💥10年前已被做空的恆大是如何撐過了又十年？ 揭秘恆大龐氏騙局的幕後操盤大黑幕! 非常人所能想像之險惡與龐雜! #萬能險 #寶能係 #萬寶之爭 #恆大人壽 #恆大財富 #恆大集團 #许家印

朋友們好 歡迎回到真觀點 我是真飛 這是這個系列節目的第二期 如果您錯過了第一期 爲了您能夠觀看的比較順暢 不如先點擊這個右上角的鏈接 去看上一期吧 來開始我們今天的正題 如果說在2012年 湘源的做空報告 首次將恒大與龐氏騙局聯繫起來 還不那麼令人信服的話 那麼從2012年開始後的十年間 恒大的運作模式已經徹頭徹尾的 發展成了一場複雜的龐氏騙局 只不過這十年間有太多的官方背書 有太多的輿論洗地 以至於恒大龐氏騙局的真相 根本不爲百姓所知罷了 看完今天的節目 你就會了解爲何我是如此肯定 龐大早已走上了龐氏騙局之路 2015年距離湘源指控恒大自不抵債 管理層財報造假 誇大資產和盈利 且有着嚴重的現金流問題 即將掩蓋不住 預計就快要爆雷的時候 已經過去三年了 恒大看起來依舊是春風得意 事凡湘源的報告有幾分的可信度 那都意味着恒大已經再次成功自救 躲過危機了 那麼恒大當年又是如何化險爲夷 再堅挺了十年 別忘了上期節目我們說 許家印的財富積累邏輯 只有先來錢再做事 只要有了新錢 危險就可以繼續深埋 這一年中國保險業的一款新興產品 正在一軍突起 它就是萬能險 萬能險是什麼 簡而言之就是集保險保障與投資增值 於一身的一款靈活的保險產品 說它靈活是因爲它可以讓客戶 根據自身不同的人生階段和財力狀況 調整保額 保費以及繳費期 如果步入老年的話 想要提高保險的保障額度 那麼就可以從另外一個投資賬戶當中 多撥些錢過來買保險 如果青年不需要太高的保險 那麼就可以少買點保險 多存些錢到投資賬戶當中去 一般來講 萬能險都可以保證2.5%以上的投資收益 所以對於老百姓來說 萬能險就像是保險業裏的餘額寶 不消費錢存進去可以產生收益 如果消費 那麼就從餘額寶裏撥些錢出來買東西 這樣一款保險產品 在百姓看來 當然就是一款既放心還能增值的好產品 那麼萬能寶的爆火也就順理成章了 大批的民衆投保萬能險 一時之間各大保險公司 安邦 生命人壽等的險資 就開始獲取了大量的現金流 當年萬能險的險資暴增的規模能有多大 我們來看一組數據 根據銀保監會的統計 2015年1月份到11月份 保險公司萬能險的保費收入達到6703億元 同比增長了90.37% 遠高於同期原保險保費的增幅24.28% 萬能險膨脹的保費規模 就像是一片剛剛被發現的金礦 迅速吸引了一衆中國民企的強勢涉足 其中就包括保能系 保能系的大佬是姚振華 坊間傳言買蔬菜起家 21世紀之後賣蔬菜嚐到了甜頭 姚振華就開始擴張業務 涉足物流 房地產 2012年他成立了在萬寶之戰中 扮演着重要角色的前海人壽 這一年也剛好是萬能險走過跌宕沉浮 開始正式攀峯的關鍵轉折年 前海人壽成立後 藉着萬能險之勢迅猛發展 短短4年總資產超過2000億 根據數據2016年 前海人壽的保費規模是1030億元 其中萬能險的保護新增投資繳費 達到了將近800億 佔比超過70% 就這樣 萬能險是迅速吹起了前海人壽 而前海人壽又迅速壯大了寶能集團 於是 手上突然出來這麼多熱錢的姚振華 就開始尋找其他的投資機會 他把目光投向了二級市場 