【林園】全網最全合集（全62集）股票投資秘籍，投資理財必看！ P44 - 林園2017年訪談

我的方法就是一種 首先是選行業 行業很重要 你投資啊 最終能賺錢的一個是 世界有很多行業 就是革命性的東西 比如過去幾十上百年 鋼鐵啊這些 到今天的互聯網 這行業的發展 那麼會帶動一批人成為 在短期內能夠賺到很多錢 那麼我們 89年到參加這個炒股以來 我個人認為 每一次能賺錢的行業 我都抓住了 我看到 就是沒有例外 它沒有我在裡邊啊 也都不行我發現 這是每一次都要抓住 我入市以後 這個炒股剛開始炒了銀行 那時候銀行都是深發展 那都是小的儲蓄所 就一兩個 那麼我們當時就炒銀行 過了兩年又炒這個電視機 就銀行和電視機 這個是同步的 為什麼呢 那時候大家都要買電視機 找個對象都 你是不是有個電視機什麼的 這是很重要 那麼當時我們就搞電視機 到後來的這個 這個消費升級 你看現在是9 這都是我們抓住的 但是我們始終是貫穿了一個主線 那就是健康 因為我本人是學醫的 這個是一直是我們從90年代初 就一直投資醫藥的 這些公司都抓住了 我接下來我今天講 不是講過去 主要分享和大家講 我未來我還能抓住 中國最賺錢的行業 而且是確定性最高的 我還能抓住 我的投資方法就是沒有別的 就是我知道未來 我應該去投資什麼東西 他不會錯 一次都不會錯 我的方法就是 我能想到今天 20年30年以後 我這個是結果是一定是對的 不會錯 那麼過去我們沒有錯過 我們的投資 你不管什麼方法 就是不能錯 錯一次 你投資100個公司 你如果錯一個 我認為你這不是方法 這個是要求非常高的 就是你的確定性要100% 很多人跟我講 他光講他賺錢的 今天賺了明天賺了 怎麼賺了 但是他沒講虧的 虧一次肯定是不對的 我說你要是虧一次 就比如說我們的基金 我是10年前我也做基金了 到現在我們沒有虧一次 就沒有虧過 那就是我幾十個基金下來 我發的基金 如果說是你有一個虧了 我認為你這不是方法 你的命中率要100% 這個和股票它是聯繫起來的 炒股也是 不能虧 你首先不能虧 不能虧 一次都不能虧 因為我賺錢 我是把小錢變成大錢 要這個複合增長 我們講的負利 負利如果說你要有一次虧的話 怎麼晃眼睛 這個燈光晃眼睛 就是你虧一次 它往下邊浮去了 所以我們的資產 它總是往上走 這就對了 我為什麼說我不會虧 我都是把它量化了 我投資的公司 你最終還是核心 還是你投資的公司 你要能算賬 能夠算賬 把賬算清楚 我說的不能虧 當時市場的波動 我們沒辦法去掌握它 但是我們投資以前 我們要買入的標的 是可以算賬的 比如說未來五年的賬 我能把它算清楚 這三到五年 這個區間的變化 它的波動 我把握不了 在過去我們沒有 我的最壞的結果 就是五年把賬算清楚 但是你說是這個 我們過去也沒有碰到 五年還不表現的 最壞也就是三年 而且三年它是 它是遇到了 世界性的金融危機 你所有的資產的貶值 那個三年的過程 我是沒辦法把握 除了就是那個 世界性的金融危機 最多不到三年 我就能翻身 我做的事 它一定是 什麼時候實現 就三年內 就不能錯 但結果我一定知道 我是對的 肯定是對的 反正過去沒錯過 到目前為止也沒錯過 這個投資是有方法的 很多方法 但今天這個位置 我建議大家 不要再自己炒股了 就要買基金 就要跟著機構走 要交給專業人士 來搞這個事 今天這個位置非常重要 你說現在它還是熊市 市場是熊市 這個位置是可以買入的 我們說的這個 