【華爾街見聞-EP859】基金｜投資眉角｜股怪教授 謝晨彥｜

股票市場千奇百怪見怪不怪 大家好我是股怪教授謝承諺 特別提醒大家 因為我整理了一份第三季財報公佈之後 獲利增長 而且10月份營收 年增率月增率也增長的股票名單 要來跟大家分享 所以趕快加我的LINE好友 小老鼠GP520來索取 好那最近我們在看幾個黑天鵝陰影的籠罩 其實金融市場是不是投資風險升高 目前至少看到華爾街的幾個投資的大佬 都說這一波股市不是一個多頭的回升 可能只是一個反彈 那當然哪兩大黑天鵝 第一個黑天鵝就是 以色列跟巴勒斯坦的以巴衝突 還有惡霧戰爭到現在其實還沒有解決 還有包括臺海的危機 目前也持續在升溫 那另外就是聯準會 漁鷹繞梁 哪一個鷹不是音樂的鷹 是鷹派老鷹的鷹 鷹跟鴿兩個的差別在哪裡 我不曉得大家知不知道 如果你還是搞不清楚 很簡單 鷹派就是他要升息 他要緊縮貨幣政策 高利率的時間會拉長 那鴿派就是我要降息 我貨幣寬鬆政策等等 那所以鷹派當然對 金融市場資金的流動比較不利 鴿派對金融市場資金的流動就比較有利了 那現在殖利率倒掛到目前為止 好像也還沒解決對不對 還有包括通膨也加深了企業 經營的一個壓力 尤其是通膨升息 那也影響我覺得兩個方面 第一個通膨當然是 原物料的成本的一個問題 再加上通膨它必須面對的是 員工薪資的一個調漲 那另外一個層面是什麼呢 就是高利率對企業的資金成本來講 也提高 這些都是一個壓力 那當然就地緣政治的部分 以巴衝突的一個開啟 給全球經濟帶來新的一個風險 也影響到原油的價格 還有貿易的路線 基本上殖利率暴衝股市壓回 確實 那這個時候也看到了就是說 黃金的需求大幅度的增加 尤其是最近 這個包括這個羅伯特傾期 對不對 他還喊出黃金3700 這個是有點離譜 但是也很難講 搞不好過幾年後真的就到 那只是說 這個聯準會到目前為止來看 也並整個利率的決議 雖然是嘴巴講得很鷹派 可是不管是從 這個升息的機率表來看 還是說實際上的決策 目前看來雖然維持高利率 要確保通膨的下降 但是至少目前對於利率的一個操作 還是按兵不動 那當然這個時候你也得去理解 我們在節目上也一直跟大家分享 美債殖利率跟股市之間的一個 連動性以及關係 當然基本上來講 正常的環境之下 股市上漲債券下跌 對不對 在股市下跌債券上漲 這是一個正常 但是實際上影響美債殖利率 當然還是跟這個利率決策 有非常非常大的一個關係 那債券的殖利率怎麼計算出來 你要知道它是債券 你投資債券回收的本金 跟你這個購買債券 它這個答應支付給你的利息 這兩個部分 所以雖然債券的價格會漲漲跌跌 但在基本上只要這個債券沒有違約 它到期的時候 一定會拿到整個債券的本金 以及這段時間 你持續收到的這個配息債息 這個是沒有問題的 那這個部分加總起來 我們就可以去 還原出投資債券的一個報酬 但是一般來講 我們所謂的投資債券的一個 這個殖利率 主要都還是以 我投資這個債券所獲得的價格 所獲得的利息跟價格之間的關係 所計算出來的 那殖利率跟債券價格的關係 當然如果利率越高 債券價格就會越低 這個跟債券的一個價格的折現公式 有很大的一個關係 那利息是企業經營的成本 所以如果利率越高 當然對企業經營越不利 尤其是需要貸款的產業 受到高利率的衝擊就會更大 例如房地產 汽車 信用卡等等 那在高利率的環境之下 本益比當然就會下修 股價下跌的壓力也會變大 那當然殖利率倒掛這個問題 還是反映的是經濟衰退的一個風險 那只是說時間拉長了 大家對這個殖利率倒掛 似乎就有一些些鈍化 感受上有一些鈍化 那只是說對股市來講 到底是不是一個投資的機會 因為巴菲特有講 別人恐懼的時候我要貪婪 那這個時候我們要怎麼去判斷 股市到底是不是適合進場 實際上有一個指標叫恐懼貪婪指數 這個是利用每股情緒的相關的變數 所編制的一個綜合指標 包括了市場動能 股價的強度 