【華爾街見聞-EP848】美財報週｜股債轉折｜股怪教授 謝晨彥｜

股票市場千奇百怪見怪不怪 大家好我是股怪教授謝承晏 好那要提醒大家還沒有加我的LINE的粉絲們 趕快加小老鼠GP520 這絕對不是詐騙 因為我們在節目裡面特別跟大家講小老鼠GP520 那你對臺股有興趣 那每天我會整理重要的這個臺股投資的相關訊息 產業的熱點 或是現階段在股市的這樣的一個劇烈的變化下 有什麼要特別注意的事情 會來跟大家分享 記得加我的LINE好友小老鼠GP520 好那最近一個重大的訊息就是 美國最大銀行摩根大通 他們的執行長叫戴蒙 明年要出售他持有的部分的股票 這是明年那就還沒賣 可是這個訊息一出來以後 導致摩根大通的股價跌了3% 雖然說戴蒙他出售股票的原因是 財務多元化跟稅務的規劃 而且他也相信摩根大通的前景非常的強勁 但是因為他打算賣出股票這件事情 是18年來第一次 所以還是引發了市場的恐慌 他名下持有860萬股的摩根大通的股票 所以真的以前在唸書的時候 人家問我要幹嘛 我說不想上班我想要創業 可是實際上如果你在一間大公司裡面 你好好的幹 比如說我到投行摩根大通 我進去我從一個基層的員工開始做 有一天做到高層 公司配給你股票 用股票來獎勵你對不對 可能到後來你持有的這些股票 每年可以幫你帶來幾千萬的收益的進帳 你看他860萬股價值多少 12億美金 那他賣了100萬股 1億多美金套現 這個很驚人 那當然這個戴蒙賣出這些股票 佔這個摩根大通在外流通股數 其實一小部分而已 你說100萬股 其實就因為美國沒有在講張數 如果要用我們的張數來講的話 100萬股其實就一千張 不是這樣嗎 100萬對不對 100 對啊一千張 100萬股 沒錯啊 100 對啊一千張 好像也還好 對不對 所以大家覺得很害怕 不過也不能這樣講 因為他860萬股 那就是8600張 實際上 我覺得這個比重應該也還好 但是就引起市場的恐慌 那因為戴蒙是 說話很有分量的美國企業領袖之一 他代理摩根大通度過2008年的金融危機 而且也在今年救援第一共和銀行 就First Republic Bank 那也協助平息幾家地區銀行倒閉所引發的動盪 所以這個出售持股 其實在我來看我也可以理解 可是投資人可能就會覺得這個不好 那你都說如果他要退休了 那他以後就沒有收入了 不是嗎 那他賣一些股票來預備他退休的生活 而且像他們這種已經這個有錢人 他過的生活本來就是非常的富足 那你退休以後要維持同樣的生活品質 難道不需要錢嗎 但是當然我覺得重點還不 可能不是在他賣股票這件事 是因為他10月的時候提出一個警告 他說可能是世界幾十年來最危險的時刻 那即便摩根大通的財報獲利還是增長 所以可能他的談話纔是大家比較在意 但是因為摩根大通的一個下跌 也讓美國銀行花旗 還有富國銀行的股價一起修正 那當然這個基本上 我覺得主要是戴蒙所做的一個預談話 因為他說這個去年 去年各大央行對於今年 從去年開始對今年 就去年看今年的經濟預測 百分之百錯誤 大家都認為說今年景氣如何如何 然後結果這樣的預測都是錯誤的 也導致在通膨的預判上面錯誤 央行的政策上面錯誤 導致這個央行的無能 所以導致了這個通膨持續的攀升 也讓我們必須面對現在超過5.25的 超過5%的這個聯準會 就美國的利率 那所以他對於明年的情況 他還是會相當的一個謹慎 因為他認為現在財政支出 比任何時期都高 他也認為央行跟政府管理的能力不足 所以他很擔心這樣大量的支出跟浪費 會不會帶來一些危險 那最近我們也看到 最近我們也看到就是說債券市場 剛好也是摩根大通出了一份報告 特別談到了債券的一個變化 也就是牛市陡峭化 叫Bull Steepening 也就是Steep 就是快速的殖利率快速的攀升 也就是當長期利率快速攀升的過程中 短期的利率沒有出現什麼變化 那這就從原本的這個長短期的 這個我們講的這個 大家說的利率的一個問題 做了一個扭轉 就是長期減短期出現負值的這個情況 出現了扭轉 可是這樣不是好事嗎 可是參考過去幾次的經驗 像1969年美國的債市 就出現了不尋常的熊市陡峭化 就是長期殖利率攀升的速度 遠快於短期的殖利率 那目前就是出現這種奇特的現象 那1969年出現這個現象之後 股市出現了六個月的空頭走勢 