閱讀致股東信，學習巴菲特的投資智慧 巴菲特股東大會35：如何提升投資能力？

大家好,歡迎來到九川教育,讓理財變得更簡單 今天我們繼續來學習巴菲特的投資智慧 我們來看第90節 如何提升投資能力 這是很多投資人非常關心的 來自於2004年股東大會 在錄時間是2025年的9月13號 先來看投資人的提問 我將於6月從哈佛大學畢業 顯然是哈佛的高材生 然後開啓價值投資的職業生涯 他說在不斷變化的商業和金融環境當中 哪些習慣對你持續學習 以及改進投資決策的能力貢獻最大呢 他很關心怎麼樣不斷提升自己的投資能力 我們來看看巴菲特怎麼回答 巴菲特說至少對我來說 在投資的基本原則方面 我沒有學到更新的東西 這句話特別重要 我們很多人都想學習投資 然後提升自己的投資能力 但是你要知道學什麼 你需要提高什麼 首先你要清楚 巴菲特說在他的整個投資生涯當中 至少對他本人來說 在投資的基本原則方面 他沒有學到更新的東西 隨着時間的推移 你可能總是會學到 比如更多的技術 對某些行業有更多的瞭解 這些內容也許會拓展你的能力圈 但是對於巴菲特來說 伯克希爾的資金規模變得很大 又限制了他的投資範圍 然後他接着說 我現在對於企業的瞭解 比20年前或者40年前要多 但是我並沒有真正的改變我的投資原則 他特別強調投資的基本原則的問題 那基本原則仍然是來自於格雷厄姆 在尋找更好的生意方面 我受到了查理和費雪的顯著影響 但我並沒有因此拋棄格雷厄姆的投資原則 所以我們就講什麼 巴菲特是格雷厄姆的學生 爲什麼 因爲他的整個投資體系是建立在格雷厄姆的基礎上的 那格雷厄姆傳授了巴菲特什麼樣的基本原則呢 就是我們之前在課程當中提過的 三個核心原則 第一個是什麼 就是買股票就是買公司 就是你去看股票 你不要看了股價上下變動的K線圖 各種的小道消息 不用 你買股票其實是什麼 股票就是企業的所有權的一部分 你買股票其實就是要考慮買這個公司 這是一種什麼 思維觀念的這種一種轉變是投資的基本原則 當然了 後續的話呢 在芒格和費雪的影響下 巴菲特是什麼 他更加關注優秀的公司 好公司 那另外呢 就是關於市場先生 市場的這種波動 他是什麼 他是爲你服務的 不能指導你 包括什麼 安全邊際 你買的時候什麼 要留有足夠的安全邊際 因爲人都容易犯錯嘛 那你留有足夠的安全邊際的話呢 會防止什麼 你這種錯誤 或者什麼 能夠規避這種什麼 風險 這就是格雷厄姆傳授給巴菲特的核心投資原則 巴菲特說什麼 在他很早的時候 1949年 他是1930年出生的 1949年第一次讀到聰明投資者這本書的時候 他就建立了這樣的一個基本原則 在此後的什麼 幾十年的投資生涯當中 他其實什麼 這個基本原則是沒有改變的 這是什麼 他整個投資的一個地基 那所以呢 他在回答這個投資人的問題的時候 回答這個股東問題的時候 他首先強調什麼 在投資原則方面 實際上他沒有沒有更多的 學了更多的內容 然後他接着說 他說呢 我真的沒有學到任何新的基本投資原則 仍舊是什麼 是以這個格雷厄姆爲基礎的 但我可能學到了更多關於企業運作的知識 這個當然了 你隨着時間的推移 你看到了足夠多的公司對吧 那你的關於這個企業運作方面 你會了解的更多 在我看來 就是在巴菲特看來 你應該直接從聰明的投資者和菲利普費雪那裏 獲得一個投資框架 可能更多的是從聰明的投資人那裏 那就巴菲特什麼 強調你要去做好投資的話 先要打好地基 這個地基是什麼 就是聰明的投資者 就是格雷厄姆的這個投資原則 以及費雪的這個投資理念 但更偏重一點是什麼 就是聰明的投資人那裏 他說呢 然後呢 你應該儘可能的去多的學習 有關行業和企業經營的一切知識 在你認爲你有能力投資的領域 換句話來說 就要建立自己的能力圈 你有了基本原則以後 你應該在你自己的能力圈裏面 學更多的什麼 關於行業 關於企業經營的一切知識 在這個方面 你可以有長足的進步的 有了這樣的一個知識儲備 我相信呢 你會做得很好 特別是如果你具備投資特質的話 這個投資特質呢 我們在之前的課程當中也講過 其實就是不從衆 就是在人群走資質路線的時候 你能夠勇敢的怎麼樣 走直線 你不會說因爲別人都去買 所以你也去買 別人都去賣 你也迫於壓力去賣 你有不從衆的這個特質 特別關鍵 至於這個特質 到底是天生的 還是後天習得的 巴菲特說什麼 這個很難說 但是你要有這種特質 要不從衆 在不從衆的情況下 然後有了這麼一個框架 然後你不斷的去學習提升 這是可以什麼呀 提升你的投資能力 然後呢他把這個話題呢 