開啓了他豪志千金 買買買之旅 2015年 寶能系以前海人壽爲臺前代表 舉牌萬顆A股 舉牌就是當一個投資者通過各種方式 對一個上市公司持有的股份達到50% 就需要通知證交所 監管機構 以及被購股的上市公司 這個過程就叫舉牌 其實就是收購股權 你看當時的寶能資金是有多麼的雄厚 姚振華是多麼的意氣風發 寶能能夠在半年的時間內 爲了拿下當時市值2000億的萬顆 調動了20多家金融機構 斥資440億 五次舉牌 一步一步的收購了萬顆25%的股份 以超過第二大股東持股10%還有餘的情況下 穩坐萬顆的第一大股東位置 這場萬寶之爭 一下子就讓岌岌無名的姚振華和寶能系 聲名鵲起 在資本市場上重磅亮相 而當時面對來勢洶洶的寶能系 萬顆的態度可以說是極不友好 萬顆創始人王石在微博上呵斥 股市過山車 野蠻人強行入市 萬顆不歡迎野蠻人 姚振華也因此得了個野蠻人的稱號 這場萬寶之爭從2015年打響 直到2019年才完全收場 不過姚振華並沒有如願的吞下萬顆 後來隨着恒大 深圳地鐵加入戰局 寶能系堅擺下風 最後以姚振華套現400億離場而畫下了句點 但是姚歸功於這一戰 姚振華徹底進了胡潤富豪榜 千億富豪的榜單之上 可惜中共當局監察後發現前海人壽 毫不意外的違規使用了保護的投資金 編造虛假材料 於是就對前海人壽處以罰款 除此之外還禁止姚振華涉足保險業10年之久 這場萬寶之爭在當年轟動非凡 萬顆被資本力量強勢襲擊 激進易主的境況 深深觸動了地產商們的神經 不過對於許家印來說 除了這一點之外 我想給他留下深刻印象的 還有險資 尤其是萬能血超乎尋常的吸金能力 湘源在2012年的做空報告 就已經發現了恒大的資不抵債 那麼到了2015年 許家印該如何填補窟窿 如何在短時間內籌獲新錢呢 萬寶之戰當中的臺前主角 前海人壽此時就打了個最好的樣板 於是2015年的9月份 重慶產權交易所迎來了史上最激烈的競牌大戰 經過4個小時45分鐘的激烈爭奪 恒大南昌公司戰勝了龍光北京百越等強勁的對手 以39億的價格拿下了中興大東方人壽50%的股權 年底的時候中興大東方人壽更名爲恒大人壽 成爲恒大旗下全資子公司 這下 許老闆終於能像真正的資本大佬一樣 擁有一張保險牌照了 許家印曾經對這個保險牌寄予了厚望 在恒大足球參與的一場亞冠決賽中 爲恒大人壽安排了最驚豔的一次亮相 而恒大也由此獲得了新一輪的助學 挺過第三場危機了 從數據上看 自2016年恒大入局以來 一直到2020年 恒大人壽的總資產都在逐年增加 恒大人壽創下過一個月賣100億的保險產品 3年內做到千億資產規模的記錄 到了2020年 恒大人壽的總資產 已經高達2415億了 但是詭異的是 恒大人壽的規模在大幅增長 卻每年都出現了增收不增利的情況 2016年 它的淨利潤下降將近27% 2020年淨利潤下降將近80% 這就讓人懷疑 一來 恒大人壽的規模和營收可能存在水分 二來 恒大人壽和恒大集團是否存在關聯交易 是否是恒大集團在吸乾恒大人壽的險資 事實證明 恒大人壽相當部分的資金流向 就像寶能收購萬顆股份一樣 以股份投資的形式再回到了恒大集團 2016年初 光大旗下擁有的險資P1牌照的合源資本 密集成立了十多支私募 這些私募後來又陸續接受了恒大人壽的增資入夥 成爲了恒大人壽從事另類投資的通道 