當然這後面就迅速的回升了 所以他認為 就戴蒙認為說 現在的情況跟1970年當時很像 支出跟浪費都非常的多 然後也導致了這個長天期債券 殖利率突然之間這個快速的一個攀升 那過去50年發生過12次 包含這一次的話就12次 有4次是發生在1980到1981 1980到1981 那現階段來講 當然2022年10月25以後 出現了殖利率倒掛 就是長期債券的殖利率 低於短期債券的殖利率 這叫倒掛 那這現在開始快速的攀升 就是脫離這個倒掛的現象 可是長期債券殖利率 突然高速的攀升的情況下 一定會產生很大的一個影響 為什麼 第一個對企業的這個籌資的成本 一定會大幅度的攀升 那對於只有債券的人來講 手上的債券的評價又會出現損失 那這個是一個很大的一個問題 因為從7月底以來 美國10年期公債的殖利率 已經大漲超過100個基點 一個基點就是萬分之一 百個基點就萬分之一百 那就是1% 那現階段來講 當然大家也會擔心說 明年美國的財政自治 會從1.6兆擴大到1.85兆 那有6,770億美元 一年內到期的短期公債 還有1.7兆 這個比較長期的債券要進入市場 這個會不會又給這個債券市場 帶來比較大的一個賣壓 這也是大家在觀察的 那也因為這樣子 所以華爾街達爾 彼得希夫 他就Peter Schiff 他就特別警告 這個美元可能會不會 出現暴跌的現象 為什麼 因為持有美元的方式 就是持有美國的短期國債 或者是中長期的債券 因為美元的用途 主要還是用來購買國債 但是現在美國國債最大的買家 變成賣家 再加上國債跟聯邦預算赤字 在持續的飆升 那未來對美元的需求 會不會崩潰呢 那如果美元真的開始 大幅度修正的時候 那這個賣壓 美國債券賣壓更大的時候 會不會讓這個收益率 上升的速度更快 這是他提出的警告 當然每個人都有每個人的看法 到底他的提醒會不會發生 就有待觀察 但是這個殖利率持續上升 確實導致銀行股持續下跌 那現在美國銀行股已經跌破 當時矽谷銀行危機時候的低點 當時的低點 過去的一年當中 由24家金融機構組成的 KBW銀行指數 已經跌幅超過三成 這很明顯就進入了這個熊市 那當然主要的原因 包括證券投資組合的虧損 業績下行 這些都有關係 那當然這個價格 已經跌到當時 跌破5月份 5月份是第一共和銀行倒閉 當時的低點 也創下2020年9月以來最低的水平 所以我反而我的想法是說 當你如果銀行股現在是在高檔 我反而擔心 因為你股市在高檔 可是背後可能有潛藏的 這個風暴或者危機的發生 但是如果你股市已經來到了 相對低檔區 也許就是最後 讓股市破底翻一個非常重要的 最後的這個空方的訊息了 那當然現階段來看 經濟數據的表現還不錯 因為第三季經濟成長率4.9% 比第二季2.1%高 也比市場預估的4.5%好 只是很多人擔心說 那第四季還能有這麼好的 的這個經濟成長率嗎 當然我們有待觀察 不過我們來看一下 最近整個財報公佈的一個情況 那當然蘋果針對這個 即將搭載 這個M3晶片的Mac電腦 也發表了這個新品的一個發表 然後這個特別注意一下 接下來是11月2號是FOMC的會議 FOMC的會議 那為升息的可能性 我覺得是不高 但重點是他的談話 到底未來要注意什麼樣的風險 他們的利率會有什麼樣的一個政策 這可能是我們 真的真正要去關注的一個部分 不過最近確實整個 汽車產業的業績並不理想 受到這個美國汽車功能工會 UAW的罷工的影響 目前整個工會是已經達成協議了 對不對 調薪25% 那最低工資調高 工資上限調高 時薪的部分調高等等 但是就今年整體來看 整體來看很多的計劃要延宕了 整個計劃要延宕 然後雲端的 雖然美國經濟不差 但是雲端相關的投資 也沒有預期來的好 包括Google 包括Meta 那資本支出也比預期來的低 那當然最近油價的上漲 大家也擔心說 對這個航空類股 會不會產生影響 但是沒想到這個航空股 像達美航空的營收 比去年同期還好 營業利潤率 甚至比去年同期成長了36% 所以從這個角度來看 那經濟的狀況似乎沒有想像的差 因為會做達美航空 跟會買蘋果的 手機的是同一羣消費者 所以如果想花錢 不想買iPhone 那也OK 但是如果買iPhone不想旅行 那比較糟糕 但是如果不旅行 又不買iPhone 那就更慘了 所以假設 這個蘋果的業績不好 