經濟博士羅家聰：甚麼信號？股市大跌美聯儲反叫好？央行擔心通脹失控，事情不理想；中概股終會失敗？…

如果你說市的看法和之前的說法沒什麼分別,判斷都差不多,近來聯署的說法是讓大家或者市場有一個新的信息拿到, 不會這麼輕易因為一些通脹見頂或者經濟衰退就很快轉軚,這個說法他一早應該要給出來的,因為你一直不給出來他收水的公信力就低, 大家都不相信他收水,事實上他都是衰的,一路收水一路想收手,一路想收水一路想縮手,一路油泡琵琶半聲,這種加息或者收水就是做得最差的, 他現在知道衰就改了,但是你現在才改當然遲了,因為通脹都去到這個地步,他真的開始怕了,怕他上了不下來,或者不知道上到多遠,英國那邊就說上到20多30%通脹,當然未必是, 央行都開始擔心,他就要所謂企圖去改變市場預期,拿回70年代的教訓和那時候那些理性預期教的板斧,就是你不要令通脹預期失控, 但是大家都可能理解他是一種手段,最終其實你是不是真的看到衰退來,你一直都保持加息呢?現在說的是衰退可能沒有想像中那麼遲纔出現,快則今年尾,遲一點可能是明年初或者上半年第二季可能都出來的衰退, 你現在和市場說明年一年都不減息,如果真的衰退出來了,樓市真的跌了,按道理通脹應該跟手都會跌的,你去到那些位置他還減不減呢?其實未必真的好像他那樣說不減,因為之前聯儲局都試過說過很多東西,說完就轉過頭,都不是很久的事,可能上個禮拜說完,這個禮拜就反口,已經是完全說別的東西, 言行不一致,一早說了不是這樣做,甚至你上個禮拜說的東西和這個禮拜說的東西都不同,如果你這樣,你不會令人相信你對太長遠的承諾,或者不要說太久,或者說明年,你對下一次意識的承諾,人家都掌握不到,究竟你是不是打算加息, 如果你給到一兩次的案例給人家看到跟到,你真的說得出做得到,你真的夠膽說,人家就相信你,但現在不是,他都不敢說下次,下次都不敢說究竟是不是四分三,你告訴人家明年不減息,人家誰聽你的,所以他說沒用的市場,暫時不聽, 不是很理想的發展,他想著控制通脹預期,現在不知道有沒有失控,但如果真的失控的話,他都未必那麼容易挽回,所以我想局勢變數頗大,變數頗大的意思就是通脹是不是如之前預期,就快見頂或者見頂,然後很快跌下來呢,未必, 大家對這件事的把握已經小了,因為如果你的通脹預期沒有失控,理論上物價就是供求決定,供求這些就容易計算,你看到經濟的需求,有很多指標可以看到,供應的生產狀態,大家也有很多指標可以看, 如果你純粹供求,整體供求去計算通脹應該怎樣走,都還有個譜,但如果你說通脹預期失控,純粹央行衰價,有些東西做壞了,令通脹無端端升級的話,這個沒得計,所以現在是有一塊沒得計的部分, 通脹預期就是物價的泡沫,等同你的樓價股價,如果你純粹講樓股,你計基本因素就可以計到位,但如果你真的預期失控,上升預期好下跌預期好,你可以overshoot或者undershoot,可以有一個頗大的波幅,你現在怕通脹都呈現這種情況 其實說回股市,李梓根灌股前總裁任志剛也曾經在香港十四五規劃的宣講會上說,建議推動香港股票市場似人民幣計價,他說這樣就可以對港幣的匯率穩定有好處,你怎樣看 你看穩定什麼匯率,如果港幣掛美金,相對美金來說是穩定,如果市場還有外資參與的時候,如果市場整整下都沒有外資,打了輸數,都是糖水滾糖魚,整天擔天忙地忙北水, 