今天到底能不能買股票 我說是可以的 不是最好的時候 但是我們作為 我們一個專業投資者 我們是可以買入的 它是一個 今天這個位置買股票 不會賠錢 你如果一個投資者 你連高低都不知道 今天到底是高還是低 我說是低 至少不高 因為現在大部分股民 是虧錢的 我走的 真的賺錢的投資者 很少 這個時候買 最後有結果的 肯定是有結果的 那麼在選股上 我們只要把握 選擇我們確定性高的 就將來一定賺錢的 我說未來二十年 這個什麼行業 它一定能賺錢 就是保命的 保命的這個東西 因為我們也做了一個 就是數字說話 像我是六十年代出生的 這個時候沒有計劃生育 大家都像我這個 過去我們 我估計我也都能活 活個三四十年 那麼我們就賺著 能活三四十年 這些人的錢 要死的 他一定要死 這個戰 中國人口 未來三四十年 要死掉四億人 這個是一定的 別的行業 現在這個 我不是說都不看好 肯定有好的行業 但是那個確定性 我覺得沒有我這個高 我這個是一定要死 死這個 這個隨著生活水平的提高 這個特別是中國的人工 工人啊 工人這個工資不能降低啊 老闆你當老闆都知道 你不能給他降低工資 一降低工資那就不得了 現在中國這個工資水平挺高了 工資的增長 會是半企業越來越來 為什麼那些發達國家 這個增長就不行了 最終沒有別的問題 不是競爭內的問題 那就是人工 各種成本太高了 做老闆不好做啊 老闆還不如打工的 很多還不如去打工了 所以這個這個那個確定性不是很高 但是我們死 人要死的這個東西 他是就是一定的 人為了保命他 他會把大部分的收入 用來延長他的壽命 啊 這個裡邊就是 這大的方向我們就選定了 在這裡邊我們只要選擇 糖尿病高血壓心臟病 這塊高血壓 這些醫吃醫吃藥 他都離不了了 我們就是 所以我我對我未來的投資方向 我就選定 這個醫療醫藥醫藥服務 醫療醫藥服務醫院這些 呃 藥藥品就是針對這些疾病的這個 這個相關的上市公司 我現在準備把它都就過去幾年 我們已經開始有所 在這上面慢慢的建商 已經大概有 我這個事已經想了超過五年了 那麼我們就慢慢建商 把全世界這方面的資產都給他買一遍 有好的公司我就收了 因為現在還發生發現不了這個東西 你哪中國的公司哪一個公司好是吧 我們主要投資在國內 那麼就通過這樣的篩選 我們選選擇一批目標公司 給他 都給他來一下 然後通過這個幾十年的變化 我們再把它集中 是這樣選公司的 在重點投資 啊 這個有數據的 世界五百強裡面大概 有百分之四十以上的公司 是醫藥和人有命有關係的 你別看那個醫 隨便一個醫藥公司比瑞銀的市值大多了 但是中國是非常相反的 現在最大的醫藥公司也就很銳 才一千多億 是吧 多數都在幾十億上百億 白藥也還是才一百億 一千億 這個市值跟國外比 差得很遠很遠 再給我們看這個 這個人的人均消費 這個美國大概是佔GDP的 百分之十五 十四到十五 中國現在大概佔百分之四 應該是百分之四還是百分之三 就這個水平 那距離發達國家 他差很遠 但是我們 我就想一個最簡單的道理 就這個 人吃飯可以吃多少 你吃藥 他吃少了不行 那都一樣的 所以這個空間非常大 我們接下來投資方向 我就把我要求 我自己變成一個機器人 變成機器 別的你給我說我不聽 聽都不聽 不要給我說別的投資 我就是醫療 就是人的命 這四億人的命 我把它做好了 肯定是不行 肯定是對的 今天做個見證 我接下來這個肯定不會錯 我別的我不搞了 你愛搞你自己去搞去 是吧 我聽都不聽 我就搞這一個 