但是這個航空股的業績好 那我覺得還不用太過擔心 還不用太過擔心 那如果兩個都不好 那就傷腦筋了 那郵輪的 這個嘉年華的郵輪的 財報狀況也不錯 那摩根大通 也調高年度利差收入的這個展望 所以整體來講 整體來講 從這個美國 最近超級財報週所公佈的數字來看 並沒有想像來的令人擔心 令人擔心 所以這也是為什麼 最近陸續財報公佈以後 美股的原本下跌的態勢 稍微穩定下來 那洛克希德馬丁營收成長 也是因為近期 這個國防預算持續 調高的一個結果 但這個部分能不能持續 確實也有待觀察 那像特斯拉交車有成長 可是營業率下滑 也導致它的股價持續的修正 持續的修正 那雖然大家認為說 電動車會取代燃油車 可是以目前成長的力道 開始減弱來講 似乎也讓特斯拉遇到了瓶頸 也讓特斯拉遇到了瓶頸 所以從回到整個美國 民眾的生活面來看的話 有三分之二的美國家庭 支出比前一年增加 當然主要的原因 還是在於通膨的一個發生 像在匹茲堡的一個工程師 他就說以前買菜前 一個禮拜是一百塊 今年已經到兩百塊了 收入維持不變 經濟好 統計數字好 可是它就不怎麼好 因為它的支出翻倍了 那有八成的民眾 家庭的債務比一年前更高 還有五成受訪者有卡債 有四成要付房貸 還有醫藥費的一個問題 那這個利率太高 大家開始放棄購買 這個大宗的商品 大宗的商品 那甚至在因為這個 巧克力的主要成分 可可的價格狂飆了六成 加上進口食品 所以價格持續的一個上漲 糖果變貴了 那今年每年 美國人在萬聖節 糖果的開銷都相當的驚人 像今年預估是36億美金 可是呢 這個購買的方式變了 那這個一袋24美元的 這種抗過敏的有機糖果 大家就不買了 那就是買這種便宜的傳統糖果 然後再NO TREAT NO TREAT 是不是 還是怎麼樣 就是不給糖就搗蛋 那就限制這個 每個孩子只能拿一塊糖 只能拿一塊糖 就變這樣了 那不過我們也可以去觀察 就是說 薯條 為什麼要來講薯條 因為我剛才前面 講到說財報其實沒有那麼差 那這個可可的價格 上漲對不對 讓這個萬聖節 大家發糖果 變得比較小氣 可是 真正代表整個景氣的狀況嗎 有沒有比較 更好的指標來做一個觀察 那因為麥當勞 帶起的薯條快餐文化 已經變成是多數美國人的消費習慣 所以很多經濟學家會用薯條 來去衡量美國經濟健康的狀況 那或是看 這個美國冷凍薯條供應商 蘭威士頓 他的這個業績來看 那在通膨跟經濟衰退 的背景之下 一個薯條指標 怎麼去反映 那基本上在美國 美國人是出名愛喫薯條 麥當勞 肯德基 漢堡王這些 那這店裡面都有賣薯條 對不對 都有賣薯條 那基本上點完主餐以後 就加購薯條的這個比率 叫做薯條指標 但目前來看 薯條的加購率 還是維持成長 那也反映了 目前整體的經濟的狀況 並不是大家想像的那麼差 一方面因為素食文化 在美國普遍 那素食在美國 是相對便宜的飲食選擇 所以在財務喫緊的時候 大家可能會比較傾向於 喫這個素食 就是我們講到 麥當勞這一類的 那所以呢 這個薯條的加購率 薯條的加購率 就可以看得出來 這個景氣的一個狀況 那所以你看 如果大家還是願意 加點薯條的話 就是犒賞自己 犒賞自己 那我們從蘭威斯頓的 銷售的情況來看 銷售額飆升了48% 利潤也翻倍 所以看來 大家所擔心的 景氣反轉的狀況 可能還沒有真正的出現 那只是 不過 麥當勞的執行長有講 說加點薯條的客戶 確實開始有在變少 輕微的走低 然後而且持續減少當中 那這個部分會不會惡化 然後導致整個經濟 正式的反轉向下 這個也是未來 我們要觀察的一個重點 那當然未來持續幫大家追蹤 甚至美國經濟環境的變化 會對臺股產生什麼樣的影響 這個在我的這個LINE當中 也會來提醒大家 所以如果你還沒有加入我的LINE好友 記得趕快去 這個搜尋小老鼠GP520 就在LINE好友那個地方 搜尋小老鼠GP520 找到謝承諺古怪教授 把我加入 加入這個我們的LINE好友 那每天我們會針對 金融市場重要的訊息 來提醒大家 對臺股有興趣的粉絲們 記得加入我的LINE好友 小老鼠GP520 同時記得把我的LINE分享出去 然後再輸入關鍵字 5277我愛乖乖 就我愛古怪教授的5277 我愛乖乖 七字唸乖 我們還準備了一份神祕好禮 要送給大家 記得趕快加LINE 同時分享 然後輸入5277