而這些私募向下層層穿透 最終除了投向恒大系的相關公司之外 恒大人壽數百億的險資資金 還通過險資P1通道和其他私募激進中轉 流向了家喻 廣田 寶音 新明珠等重要的供應商 而這些供應商在2017年的時候 都出資成爲了恒大的戰略股東 這就意味着 他們從恒大人壽處獲得的資金 很可能最終又以戰略投資 充實到了恒大地產的股本當中 在2020年恒大回A失敗之後 許家印當時拉着蘇寧的張靜東 政威國際的王文瑩等一衆大佬 搞了個1300億的戰投大儀式 爲恒大重組 搖旗吶喊 穩定市場信心 其中3個重要的出資大佬 江蘇蘇寧 山東高速 以及一個神祕的翠林系 所投金額的總和佔到了當時1300億戰投的一半以上 那他們的資金從何而來 背後也都有恒大人壽的魅影 特別值得一提的是這個神祕的翠林系 名義上是由王忠民控制的一個多元的業務集團 但實際上更像恒大的一個出表平臺 他與恒大的關係過於密切 先是恒大油糧 農牧業的接盤手 後來又在恒大地產 物業都有大手筆的戰略投資 在一份流出來的恒大集團領導課室檔案記錄中 王忠民的身份被列爲恒大地產集團顧問 享受着恒大旗下酒店集團高管VB級的待遇 這個業務龐雜 形象模糊的多元集團翠林系 在整個恒大千億資產帝國的活動中 就像是一個如影隨形的影子 和恒大發生着衆多交易 卻都沒有按照關聯交易去處理 恒大人壽也是如此 在恒大人壽2020年的財報中 披露出的累計關聯交易只有162億元 顯然是沒有包括我們前面說的 與恒大上下游合作伙伴發生的交易的 單從這冰山一角 你就可以瞥見 隱藏在中國資本大鱷背後 不爲人知 也非常人所能及的複雜操盤 我相信恒大並不是個例 就像我們前面說的寶能系 寶能系董事長姚振華控制的下屬核心企業多達49家 它分別通過寶能集團和寶能控股層層下設 寶能集團下面有18家 其中有一家叫聚勝華 它的下面又有15家 前海人壽就是其中之一 而中國的企業信用信息公示系統還說 姚振華實際掌控的公司還遠遠不止這49家 你想 一箇中國企業大佬 通過層層空殼相互注資 自融自銷 將會是一個多麼龐雜的系統 諷刺的是 就在恒大吞下險資這張金融牌 爲自己戰死續了命之前 穆迪和標普繼相遠的做空報告後 是首次對恒大的債務提出了警告 15年中 標普將恒大的長期企業信用評級 從B正下調到B負 展望爲負 不建議大家購買恒大債權股票 或者繼續對恒大放貸 可是 如同2012年一樣 招來了各大官媒的駁斥 認爲這是境外勢力抹黑中國企業 幫助美國政府打壓咱中國民企 中國的國內評級機構甚至爲了反制 還一致的上調了恒大的評級到最高的3A級 這使恒大成爲中國首家 也是唯一一家拿到如此高評級的企業 環球網當時斥責 境外機構對中國企業評級偏低 有客觀上不了解的因素 也有主觀上誇大中國風險的西方慣性思維 不排除成爲海外做空機構幫兇的可能 這就是中國 無論如何 在標普和穆迪下調評級後 恒大是通過保險牌暫時續了命 重回到了賽道 嚐到金融甜頭的許家印 就開始夢想着要打造一個擁有全牌照的金融控股集團 恒大金服便轉型爲了恒大財富 恒大人壽已經納入囊中 若還能有個銀行 豈不樂哉 這是盛京銀行登場了 在講盛京銀行之前 我們必須來介紹一下明天系的包商銀行 和安邦系的成都農商行 我們都知道包商銀行是明天系肖建華的自家提款機 根據大陸的報道 說從2005年以來 