這個行業是非常大的 就中到目前這個情況 我們的大概從投資醫藥股 應該是九三年 我就開始投了 到現在從來沒吃虧過 投資醫藥 就人的命的這個公司 就根本沒吃虧過 不會錯的 所以接下來的主線 我就重點抓住這個東西來 別的別的不要搞了 我看看這還有什麼東西 漲價了毛太久 電視先生 這都是剛才講 就是投資的盈利確定性 我們一定要確定 我們今天做的事 一定要是100%正確 一次錯了都是錯的 不對 壟斷投資的核心 那就是壟斷 沒有別的 壟斷體現在財務指標上 就是毛利率的變化 是正的 不要毛利率大幅下降 毛利率的變化要是趨深的 這就是壟斷企業的標誌 什麼壟斷 我說我們過去投資毛太久 毛太久 他有一個純隱性 我們的投資方法 是在全世界裡邊去買菜 在全世界裡邊 同樣的企業去比較 很多人說毛太久 那幾年有人說毛太久 中國人不喝了 我說不可能 純隱性的東西 就包括美國市場 你去看國外的那些 只要是純隱性的東西 他們的PE都大於37倍 毛太久當時的市盈率是9倍 我說為什麼不能投 只要是純隱性的東西 我們長期的 37倍都是便宜的 多數時間是佔著60倍的PE 所以這個壟斷非常重要 操作方法 我的操作方法 從來都是滿倉 沒有現金 我也沒什麼方法 就室裡邊睡覺 還有十分鐘 就我們 他說這個投資系統 我大概理解的就是 我們沒有針對這個 沒有特定的投資系統 我們投資系統 就是根據市場的變化 來決定我們投資的 換手率 我指的是炒 你炒股票 今天這個市場是熊市 你就不該去炒股票 如果不是一個 就像我這樣的人 趕緊離開市場 不要炒 熊市炒什麼股票 熊市炒股票都要虧錢的 剛才說2015年 那就還是熊市 那就沒到熊市 熊市到牛市 它是有特徵的 它必須是龍頭股漲 牛轉熊一定是龍頭股漲 我為什麼說 今天這個市場 它會要交給機構投資者去弄 這個它是股市是有規律的 我沒有別的方法 我雖然是滿倉 我也不是說一直股票拉到底 很多人說 你過去十年都沒換股票 那過去十年它是熊市 我不該換 我該換的時候 我炒得比別人歡 是吧 它沒有發展到那一步 你不能去硬來 硬來就要招套 給你套住 那過去熊市的辦法 我只能說跟企業看準了 跟著企業的增長 那股市它就是一個PE的放大 你熊市裡面就不該去搞了 它沒有PE 是吧 熊市不要去炒股票 多數投資者除了熊 別的一般都不要去搞 搞了容易虧容易套 現在你看這個股民 95%以上是套住 都是套住 就我們的是根據市場了 龍頭股炒了以後 我再炒別的沒漲的 是吧 最後所有的股票都漲 到牛市所有的股票漲 今天我們不能判斷是牛市 但是我肯定它是熊市 也有可能是牛熊交替 我都知道 投資思想 我剛才講了 百分之一百 五年算進去 當然我們需要嬰兒的股本 巨人的品牌 是吧 這些實際上說了半天 他都是要找一個相對壟斷的東西 謝謝觀賞 這個東西 炒股還是最好的行業 大家還是要炒 但是這個要把企業選好 把命運要掌握在自己手上 說別的都沒用 把行業選對 我今天講的可能就是大家覺得 這個我在吹牛了 我還真沒吹牛 我今天再放 我以後我肯定是對的 負荷增長 負利負利要這樣爆裂 股市什麼時候才能賺錢 今天的虧錢不代表將來也是虧錢的 將來一定要賺錢 今天我們投資股市 有的人怕泡沫 我這個人從來不怕泡沫 泡沫纔是賺錢 你沒有泡沫 任何一個行業沒有泡沫還賺什麼錢呢 房地產沒泡沫 你去投資那個現成的房子 你看它長不長 它就不長 要有泡 吹泡吹泡 你也不要怕泡 最可怕的就是泡沫剛剛吹了 纔有泡沫 