如果你每次想都是北水,想都是買大陸股,整個都染紅了,你只是這些東西的時候,當然如他所說,所謂掛人民幣,但是暫時來看就沒有什麼分別,因為現在人民幣對美金都是動都不大, 港幣又掛了美金,其實這三隻貨幣之間的動都不大,這些找東西說,是一種表態,告訴人家這裡應該要趨向那邊,他這樣說實際上大陸怎麼想是另一回事,始終現在有很多股票在美國上的那些要被人趕走,那單所謂協議其實還有很多東西還沒搞定,實話還沒有一撇, 你這麼多東西還沒搞定的時候,你這麼多要走,其實來這裡上的機會都很大,你外面老實說選擇不是太多,如果你這麼多來這裡上,除非你真的想著全部吸北水,吸北水你用不著來香港上,走去上海上就行了,如果你來香港上,你不是想著吸北水的股票,你想著吸外資, 你整件事大打折扣,如果你外資是立心走去買A股,直產進去上海深圳買就行了,他用不著在香港買,如果你想著來香港買,肯定有個想法就是起碼你這裡錢可以調動容易,要走隨時走,匯率要穩定, 所以你說的不是的,要掛人民幣,有匯率風險,就算你的錢拿得回來隨時拿走都好,所以從大陸的角度盤算未必是這樣想的。 剛才都說了中概股,我想問你,你知道中概股在美國那邊面臨一個退市的風險,現在中美之間達成一個協議,來香港審計資料,審計底稿,其實這個前面你剛才說的八字都沒有一撇,其實現在這個好像快要開始了, 結果會是怎樣呢?會不會有一個曙光,覺得他們會通過,接著大家200多個中概股就露,是美國套外資,現在不是套港幣,其實是吸外資。 我想你預了走的比例都會比想像中多,初初出這件事以為很多都留在這裏,但是你說說不是的,你說人人審,人人審又不是真的人人審,又要這樣那樣,人家都不理你, 相對走的比例可能最終比想像中多的時候,很多都要走回這裏,有些可能退了不上,因為現在經濟環境,但是有些正在上的都可能本身如果業務的需要都不是太壞,都想繼續,都要幾大規模走回這裏。 但是一窩蜂這樣的日子之下,你又很難期望有多少錢吸得到,你本身的市都不走,現在經濟這樣前景,你不走的時候你再一下子,你算到的200多,我不要打你多, 你多過一半,百多隻,百多隻一年有多少日,一年三百多日,交易日只有二百多,你平均三天都要有一隻回來上,你算到的數都幾荒謬,三天有一隻,全年都是這樣,你怎麼吸,現在出的IPO很多都吸,都under,所以我又不是太好,我不知道他跟人家,人家跟他。 你說減持大陸股,很多人都一早減了,現在才說,不知道,可能有些基金的角度,他們做事未必是一下一窩蜂,摸到底就減了,可能都要分段做,策略性地做。 說真的,他可能不是上市才買回來的,可能一早已經一手認回來,變成價格跟你們買入的價格肯定不同,差很遠。 還有一個基金的角度,他都是要持有東西的,只差持有什麼,有時候他可能賣了一樣,持有另一樣,那麼多種角度的考慮的時候,我不知道你怎麼跟,因為你沒辦法跟得足,他告訴你已經做了, 一段時間之前做了,你現在的市場都不同了,所謂跟的意思意義就不是很大。做這個short China,這個大陸股不是現在才做的,都是好幾年已經在做的,甚至十幾年前都有人在做。 他這個不是一個很領先的人物,很遲很後纔去做這件事,未必會帶動到很多東西,老實說,因為你真的跟他的鬼佬多,鬼佬其實很多都沒怎麼渣的,輸了不少都可能主動清倉一早。 所以你說大陸或者香港有多少人會跟著Buffetto去做事,有的都未必說能夠壓倒性的比例,總有人跟,但是會不會動到市場,因為他做了這件事,然後市場就有一個趨勢性的方向上的變化走出來,我不覺得會。