曾俊華陳茂波隔空駁火！如何解讀香港經濟數據真相？新股失監管 港金融中心毀於一旦？ #曾俊華 #陳茂波 #新股 #珍Talk （吳明德）

Hello 大家好 歡迎來到《珍討》 我們首先關注一下明年的香港經濟 也請了資深銀行家梅德教授上來與我們談一下 教授 你好 Hello 你好 教授 我們先看一看陳茂波這個財爺 他講出今年2025年香港的經濟 加速到3.2% 就說展望明年經濟非常好 一切向好 要與國家怎樣去混淆呢? 但其實大家都知道 很多在香港的市民或者商界都叫古靈天 連前財爺曾俊華也都在網上講了一些 就覺得為什麼現在還有一些人覺得很樂觀的言論 他覺得現在香港的經濟路很難走 你怎麼看兩大財爺講的東西完全是難言不接的? 因為他不方便提陳茂波的名字 我幫他提 就是說還有些人說香港經濟連續增長 復甦 只要熬一段時間就可以收復收支平衡 那就是說現任財爺 不過你要知道兩個屁股大家坐的不同 是吧 現任財爺陳茂波就說我多坐兩年就走了 總之這兩年不要出事就行了 是吧 所以他就量度 量縮 量度就是借錢的意思 他量度錢回來 借錢到日 借這麼多錢你都不能夠令到GDP升 你跳樓就死了 是吧 所以現在他可以 哇 經濟正在復甦 起碼他可以出來講一下告訴別人 我GDP計就可以有連續增長 那為什麼呢? 因為他收了這兩年錢他就告訴你 現在曾俊華就是告訴你 你就是收了這兩年錢 你就劈炮 你就走了 之後我們就慘了 因為香港就會跌入結構性財政 就是我那時候量入為出的最主要的真諦 現在你要下一站來接手你的財源 或者未來五到十年我們香港就靠借錢度日了 那下一代怎麼結帳呢? 所以同一個香港 曾經做同一個位置的重量級的財金官員 為什麼有完全相反的判斷呢? 就是因為陳茂波說的現在的天氣 今天的短期天氣 短期天氣今天不好 明天不好 後天又會好 是吧 肯定會有好天的 所以他現在就是告訴你 現在開始好天了 但是曾俊華說的就是 慘了 香港如果是一個人 他又高血壓 又有膽固醇 就像我這樣 入了60歲之後 三高 就是說我長期體質就步向死亡 是吧 所以兩個人在說不同的東西 就是因為屁股坐在不同的地方 那你要看一下 我們究竟哪一個比較貼近現實 哪一個是步起不步休 因為我們是小市民 是吧 如果我們是小市民 或者我們是投資者 那我們應該相信他們是誰呢? 所以我們要客觀一點 就是用經濟結構 財政的邏輯 或者我是做銀行的 用銀行風險管理的角度去告訴大家 我所有的微小的東西可以給大家看法 你看到 因為我的數據是不同的 所以在表面上好像很矛盾 但是大家都不是在說同一樣時期的東西 大家都知道曾俊華說的話是很清楚的 他的重點不是放在GDP 他的重點是在財政結構裡面 因為你會看到他有三樣東西擔心的 第一樣東西 香港政府現在不是突然之間 好像有COVID來 你花一兩年錢 你之後痊癒你就不會花錢 這些叫做偶爾財赤 現在香港就是COVID過了三年 你都是繼續每一年都要借錢 就是說經常性收入追不上 經常性支出 這個就是長期的財赤 這是第一個擔心 第二個擔心就是你財赤 你現在因為從來沒有借過錢 所以現在你借錢 很多人湧著借給你 因為財政 你看到你未來的收入會還到息 還到本的 那我就借給你 但是你要發債 發債就是你要開始借錢去招呼那些日常的財政壓力 而不是做一些一次性的事 比如說我要抗疫 三千億就三千億 一次過而已 50年一次 也不是說你特別拿些東西來 基建一次過出就行了 你每年都要有基建要加下去 就變成非常性的習慣了你要借錢來解決 這個就是第二樣東西 第三樣東西就是 香港因為港幣在全世界來說 是沒有印銀紙的權力 沒有印銀紙的權力就是說你以後 當你蓋債的時候 你就像美金一樣可以印出來 所以你要知道自己的實力 你現在說的今年好 去年也好 今年比去年好 很多兩三年之後就不好了 因為你的利息支出就很大 可能他得到上面的祝福 不怕我有印人民幣的銀紙的力量 到時我用人民幣來消耗他 這是另一個故事 好了 到陳茂波 你知道他是會計出身 他弄了一盤數 他當香港是他自己的家 當香港是自己的家 資產負債表 弄一個資產負債表 你那邊賺錢能力就沒有了 就是你的資產負債表 但是你有那些積蓄 當初交給他的時候有萬億的財政儲備 給他花的 已經大大話話 因為你的COVID和那幾年的經濟下行 已經花了六千億 現在只剩下五千多億 他就利用這五千多億 說我現在有流動現金五千多億 將來 所以我可以借錢 他就用這些東西 在他這個任期五年裏面 借錢來發展經濟 發展經濟所以他現在不跟你說 欠了多少錢 