼 是價值 你這個價格比價值低很多了 我就買 哎 價格比價值高很多了 我就賣對吧 他不是以價值不是跟着價值屁股後面跑的對吧 他是要判斷這個價格和價值之間的這個差異的 這就是兩者之間最根本的一個區別 那麼講到這兒的話呢 我們就有必要問大家了 在投資的過程當中 有的人呢 看k線圖 從而去分析它的趨勢 有的人呢 那他不看k線圖 他就看什麼價格和價值 他就做估值分析對吧 看這個價值還是這個價格是被高估了還是被低估了 那到底哪個更重要呢 我們來看看第三部分 叫趨勢和估值 我們做股票的時候哪個更重要