你就走了 沒有你這是苦命人 是吧 在裡邊航航航了多少年 我從來都是要賺泡沫的錢 我這個人很明確 你們說泡沫 他們說有泡沫了就要退出 我纔不來 我要等著你泡沫來 我就是在裡邊 為什麼我滿倉 我就像一個兔子在裡邊守株待兔 我等著的 等著你泡沫 我就最喜歡泡沫 來吧 我這個方法是長青素 順便說一點 我今天來是想賣我的基金 要不我來說這個話幹啥 我說我纔不搞這個事 我們的基金 過去就是你六千多點買 任何時候過去十年 你隨便買都是對的 六千多點買 我還能賺150% 就是你最倍了 倍到六千多點買 是吧 如果你說是這個 這個 這個沒有泡沫 你就平均的買 你就是這個 就是一種隨機性的買 那肯定不是 我說的是最壞的結果 我今天所講的東西 都是我們最壞的結果 三年算賬 最壞的結果 好的結果不用說 好的結果就等 等這個泡沫破裂 讓它破了 破了我先賺了再說 好了 好感謝林總精彩分享 林總請留步 林總留步 林總請留步 那麼接下來呢 我們請到了血淫證券的副總裁 王興先生 代表血球球友 向林總提問 麥克風 大家好 這個 因為剛才林總講的 實在是太精彩了 所以我們臨時加了一個 問答的環節 大家開心嗎 好這個 那個 這個剛才林總 大家也能看出來 林總是一個實誠人 是吧 那我這個第一個問題呢 就問兩個非常直接 和實誠的問題 大家都知道林總 很早就投資茅臺了 而且拿著茅臺 也很長一段時間了 我想問兩個很實在的問題 第一 茅臺您準備什麼時候撤 第二呢 現在還能不能買 這個價位 是這樣啊 我們買入和持有 是完全兩個系統 茅臺我是 應該是03年到05年底 買入的 我買入花了兩年多時間 那麼當時我們也不知道 茅臺它是龍頭 我們是 我是買五糧液開始的 買五糧液以後 我報表給別人看 別人說茅臺會更好 我當時一看 我說確實茅臺的 各種指標都比五糧液好 我就停止買五糧液了 就一直買 那麼當時我們買入價值 大概我說 29塊錢開始買的 後來一直買了兩年 跌到19 跌到19塊多 一直這樣 2005年以後 就是底一以後 就是茅臺超過40塊 我就沒買過 一直持有到今天 超過40塊的茅臺 您就 我認為都高了 40塊就高了 對 當時因為我們平均價 大概20多 那時候我又正好遇到了 個幾年的大熊市 那根本高了一點 我就不敢買了 那麼這麼多年 茅臺給我的分紅 我也最多是把分紅買了 就沒買過了 你說今天這個茅臺 該不該買 茅臺我們的判斷 因為它是成癮性的東西 還沒有達到 國際的平均水平 PE 持有 我是持有 我們已古也明賣過 我現在會繼續持有 但是讓我今天買 不進入我的系統 我連現在 可能我就不關心這個東西了 您關心保命的東西是吧 保命東西 那茅臺是保命的 還是不保命的 茅臺是成癮性的東西 那是不是跟您的 保命的那個東西 會有點矛盾呢 不不不 不矛盾 一般喝酒 是不是更 哦我知道了 我管他 買越多的藥 我們不是 不是作為一個高尚的人 是吧 我哪裡人 我是一個商人 我能賺錢就行了 我管他了 我是掙錢 我們今天討論是掙錢 不是討論這個 這個對身體有害 或者有好的 是吧 那就是說 左手喝完您的茅臺酒 右手買了您的藥 再去再去搞藥 是吧 對 反正兩邊都掙錢 我管他了 和我沒關係 那個東西 好 然後呢 另外剛纔可能林總 還講了一個觀點 就是永遠滿倉 永遠滿倉 那您是不是鼓勵大家 就一把說 今天這個市場 因為這個滿倉 對我來說 我是習慣的 我一直都滿倉 不管熊市牛市 我都是滿倉 我是一種習慣 但是不是針對 