股價的廣度 市場波動 避險需求 還有垃圾債券需求等等 它不是計算單一的變數 而是綜合整體的一個市場的變數 去做的一個綜合指標 來評估市場到底恐懼還是貪婪 那0當然代表恐懼到極致 100代表貪婪到極致 那你說真的要到0也不可能 只是說有這個區間 那一般來說 這個數字只要在 如果真的到20以下那不得了 那真的代表大家 怕到已經不知所措了 那就這個恐懼貪婪應該是少數這幾年 我自己看 非常喜歡的一個量化的一個指標 因為很多東西沒辦法量化 情緒 感受 但是它透過情緒跟感受 所反映在市場上操作的一個情況 去做了一個量化指標的一個整理 我個人是非常非常喜歡的 所以如果這個指標來到一個極度恐懼 就extreme fear 這個25以下 往往就是一個非常好的一個進場時機 還是fear 這是25上來 那到了這個neutral中立貪婪 greed 還是極度貪婪 extreme greed 那所以我們就可以去看這個指標的變化 當然亂世是不是一個投資的機會 過去地緣衝突的時候 我們去看 以歷史來講 股市平均47天就回神了 像以巴這一類的地緣政治風險 往往看起來股市是一個受害者 可是反而是逢低入市的一個好時機 地緣衝突是入市的好時機 這個也不是我們嘴巴講一講 我們從過去 幾個重大的地緣政治事件發生 像中東六日戰爭 伊拉克入侵科威特 還是911事件 還是倫敦七七爆炸案 這些我們去統計下來 這個平均探底的時間是22天 但是回到原本下跌之前的位置 是47天 47天 這當中可能跌最久 也花了很長時間纔回復到 這個原狀的是 伊拉克入侵科威特是1990年8月的事情 當時S&P500跌了16.9% 花了71天探底 但是回升花了189天 這應該算是比較久的一個個案 但是最終還是回來 半年 對不對 所以現在當然你說國際局勢不明朗 到底要不要來投資美股也好 臺股也好 為什麼各大平臺都在推自動交易 還有3C小白也能輕鬆設定一上手 如果你對這個課程議題有興趣 歡迎報名這方免費的直播課程 點擊資訊欄連結登記 或是加入官方LINE小老鼠IU178 輸入關鍵字AI取得報名連結 讓我們一起來迎接比特幣的牛市行情吧 其實按照過去的經驗 只要發生重大的國際事件 持有美股一年的正報酬機率 很高報酬率超過一成 2018年金融海嘯以來 八次重大的國際事件 只要進場持有S&P500 一年內正報酬的機率高達75% 平均報酬率超過14% 那當然投資臺股也不錯 只是機率稍微低一點 是62% 平均報酬率是3.8% 這個當然在大家不理性的時候 進場還是對的 只是說在臺股可能更著重在選股上 從過去的雷曼金融海嘯 這是08年9月 還是歐債危機 美國被降評 這在2010、2011 還是中國股災 2015 還是美中貿易戰開始 到貿易戰高峯 再到2020的新冠疫情 甚至2022年2月的惡霧戰爭 烏二戰爭 確實都讓股市下跌 可是一年後還是漲多跌少 那當然現階段來講 對臺股來講更重要的 其實是第四季的一個 投資的一個非常重要的時機 那參考過去的經驗 在第四季的時候 臺股都有一些機會 包含我講一個每年都會有的 像企業發放股利 拿到股利你要麼過日子 要麼繼續投入買股票 對不對 還有一個ETF 那這更不得了 因為這一兩年這個ETF大爆發 投資買ETF的人大幅度的增長 規模大幅度的增加 那ETF的股利的一個發放 也會進入到市場 加上委外代操資金的一個入市 當然從基本面的角度來看 歐美的聖誕節的買氣 還有AI科技的應用 以及半導體帶領的業績的一個增長 這個也是有利臺股基本面 非常重要的其中一個 那時間點來講 有臺灣的總統大選 有美國的總統大選 那目前看起來雖然 聯準會維持高利率不變 但是還是至少目前是沒有再繼續升息 那這些加總起來 其實都還是有利於臺股的 那什麼時候進場 其實臺股的不管基金的ETF也好 如果過去20年 你在任何一個月份定期定額之後 