包商銀行就被明天系這個最大的股東 通過關聯交易 資金擔保以及直接的資金佔用 一點一點的掏空了 15年間 明天系旗下的公司 通過註冊多達200多家的空殼公司 套取包商銀行的信貸資金高達1500億 並且全部成了不良貸款 除了明天系 安邦系也有自家的成都農商銀行 安邦曾經佔成都農商行55%的股份 也是通過掏空銀行建立起了資本帝國 後來當局接管安邦 成都農商行才平安落地 那麼盛京銀行呢 我們都知道盛京銀行背後有着雄厚的江曾鬼影 盛京銀行總部位於遼寧瀋陽 是東北地區規模最大的銀行 從1999年開始就由張宇坤擔任行長 這張宇坤何許人也 他是中共前住建部部長陳正高的情婦 而陳正高又是薄熙來的副手 是江曾派遼寧邦的重要大將 17年陳正高落馬時被查處 他與他的情婦張宇坤把盛京銀行的6千億資產 作爲自己的錢袋子盡情匯獲 而盛京銀行呢 從2009年開始就一直在謀求A股上市圈錢 但始終未能如願 2014年底盛京銀行轉賬H股上市成功 2015年再次尋求A股上市 可是又失敗了 根據盛京銀行15年的財報 當時最主要的股東 有香港大地會的總舵手張宇坤 就是上期節目裏許家印 陪了一個月的時間打牌的那位富豪 還有張松橋也是同一牌桌上的大地會成員 以及大勇格的妻子 大勇格是仁和集團的大佬 是曾慶紅家族的幕後金主 所以 盛京銀行 第一 毫無疑問是將增富豪圈下的錢袋 第二 在2016年 恒大赤資入股成爲盛京銀行第一大股東之時 就已經暗藏了不小的危機 財新網報道 恒大入主之前 盛京銀行已經存有500多億的不良資產 恒大入主之後 盛京銀行的數據顯示 不良貸款猛增了400%多 不良率也在顯著的提升 至於恒大爲什麼要大舉入局問題銀行 我們在以前的這期 將許家印的背後紅色勢力史分析過了 簡而言之 就是他當時有充當大勇格 或者說是江曾派的臺前白手套之虛 但是 就算是問題銀行 依舊能夠以抄合規的方式 給到許家印的恒大注入血液 2020年 恒大爆雷前夕 恒大將他持有的恒大人壽的股權 分割爲了數十筆 分別質押給了盛京銀行 同時辦理質押的 還有恒大集團持有的新疆廣匯的股權 短時間內 又進行了數十家恒大系地產子公司 在盛京銀行的股權質押的辦理 你看 2020年 在風險爆發之前 他如此密集的股權質押動作 是有何意 我們都知道 恒大到了緊急關頭 在急需盛京銀行輸血注資 但是我們也都知道 根據中共的規定 商業銀行對於主要股東以及實控人 關聯方等單個主體的受信餘額 不得超過他商業銀行資本淨額的10% 也就是說 依照當時盛京銀行的淨資產來計算 盛京銀行能夠給到恒大的信貸規模 也就只有80億左右 但是 後來恒大爆出 恒大出售盛京銀行19.93%的股份 作價100億全部用於 去償還恒大對盛京銀行的債務 這也就是說 盛京在實際操作中 對恒大的輸血 很可能是已經超過了 中共政策之下所能允許的受信的額度範圍了 可見 恒大與它關聯的金融板塊之間 這水深浪急 從1998年中共放開住房分配製度 打開中國房地產市場化的大門後 恒大經歷了10年急速擴張的階段 2008年金融危機席捲全球 許家印在香港靠着與大地會總舵主 的3個月的排桌之交 成功爲恒大謀取了急救之水 成功上市 短短3年後 美國做空機構相雲拋出了震撼彈 指控恒大在當時已經自不抵債 形成了龐氏騙局式的複雜融資網絡 