立法院財政委員會10月28日將聽取中央銀行業務報告，央行27日先公布書面內容。報告估計台灣全年經濟成長率可達11.48%，同時把AI投資能否回本、AI籌資方式日趨複雜，列為牽動全球經濟的變數之一；央行擔心，一旦獲利不如預期，資產價格重估與信用風險將彼此傳導。
1. 報告重點
書面報告列出影響全球經濟的幾項不確定因素：地緣政治與氣候變遷、主要國家財政壓力升高、主要央行的貨幣政策走向緊縮，以及AI投資的回報與融資風險。央行認為，一旦AI應用帶來的收入成長低於預期，企業龐大的折舊與利息支出會侵蝕獲利，投資人可能重新評估相關公司的股票與債券，金融市場波動因此擴大，AI投資也會受到抑制。
2. 資料中心的瓶頸
央行指出，美國主要雲端服務商（CSP）仍在擴大資本支出，但資料中心建設受到電力、設備交期、居民抗議與地方政府審查等限制，啟用時間可能延後；企業若先投入大筆資金卻無法如期回收，償債壓力就會增加。另外，部分新興雲端業者和資料中心開發商改走其他管道籌錢，例如私募信貸、以資產作擔保的融資，或另設特殊目的公司（SPV）。央行說，這些做法能分攤建設初期的負擔，但槓桿高低與真正的債務規模，從財報上不容易看清楚。
3. 債市與利率
大型科技公司除了動用自有資金，也更常發行公司債來支應AI支出。央行表示，企業與政府同時在債券市場爭取資金，可能推高長期利率，讓其他企業與家庭的借款成本跟著上升。
4. 股市前情
根據報告，7月後市場開始質疑AI鉅額資本支出能否帶來回報，科技股大幅回檔；南韓因記憶體類股的槓桿型ETF規模龐大，股價下跌引發連鎖清算，跌勢加劇。之後美國大型科技公司財報優於預期，全球股市一度止跌回升，但10月起相同疑慮再現，半導體股承壓，科技股比重高的台股與韓股隨之下修。中央社報導，外資近期大舉賣超台股並匯出資金，台灣數度出現股市與匯市同步下跌。
5. 國內資金情勢
央行揭露的放款數據顯示資金需求升溫：AI相關製造業放款餘額的年增率，2026年8月衝到46.87%，2025年12月時只有13.4%；同一期間，個人理財週轉金貸款年增率也從25.17%走高到33.21%。央行說資金因此偏緊，已用公開市場操作與減少發行存單來挹注。2026年1至9月，全體金融機構每日平均超額準備為新台幣592億元，去年的月平均是472億元，央行評估銀行體系流動性尚屬充裕，並說明雖然沒有升息，操作仍屬偏緊。
央行的業務報告排在10月28日的立法院財政委員會，由總裁楊金龍出席。
精華 FAQ
Q1：央行點出哪些全球經濟風險？
共四項：AI投資回報與融資風險、地緣政治與氣候變遷、各大國財政負擔加重，以及多國央行收緊貨幣政策。
Q2：AI相關製造業放款成長多快？
年增率由2025年12月的13.4%，升至2026年8月的46.87%。
Q3：央行對全年經濟成長率的估計是多少？
央行估計台灣全年經濟成長率可達11.48%。
資料來源：中央社、聯合新聞網
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