實際上臺股的績效其實都不錯 都不錯的 就是不管你是任何時候進場 這個要做到論文的研究也不難 你只要去跑這個Rolling data就可以了 那任何時候進場 那持有一年還是兩年 還是三年還是五年還是十年 其實都是一陣報酬 而且持有時間越長 報酬績效越好 如果你持有一年基金的話 ETF可以超過10% 基金可以到15% 任何時候任何月份進場 做出來的平均值 那如果你在任何時候進場 然後你投資ETF 那持有10年 持有10年129% 那如果你是持基金的話 哇天啊 那就這個221% 當然這是說在過去20年任何一個月份 任何一個月份你開始定期定額扣款 這件事非常非常的重要 你要聽懂我意思 在任何一個月份進場 開始定期定額扣款 不管你持有一年兩年 那兩年呢 平均ETF是21% 基金是32% 三年呢 ETF32% 基金接近五成了 那如果持有五年呢 那基金可以獲利超過八成 相較於ETF的五成多了30% 那當然就這個來看 選基金你當然要選一些長青的臺股基金 然後去觀察它過去的一個績效 這就變得非常的重要 當然挑選基金有很多法則 包含什麼4433 2266 5566 沒有 就4433比較常聽大家講 當然我覺得基金的部分 除了股票 債券還是有很大的一個影響力 那升息畢竟進入尾聲了 那債券的殖利率又這麼有吸引力 以目前來看 美國六個月期公債的殖利率高達5.5% 兩年期有5% 十年期到4.8% 那A級的企業債更是高達6.1% 那非投資等級債也有9.3% 是非常非常的具備吸引力 而且以目前來講 債券殖利率跟股息殖利率做一個對比 就是這個溢價債券殖利率 高於股息的一個部分 竟然出現不只出現正的 因為過去有很長一段時間 2011年到2021年這段時間 2020年這段時間 其實股市的利率 其實是勝過於債市的收益率的 所以有這樣的一個新的好的機會 等於十年來首見 那當然對投資債券來講 就是出現一個非常好的一個時機 所以現在現階段 投資債券的風險並不高 大家不用太過度恐慌 空手的投資人 我覺得定期定額來分批進場 佈局債券ETF或債券基金 都是非常好的一個時機點 那現階段當然美元還是相對強勢 那在投資上面要投資公債 還是投資等級債 這個部分 我其實個人沒有什麼太大的意見 因為投資公債 當然它的殖利率稍微低一點 但是它的存續期間夠大的話 未來你還能夠賺到債券的一個價差 那如果說你希望殖利率比較高一點 價差可能會犧牲一點點的話 那像投資等級債券 不管是AAA、AAA的 目前7到10年的殖利率 已經來到5.75了 AAA有5.67 Single A有6點多 所以我們再看美國A級公司債 1993年以來兩波明顯的跌勢 一次是在2008年 另一波就是現在進行式 所以其實我真的覺得 這個回檔修正的空間已經太大了 真的 30年來歷史低檔 那升息機率不高的情況下 即便你不會馬上看到債券價格的噴出 但是現在佈局的時間勝率 我不敢講百分之百 但90%、95%應該沒有什麼太大的問題 那現階段當然你說 那這樣到底要投資什麼 其實很多的基金平臺都有針對 這個基金的選擇方式 基金的一個資訊 有做公開 也有一些用APP 你就可以查到目前這個基金的績效的狀況 那你也可以針對這些基金去做一些比較 或者是購買 那因為現在其實各個券商也有 都有這個相對應的一個平臺 那這些平臺也是幫助大家說 我可以很快的 就是選到我覺得對我來說 有幫助的這個基金 那這樣扣款上面也很好 那像有的平臺 他甚至扣款還不用手續費 那這個省掉的就是你賺到的 所以大家也可以自己上網去搜尋看看 相關的一個資料 當然如果你除了ETF基金之外 對臺股也有濃厚的興趣 也歡迎大家加入我的官方LINE 小老鼠GP520 有任何問題 或是這個節目的指教跟建議 也都可以透過官方LINE 來跟我聯繫交流 好不好 趕快加入小老鼠GP520 接下來就是我們今天的彩蛋時間