每一個投資者 他要像我這樣 能選擇好的東西 方向要對 而且要把自己 變成機器 那樣人才有 因為他人是一個人 我不敢說 人因為是個人 他這個投資是 很複雜的東西 你知道吧 多數情況大家好壞 他知道 你這個人本來好壞 都不知道 那我相信不會 都知道什麼能掙錢 什麼能不掙錢 大多數人 是知道這個結果的 但是為什麼他投資 多數人會失敗呢 他不是一個人 他是一個人 他這個人 他這個老大 他不是一個機器 如果他是一個機器就好了 但是正因為人是人 人會恐懼 人也會貪婪 如果你一把縮 我們可能 大家都很想讓你一把縮 一直上漲 一把縮肯定很好 但現實的肯定 在座的各位朋友 經常遇到一個情況 老子一把縮進去 一下腰斬 跌了50% 怎麼辦 那可能你就選擇 這個太高了 其實中國股市 也沒什麼不好 一個是你企業沒消耗 第二個就是 發行價太高了 就是你買貴了 OK 那什麼是貴 什麼是便宜 這個你就是 剛才我說了 要在全世界範圍內 你去比較 你比如說 我買汽車股 我跟全世界的範圍 去比較 是吧 它不能太貴 當然貴不是 我們不單純是PE 還有就是 你這個企業的規模 但是A股有一個現象 有人說是 A股市場 如果你拿到跟 比方說港股 或者美股的市場 做一個行業的 平均比較的話 A股市場 基本上是 恆實高估 意味著就 沒有便宜的時候 不要買 你要做的機器 這個非常重要 否則你就容易 給這大幅 給一套 那有可能 在過去一段時間 中國A股市場 就買不了 有啊 也有便宜的 您給幾個例子 我就是說 中國A股的市場 醫藥股 這些都比國外 實際上便宜 剛才說了半天 我們就說 國外的那些市值 都幾萬億 中國最高 也就一千多億 您指的便宜和貴 是市值 市值也非常重要 它是個綜合的 就是我這個 舉個例子 中國大概在2002年 還是2003年的時候 中國總的 這個A股市場的市值 是沒有匯豐銀行 一個市值大 當時我去香港 很多香港的朋友 就告訴我 哎呦 這中國銀行不賺錢 我們當時也買銀行嘛 我一直就是組合 都有銀行 那麼當時他說 中國這銀行 都不掙錢 這個肯定是 這個這個這個 他們的意思 就是匯豐銀行掙錢 我說了肯定不對的 這個一定是要變 到今天 中國隨便一個銀行 比匯豐銀行賺得多 為什麼 就是因為 中國的體量在這 它開始 這個資金在這 沒有發揮出來 利潤是成本一跌 最後才做大了 你知道嗎 所以我們在選擇 就是選擇一些股票 不光是指的它的PE 還要指 還要就是 它到底有發展 有多大 它在全世界 全世界的範圍 它是一個什麼樣的位置 你非常要 非常清楚 就這個位置很重要 你不能一味追求 幾年回本了 中國銀行 我現在不投了 我把銀行都全部停了 我不投了 雖然說 現在PE非常便宜 我知道 但是我現在都不去銀行 我這個人 有一點風吹草動 我先撤了 至於我撤的對不對 我不知道 我就跑了 就當時為什麼長虹 我我我我 那電視機 我買了那麼多股票 那幾年 我基本上 除了銀行就是電視機 我為什麼走了 我就發現那個電視機 在降價了 肯定不對了 趕緊走 我走了以後 它還在漲了 就一般 如果你看到某個產品 降價了 就趕快跑 我剛才說 毛利率的變化 去降 下降了 毛利率不是毛利率 毛利率的變化 那就就說明 它有競爭 不壟斷了 就走 行業發生變化了 就走 好那您您您剛纔看好說 第一您的投資邏輯 就是投資壟斷 第二呢 您未來投資保命的 這個這個行業 那您覺得像保命的 這個行業裡面 醫療行業能形成壟斷嗎 