在恒大的追訴 中共官媒的其上陣駁斥下 草草收場 2015年 穆迪 標普再次警告恒大的龐大債務 不建議繼續爲恒大放貸 也是在官媒的唾罵之下激不起一絲水花 反而還惹得一身騷 恒大不但沒有被調查 反而還因禍得福被推舉成了全中國第一家 也是唯一一家獲得3A評級的房企 2015年 危機四伏的恒大別無選擇 只有繼續擴張 因爲只有擴張纔有新錢 只有新錢才能續命 纔有未來 因此恒大產業開始轉型 收購保險牌 用當時如日中天的萬能險 給苟延殘喘的恒大打了一記強心針 再到2016年 入股盛京銀行 雖非是最佳之舉 但是對彼時的許家印來說 政治牌更是丟不得的 當時財新網曝出了兩位熟悉內情的人的話 說恒大是以不處理以前的責任人爲條件 接手盛京銀行的 代價就是盛京銀行的500億不良資產 會通過各種渠道轉移到恒大的氣象 這倒是讓我想起了在2021年恒大爆雷時 習近平當局是一直遲遲不動 竟沒有出手救的信號 也沒有認其毀滅的跡象 有一篇彭博社的獨家報道引述知情人士的話說 中共是要求許家印用他的個人財富 來緩解恒大的債務危機 這倒是很像梁家河皇帝會做的事情 那麼在恒大處理盛京銀行的壞賬這件事上 會不會也是習與江曾達成了協定 只要有人收爛攤 自己去消化掉這些壞賬 習皇就可以對曾家掏空銀行既往不救不追究 而鑑於許家印和江曾家族的關係 許家印就成了出面收攤的冤大頭 當然了 這只是猜測而已 中共的黑箱政治也只能猜 但是咱們可不是亂猜 是有憑有據的推測 講到這裏 自恒大1996年成立到2021年 暴雷的25年間 除了前10年外界難以探測其明顯的 龐氏騙局風格之外 後10年 恒大的擴張 吸錢 爲了融資 無所不用其極 從用險資 到掏銀行 再到對自家規模龐大的員工 和上下游合作方去集資 恒大的龐氏騙局之風貌已經是淨險無疑了 我們這期節目詳細分析過 恒大是如何對自家員工和上下游合作方割韭菜的 錯過的朋友歡迎去看 所以這裏我們就不重複了 從某個角度上來看 恒大的擴張是必須也是必然 恒大的坍塌是必然也是必須 多年前恒大就已經中心空洞 土有空殼 中國第一大揹負億萬債務規模的民營巨獸 豈是許家印變賣他個人財富就能填滿的 許家印應該深知這一點 所謂的公開作秀 下軍令狀 保交樓 呼喊恒大的一切都是國家的等等等等 不過是在最後關頭還在搏政治層面的一絲生機罷了 但是 任憑他再有過硬的政治後臺 恒大的龐氏騙局已然無法再在中國 找到讓他重新盤活的那麼大的活水源頭了 如此情景 當習近平的監管當局 觸碰到這水下的風險 當許家印扭扭捏捏 卻也不得不要出具更貼合實際情況的財報數據 展示令人咫尺的消失的600億之後 恒大的結局其實已經註定了 許家印不可能全身而退 轉移財產也不過是他看見自己的宿命 還想死前掙扎 給家人多留些錢財罷了 我呢 這樣說並不是在幫許家印說話 但是在中國那樣一個環境裏 就算是有着良善 正直初心的企業家 能夠成長 留存下來 哪怕是短時間 都逃不過悲劇收場的宿命 爲何中國企業家們能夠快速的創造出奇蹟 如煙花般迅濫奪目 但是卻又都短暫的消失掉了 難逃估計落幕的結局呢 下期節目 我們來看中國企業家們 或者說中國的民營市場當中 最缺失 但卻是最寶貴的一個基因 這個基因冥冥之中註定 並且引領了這些企業家走向失敗的結局 好了 感謝朋友們的觀看 我們下期節目 不見不散