Alphabet第三季營收1276億美元，年增25%，略低於1279億預期。每股盈餘2.12美元，其中87億美元股權投資帳面損失拖累55美分。自由現金流負91億美元。股價盤後跌約10%。同晚微軟營收923億美元，Azure成長48%，股價盤後漲約4%。
1. 雲端翻倍 搜尋放緩
Google雲端營收307億美元，年增103%，利潤率擴大至36.2%。但搜尋營收634億美元，僅增12%，低於預期的15%。上半年增速分別是19%與17%，逐季降溫。
2. 資本支出514億
第三季資本支出514億美元，去年同期僅240億。全年1950億至2050億美元目標不變，並預告2027年大幅增加。Alphabet 6月才增資848億美元，其中波克夏出資100億。
3. 微軟花得更有效率
微軟每股盈餘4.89美元，優於4.73預期。含融資租賃的資本支出452億美元，低於約507億預期。下季Azure預估成長49%至50%。自由現金流186億美元，仍是正數。
AI競賽沒有人喊停。市場只問一件事：現金流撐不撐得住。
精華 FAQ
Q1：Alphabet股價為何重挫？
自由現金流負91億美元，搜尋只成長12%低於預期15%，股價盤後跌約10%。
Q2：Google雲端表現如何？
雲端營收307億美元，年增103%，利潤率擴大至36.2%。
Q3：微軟為何逆勢上漲？
Azure成長48%，每股盈餘4.89美元優於預期，資本支出452億低於預期，自由現金流仍為正186億。
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