能形成 因為我是個人學醫的 我知道 真正的這個就是保守治療 能治療好的就是肺炎 別的基本上都是對症治療 咱們這個 就是都是對症 所以這個藥啊 一吃上去 你就就就斷不了 那其實您的邏輯 跟茅臺一樣 都是成癮性消費品 是吧 也就類似這樣的東西 它不容易發展 一個新的東西 你知道吧 藥要一個藥的研發 或者是 它的說 雖然說是新藥 但是都是這個 這個換湯不換 在那根子都是對症 它沒有革命性的東西 是很難弄的 幾十年 誰來把癌症那個那個功課了 早都說了 你有多重給你 找多重個 給你送給你多重的金子 那是多少年前幾十年 像今天也還沒有弄了 這個變化非常小的 沒有革命性的東西 因為它需要多少實驗 怎麼才一個新藥才能搞出來 那不容易 所以相對來說 這個它是壟斷的 就我們想這個事 它比一般的產品呢 門檻高多了 好 然後再想問一個問題 就是林總被稱為這個民間股神 其實在這個這個炒個股 大家都知道在這個 我們如果看這個全世界的富豪榜 真正的說通過自己的投資 而不是辦實業 最終把自己的財富積累到 一定階段的這個人的比例裡面 如果純靠投資的比例 是非常非常少的 那我林總應該可能算一個 那您覺得如果在場的各位 比方說有年輕人想立志於 從事您這樣一個行業 也想靠純靠投資 把自己的資產提升到 一個比較高的水平 怎麼複製您的成功 或者您的成功是可複製的嗎 就是每次不能錯 每次不能 你說的那個事啊 那個事它是 就今天我們這幫人沒長大 因為我們的投資經歷 跟跟國外那個 他們可能上百年幾十年 他們複製 為什麼國外的那些那個 他搞金融的這些公司 都是大資質的公司很多 中國為什麼小 他們加了槓桿 我老林沒加槓桿 再一個我今年才50歲 我要80歲 那我們再來比 我這個人還不服氣了 我想他有什麼本事呢 老林也每次都看對了 對吧 他只是我們這個福利 福利會變大 是靠福利 我們是沒有加槓桿的情況 我要加槓桿還得了 我不借錢 我一分錢槓桿沒有 你為什麼不加槓桿 為什麼不加槓桿 我膽小 我想我每天都過好日子 我每天我走到哪 我都要過好日子 我沒逼好 是吧 我們這幾十年 看到多少這個這個有錢人 變成沒錢了 我反正什麼時候 我出去的 我的日子過得好得很 我命運掌握在自己手上 好謝謝 然後再問一個問題 就是可能可能可能我 我因為之前跟林總認識很久了 也知道您除了投資股市之外 還投資了很多房產 是吧 這個那您覺得現在比方說 假設我們在 現在這個點位的房市 和現在這個點位的股市 這兩個資產類別做配置的話 您會給在座的觀眾什麼建議 我沒有去投資房產 我就是因為我要 我是個享樂的人 我大概每年過三年 我就換換一個房子 我最最貴的最新鮮的 我都給他來一個 我沒有對這個不瞭解 但是我自己90年 90年我就有房地產公司 我自己那時候都是房地產公司 開的有也開發了一些項目 但後來我覺得我不適合做那個 我就沒做 但現在也還有這方面的業務 好謝謝然後因為時間有限了 可能我們再來最後一個問題 把最後一個問題 能不能請林總給我們推幾支票 股票不好推行業 我可以說行業 你就是今天把這個 就是中國的這個股市的這個 比如說這個醫藥行業 你買都是不會錯的 因為我們發現過去幾年 醫藥行業整個都是下跌的 甚至多數股票下跌了70% 70%以上的都好多 而且質地也非常不錯 但醫藥行業有點大 您能不能在雖然可以不說個股 還是這裡邊細分的行業 能不能給我們再吃點 那不行那不行 我搞基金的 我都給你們說了 我還怎麼掙錢呢