交給了什麼 芒格他說查理你怎麼看 那我們來看看芒格怎麼說 芒格說呢當然 這幾十年以來呢 我一直在觀察沃倫 就是觀察巴菲特 他學到了很多東西 即使在過去的二三十年裏面 也是如此 所以呢 這是一個持續學習的遊戲 簡單的說什麼呀 你要想做好投資的話 你就學的終身的學習 持續的學習 這個呢 就是讓他能夠選擇 中國最大石油公司 也就是我們前面提過的中石油 這類公司的一個什麼小祕密 爲什麼能夠賺這麼多錢 爲什麼能夠選擇這樣的公司 能夠有很好的獲利 就是因爲什麼呀 巴菲特他持續不斷的學習 投資呢就是一個什麼 持續學習的這麼一個過程 接着呢 芒格說 他說呢 僅靠那些基本原則 就巴菲特非常強調的 格雷厄姆的那個基本原則 僅靠那些基本原則呢 是無法讓他做出像現在這樣 出色的近期投資決策 比如說巴菲特什麼呀 這種持續不斷的學習呢 對他去做好這個投資決策 是有非常大的幫助的 這是一場終身的遊戲 如果你不持續學習的話 那麼其他人就會什麼呀 超過你 投資領域當中呢 也是一樣 你也需要什麼呀 不停的學習 持續的學習 那這個巴菲特的話呢 插了一句 他說呢 不過我覺得投資特質呢 仍然是最重要的 你不這麼認爲嗎 查理 他認爲什麼呀 不從衆 這種投資特質的話呢 是很重要的 那芒哥說呢 是的當然 但僅有投資特質是不夠的 就是你光有說你不從衆 然後人家買的時候 你不去買 人家賣的時候你不去賣 你不從衆 你光有這一點 你是不行的 這個巴菲特呢 也肯定了這一點 他說呢 沒錯 僅有投資特質呢 是不夠的 芒哥說呢 你必須具備投資特質 這是一個前提條件 但是隻有這東西是不夠的 還需要有正確的投資理念 就是我們前面講到的 比如說 這個格雷我們提到的 買股票就是買公司 對吧 然後呢市場先生 包括這個安全邊界等等 你這些什麼呀 都是需要的 這些是基礎 然後在你必須什麼呀 帶着強烈的好奇心 長期堅持學習 那這樣的話 你的投資能力 才能不斷的得到提升 那我們如果去總結巴菲特和芒哥 這段回答的話 我們可以看到 大概包括以下四點 首先呢 要想提升投資能力 這是每一個投資者 都非常關心的這麼一個問題 對吧 你要想提升你的投資能力呢 第一個呢 就是說 你得有一個什麼呀 投資特質 這個投資特質呢 就是人群在走自制路線的時候 你能夠走直線 你不從衆 對吧 如果別人都去買 你被迫你也去買 別人都去賣 你被迫也去賣 那你怎麼學習都是白搭 你首先得有一個基礎的特質 對吧 不從衆 對不對 那其次呢 你要有一個什麼呀 非常好的基本的投資理念 那這個巴菲特認爲什麼 這個可以從格雷厄姆的書籍裏面 從費雪的書籍裏面 能夠得到這樣的一個投資理念 或者投資框架 簡單來說呢 就包括這麼幾點 我們前面也都講過 首先呢 就是買股票 就是買公司 當然了 你應該選擇好公司 對吧 其次呢 就是你要知道什麼呀 市場先生是爲你服務的 你不能市場漲的時候 你就跟着 跟着往裏 你把市場跌的時候 你跟着往外賣 對吧 你要利用它 對不對 那第三個就是 你買的時候要留有安全邊際 這些什麼呀 這些基本的投資理念 是你提升投資能力的一個基礎 要走到一個正確的方向上 第三點叫持續學習 那這個持續學習呢 巴菲特說什麼呀 更應該是什麼 關於行業和企業運作的 對吧 你對於一個行業的瞭解 你對於一個企業運作的瞭解呢 這個呢 是可以通過時間的推移呀 你的學習 是可以不斷的深入的 但是理念方面 這個東西不是說 你今天學這個 明天學那個 是需要不停的變化 不是 基本的投資理念和原則 是不變的 需要了解的 深入的 是關於行業 關於企業運作的內容 最後一點叫 保持強烈的好奇心 這個強烈的好奇心呢 就是搞清楚 爲什麼這個世界的運作 是這樣的 爲什麼這個投資的運作 是什麼樣的 對吧 就是一個打破砂鍋 問到底 能夠追尋本質的 這麼一個過程 那如果你沒有 這麼一個強烈的 好奇心的話 那你自然而然 無法去體會到 投資的本質 把這四點綜合起來 那就是什麼 提升你的這個投資能力 當然了 作爲一個散戶來說呢 我們也想提升 自己的投資能力 可能更多的是 借鑑這些投資大師的 他的投資方法 他的投資體系 包括他的思考方式 那這個內容呢 大家如果感興趣的話 可以參考什麼 股票投資高級班的內容 這個課程呢 前半部分就會講 巴菲特呢 如何去篩選好公司 後半部分呢 是你篩選出好公司以後 如何去判斷這個價格 是不是合理的問題 是不是足夠便宜的問題 有興趣的學員呢 大家可以翻一翻這個課程 好 這一節呢 就跟大家分享到這裏