標普全球11月2日公布的RatingDog中國10月製造業PMI為52.0，略低於9月的52.1，但高於市場預估的51.6，連續第11個月擴張。中共國家統計局的官方製造業PMI則跌回49.3，重回收縮區間。
1. 產量快 價格跌
民間調查顯示產出增速創4月以來最快，新訂單連17個月增加，出口訂單連4個月成長但放緩。投入成本漲幅收斂，產品售價卻下跌，企業以降價搶單。
2. 信心降到9個月低點
企業信心跌至9個月最低，原因是投入價格偏高與競爭加劇。官方PMI中，生產與新訂單分項分別降至49.8與49.4。
3. 樣本不同
官方調查偏重大型與國營製造商，RatingDog涵蓋較多中小與民營企業。兩者分歧說明外需撐住民企，內需疲弱拖累大型企業，滬深300十月已重挫8.5%。
出貨靠降價撐，獲利就被吃掉。看中國數據，要看價格，不只看擴張。
精華 FAQ
Q1：民間PMI是多少？
RatingDog中國10月製造業PMI為52.0，高於預估51.6，連續11個月高於50的擴張線。
Q2：為何與官方數據不同？
官方PMI跌回49.3。官方偏重大型與國營企業，民間調查涵蓋較多中小與民營企業。
Q3：投資人該注意什麼？
售價下跌、企業信心降到9個月低點，顯示企業靠降價搶單，獲利率承壓。
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