他只是跟你說 我們GDP今年增加3.2 去年也增加3至4 出口又好了 他又不跟你說入口 然後他說 旅遊慢慢回來 一年比一年好 不過他不比較2018年 還是跌了四成 消費比之前好 比之前好 是用2024做基礎 或者2024比2023 那是好 你又不會用2018年 2017年那些做基礎 所以他說話他不會錯 不過 我們問話的人就要懂得問 只不過現在的記者 沒有Sara那麼尖銳 不懂得問話 或者要和諧 和諧地問話 所以 他用GDP來量度 處於復甦週期是對的 所以大家說的話是不同的 但是你要分清楚 表面看 一個是真正看結構性的風險 即是 你成長的過程 你有問題 一個是週期復甦 捱過了COVID帶給我的 週期低潮 總之一個好一個不好 是 所以另外 很關鍵的 你知道財爺陳茂波 一個月拿40萬的人工 當然會唱好 不用說了 曾俊華無官一生興 他有時說一下人話 都算難得 他講到新股市場 現在回看香港的股市 和經濟唱反調 他們很多都說 形容這個新股市場那麼厲害 但他又提到這件事 新股他留意到 很多新股上市後 已經大跌 有四隻新股 表現很奇怪 怎麼看新股市場 是否另外一種 風險 對香港經濟有什麼影響 他繞了一圈 說自己之前做財金官員 那些人厲害 由回歸後 比如任志剛 曾蔭權 到唐英年 許仕仁 到他 都是有法所依 這些人做事 我們那麼辛苦建立 香港國際金融中心 我們數這些人 要質重 不只是賺錢 質重有質素 質素 現在 你為了做生意 放寬你們的質素 你知道 曾俊華見到 自己的檔攤 他經歷前朝有四個人 交給曾俊華 都交出來好成績 質素沒有跌 都交給陳茂波 這七八年 跌到現在這樣 你當他發自內心 他是很痛苦 但實際上他繞了一圈 颳了一巴掌 因為他配合證監 早幾個禮拜 發信給那些投行 罵那些投行 你這班人爭在美國 我講不到髒話 他其實那封信裏面 字裡行間的罵 寫了一些髒話出來 你那些填格 都不會填 我要你報告 你所有要符合的 我們叫compliance 你先給他上市那些 亂填 現在說有300間公司 排隊 全部有九成會反過來 給你填 即是說你投行的人質素差 亂填 抑或你本身企業裏面 質素那麼差 他真的填真格 填真格 根本不符合資格 所以就反過來 不是他講的 他當然沒有資源 去查這些 但是他看到證監 這樣發炮 他就知道 一步步放鬆 你的要求 令到上市公司會爆盤 即是平均 兩天上一次 兩天一間上市 兩天一間上市是很重要的 但是你上市的 要不就AH股佔了 多過一半 即是本身已經是 在內地上市 現在再來香港上市 你就當是你的IPO 第二件事就是 內地的質素 在易滿海任中證監 那三四年 他天天都有 公司上市 上市了1800多間 那為什麼 收稅 現在就抓了他 抓了他 你將內地的審批 那些行為 或者走鋼線 或者灰色地帶 搬來香港上市 證監會 我不是中證監 我們個個打工 我們不會收到你 一千多億賄款 給一千多億間公司上市 即是一間公司平均一億 可以收 我們沒有這些小哥 珍姐說我們沒有這些小哥 所以證監會發信 去給你的投行 叫你們醒醒定定 如果不是以後爆鍋的時候 你不要說我監察得不好 我早就說了你們 你們是第一行線 為什麼呢 因為他們 那個上市 最主要不是行內人員 我們的上市科 是放鬆了 你只是要 你填表就可以了 我問你什麼 你答我什麼 我們叫disclosure 你將所有的東西說出來 譬如舉一個例子 那個寧德 你說到明 你的東西是屬於 有機會被美國制裁 為什麼要給他上市 以前就不會 以前的制度 你只要說這個風險出來 我現在表演給你看 不過我是假的 是魔術來的 你們不要相信 你講這句 你不要回去那些小朋友照做 寧德時代就一樣告訴你 我們有機會被美國制裁 不過我都照上市 我有 什麼 disclosure 就是說將所有這些 風險講清楚在 招股書裏面 你們看到的 看到你都 跪下自理 現在就是因為 用了一個制度 disclosure material disclosure 所有主要的東西一定要說出來 然後讓投資者 自己自行判斷 你買得來或者投資你肯定會 你自己看一下接不接受 用了這個方法 所以他脫身的 將來的投行 投行有什麼事脫身 現在 因為你今次 今年IPO 又拿回冠軍 將一些好東西都進來了 過去2025年 IPO那些 已經是頭三季 那些 都是好東西 去到第10月 11月那些就開始 羅底產 羅底產去完之後 現在正在排300個更羅底產 在更羅底產 明知是更羅底產 都會有機會 將那些 disclosure 