美股為何重挫恐慌?政治力干預、AI榮景破裂|呂漢威|財經專家分析

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1477 次觀看·2026年11月8日
我們請教資深分析師呂漢威,我們看到美國股市費半指數昨天跌掉 12%,台積電 ADR 大跌 10%,那另外呢,指標的像是 NVIDIA、Intel、美光都出現了劇烈跌幅。 這波的下跌是因為期中選舉的結果嗎?怎麼樣解讀這個深層的原因跟理由?而且後續市場的走向會怎麼樣?
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我們今天請教資深分析師呂漢威
我們看到美國股市費半指數昨天就跌掉12%
臺積電ADR大跌超過10%
另外指標類股NVIDIA Intel美光出現了劇烈跌幅
而這波下跌究竟是因為其中選舉的結果嗎
我們怎麼樣解讀這深層原因跟理由
而後續市場走向你怎麼看
對因為這一波解讀
大概就是怕AI的未來的發展會遭到相對性的限制
因為過去川普是說他不管任何原因
就是AI一定要持續強化發展下去
但是這一次的中期選舉之後民主黨取得比較多位數的席次
那在近期又推出限制AI發展的這個條例
甚至違者有可能會
面臨20年以上的刑期
這個所謂的法案
市場當然就會緊張
第一個就是
是不是未來在AI的基礎建設
或者是成長性
會出現所謂的暫緩
或者是可能止步的跡象
當然這第一個就對雲端服務廠商
或者四大巨頭或五大巨頭等等
過去他們在Meta或者是
這些 OpenAI 啊 Anthropic 啊
他們過去投入這麼多的資金
但現在卻必須要被迫停止
那對於他們過去所投入的資本支出
未來能不能反映在他們的企業營運上面
大家已經開始打一個問號
這是第一個
最上游就是在雲端服務廠商這一塊
但是就供貨廠商來講會出現什麼狀況
因為 AI 伺服器他們的規格
最近的法說就有看到很多的分析師都在問說
你們是什麼樣的規格
也表示說這樣的規格
其實他可能沒有辦法應用在一般消費型的產品上面
那我過去為客戶準備的這個所謂的
要出貨的這些相關性的商品
結果過去的備貨變成存貨了
那是不是在這個上面來講
它在銷貨的期間就會拉長
那可能就會增長所謂的存貨周轉率
那我們知道就會計學來講
你存貨周轉率拉長了之後
企業的營運
可能就會相對來講沒有以前的成長性這麼的明顯
甚至有可能會出現下滑
所以他可能需求不變
但是我沒有這麼快速的需求這麼大量
但是這不能怪客戶
因爲這是政策面去做一個相對性的主導
所以相對來講,過去這些特殊規格利基型的產品
在民主黨推出這樣的,就是美國民主黨推出
所謂AI限制發展的這個法案之後
會不會面臨到存貨相對比較增加
那致使營運動能會不若以往
所以相對來講市場就會比較擔心
那當然這個方面就是一個短期的跡象
未來會不會真的出現所謂說AI限制之後
造成整體產業發展遲緩的跡象
可能還有待我們繼續的觀察
以技術面來講
可能美股已經進入到所謂的技術性熊市
那有人就用一個標題說
是不是AI的市場泡沫已經到來
這部分怎麼觀察
確實啦
因爲從這邊我們就可以看得出來
CSP廠商踩剎車
整個供應鏈就進入到非常緊繃的狀態
所以這也證明說當產業單獨偏向一邊的時候
其實就是一種泡沫的形成
因為大家都為了它去供給
停止一般型的產品生產
甚至是消費型的生產
所以現在你會看到消費性的產業
像蘋果或者是一些PC族群 NB族群
其實它股價的跌幅
反而沒有過去那些半導體 IC設計
CPO DRAM族群來得這麼的劇烈
為什麼因為他們之前就沒有相對性受惠
AI跟他們發展還沒有搭上很密切的關係
不然蘋果不會去調漲它的售價為了記憶體
三星不會去減產它的手機的銷售量
這就是因為我跟AI搭不上關係
所以我沒有辦法增加我的銷售量
甚至我的毛利率跟營業利率
還因為電子通膨
因為AI帶動的
而致使我的營運動能不若以往
所以整體來看
其實現階段來講
它是天平過去歪一邊
現在是希望能夠慢慢把它導正回來
但是在這導正的過程當中
一定會產生一些
比較大家會有所緊張的這些震盪
但是它就是比較針對在AI的族群
還好現在你看今天的盤中
一些資安概念股塑化股原物料族群
甚至鴻海瓶蓋股
他們都有一些撐盤的力量出現
所以表示說過去只有AI一枝獨秀
現在未來資金如果回到非AI族群上面來講
其實也不是一件壞事
它不是全面性的泡沫
它只是單獨一個產業
因為踩煞車
所以現在天平可能開始要慢慢回正
但是在這個過程當中
這個調整的過程中
難免會有一個陣痛期
所以投資人可能現階段來講
我覺得停看停
不一定你再去加碼你之前跌剩的股票
說不定資金會轉到非AI族群
或者是相對性是電子股
但是它是消費型的電子股
大家可以觀察一下