那些information 排清楚之後 他就上市了 但是那些股民 那些散戶 其實哪會有時間去了解這些 只是一窩蜂 因為個個都想著 我一買第一天上市我就賣了 玩生股是這樣的 最重要招股 超額100倍1000倍 我就一定有錢賺 今天譬如曾俊華 講的那四件事 就單單一上市就輸 就證明 羅底產浮現了 因為沒有好的公司 繼續給 證監可以 給聯交所可以選擇 這些 是有所平衡的 只不過曾俊華講出來 就是說 你將來要背負 你作為財政司 因為下面這些證監 金管局全部是你看的 你看這些東西 如果你不適當地 發表 你自己 監察的行為 我作為前朝的 財政司幫你發 我曾俊華發了之後 將來如果背負的時候 他就可以 告訴全香港人 我一早提了他 我有責任 雖然我的師傅曾蔭權 不可以再出聲 雖然許仕仁 他是聰明的 但是他因為 他自己個人的問題 不再出聲 但我唯有我出聲 我喝香港奶大的 我當然想香港好的 他有這樣的心 我覺得他有這樣的心 但是他從小 重重刮 陳紅波這一幫 颳得很大 以他們 講的這番話 很值得品味一下 我發覺 裏面很有Graph 他說如果 我們幾十年建立香港 國際金融中心 好像 如果不小心就毀於一旦 是不是 一不小心都可以毀於一旦 其實警告你 是不是想摧毀香港國際金融中心 另外 他又是講叫大家保守 之外 他說見到年輕人在這個 艱難的情況之下 都繼續去走 叫你放手 給下一代去發揮所長 這兩樣 怎樣體會了 他對於香港前景的 一種看法 他作為財政司 前的財政司 他當然講金融財政那些 他說 我們建立三四十年的 國際金融中心 其實他想講 整個香港真香港 建立了百多年的體制 那個才大 不過他不方便講 因為他也不是在一個位置 恰當地講 因為他不是做政務司 也不是做過港督或者特首 如果他做過這些 他就會整個香港講 我們香港以前 2018年有公民社會 現在為什麼這樣 他繞個圈 其實在講 我除了擔心國際金融中心 被你搞砸了 其實整個真香港 那個有公民社會 發展有公民社會 這幾十年都被你搞砸了 這個是我猜的 他當然不是這樣露骨講 但是你要猜到 他的說話的技巧 其實他就在那裏 在那裏相信 香港為什麼破壞到今天 然後最後 香港能夠耐以生存的 還是隻有現在 久而殘喘的國際金融中心 都有機會被你搞砸 搞砸了 第二點就是說 你們這幫人 其實他是暗指 那些中共 在這裏香港指點江山 你們用 落後了20年的 金融知識或者 技巧來管香港 你知不知道香港 是落後了 平均落後了倫敦和 美國 最少5至10年 整個金融裏面 在資本市場 如果你在債券市場 落後幾十年 你現在想追人家 都很困難 然後你再去找那幫人 在北面下來的那幫人 完全不懂香港的 市場經濟來管 你一定搞砸了 他就當這些是舊人 古老的人 即是食古不化的人 所以他現在說 你給年輕人去做 因為年輕人懂AI 年輕人一個人做就等於你舊人 做十年事 你的AI是Deep Seed Deep Seed是教你們如何去漁民政策 但是其他的 西方世界的Deep Seed 大家競爭去拿 真材實料的資訊 即是他這樣來 將那些舊和新的年輕人 來做隱喻 這些又是我個人的 猜測和見解 他當然是 我跟他又不認識 不過我知道 他畫公仔不方便畫出腸 我就去揣測他 珍姐你就當我 這是我自己個人揣測 跟他說話無關 OK 非常有意思的一個討論 大家怎麼看香港 明年的經濟 教授有什麼預測 他不會 短期不會死的 香港不會玩完的 但是出年後年 這個有陳茂波 可以借錢的威力 無論如何GDP有增長 不過正如你所說 他說有增長 但是平民百姓基層市民感受不到 感受不到的原因 就是那些增長在工程那裏 那些增長在雲福那裏 重建雲福院那裏 那些增長在賄款那裏 你報大了個數 起一個雲福院的維修 3億8 原本是1億9 那你是不是GDP增長了另外1億9 是不是 就是這個制度上 你的GDP看數字有增長 不過到不到你那些市民那裏 如果不到市民 起樓那些 他只可以整個工程費用1億9 那你其它的那些 不用做的那些 另外的1億9 那你這個1億9纔是市民收到的 當然不夠吃了 所以你就看到 陳黃波 那個專業能力 就是他是專業會計的能力 怎樣去 我們叫做用數字去 去告訴 香港人聽 那個樂觀情緒 所以曾俊雄跳出來 不要只是看這些數字 這些數字是毒藥 只是麻醉 麻醉你這兩三年 是不是 當然陳黃波我怕他屁股走了 已經 到2027 就是這樣來看他 多謝教授 記得訂閱我們的新頻道 希望大家明年 一切都平平安安 我們也請更多的專家 和大家帶來一些專業分析 下次節目再見 拜拜